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1、资产评估学1资产评估最新第二篇资产评估实务2资产评估最新第七章无形资产评估第一节第一节 无形资产评估概述无形资产评估概述 第二节第二节 无形资产评估的一般方法无形资产评估的一般方法 第三节第三节 技术型无形资产的评估技术型无形资产的评估 第四节第四节 非技术型无形资产的评估非技术型无形资产的评估3资产评估最新第一节第一节 无形资产评估概述无形资产评估概述一、无形资产的概念一、无形资产的概念无形资产（intangibleasset）是指由特定主体控制的，不具独立实体，对生产经营与服务能持续发挥作用并能带来经济利益的一切经济资源。无形资产没有实物形态，却又依托于一定的实体。无形资产必须要能为企业的
2、生产经营持续地产生效益，而且由一定的主体排他性地加以控制。无形资产是企业经济资源的一部分。二、无形资产的范围和分类二、无形资产的范围和分类（一）无形资产的范围 凡能给企业带来长期收益，又不具实物形态的经济资源。例如美国评值公司的观点。 我国资产评估准则无形资产指出我国无形资产的范围：专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉。4资产评估最新（二）无形资产的分类1、按期限划分2、按可否独立存在划分3、按取得方式划分4、按技术含量划分5、按作用领域划分6、按来源划分有限期无限期可确指不可确指自创外购技术型非技术型促销型制造型金融型权利型关系型组合类知识产权投入5资产评估最新三、无形
3、资产的价值特点与功能特性（一）无形资产价值的特点v指无形资产价值在形成与计量上与有形资产的区别。1、如果从成本耗费角度评估资产价值，无形资产价值由个别生产者在个别劳动中所耗费的实际劳动时间来计量；而有形资产价值是由凝结在其中的社会必要劳动时间来决定。2、无形资产价值主要以效用为基础，而有形资产价值较多地以生产费用为基础。因为无形资产的成本与效用之间往往存在非对称性。（二）无形资产的功能特性1、附着性2、共益性3、累积性4、替代性6资产评估最新四、影响无形资产评估值的因素1、无形资产的取得成本2、机会成本3、效益因素4、寿命期限5、技术成熟程度6、转让因素内容7、市场供求状况8、同行业同类无形资
4、产的计价标准和依据9、价格支付方式7资产评估最新五、无形资产评估的特点、目的与前提（一）无形资产评估的特点1、评估工作的复杂性2、评估工作的动态性3、评估对象的单一性（二）无形资产的评估目的无形资产评估目的主要是产权变动。以转让和投资为目的的评估为主，以成本摊销为目的的评估受财会制度、税收制度的制，一般不开展评估。（三）无形资产转让、投资评估的前提无形资产之所以成为转让、投资的主体，是因为它可以为其控制主体带来额外收益，因此以无形资产产权变动为目的的评估必须具备以下前提。1、能够带来超额利润（追加利润）2、能够带来垄断利润8资产评估最新六、无形资产评估的程序（一）明确评估目的转让、投资、企业产
5、权变动、法律诉讼等。（二）鉴定无形资产1、确认无形资产存在2、鉴别无形资产种类3、确定无形资产有效期限（三）搜集相关资料（四）确定评估方法，计算评估值虽然三种方法均可用于无形资产的评估，但是由于：无形资产的成本与效用的非对称性；大多数无形资产难以复制；市场交易案例难以搜集，因此最合适的方法是收益法。新近形成的无形资产有可能采用成本法。市场法则取决于是否能寻找到具有可比性的交易案例。（五）撰写评估报告应特别注重评估推理过程的陈述。9资产评估最新第二节第二节 无形资产评估的一般方法无形资产评估的一般方法一、无形资产评估的收益法（一）基本公式最低收费额10资产评估最新（二）无形资产收益额的确定（二）
6、无形资产收益额的确定无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。由于无形资产的功能特性附着性，因此存在如何从无形资产与有形资产共同作用创造的收益中分离出无形资产创造的收益。1、直接估算法若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。收入增长型：（1）价格上升（2）销量扩大费用节约型：2、差额法将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。无形资产带来的超额收益经营利润资产总额行业平均资金利润率无形资产带来的超额收益销售收入销售利润率-销售收入每元销售收入平均占用资金行业平均资金利润率R（P2P1）Q（1T）R（Q2Q1）
7、（PC）（1T）R（C1C2）Q（1T）11资产评估最新3、分成率法、分成率法这些关键是分成率的确定问题。两个口径的计算结果相同。并且可以互相转换：分成的基础：销售收入、销售利润、销售量。（1）边际分析法该方法的适用情况：能够确定无形资产投入后可带来的追加利润。利润分成率=100%收益额销售收入销售收入分成率销售利润销售利润分成率销售收入分成率销售利润分成率销售利润率销售利润分成率销售收入分成率销售利润率无形资产收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率12资产评估最新v某企业拟转让彩电显像管新技术,购买方用于改造年产10万只彩电显像管生产线.经对无形资产边际贡献因素分析,测算在其寿命期间各
8、年度分别可带来追加利润200万元、240万元、180万元、140万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，试评估无形资产利润分成率。v各年度利润总额现值之和（折现率为10%）=+=2429.08(万元)追加利润之和=611.01(万元)无形资产利润分成率=611.01/2429.08100%=25.15%13资产评估最新（2）约当投资分析法该方法的适用情况：无法直接确认无形资产的贡献率。14资产评估最新v例：；甲企业以制造四轮驱动汽车的技术乙企业投资，该技术的重置成本为100万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为8000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业拟合营的资
9、产原利润率为12.5%。试确定无形资产投资的利润分成率。v解（1）无形资产的约当投资额v=100（1+500%）=600（万元）v（2）企业的约当投资额v=8000（1+12.5%）=9000（万元）v（3）甲企业投资无形资产的利润分成率v600/（600+9000）100%=6.25%15资产评估最新（3）综合评价法主要适用于技术贸易。通过分析影响分成率的因素确定分成率调整系数a，然后根据国际技术贸易中认可的分成率取值范围确定被估无形资产的分成率。4、要素贡献法在无形资产已成为生产经营的必要条件,同时其带来的超额收益又很确定的情况下,可以根据构成生产经营的各要素在生产经营活动中的贡献,从正常
10、利润中粗略估计出无形资产带来的收益.资金技术管理资金密集型行业503020技术密集型行业404020一般行业304030高科技行业30502016资产评估最新（三）无形资产评估中折现率的确定v与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。v注意无形资产折现率口径与收益额计算口径的一致性.若收益额采用净利润,则折现率应选择资产收益率;若收益额采用NCF,则折现率应选择投资回收率(即NCF/资产平均占用额)（四）无形资产收益期限的确定指具有超额获利能力的时间，即经济寿命。形成无形资产无形损耗（功能性损耗与经济性损耗）的原因。技术进步传播面扩大社会需求下降确
11、定无形资产收益期的方法1、法定年限法2、更新周期法3、剩余寿命预测法折现率无风险报酬率+风险报酬率17资产评估最新二、无形资产评估的成本法二、无形资产评估的成本法（一）无形资产的成本特性1、不完整性2、弱对应性3、虚拟性（二）无形资产评估中成本法的基本计算公式与操作方法基本公式：1、自创无形资产重置成本的计算v若成本费用已作资产化处理，则可用物价指数法。v若无帐面价值，通常采用成本核算法和市价调整法。（1）成本核算法无形资产评估值无形资产重置成本成新率无形资产重置成本直接成本+间接成本+资金成本+合理利润18资产评估最新直接成本按创制过程中实际发生的材料、工时耗费量，以现行价格和费用标准估算。
12、v采用复原重置成本的原因：无形资产难以复制；无形资产创制过程中技术进步快，更新重置成本会大大低于复原重置成本，从而导致补偿不足。一般需考虑合理利润计算利润的基础直接成本+间接成本+资金成本（2）市价调整法在市场上可以找到与被估无形资产相类似的交易案例,就可以通过一些因素的调整来估算被估无形资产的重置成本.科研人员劳动倍加系数科研的平均风险系数无形资产投资报酬率19资产评估最新2、外购无形资产重置成本的估算评估值购买价+购置费（1）市价类比法v通过选择参照物，并建立功能与价格的函数关系，确定被估无形资产的价格。（2）物价指数调整法 一次性付款的外购无形资产的重置成本的估算:无形资产重置全价无形资
13、产账面原值价格变动指数v注意物价指数的选择：生产资料物价指数与消费资料物价指数。 分期付款方式的外购无形资产的重置成本的估算20资产评估最新3、无形资产成新率的估算 (1)使用年限法： (2)摊销折余法：无形资产的使用效用与时间呈非线性关系如技术型无形资产的效用是非线性递减；再如商标、商誉等在一定时间内呈非线性递增。例：某企业账面资料记录，某项无形资产的原始成本200万元，定基物价指数为160%，已摊销80万元，试按摊销折余法计算成新率和无形资产重置净价。=（200-80）/200100%=60%无形资产重置净价=完全重置成本成新率 =无形资产账面原值物价指数成新率=200160%60%=19
14、2（万元）21资产评估最新（三）无形资产评估中成本法的运用1、运用成本法评估最低收费额(1)最低收费额的含义：是由重置成本和机会成本所组成，是转让方向受让方收取的仅仅补偿成本的最低转让费。(2)计算公式： 无形资产转让的机会成本=无形资产转让的净减收益+无形资产再开发的净增费用例:某企业拟转让甲产品生产的全套技术，该技术账面原始成本为400万元，已使用2年，预计还可使用10年。近2年物价涨幅为20%。由于技术转让，该企业产品的市场占有率将有所下降，在以后的10年内，减少销售收入的现值为130万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本现值为120万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所形
15、成的设计能力分别为650万件和350万件，试评估该项无形资产转让的最低收费额。无形资产最低收费额=重置成本净值转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本22资产评估最新（1）计算该项无形资产的重置成本净值。（2）计算转让成本分摊率。（3）计算机会成本。无形资产转让后加剧了市场竞争，在该无形资产的寿命期间，销售收入减少和费用增加的现值，就是转让无形资产的机会成本。即：机会成本无形资产转让净减收益现值无形资产再开发净增费用现值130120250万元（4）计算该项无形资产转让的最低收费额。最低收费额40035%250390万元23资产评估最新2、成本收益法无形资产评估值重置成本净值+投资无形资产的收益重
16、置成本净值采用成本法估算，投资无形资产的收益采用收益法。例:甲企业被乙企业兼并，需要对甲企业自创的一套工艺流程方法专利权进行评估。有关资料如下：该工艺方法研制时发生原材料费20,000元，辅助材料费5,000元，燃料动力费4,000元，有关人员工资和津贴7,000元，专用设备费4,500元，旅差费500元，管理费1,000元，占用固定资产的折旧费15,000元，人员培训费和资料费等2,500元，专利申请费1,000元。试估算该工艺流程方法专利权的价值。分析：从已知条件来看，本例可采用成本收益法进行评估。即按照自创专利时所耗费的实际成本及该专利具有的实际获利能力的现值确定重估价值。 24资产评估
17、最新其评估步骤如下：第一步，计算自创时的总成本。设该专利的创造性劳动倍加系数为3，科研平均风险率9%，无形损耗率15%，根据题中提供的资料计算，该项工艺流程方法专利权自创成本为：第二步，计算自创专利年收益额。从甲企业运营情况可知，该项专利使用后，每年可新增利润300,000元。第三步，确定专利的有限使用年限。使用年限的确定应根据国家专利法规定及该专利的技术进步水平、已经使用年限等因素，由甲乙双方协商确定。最终确定该专利剩余有效期限为5年。第四步，计算专利的重估价值。设提成率为24%，折现率10%，则这项专利的重估价值为：P69,58824%300,0003.790869,588272,9383
18、42,526元25资产评估最新v例：某研究所将一专利权转让给B公司，测定该专利的重置成本净值为100万元。双方商定，技术转让后，研究所每年从B公司预计新增销售收入中提取3%的收益额，提成年限为5年，折现率设定为15%。预测B公司在专利权剩余经济寿命内的新增销售收入分别是100万，150万，200万，250万，230万元。转让费用一次支付。该专利权的转让价格为：vP=100+3%v=117.68（万元）26资产评估最新三、无形资产评估的市场法由于无形资产的特征：非标准性和惟一性，使市场法在无形资产评估中受到限制。在运用市场法评估无形资产需注意以下事项：1寻找具有合理比较基础的类似无形资产。2收集
19、类似无形资产的市场交易信息和被评估无形资产的以往交易信息。3依据的价格信息具有代表性，并且是接近评估基准日的实际成交价。4注意对被评估无形资产和参照物的差异作出调整。27资产评估最新第三节技术型无形资产评估v技术型无形资产，也称技术资产，是指本身不具有独立实体，依赖于一定的技术载体才能展现的，在一定时期内能为特定主体带来经济利益的经济资源。它是由软硬件载体来展现的技术产品、智能形态的技术成果和其他与技术相关的权利构成的。一、专利的概念、特点及转让方式（一）专利的概念专利是发明创造者对其技术发明成果享有的独占性利益。（二）专利权的特点1独占性2地域性3时间性4可转让性28资产评估最新v（三）专利
20、权转让方式两种转让情形：一种是刚刚研究开发的新专利技术，专利权尚未投入使用就直接转让给受让方；另一种是转让的专利已经过长期的或一段时间的生产，是行之有效的成熟技术，而且转让后仍在继续使用。v1使用权限：独家使用权、排他使用权、普通使用权、回馈转让权。v2地域范围v3时间期限v4法律和仲裁29资产评估最新二、专有技术的概念和特点（一）专有技术的概念v专有技术一般是指未经公开、未申请专利、有实有价值的专门知识和特有经验。（二）专有技术的特点从法律角度讲，它不是一种法定的权利，仅仅是一种自然权利，是一项收益性无形资产。因此在评估专有技术时，首先需鉴定专有技术的客观存在，其难度要大于对专利权的鉴定。一
21、般根据以下特点判断专有技术的存在。1、实用性2、新颖性3、获利性4、保密性（三）专有技术和专利技术的区别1、专有技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规范围内公开的。2、专有技术的内容范围很广，专利技术通常包括三种：即发明、外观设计和实用新型。3、专利技术有明确的法律保护期限，专有技术没有法律保护期限。4、对专利技术的保护通常按专利法条文进行，对专有技术保护的法律主要有中华人民共和国合同法、中华人民共和国反不正当竞争法等。30资产评估最新三、专利权和专有技术的评估方法三、专利权和专有技术的评估方法v专利权和专有技术的评估一般采用收益法，在某些情况下也需采用成本法，如根据有关规定进行成本摊销、在
22、投资转让中确定最低收费额等。技术型无形资产的成本主要由两部组成：研制成本，包括直接成本与间接成本；交易成本，包括技术服务费、手续费、税金等，专利权的成本还包括专利申请费、审查费、复审费、年费等。v（一）运用收益法评估专利权和专有技术举例v1运用混合计价法评估专利权此方法即入门费加提成费，只是提成比例不是固定的，而是根据受让方的技术掌握程度与产量的变化而变动。v例：某汽车制造厂从国外引进一种新型的汽车制造专利技术，经双方商定，引进技术费用以混合计价法计算，具体规定如下：（1）由进口方（甲方）在引进时先付入门费3000万美元；（2）在新型车投产后按一定的生产量和汽车部件国产化率，由出口方（乙方）提
23、成。提成公式为P=KC（B-A）/Bn31资产评估最新v式中：P提成费金额；vK提成常数；vC与产量相关的提成系数；vA甲方平均每辆车从乙方购进零部件的费用；vB每辆汽车零部件总价格；vn_汽车生产数量；v提成条件为：v(1)K:每辆汽车提成的固定金额为100美元.v(2)B-A:指国产零部件价格.v(B-A)/B:指零部件国产化率(%):v当(B-A)/B25%时,C=0;v当(B-A)/B25%时,且n150000时,C=1;v当(B-A)/B25%时,且150000200000时,C=0.6;v(3)提成总产量Q=500000辆.32资产评估最新v投产后生产实际情况是:(1)每辆汽车零部
24、件总成本的价格(工厂成本)为1000美元,即B=1000美元.(2)投产后第一年,甲方从乙方购进零部件平均每辆800美元,即A=800美元,国产零部件价格为200美元,即(B-A)=200美元,国产化率为20%,即(B-A)/B=20%,生产10000辆.因国产化率小于25%(20%25%),按规定外方开始提成,由于产量小于150000辆,故C=1,则提成额P=100130%120000=3600000美元.(4)投产后第三年,甲方从乙方购进零部件平均每辆400美元,即A=400美元,国产零部件价格为600美元,即(B-A)=600美元,国产化率为60%,即(B-A)/B=60%,生产汽车18
25、0000辆.因国产化率大于25%(60%25%),外方继续提成,由于产量大于150000辆,小于200000辆,故C=0.8,则提成额P=100*0.8*60%*180000=8640000美元.33资产评估最新v(5)投产后第四年，甲方从乙方购进零部件平均每辆200美元，即A=200美元，国产零部件价格为800美元，即(B-A)=800美元，国产化率为80%，即(B-A)/B=80%，生产250000辆。因国产化率大于25%，按规定外方继续提成，由于产量大于200000辆，故C=0.6，同时也由于总提成产量为500000辆，而前两年外方已按300000(120000+180000)辆提取了提
26、成费，它应按200000辆继续提完其应得的提成费，因此，提成额P=1000.680%(500000-120000-180000)=9600000美元。v不考虑提成额的时间价值，则该汽车制造专利技术引进总额=入门费+提成费，v即:P=30000000+3600000+8640000+9600000v=51840000美元。34资产评估最新v2.运用成本收益法评估专有技术v成本收益法既适用于自创专有技术的价值评估，也适用于外购专有技术的评估，在改变经营方式和产权转让为目的的企业整体资产评估时往往采用这种方法。v例：某工业企业因转产需要转让其一项自创生产工艺流程。据企业资料查实：该工艺方法研制时发生
27、原材料费25000元，燃料动力费3000元，辅助材料费6000元，专用设备费4500元，管理费1500元，固定资产折旧费24000元，咨询、资料费2000元。差旅费1000元，科研和辅助人员工资、津贴等15000元，其他开支2000元。该工艺流程预计尚有有效期5年，工艺方法使用后，按目前的情况每年可新增利润300000元。求该项专有技术的评估价值。其计算步骤如下：v第一步，计算自创专有技术总成本。假如该项技术创造性劳动倍加系数4，科研平均风险率8%，无形损耗率为12%，根据现有资料，该项专有技术自创总成本可按公式计算如下： 35资产评估最新C总=v=123396(元)v第二步，计算自创专有技术
28、年收益额。在计算专有技术年收益额时，应考虑该专有技术设计功能和已经使用所得到的经济效益，同时还应考虑接受单位的消化、应用能力以及市场情况等因素。本例已明确该专有技术使用后每年新增利润300000元。v第三步，确定专有技术的有效使用年限。确定有效使用年限十分重要，应当综合分析各方面的因素并与专有技术交易双方协商确定。本例已明确该专有技术有效使用年限为5年。v第四步，计算专有技术的重估价值。假定提成率为18%，贴现率为10%，则该项专有技术的重估价值计算如下：vP=123396+18%3000003.7908=328099(元)36资产评估最新v(二)运用成本法评估专利权和专有技术举例v运用成本法
29、评估专利权运用成本法评估专利权v例:甲企业由于经营管理不善,企业经济效益不佳,亏损严重,将要被同行业的乙企业兼并,因此需要对甲企业全部资产进行评估。该公司有一项实用新型专利技术,系两年前自行研制开发并获得专利证书.现需要对该专利技术进行评估。评估分析和计算过程如下：(1)确定评估对象。该项专利技术系甲企业自行研制开发并申请的专利权,甲企业对其拥有所有权。甲企业资产中包括该项专利技术，因此，确定的评估对象是该专利技术的完全产权。(2)技术功能鉴定。该专利技术的专利权证书、技术检验报告书均齐全。根据专家鉴定和现场勘察，该项专利技术应用对于提高产品质量，降低产品成本均有很大作用，效果良好，与同行业同
30、类技术相比较，处于领先水平。经分析，企业经济效益不佳、产品滞销系企业管理人员素质较低、管理混乱所致。(3)评估方法选择。由于该公司经济效益欠佳，很难确切地预计该项专利技术的超额收益；而同类技术在市场上尚未发现有交易案例，因此，决定选用成本法。(4)各项评估参数的估算。v首先，分析测算其重置完全成本。该项专利技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可以从企业中获得。具体如下：37资产评估最新v材料费用45000元v工资费用10000元v专用设备费6000元v资料费1000元v咨询鉴定费5000元v专利申请费3600元v培训费2500元v差旅费3100元v管理费分摊2000元v非专用设备折旧费分
31、摊9600元v合计87800元v因为专利技术难以复制，各类消耗仍按过去实际发生额计算，对其价格可按现行价格计算。根据考察、分析和测算，近两年生产资料价格上涨指数分别为5%和8%。因生活资料物价指数资料难以取得，可以将全部成本按生产资料价格指数调整，即可估算出重置完全成本。v重置完全成本=87800（1+5%）（1+8%）=99565（元）38资产评估最新v其次，确定该项专利技术的成新率。该项实用新型专利技术，法律保护期限为10年，尽管还有8年保护期限，但根据专家鉴定分析和预测，该专利技术的剩余使用期限仅为6年，由此可以计算成新率为：v成新率=6/（2+6）100%=75%v（5）计算评估值，做
32、出结论。v专利技术评估值=9956575%=74674（元）39资产评估最新第四节非技术型无形资产评估v一、商标权评估v（一）商标及其分类v商标是商品的特定标记。它是工商企业用以标明自己所生产或经营的商品，并使该商品与他人制造或销售的商品有所区别的文字、图案、颜色或把上述各种因素结合起来的一种标志。商标的种类很多，可以依照不同标准进行分类。v1按商标是否具有法律保护的专有权分类可以分为注册商标和未注册商标。v2按商标的构成分类可以分为文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标、色彩商标、三维标志商标等。v3按商标的不同作用分类可以分为商品商标、服务商标、集体商标和证明商标等。（二）商标权及
33、其特点商标权具有以下特点：1专有性2时间性3地域性4可转让性40资产评估最新v（三）商标的价值v一是生产作为商标标志物的劳动，包括设计文字图形、制作印刷等过程中所花费的劳动量。这方面的劳动量对于不同的商标可以相差甚大。v二是在法律上取得商标专用权的费用。v三是注册商标的所有人或使用人为了使自己商标的内在质量优于他人的同类商品，而使用的特种技术、配方、选料、款式设计、包装及打开销路，占领、开拓市场等方面的劳动和费用。v四是注册商标的所有人或使用人为建立自己的信誉、商誉、知名度而耗费的劳动，例如广告费、公益事业资助费等。v（四）商标权评估举例v1商标权转让的评估v例：甲企业决定将使用了20年的并已
34、续展的A注册商标转让给乙企业。据查，甲企业标有A商标的商品可比生产同类商品的其他企业的商品单价高出15元。A商标目前的市场信誉处于中上水平，大约在今后10年内销售量稳中有降，要求评估A商标在评估基准日（2004年1月1日）的价值。41资产评估最新v（1）计算乙企业使用A商标后每年能获取的超额利润。假设乙企业使用A商标后，每年可生产110万个产品，则乙企业使用A商标后，每年可多获得的超额利润为15110=1650万元。v（2）核定商标的有效使用期限，根据市场变化的预测，标有A商标的商品前5年每年可以保持上述超额利润水平，后5年则每年可能将降低5元（每个）。则：v前5年的超额利润=151105=8
35、250（万元）v后5年的超额利润=（15-5）1105=5500（万元）v（3）计算有效期10年内使用A商标获取的超额利润。若不考虑时间因素，应为8250+5500=13750（万元）v若考虑时间因素，应将有效使用期限内获取的超额利润进行折现。假定折现率为15%，则商标权的价值为v商标权价值=15110（P/A，15%，5）+（15-5）110（P/A，15%，5）（P/F，15%，5）v=16503.3522+11003.35220.4972=7364(万元)42资产评估最新v2.商标权许可使用的评估v甲企业将H注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙企业使用。合同约定，使用期限为5年。甲企业
36、从乙企业新增利润中提成20%作为许可使用费。试估算该商标在使用期间的商标使用权的价值。v计算过程如下：v（1）预测使用期间内的新增利润。v由于H牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第一年将生产40万台，第二年将生产50万台，第三年将生产60万台，第四年将生产70万台，第五年将生产80万台。预计每台可新增利润10元，那么这五年中各年新增利润为v第一年：10400000=4000000（元）v第二年：10500000=5000000（元）v第三年：10600000=6000000（元）v第四年：10700000=7000000（元）v第五年：10800000=8000000（元）v（2）计算新增利润的
37、现值v假定折现率为15%，则乙企业使用H注册商标后的新增利润现值为：4000.8696+5000.7561+6000.6575+7000.5718+8000.4972v=1918.3763(万元)v(3)计算H注册商标5年使用权的价值为:v1918.376320%=383.6753(万元)43资产评估最新二、商誉评估二、商誉评估v（一）商誉的概念和特点商誉是指企业在同等条件下，能获取比正常投资报酬率更高的超额收益的能力。商誉具有以下特性：（1）商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业的可确指资产分开出售，只能和企业同时转让。（2）商誉是由多种因素共同作用而形成的结果，但形成商誉的个别因素无法以任
38、何方式单独计价。（3）商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指资产价值之和的价值。（二）商誉评估的目的1、企业产权变动2、以企业管理咨询为目的3、诉讼赔偿4、企业融资（三）商誉评估的方法v1超额收益还原法44资产评估最新v或P=R/rv或商誉的价值=（被估企业预期年收益额-社会或行业平均收益率被估企业单项可确指资产评估值之和）资本化率v=（被估企业单项可确指资产评估值之和（被估企业预期年收益率-社会或行业年平均收益率）资本化率v其中：v被估企业预期年收益率=被估企业预期年收益额/被估企业单项可确指资产评估值之和100%45资产评估最新v例：某企业预期年收益额为100万
39、元，该企业的单项可确指资产的评估值之和为400万元，企业所在的行业的资产收益率为12%，并以行业平均资产收益率为折现率。则：v商誉的价值=（100-12%400）/12%=433（万元）v或=400（100/400-12%）/12%=433（万元）v上述方法适用于经营状况一直较好，超额收益可以持续取得的企业，如果在预测企业超额收益时，发现企业的超额收益只能维持若干年，则超额收益还原法的公式为vP=v2.割差法v商誉的价值=被估企业整体资产评估值-被估企业单项可确指资产评估值之和v式中，被估企业整体资产评估值的确定采用收益法，被估企业单项可确指资产的评估值之和中，包括企业所有可确指的单项有形资产和无形资产。例见教材P220。46资产评估最新v例：某企业预期未来年净利润为15万元，假定这一状况可以永续下去。确定折现率为10%。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估价值之和为130万元。现估算该企业的商誉的价值。vP=15/0.1-130=20（万元）47资产评估最新
