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1、标准文案第四篇第四篇作业题作业题第十三章第十三章 货币需求货币需求一、概念一、概念货币需求货币需求: :是指公众在综合权衡各种资产的收益和成本之后 ，所愿意持有的货币数量。名义货币需求：名义货币需求： 是指公众货币需求的名义值， 它以货币单位来衡量， 与物价水平正相关，随物价的上升而上升。实际货币需求实际货币需求：是指公众货币需求的实际值，是经实物衡量的货币需求量，实际余额需求等于名义货币需求除以物价水平。交易动机交易动机: :是指人们通过持有流动性较高的货币资产以满足日常的交易活动， 在该活动中，货币行使了支付手段和流通手段的职能。预防动机预防动机： 是指个体为应付未来可能遇到的意外支出或收
2、入波动等不确定性而持有货币。投机动机投机动机：是指个体将货币当作一种资产，用于投资活动。市场利率市场利率：是人们在一定时期内使用资金的价格。消费倾向消费倾向：是指消费在收入中所占的比例，可以分为平均消费倾向和边际消费倾向。货币数量论货币数量论：是一种以货币数量来解释货币价值和一般物价水平的理论。流动性偏好流动性偏好：是指人们愿意持有名义收益为零但可能灵活周转的倾向的心理倾向。二、思考题：二、思考题：1 1、货币需求的动机有哪些？、货币需求的动机有哪些？答：由于货币所具有支付手段、流通手段和贮藏等基本职能，以及高流动性、低风险性等牲，人们持有货币通常有三种动机：1） 货币需求的交易动机， 是指人
3、们通过持有流动性较高的货币资产以满足日常的交易活动，在该活动中，货币行使了支付手段和流通手段的职能；2） 货币需求的预防动机， 是指个体为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性而持有货币；3）货币需求的投机动机，是指个体将货币当作一种资产，用于投资活动。2 2、公众收入是如何影响货币需求？、公众收入是如何影响货币需求？答：货币需求不仅依赖于个体收入水平的高低，还依赖于个体收入的支付方式和收入的不确定性。1）货币需求对收入水平的依赖性，通常，个体总收入越高，其开支也越大，需要进行的交易量及为该交易量提供流动性的货币需求量也越大；2）货币需求依赖于收入支付的具体方式。 在收入水平一定的条件
4、下， 人们取得收入的时间间隔与货币需求正相关，也就是说，人们取得收入的时间间隔越长， 货币需求就越多，反之，人们取得收入的时间间隔越短，货币需求也就越少。3 3、市场利率对货币需求的影响因素有哪些？、市场利率对货币需求的影响因素有哪些？答：市场利率对货币需求的影响主要表现在以下两个方面：1）市场利率决定人们持有货币的机会成本， 市场利率上升，人们持有货币的机会成本增加，货币需求将养活市场利率下降，人们持有货币的机会成本减少，货币需求将增加；2）市场利率影响人们对资产持有形式的选择， 在一般情况下，市场利率与有价证券的价格成反比。4 4、人们的心理活动与货币需求有什么关系？、人们的心理活动与货币
5、需求有什么关系？（1）预期市场利率上升，则货币需求增加；预期市场利率下降，则货币需求减少。 （2）预大全标准文案期物价水平上升，则货币需求减少；预期物价水平下降，则货币需求增加。（3）预期投资收益率上升，则货币需求减少；预期投资收益率下降，则货币需求增加。 （4）人们偏好货币，则货币需求增加；人们偏好其他金融资产，则货币需求减少。第十四章第十四章货币供给货币供给一、概念一、概念货币货币：是固定地充当一般等价物的特殊商品，它必须是价值尺度和流通手段的统一。货币存量货币存量：是指一个国家在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量。货币流量货币流量：是指一个国家在一定时期中货币流通的总量，它实际是货
6、币存量与货币流通速度之积。原始存款原始存款: :是指银行的客户以现金形式存入银行的直接存款。派生存款派生存款：是指由银行的贷款、贴现和投资等行为而引起的存款。存款准备金存款准备金: :是商业银行在吸收存款后， 以库存现金或在中央银行的存款的形式保留， 用于应付存款人随时提现的那部分流动资产储备。存款准备金率存款准备金率：是存款准备金占银行吸收存款总量的比例。基础货币基础货币：是指中央银行能直接控制的，并可作为商业银行存款创造之基础的那部分货币。具体而言，基础货币由商业银行的存款准备金和通货两大部分构成。货币乘数货币乘数：也称倾向扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。二
7、、思考题：二、思考题：1 1、什么是基础货币？它对货币供给有何重要影响？、什么是基础货币？它对货币供给有何重要影响？答：从基础货币的来源来看， 它是指货币当局的负债， 即由货币当局投放并为货币当局所直接控制的那部分货币，是整个货币供给量的一部分。从基础货币的运用来看，它由两部分构成：一是商业银行的存款准备金；二是流通于银行体系之外而为社会公众所持有的现金，即通常所谓的“通货” 。基础货币对货币供给的影响是易见的。 在货币乘数一定时， 基础货币的规模决定了整个货币供给是的规模。特别需要指出的是，基础货币的变动不仅引起整个货币供给量的同方向变动，而且还将引起整个货币供给量的成倍变动。具体而言，若基
8、础货币增加，倾向供给量将成倍地扩张；若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。由于基础货币能为货币当局所直接控制，因此，在货币乘数不变的条件下，货币当局即可通过控制基础货币来控制整个货币供给量。2 2、我国货币供给内生性主要表现在哪里？、我国货币供给内生性主要表现在哪里？答：从我国的实际情况来看，货币供给具有明显的内生性牲，具体表现在如下几个方面：1）我国中央银行的独立性程度不高，导致货币供给的内生性；2）商业银行和社会公众的行为影响货币乘数；大全标准文案3）外汇占款形成基础货币投放的内生性。3 3、如果中央银行规定的法定存款准备金比率为如果中央银行规定的法定存款准备金比率为 10%10%，有
9、人将有人将 1000010000 元现金存入一家商业元现金存入一家商业银行，在没有任何“漏损”的假设下，试说明存款货币的多倍扩张的过程与结果。银行，在没有任何“漏损”的假设下，试说明存款货币的多倍扩张的过程与结果。答：存款货币多倍扩张的过程实际上就是商业银行通过贷款、 贴现和投资等行为， 引起成倍的派生存款的过程。1）由题例可知，客户 A 将 10000 现金存入一家商业银行甲，甲银行提取准备金1000 元（10000*10%） ，并将剩余准备金 9000 元全部用于发放贷款。2）甲银行发放贷款后，取得贷款的客户必将把这笔款项且于支付，而收款人又将把这笔款项存入其开户的另一银行乙银行。乙银行根
10、据规定提取准备金900 元（9000*10%） ，并将剩余的准备金 8100 元用于贷款。3）乙银行发放贷款后，取得贷款的客户必将把这笔款项且于支付，而收款人又将把这笔款项存入其开户的另一银行丙银行。丙银行根据规定提取准备金810 元（8100*10%） ，并将剩余的准备金 7290 元用于贷款。4）此时银行存款由 10000 元增加到 27100 元，其中甲银行的 10000 元是原始存款，乙银行的 9000 元和丙银行的 8100 元都是派生存款，因为乙银行的9000 元存款是由甲银行的贷款所引起的，丙银行的8100 元存款是由乙银行的贷款所引起的。从理论上说，这种扩张将一直进行到全部原始
11、存款都已成为整个银行体系的存款准备金， 从而是任何一家银行都已没有任何剩余准备金可用于贷款为止。5）多倍扩张将使存款总额增加到原始存款的N 倍，这一倍数就是我们通常所谓的存款乘数。4 4、什么是货币乘数？货币乘数的决定因素有哪些？、什么是货币乘数？货币乘数的决定因素有哪些？答： 货币乘数也称倾向扩张系数， 是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。由乔顿的货币乘数模型可知，货币乘数的决定因素共有以下几个：1）法定存款准备金比率；2）定期存款比率；3）通货比率；4）超额准备金比例。5 5、简述基础货币的投放渠道与决定因素？、简述基础货币的投放渠道与决定因素？答：货币当局投放基础货币的
12、渠道主要有三条： 一是直接发放通货； 二是变动黄金或外汇储备；三是实行货币政策（其中以公开市场业务为主） 。由基础货币的投放渠道我们可以看出，基础货币的决定因素主要有以下几个：1）中央银行在公开市场上买进有价证券；大全标准文案2）中央银行收购黄金、外汇；3）中央银行对商业银行现贴现或再贷款；4）财政部发行通货；5）中央银行的应收款项；6）中央银行的其他资产；7）中央银行在公开市场上卖出有价证券；8）中央银行的应付款项；9）政府持有的通货；10）政府存款11）外国存款；12）中央银行的其他负债在以上 12 个因素中，前 6 个为增加基础货币的因素，后6 个为减少基础货币的因素，而且这些因素均集中
13、地反映于中央银行的资产负债表上。第十五章第十五章通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩一、概念一、概念通货膨胀通货膨胀： 是指在不兑换纸币制度和物价自由浮动的条件下， 伴随着货币数量相对于真实产量的过快增加而出现物价水平全面、持续上涨的现象。CPICPI：是指消费者物价指数，也称生活费用指数，它反映与居民生活有关的商品和劳务价格变动的幅度。PPIPPI：生产者物价指数，是最古老的价格指数，根据企业所购买商品的价格变化状况编制，反映了包括原材料、 中间产品及最终产品在内的各种商品批发价格的变动， 可以衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形， 由于交易量大，供需变动都易引起价格的波动， 故具有第三
14、反映价格变化的优点。GDPDGDPD：国内生产总值平减指数， 是指名义 GDP 与实际 GDP 的比率，即按当年价格计算的国内生产总值与按固定价格计算的国内生产总值的比率。需求拉上轮需求拉上轮：是西方经济学界出现最早的通货膨胀理论。 该理论认为，通货膨胀是由于商品和劳务的总需求量超过了社会潜在产出水平从而导致一般物价水平上涨的现象。成本推进论成本推进论：在总需求不变的情况下，由于生产要素价格（包括工资、租金及利率等）的上涨，产品成本上升，从而导致一般物价水平持续上升的现象。结构性通货膨胀结构性通货膨胀： 是指在总供给与总需求大体处于平衡状态的情况下， 由于经济结构方面的原因所引起的物价持续上涨
15、。收入政策收入政策：即以法律手段或说服办法阻止价格、工资、租金、利率、利润率等的任意提高。指数化政策指数化政策：即各项收入按照物价指数进行自动调整， 使收入得到保障， 让预期因素加剧通货膨胀的作用得以排除，同时又能继续保持价格的信号功能，引导资源合理配置。大全标准文案通货紧缩通货紧缩： 是指一般物价水平随时间的推移持续下降的过程， 或者是指相对于一般商品而言的货币价值不断上升的过程。二、思考题：二、思考题：1 1、通货膨胀的类型和传统的衡量指标是什么？、通货膨胀的类型和传统的衡量指标是什么？答：根据物价上涨的程度，通货膨胀可以分为以下几种：1）爬行的通货膨胀：又称温和的通货膨胀，是指物价上涨幅
16、度较小（年通货膨胀率约为2%3%） ，速度比较缓慢，但持续时间比较长，短期内不易被察觉的通货膨胀；2）中度的通货膨胀：是指物价涨幅超过在一位数以内（年通货膨胀率约为5%-10%） ，但已高于经济的增长速度，物价的变化明显可以察觉的通货膨胀；3）奔腾的通货膨胀：是指物价涨幅超过两位数（年通货膨胀率约为10%50%） ，货币流通速度加快，人们对本国货币失去信任， 开始抢购商品、 挤提存款或寻找其他保值方式的通货膨胀；4）恶性的通货膨胀：是指物价上涨幅度很大（年通货膨胀率超过50%） ，速度很快，常常由战争、经济危机、政治动荡等引起，这是，如不尽快加以控制，常常会导致货币速度乃至国家政权的崩溃的通货
17、膨胀；5）根据市场机制的作用可分为公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀；6）根据预期可分为预期到的通货膨胀和未预期到的通货膨胀；7）根据成因可分为需求拉上、成本推进、结构性以及输入型的通货膨胀，等等。通货膨胀传统的衡量指标有：1）消费者物价指数 2）生产者物价指数 3）国内生产总值平减指数2 2、请联系实际说明成本推动型通货膨胀的成因即治理？、请联系实际说明成本推动型通货膨胀的成因即治理？答：成本推进论认为，生产成本的提高既是通货膨胀的根源， 也是失业拉架的根源。根据成本推进论的观点，导致生产成本提高的原因主要有：工资推进、利润推进、生产要素推进.3 3、治理通货膨胀的对策主要有哪些？、治理通货
18、膨胀的对策主要有哪些？答： 由于通货膨胀的发生是一个极其错综复杂的社会经济现象， 因此就需要有针对性地采取各种手段加以综合治理：1）需求政策，这一政策是针对需求拉上型通货膨胀的，具体包括：紧缩性的货币政策、紧缩性的财政政策；2）供应政策3）收入政策，具体有几种形式：强制性的工资价格管制、自愿的工资价格管制、以税收为手段的收入政策大全标准文案指数化政策，具体包括：债券（存款）指数化、税收指数化、工资指数化。4 4、什么是通货紧缩？通货紧缩是如何形成的？、什么是通货紧缩？通货紧缩是如何形成的？答： 通货紧缩是指一般物价水平随时间的推移持续下降的过程， 或者是指相对于一般商品而言的货币价值不断上升的
19、过程。导致通货紧缩的原因主要有以下几种观点：1）纯货币的通货紧缩理论；2）通货紧缩的金融结构理论；3）通货紧缩的经济周期原因；4）技术进步的通货紧缩效应；5）经济全球化的通货紧缩效应；6）除上述因素以外，通货紧缩在很大程度上受心理作用、财政政策、汇率制度、金融资产价格等其他因素的影响。5 5、联系我国实际谈谈如何正确理解“小国开放型通货膨胀”？、联系我国实际谈谈如何正确理解“小国开放型通货膨胀”？答：挪威经济学家奥德 奥克鲁斯特将结构型通货膨胀同开放经济结合起来分析， 创立了著名的“小国开放模型” 。所谓“小国”不是根据国土和人口因素而言的，而是指该国在世界市场上只是价格接受者，而不能决定商品
20、的国际价格。小国开放模型”所要研究的是处於开放经济中的这样一个“小型国家”如何受世界通货膨胀的影响而引起国内通货膨胀的。 这个模型将一国经济划成两大部门， 一是“开放经济部门” ，即产品与世界市场有直接联系的部门，如制造加工业等；二是“非开放经济部门”，即产品与世界市场没有直接联系的部门， 如服务业、建筑业等。由於小国在世界市场上是价格接受者，因此， 当世界市场上的价格上涨时，开放经济部门的产品价格也随之上涨，结果也会使开放经济部门的工资相应上涨。 一旦开放经济部门的工资上涨後， 非开放经济部门也必然会向开放经济部门看齐而提高工资， 结果非开放经济部门的生产成本上升， 其产品价格也必然随之提高
21、。这样，就导致了“小国”全面的通货膨胀。6 6、导致需求上升的原因有哪些？、导致需求上升的原因有哪些？答：影响某种商品需求的因素，除了其自身的价格以外，还有下述一些主要因素：1）消费者的收入2）消费者的偏好3）相关商品的价格4）消费者对商品价格的预期第十七章第十七章货币政策货币政策一、概念一、概念货币政策最终目标货币政策最终目标： 是指中央银行制定和实施某项货币政策所要达到的特定的经济目的，如稳定物价、增加就业、促进经济增长、实现国际收支平衡等。中介目标中介目标： 处于最终目标和操作目标之间， 是中央银行通过货币政策操作和传导后能以大全标准文案一定的精确度达到的政策变量。操作目标操作目标：是中
22、央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量。存款准备金政策存款准备金政策： 是指中央银行通过调整法定存款准备金比率来影响商业银行的信贷规模，从而影响货币供应量的一种政策措施。再贴现政策再贴现政策： 中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策预期目标的一种政策工具。公开市场业务公开市场业务： 也称公开市场操作， 是指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券（特别是政府短期债券）来投放或回笼基础货币，以控制货币供应量，并影响市场利率的一种形为。选择性货币政策工具选择性货币政策工具： 是指中央银行针对个别部门、 个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货
23、币政策工具。信贷配给信贷配给： 是指中央银行根据金融市场的资金供求状况及客观经济形势的需要， 权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理分配和必要限制， 是一种较为常用的直接信用控制手段。流动性比率流动性比率：是指商业银行持有的流动性资产在其全部资产中所占的比率。利率上限利率上限：是指以法律的形式规定商业银行和其他金融机构存贷款利率的最高水平。道义劝告道义劝告： 是指中央银行凭借自己在金融体系中的特殊地位和威望， 通过对商业银行和其他金融机构发布通告或与这些金融机构的负责人进行面谈等方式来影响其放款的数量和投资的方向，从而达到控制信用的目的.二、思考题：二、思考题：1 1、西方国家货币政
24、策的最终目标有那几个？、西方国家货币政策的最终目标有那几个？答：目前，西方发达国家的货币政策有四大目标：1）稳定物价，所谓稳定物价的货币政策目标，一般是指通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩；2）充分就业，作为货币政策的最终目标，充分就业也只是意味着通过实行适当的货币政策，以减少或消除经济中存在的非自愿失业，而并不意味着将失业率降低为零；3）经济增长，为了维护自身的经济实力和国际地位，美国联邦储备体系就将追求较高的经济增长率确定为货币政策的又一个最终目标；4）国际收支平衡。2 2、联系实际谈谈你对我国货币政策目标的认识。、联系实际谈谈你对我国货币政策
25、目标的认识。答：我国关于货币政策目标问题的讨论产生于中国人民银行专门行使中央银行职能之后，根据我国的具体国情， 我国货币政策的目标究竟应该是什么， 理论界众说纷纭。 归结起来，大致可分为三种不同的观点： 单一目标论、双重目标论和多重目标论。 在 20 世纪 90 年代初， 我国金融理论界对于货币政策的最终目标这一问题还有着较为激烈的争论。 通过这种争论，人们逐渐认识到， 作为货币政策的最终目标， 币值的稳定与经济的增长实际上是相辅相成、 缺一不可的。 1995 年 3 月 18 日， 第八届全国人民代表大会第三次会议通过了 中华人民共和国中国人民银行法 ，以法律的形式将我国中央银行货币政策的最
26、终目标确定大全标准文案为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长” 。这就说明，我国中央银行货币政策的首要目标是保持币值的稳定，但币值稳定的最终目的是促进经济的增长。3 3、选择性中介目标和操作目标的基本标准有哪些？、选择性中介目标和操作目标的基本标准有哪些？答：一般来说，中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有三个：1）可测性，是指中央银行能够对这些被作为倾向政策中介目标的变量加以比较精确的统计；2）可控性，是指中央银行可以较有把握地将选定的中介目标控制在确定的或预期的范围内；3）相关性，是指被作为货币政策中介目标的变量与货币政策的最终目标有着的关联性。选择操作目标的标准与选择中介目标的标准
27、是比较一致的， 这是因为， 在选择中介目标时，最终目标是中介目标的政策目标， 而在选择操作目标时， 中介目标可作为操作目标的政策目标。4 4、在货币政策实践中，通常被作为操作目标和中介目标的变量分别有哪些？、在货币政策实践中，通常被作为操作目标和中介目标的变量分别有哪些？答：在货币政策实践中，通常被作为操作目标的变量主要有基础货币和短期利率，被作为中介目标的变更主要有货币供应量和长期利率。 不过短期利率实际上也可直接作为货币政策的中介目标以达到某种特定的最终目标。5 5、联系实际谈谈中央银行一般性货币政策工具有哪些？它们分别是怎样调控货币供给、联系实际谈谈中央银行一般性货币政策工具有哪些？它们
28、分别是怎样调控货币供给量？量？答：一般性的货币政策工具，是指各国中央银行普遍运用或经常运用的货币政策工具，这类货币政策工具包括如下三种：1）存款准备金政策，它是种威力强大但不宜常用的货币政策工具，在一国经济出现比较严重的通货膨胀时， 中央银行将实行紧缩性的货币政策。 此时若采用存款准备金政策， 就必须提高法定存款准备金比率， 反之， 当一国经济发生比较严重的衰退或出现通货紧缩时，中央银行将实行扩张性的货币政策， 此时，若采用存款准备金政策， 就必须降低法定存款准备金比率。2）再贴现政策，这种倾向政策工具的运用对一国的信贷规模、货币供给和市场利率都将产生一定的影响。 首先再贴现率的调整将影响商业
29、银行的信贷规模， 从而影响一国的货币供给；其次，中央银行再贴现率的变动将对市场利率产生直接的影响； 最后，再贴现政策的运用还具有一定的“告示效果” 。3）公开市场业务，通过买进证券，中央银行不仅可投放一定量的基础货币，从而使货币供给量成倍增加，而且还将使市场利率下降。反之，通过卖出证券，中央银行将回笼一定量的基础货币，从而使货币供给量成倍缩减，并使市场利率上升。 6 6、简述选择性货币政策工具类型与其它货币政策工具类型？、简述选择性货币政策工具类型与其它货币政策工具类型？大全标准文案答： 与一般性的货币政策工具不同， 选择性的货币政策工具通常可在不影响货币供应总量的条件下，影响银行体系的资金投
30、向和不同贷款的利率。 在这类货币政策工具中， 较常用的主要有以下几类：1）证券市场信用控制 2）不动产信用控制 3）消费者信用控制其他货币政策工具很多， 其中既有直接的信用控制， 也有间接的信用控制， 其中较为重要的有以下几种：1）直接信用控制：信贷配给、流动性比率、利率上限2）间接信用控制：窗口指导、道义劝告第十八章第十八章货币政策的传导机制货币政策的传导机制思考题：思考题：1 1、什么是货币政策传导机制的基本原理？、什么是货币政策传导机制的基本原理？答：所谓“货币政策的传导机制” 是指货币当局从运用一定的货币政策工具达到预期的最终目标所经过的途径或具体的过程。2 2、凯恩斯学派货币政策传导
31、机制理论的核心是什么？、凯恩斯学派货币政策传导机制理论的核心是什么？答：凯恩斯学派货币政策传导机制理论的核心是利率， 它认为，若倾向供应量增加，则利率将下降，从而将刺激投资， 最终将通过乘数作用使收入成倍增加。 根据对货币政策传导机制的分析，凯恩斯学派提出职下几个基本观点：1）货币政策必须通过利率来加以传导，因此，货币政策的中介目标应是利率；2）从货币政策传导机制来看，货币政策的作用是间接的，它必须经过两个中间环节，如果这两个中间环节或其中一个中间环节出现问题，则货币政策将无效；3）收入的增加必将引起货币需求的增加，于是，在货币供给不再继续增加时，利率必将回升，从而使原已增加了的投资减少， 收
32、入也将成倍地减少， 所以货币政策对实际经济活动的传导机制实际上并不是一个单向的过程， 而是货币市场与实物市场之间循环往复的作用与反作用的过程。3 3、什么是操作目标，它包括哪些指标？、什么是操作目标，它包括哪些指标？答： 操作目标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量， 如准备金、基础货币等指标。4 4、货币政策中介目标包括哪些内容？、货币政策中介目标包括哪些内容？答：操作目标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。5 5、我国现阶段的货币政策主要通过什么渠道来传导？为什么？、我国现阶段的货币政策主要通过什么渠道来传导？为什么？答：从我国目前的经济、金融环境来看，货币政策通过利率传导还缺乏必要的条件， 通过大全标准文案股票价格传导的作用不够理想，汇率渠道不够通畅，所以至少在目前及将来一段时间内，我国现阶段的货币政策主要是通过银行贷款渠道来传导的。 我们强调货币政策通过信用渠道传导，并不意味着利率渠道、汇率渠道等传统的渠道不再发挥应有的作用。 相反，货币政策通过信用渠道传导还在一定程度上有赖于这些传统渠道的配合和协调， 尤其是信用传导必须以利率渠道的畅通为条件。 所以， 利率市场化改革仍然是提高我国货币政策效果的重要途径。大全
