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1、第三讲口袋中的经济常识主要内容nCPInPPInM0、M1、M2n恩格尔系数n基尼系数n货币政策CPI：消费者物价指数n背景从07年开始，CPI如同脱缰的野马，的到的“你可以跑不赢刘翔，但必须跑赢CPI。” 你可以不喜欢运动，但是你的财富却一直在赛跑，是一场长达几十年的马拉松，不管你愿不愿意参加，它都悄无声息的在你身边上演，你无力反抗，你的对手就是CPI。CPInCPI的定义：CPI（consumer price index）消费者物价指数。是根据居民生活相关商品及人们的劳动力价格所统计出来的一个指标。是针对通货膨胀水平的一个定量的体现。nCPI，一个固定的参考价格指数，考量仅仅是和居民生活相
2、关的一些商品及劳务价格CPIn当CPI上升，表明居民生活成本相对变高，但是如果的收入没有增加，那么相对社会环境来说你的收入其实是降低。n如果CPI升幅过大，就是通货膨胀，这会造成国民经济的不稳定。对股市的影响CPI增幅过大通货膨胀抑制通胀加息等紧缩策略流动资金减少买盘减少供求关系股票下跌CPInCPI计算体系在1993年确立的，一直以来没引起人们的重视。2007年初，中国人民银行设定CPI目标底线：3%。也被称为加息“警戒线”，5月开始，却被轻易跃过。n：3.4%07.06:4.4%07.08:6.5% 央行“防止物价全面上涨”的警告，收效欠佳 ：6.2%08.02:8.7%CPInCPI上涨
3、带来的压力日常消费品货币贬值的加速资产价格上升医疗、教育、生活高涨存在银行的那点“养老钱”CPIn如何应变理财，人生四个阶段n单身期，薪金收入较少，可采取基金定投n养育期，收入丰厚，稳定，负担重，可投资的钱不多，延续定投外，可投资本金安全，收益浮动的理财产品n稳定期，中年夫妻和成年子女，建立具有中等风险、长期、多元的投资组合n退休期，收入减少，健康支出增加，由多元化转向固定收益或低风险的理财产品，前期的基金定投现以转变为基金定赎，与退休金一起维持生活CPIn简而言之针对不同时期配置相应的投资策略长期坚持，定能赢得CPI的上涨率PPI：国家经济的“体温计”nPPI的定义PPI是从生产者的角度来观
4、察每个时期货物以及服务商品价格在水平变动过程中的一种物价指数，即生产者物价指数。反应生产环节的价格水平是国家制定相关经济政策及进行国民经济核算的依据PPIn目前我国PPI的调查相关产品有四千多种，一般指统计局公布的工业品出厂价格指数，生产资料和生活资料涉及的调查种类是186个。nPPI对市场的影响PPI走高，出厂价格提高，企业盈利增强；若下游价格传导不利或市场竞争激烈，PPI走高则意味企业面临重大的成本压力，影响盈利，进而影响经济。PPIn从07年10月-08年8月，PPI从3.2%-10.1%其根本原因，资源类产品价格持续走高，而我国的情况是部分资源匮乏，但是内外需求旺盛，因此经济对外部资源
5、的依赖越来越大，导致PPI走高。nPPI对CPI有一定的传导作用，PPI的增高会推动CPI的增高。n在这时期，CPI却连续下降，形成了明显的“剪刀差”。PPIn原因从历史的角度来看，物价上涨时期，PPI和CPI出现峰值的时期有所不同，CPI峰值往往较PPI峰值早几个月。现阶段我国PPI向CPI的传导并不顺畅。（只有10%传导）n传导链条分为三种：PPI（采掘工业）-水电燃料-CPIPPI（煤炭、电力）-农业生产资料-农产品-CPIPPI（原料工业、加工工业）-工业消费-CPIn下游供大于求，国家对中间产品价格管制，PPI对CPI是影响更多是心理层面。PPIPPI和CPI两个指标的侧重点不同，P
6、PI涵盖各种工业产品，CPI则在食品和服务业所占比重大。n衡量国家物价水平的最重要指标是CPI，政府很少专门调控PPI以及其他价格指标。nPPI和CPI背道而驰的局面不会长久，就中长期来看，它们之间的差距一定会有所缩小，并趋于同步。大多数情况下，PPI和CPI的走势方向是相同的。PPIn总之整体经济运行的核心指标PPI和CPI，对于资本市场和国民经济有着深远的影响。n如果把国家经济比作一辆运行的列车，居民是乘客，企业就是零部件nGDP是速度，那么PPI和CPI是列车运行稳定的核心PPI、CPI的走势一定程度上表明了经济运行的健康程度，同时，也是预判国家宏观经济政策变化的重要指标。M0M1M2：
7、如何判断货币供应量n背景国家统计局2008上半年经济数据显示：2008年6月末，广义货币（M2）余额443万亿，同比增长17.4%，比去年同期加快了0.3%；狭义货币（M1）余额万亿，同比增长14.2%，比去年同期回落67%；流通中的现金（M0）余额30181亿，同比增长，比去年同期相比回落2.3%，货币供应量基本稳定，存款余额增加较多。M0M1M2nM0、M1、M2是货币供应量。n根据货币的流动性，将货币的供应量划分为不同层次，进行测量、分析和控制。n我国划分为三个层次M0：流通中的现金，即除银行体系以外流通的现金。这类同消费的变动息息相关，是最活跃的货币M1：狭义货币，指商业银行的活期存款
8、加上流通中的货币量。流动性强，随时可以支付M2：广义货币，是在M1的基础上加上商业银行的储存。流动性最差M0M1M2n三者的关系MO=流通中的现金M1=M0+非金融性公司的活期存款M2=M1+非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款M0M1M2在日常生活中，M0表示人们手中的宽裕程度。M1是经济周期波动先行指标，反映居民和企业资金松紧变化。M2反映社会总需求的变化以及未来通货膨胀的压力状况。n所以一般我们说的货币供应量一般指M2。外汇占款投放和银行信贷投放是货币投放的渠道，它们的投放速度与M2的增速成正比。M0M1M2n通过M1和M2的增长率的变化可以了解宏观经济的运行状况在较长时间内，M1
9、的增长率高于M2的增长率，则说明这段时期经济发展加快，除活期存款外其他类型的资产都是有较高收益。促使更多人取款理财，从而大量资金可以随时支付，商品和劳务市场将普遍受到压力，导致价格上涨。影响M1的因素很多，如股市的投放促使M1迅速上升若M2增长率高于M1，说明有利可图的投资机会减少，货币有流动性较强趋于流动性较弱，从而影响经济的增长。恩格尔系数：小康水平的标尺n“你吃了吗？”这是以前人们见面常用的问候语n现在这问候语已渐渐远离我们，说明我们现在不为肚子而发愁，钱更多用在教育、娱乐、健身、旅游等身上恩格尔系数收入：陈先生：银行支行主管，月收入约6000元，其他收入平均5000元，陈先生妻子正在读
10、研究生，没有固定收入，儿子在上幼儿园，家庭总收入11000元支出：房贷每月2000元，家庭支出2000元，购书杂志600元，电影200元。妻子美容800元，健身房100元，游泳卡两人200元，玩具300元，孩子上学1000，家庭总消费7200+零星消费800=8000元吃饭只占25%，大多数钱花在消费上恩格尔系数n德国经济学家和统计学家恩格尔提出的恩格尔系数：食品在总消费中所占的比例，用来衡量居民生活水平的高低计算结果表明：居民收入增加，消耗在食品上的支出就会减少，二者成反比，系数数值越小，食品支出越少，生活水平越高n联合国粮农组织标准：超过59%为贫困50%59%为温饱40%50%为小康30
11、%40%为富裕低于30%为最富裕恩格尔系数n恩格尔系数得到西方经济学界的广泛接受和认可。n我国将恩格尔系数应用在统计学中，采用调查资料的方法如北京2006年，为30.8%，同比下降1%，相对1978年下降27.9%，这说明北京居民生活质量在提高恩格尔系数n恩格尔系数衡量指标并不是万能的调查的样本一定程度影响了指标的系数“勒紧裤腰带”过日子的习惯，会降低恩格尔系数，但是生活水平并没有提高在家庭总支出不变的前提下，由于学费、医疗、水电煤等刚性费用上涨，对于一个收入恒定的家庭来说，最直接的抉择就是压缩食品支出。西部地区“省吃俭用”尤为明显。恩格尔系数受到消费习惯的影响，如 “吃在广东，穿在上海”，恩
12、格尔系数正是忽略了这方面的差异。恩格尔系数n总之我们在运用恩格尔系数的时候应该把不可比的因素进行剔除，得到一个更加客观的结果。剔除因素如：n居民生活习惯的差异n消费品价格比价不同n社会经济制度所产生的特殊因素等基尼系数：穷人与富人的差距n杜甫“朱门酒肉臭，路有冻死骨。”n在现在市场经济的社会中，普遍存在竞争，竞争造成差距，使得贫富差距拉大。n对社会而言，贫富差距不宜过大，过大将失去安全保障。n很多指标都描述贫富差距，最著名的一个就数基尼系数。基尼系数n1912年，由意大利经济学家基尼提出，该系数定量测定收入分配差异程度，在国际上用来综合评定居民内部收入分差状况的重要分析指标。收入分配越均匀，基
13、尼系数越小分配不均匀，基尼系数越大国际上把作为贫富差距警戒线，一旦大于警戒线，就很容易出现社会动荡基尼系数n经济意义：在居民全部收入中，进行不平均分配的收入占总收入的百分比。最大值“1”，表示居民之间收入分配绝对不均匀，即100%的收入被一个单位的人全部占有最小值为“0”，表示居民之间收入分配绝对平均，毫无差异。实际数值是介于0和1之间基尼系数n联合国有关组织规定：低于，则收入绝对平均介于和之间，收入比较平均介于和之间，现对合理介于和之间，收入差距较大高于，收入差距悬殊n基尼系数采用数值界限，直接反应贫富差距，被世界各国认同和采用n目前我国贫富差距在加大，有些人认为已经超过的警戒线，有些人我国
14、国情特殊，基尼系数作用被夸大，贫富差距并没那么严重基尼系数n事实上，我国基尼系数一直在上升，贫富差距在拉大，政府一直在研究如何构建一个合理、科学、可行的分配制度，提高低收入者，扩大中等收入者比重，取缔非法收入，调节过高，缓解地区差异和社会成员差异带来的分配不均问题基尼系数n国际劳动组织研究显示：GDP同基尼系数的高低密切相关经济发展水平低(GDP低)的地域，分配往往不均（系数相对高）n我国现处于发展阶段，存在地区差异等问题，不能盲目运用基尼系数，应当更加谨慎和科学基尼系数n基尼系数的分析背景基于市场发育比较充分，地区差异比较小、人口比较少、基本消除城乡二元结构n基尼系数放映一个静态的结果，分配
15、的初始条件和劳动投入并没有考虑，只是一个单纯指示结果工具。n我国人口众多，地域辽阔，经济呈现典型的城乡二元结构，各地区的生活费用指数和物价水准存在较大差异基尼系数n从总体来看，我国社会是发展的、稳定的，就业规模逐年扩大、城乡收入持续增长。收入差距是扩大了，但是众人的收入水平都是逐年提升，同时，“十一五”更加关注公平，积极的分析和谐社会矛盾，减少不和谐因素，促进社会发展。n简而言之，基尼系数是衡量收入分配差距的指标，反映收入分配的公平程度。要科学认识、科学运用。货币政策：经济的调控大手n背景近年来，有很多中小型企业接连倒闭，08年上半年就有万家。？这么多复杂的原因（经济的大环境、企业自身、市场竞
16、争、货币政策）货币政策n近年，房市、股市过热，政府认为货币流动性过剩，经济过热，出现通货膨胀，进行抑制，采取了紧缩的货币政策，提高存款准备金率和银行利率。2008年6月25日，存款准备金率高达17.5%，居世界之首。提高存款准备金率和存款利率流动性货币减少国内消费形势不明朗贷款难融资难资金链条断裂，倒闭货币政策n一个国家的货币政策，就是一只掌舵的手，不断的矫正一个国家的经济方向，对经济产生重大而深远的影响n货币政策货币政策是指中央银行为实现应有的经济目标所采取的各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的措施和方针的总和，分扩张性货币政策和紧缩性货币政策。货币政策n扩张性货币政策通过提高货币
17、的供应增长速度从而刺激总需求，利息率会降低，在这种政策下取得信贷更容易。扩张性政策比较适宜在总需求与经济的生产能力相比很低时采取n紧缩性货币政策通过减少货币的供应从而降低总需求水平，在这种政策下取得信贷较为困难，利率会随着提高，较适宜在通货膨胀较严重时采取货币政策n货币政策采取的主要措施对货币发行进行控制对政府的贷款进行控制和调节公开市场业务的推行改变存款准备金率对再贴现率进行调整实施选择性信用管制进行直接信用管制货币政策n宏观经济的调控需要货币政策n作用保持社会总供给与总需求的平衡通过控制货币总量和控制利率来控制通货膨胀，保持物价稳定的总水平控制公民收入的储蓄和消费比例储蓄转化为投资并实现合理的资源配置
