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1、CPT八八.无形资产评估无形资产评估8.1无形资产评估概述无形资产评估概述一一.无形资产及其分类无形资产及其分类1.定义：国际评估准则其是被特定权利主体拥有或控制的、不具有独立物质实体，对生产经营或服务能持续发挥作用，并能为其拥有者或控制者带来经济利益的经济资源。2.特定：非实体性：不具有具体的物质是体形态，是隐形存在的资产，但是其也有一定的表现形式，专利证书、商标标记、技术图纸、工艺文件、软盘。 有有形资产的区别在于有形资产的价值取决于有形要素的贡献，无形资产的价值则取决于无形要素的贡献。排他性：往往由特定主体排他占有。通过企业保密或借助法律来保护。效益型：能够直接、间接地为其（所有者、使用
2、者和投资者）控制者带来收益。开发成本界定的复杂性：大多数无形资产是通过日积月累的资本投入而逐渐形成的，很难确定开发成本，如商誉。价值的较大不确定性 受技术进步、市场变化等外在不确定性因素的影响更大，以致其预期收益的实现具有较大的不确定性。受益于成本的弱相对性。3.无形资产功能特性附着性：无形资产价值的实现，必须借助于有形资产，同时还要注意区分与无形资产一起共同发挥作用的有形资产的范围，收益里面有形、无形资产的贡献分别是多少。共益性：无形资产的一个特点可以作为共同财富，由不同的主体同时共享，无形资产可以转让所有权和使用权。积累性：无形资产的形成基于其他无形资产的发展，具有承前性，其次，无形资产的
3、发展也是一个不断积累的演进的过程，其成熟度、影响范围和获利能力也处在变化之中。替代性：无形资产处于不同的更新、替代过程中，其尚可使用年限取决于该领域内技术进步的速度。4.无形资产的分类按无形资产的作用范围来分： 促销型：商标、顾客名单、特许权、许可证、经销证。 制造型：专利、配方、图纸、供应合同、非专利技术。 金融型：优惠融资、不竞争合同条款、租赁权、数据库、版权、商誉。按无形资产的性质 知识型：专利权、非专利技术、计算机软件、著作权、商标权。（获利边界比较模糊） 权利型：土地使用权、开矿权、租赁经营权、特许经营权、专营专卖权、许可证。 关系型无形资产：顾客名单、销售网络、有组织的员工。 商誉
4、按无形资产取得方式 自创无形资产 外购无形资产无形资产可识别程度 可确指的无形资产 不可确指的无形资产（商誉）二二.无形资产评估价值的因无形资产评估价值的因素素1.1.无形资产的取得成本：自创、外购。无形资产的取得成本：自创、外购。2.2.机会成本：无形资产用于其他用途所机会成本：无形资产用于其他用途所获收益的最大损失。获收益的最大损失。3.3.使用期限使用期限4.4.效益因素效益因素5.5.技术成熟程度技术成熟程度6.6.转让内容因素转让内容因素7.7.无形资产的发展趋势、更新换代情况无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度和速度8.8.市场供需状况市场供需状况9.9.同行业同类无形资产的价格
5、水平同行业同类无形资产的价格水平 三三.对无形资产评估对象的把握（在什么情况下对无形资产评估对象的把握（在什么情况下会出现无形资产评估，以及无形资产）会出现无形资产评估，以及无形资产）（一）无形资产评估一般应以产权变动为前提1. 无形资产拥有者或控制者以无形资产作为投资2.企业整体发生产权变动时，其中包含无形资产时 产权变动类无形资产是对可预见的时间内无形资产潜在获利能力可实现部分的价值判断。3.非产权变动类无形资产：评估不直接与买卖相联系，无形资产的作用空间不受无形资产受让方运用无形资产的具体条件约束，其评估价值只与无形资产自身的质地、知名度、市场影响力、无形资产载体状况因素有关（是对无形资
6、产潜在获利能力的评估）。品牌（二）无形资产评估的基本类型1.投资转让型2.续用型3.非产权变动类无形资产（三）对无形资产的一般判断 主要是无形资产存在性的判断，主要适用于续用型无形资产（投资转让型一般不存在这个问题，但并不排除对其真伪的判断），其判断主要依据：1.效益性 陈景润哥德巴赫猜想研究的卓越成就，是一项科学“财富”，但不能直接产生经济效益，因而不属于无形资产。2.排他性 企业所有者或拥有者对这种权利具有排他性的拥有或控制。尼龙、富强粉、中国移动通信、“哈药集团”。“杜邦”公司的商标现在变成了商品名称，失去了排他性。（四）无形资产的具体鉴定1.无形资产的权属 所有权或使用权状况，独家拥有
7、还是多家控制。2.对无形资产的性能和功能进行技术鉴定 要与同类无形资产进行功能比较，从而对其功能作用的技术性和可靠性做出鉴定。（五）无形资产评估应考虑的因素1.无形资产本身的状况无形资产的适用性和先进性安全可靠性和配套性评估时无形资产所处的经济寿命阶段受法律保护程度和自我保护程度保密性与扩散情况研制开发成本及宣传成本2.转让内容和条件转让的是所有权还是使用权独家许可、独占许可、普遍许可转让条件是指：转让方式、已转让次数、已转让地区范围、转让时的附带条件、转让费的支付方式等。3.无形资产受让方的条件 取得无形资产后的经营方案，规划、投资利润率及投资回收期。4.无形资产转让时的外部因素 供需状况；
8、特许权使用费标准；市场变化的不确定性；国家相关的产业政策。1.明确评估目的转让；投资；股份制改造、合资、合作；法律诉讼；其他目的2.鉴定无形资产种类确认无形资产存在、来源是否合法、产权是否明确、经济行为是否合法有效。鉴别无形资产种类确定有效期3.搜集相关资料4.确定评估方法市场法、收益法、成本法。5.撰写评估报告、得出评估结论描述性陈述分析性陈述综合性陈述五五.无形资产转让的支付方式无形资产转让的支付方式1.总付：根据买卖双方商议的价格一次性付清或分期付清。 买方利用该项资产的效果与卖方无关。 对卖方：利多弊少 对买房：弊多利少无形资产的特点：具有整体性、买方具有充足金额、收益稳定。2.提成支
9、付 以受让方的销售额或利润额，或产品数量为基础提成支付 提成基础和比例要提前约定 如果是受让方自己的原因造成的经济效益不佳，此损失应该由卖方来承担。3.混合支付 先支付转让费总额的一部分，剩余部分按规定办法提成。 8.2 无形资产评估的收益法无形资产评估的收益法一一. .收益法及其公式：收益法及其公式：二二. .最低收费额的确定最低收费额的确定三三. .收益法应用中各项技术指标的确定收益法应用中各项技术指标的确定四、案例四、案例一一.收益法及其公式：收益法及其公式：没有最低收益额（收益模式） 无形资产评估值=有最低收费额（成本收益模式）无形资产评估值=Y+ K无形资产分成率Rt第t年分成基数t
10、收益期Y最低收费额T所得税率Y在无形资产转让中，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的“（劳）保收”收入，并在确定比例收费时预先扣除，有时称“入门费”。二二.最低收费额的确定最低收费额的确定由于无形资产的垄断性，当该项无形资产是购买方必不可少的经营条件，或者购买方运用无形资产所增加的收益是有足够的支付能力时，最低转让额的决定因素如果如下：1.重置成本净额 转让方研制无形资产花费的成本，要由受让方进行补偿。当购买方与转让方共同使用时，按照运用规模、受益范围来分摊。2.机会成本 转让方应停止使用无形资产带来收益的损失；或者因为自己制造竞争对手而减少利润或增加支出；也要由购买方补偿。 无
11、形资产最低收费额=重置成本净值*转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本 无形资产转让的机会成本=无形资产转出的净减收益+无形资产再开发净增费用（保护和维持该无形资产追加的科研经费和其他费用、员工培训费等能力） 转让成本分摊率=购买方运用无形资产的设计能力运用无形资产的总设计能力（各方汇总的总设计生产能力）100%习题P177成新率=100%=37.5%重置成本净值=40037.5%=150万转让成本分摊率=33.33%最低收费额=15033.33%+20+60=130万三三.收益法应用中各项技术指标的确定收益法应用中各项技术指标的确定（一）无形资产收益额的确定1、直接估算法 通过未使用无形资产
12、前后收益情况的对比分析、确定无形资产带来的收益额。（收入增长型和费用节约型）收入增长型 无形资产的应用，能够使产品的销售收入大幅度提高：a.生产的产品能以更高的价格销售出去 R=(P2-P1) (1-T)b.价格相同，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大。 R=(2-1)（P-C）(1-T) C由于销售量增加带来成本的增加费用节约型无形资产 使生产成本费用降低，从而形成超额收益。 R=(C1-C2)(1-T)明析了无形资产形成超额收益的来源。2.差额法 不能采用第一种方法时，采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平进行比较，即可得到无形资产或获利能力。收集有关使用了无形资产
13、的财务数据，如：经营利润、销售利润率等。对经营活动中的资金占用情况进行统计。收集行业平均利润率指标。计算无形资产带来的超额收益。无形资产带来的超额收益=经营利润-资产总额行业平均利润率或：无形资产带来的超额收益=销售收入销售利润率-销售收入每元销售收入平均占用资金行业平均利润率 得到的是一种组合无形资产的超额收益，还须进行分解处理。3.分成率法（国际和国内技术交易中常用的一种方法）无形资产收益额=销售收入（利润）销售收入（利润）分成率销售收入分成率=销售利润分成率销售利润率 收益额=销售收入销售收入分成率收益额=销售利润销售利润分成率实际转让中由于利润不够稳定也不容易控制和核实，一般按销售收入
14、来分成。（1）边际分析法对无形资产边际贡献因素进行分析 新市场开辟、垄断加价因素。 消耗量降低、成本费用降低。 产品结构优化、功能费用降低、成本销售收入率提高。测算无形资产寿命期间的利润总额，及追加利润总额，并进行折现处理。按利润总额限制和追加利润总额现值计算利润分成率 利润分成率=（追加利润现值利润总额现值）100%例.某企业拟转让一项印染技术，受让方在未取得该项技术之前，年利润额在50万元水平上，如果购买方购买该技术，年利润每年将会比上年增长20万元，假定该技术的经济寿命还有5年，折现率为10%，则该项技术的利润分成率？ 利润分成率= 100% =52.9%约当投资分成法 无形资产与有形资
15、产的作用很难区分，把无形资产和有形资产折合成约当投资利润率加上相应的成本，然后根据各自的约当投资来确定利润分成率。 无形资产利润分成率= 无形资产约当投资量=无形资产重置成本（1+适用成本利润率）购买方约当投资量=购买方投入总资产的重置成本（1+适用成本利润率）注意：确定无形资产约当投资量时，适用成本利润率按转让方无形资产带来的利润与其成本之比计算。没有企业的实际数时，按社会平均水平确定。确定购买方约当投资量时，成本利润率按购买方的现有水平测算。例题P213 P143根据生产要素在经营活动中的贡献，从正常利润种族略估计无形资产带来的收益。我国理论界通常采用“三分法”：资金、技术和管理。技术密集
16、型项目：40%、40%、20%资金密集型项目：50%、30%、20%一般行业项目： 30%、40%、30%高科技密集型项目：30%、50%、20%无形资产评估中折现率的确定 无形资产收益率高、风险性强、折现率比较高。无形资产收益期的确定无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。无形资产有法律寿命、合同寿命、技术寿命、经济寿命。无形资产无形损耗的表现。新的、更先进、更经济的无形资产的出现。无形资产的普及，且获得成本特别低。无形资产所决定的产品的销售量骤减，需求下降4、有效期限的确定方法 法律或合同企业申请书分别规定法律有效期限和受益年限的，采取孰短的法则来确定。 法律未规定有效期，按合同或企业
17、申请书的受益年限。两个年限都没有，按预计年限来计算。4.要素贡献法要素贡献法案例例：甲企业将一项专利使用权转让，预采用利润分成支付的方法。该专利研制成本500万，已研发2年，尚可使用4年，该专利的技术成本利润率为500%，乙企业资产的重置成本为6000万，成本利润率为15%。预期乙企业未来四年的利润收益分别为1000万、1100万、900万和800万，折现率8%，则该专利的评估价值为多少？所得税率33%利润分成率=无形资产评估价值=*（1-33%）*30.3%=（925.93+943.07+714.45+588.02)*0.67*0.303=643.84(万元)8.3无形资产评估的成本法和市场
18、法无形资产评估的成本法和市场法一、无形资产的成本特性二、无形资产评估的成本法三、无形资产评估的市场法四、无形资产评估方法小结 无形资产的成本包括研制成本取得、持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出，具有不同于有形资产的特性。不完整性与购创无形资产相对应的各项费用是否计入无形资产的成本是以费用支出资本化为条件的。一般当期发生的科研费从当期生产经营费用中列支，而不是先进行资本化处理，再从生产费用中（折旧或摊销）。而研制开发前大量的前期费用则通过其他途径进行补偿。弱相对性知识资产的创建经历基础研究，应用研究和工艺生产开发等漫长过程，成果出现带有较大的随机性和偶然性，其价值并不与其开发费用和时间产生
19、某种既定的关系。虚拟性因为其不完整性和相对性的特点，无形资产的成本往往是相对的高标：设计费、注册费、广告费，但其内涵在于标示商品内在的质量信誉，其本身的（116页）成本具有系统性或虚拟性。一、无形资产的成本特性一、无形资产的成本特性二、无形资产评估的成本法二、无形资产评估的成本法无形资产评估价值=重置成本成新率内能性贬值经济性贬值（116页背面）（一）重置成本自创型无形资产重置成本的结算核算法无形资产重置成本=直接成本+间接成本+合理利润无形资产直接成本=（物质资料实际耗费量*现行价格）+（实耗工时*现行费用价格）倍加系数法无形资产重置成本=C无形资产研制开发中的物化劳动消耗V无形资产研制开发
20、中的活劳动消耗1科研人员劳动倍加系数2科研的平均风险系数L无形资产投资报酬率例：某无形资产在开发中的物化劳动为100万元，人工费用为200万元，科研人员的劳动倍加系数2，（117页）2、外购无形资产重置成本的估算市价类比法在市场上选择参照物，进行对比，确定重置成本。物价指数法一次付清：重置成本=账面成本分期付款：重置成本=先把其折为成交时点的价格例：某项无形资产付款期限为6年，2001年购进，此时物价指数为100，每年支付全额为100万元，折现率为10%，04年5月对其进行评估，此时物价指数为108，则其重置成本？重置成本=10*（P/A，10%，6）*156100 =10*4.3553*1.
21、08=47.04（万元）（二）无形资产成新率（二）无形资产成新率专家鉴定法：邀请有关技术领域的专家，对被评估无形资产的先进性、适用性作出判断，从而确定成新率剩余经济寿命预测法成新率=成新率综合考虑了被评估无形资产的各种无形损耗后的折算比率。（三）其他要考虑的要素（三）其他要考虑的要素1、无形资产转让成本的分摊无形资产具有共享性和可分性的特点，在实际评估中要考虑被评估无形资产转让次数和转让成本分摊问题，这个问题主要通过转让成本分摊率来解决。2、转让成本分摊率=转让机会成本由于特许他人使用，是原产权主体受到的损失无形资产评估价=无形资产重置成本*成新率*转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本三、无
22、形资产评估的市场法三、无形资产评估的市场法无形资产的交易市场具有较强的垄断性，与有形资产交易市场相比，透明度较低，我国的交易市场更加不发达，采用市场法困难很大，但在条件允许的情况下，也可采用此方法，但要注意下面几个事项：具有合理比较基础的类似无形资产形式相似：属于同类无形资产功能相似：功能和效用相近载体相似：参照物与被评估资产所衣服的产品或服务满足同质性要求。交易条件相似：参照物与被评估资产模拟的成交条件在各个层面上具有相似性。收集类似的无形资产交易的市场信息进行横向比较，收集被评估无形资产以 往的交易信息则为进行纵向比较。时间、地点、交易主体和条件的变化也会影响被评估无形资产的未来交易价格。
23、价格信息应满足相关、合理、可靠的和有效的要求。评估人员应对参照物与被评估无形资产之间的差异做出合理调整。由于无形资产的特点，无形资产评估的难度较大，评估结果精确度也较低，收益法、成本法、市场法评估无形资产的使用程度依次降低。四、无形资产评估方法小结四、无形资产评估方法小结专利权的评估方法专利权的特点及其评估目的专利权的特点及其评估目的8.4专利权和非专利技术评估专利权和非专利技术评估非专利技术专利权的特点专利权是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果，在一定期间内享有的独占权或专有权，不经专利权人的许可，他人不得以盈利目的制造销售使用其专利产品或专利方法，机制造销售其专利方法的
24、产品独占性（排他性）地域性时间性，20(专利）10（实用新型外观设计保护）可转让性分类专利权评估的目标评估目标是确定评估价值类型和方法的前提专利权的转让一般有两种情形全权转让和使用权转让（技术许可贸易形式进行）转让时需要对以下因素进行确认。一、专利权的特点及其评估目的一、专利权的特点及其评估目的使用权限地域范围某个国家或地区，买方的使用权不得超过这个地域范围。时间限制规定一定的时间期限，一般要与该专利的法律保护期相适应。法律和制裁专利权评估程序证明和鉴定专利权的存在确定评估方法、搜集相关资料（收益法）完成评估报告，并辅以详尽说明二、专利权的评估方法二、专利权的评估方法直接成本 间接费用 研制成
25、本 1、重置成本构成交易成本P225成本法评估程序确定评估对象，是完全还是不完全产权技术功能选择评估方法选择各项评估参数的估算计算评估值例2 P226三、非专利技术三、非专利技术定义：有限范围内的专家知识，未在任何地方公开过其完整的内容，并且为获取专利保护的具有一定价值的技术。如某些设计资料、技术规范、工艺流程、配方等。特点实用性：能够在实践中应用新颖性：并不一定是独一无二的，也不是任何人都可以随意得到的获利性：带来超额利润保密性专利技术与非专利技术的区别（一）、非专利技术定义与特点 二、影响非专利技术评估的因素非专利技术的使用期限依靠保密进行保护，但其终究会被先进技术所取代，其使用期限取决于
26、本领域的技术发展情况。非专利技术的预期获利能力分析其直接和间接获利能力分析非专利技术的市场情况主要是利用该技术生产出来的产品的市场需求状况非专利技术的开发成本三、非专利技术评估的收益法P227 例3四、非专利技术评估的成本法P2288.5商标权评估商标权评估一一商标权的定义及其类别商标权的定义及其类别商标评估的特点及其分类商标评估的特点及其分类商标权的收益法评估商标权的收益法评估商标权的收益法评估商标权的收益法评估一、商标权的定义及其类别一、商标权的定义及其类别 1、商标权定义商标是商品和商业服务的标记，是商品生产者或经营者为了把自己的商品区别于他人的同类商品，或是商品服务者用以表明自己所提供
27、的服务，以区别于其他同类服务的标记。 2、商标的作用与其他商品或服务进行区分商品和服务质量的保证便于广告宣传便于开展商品竞争有利于开展国际贸易 3、商标的种类按商标是否有法律保护 注册商标、未注册商标；前者受法律保护按商标的构成按商标的不同作用商标权的内容和价值属性原则：申请在先的原则（P124）权利束：排他占用权、转让权、许可使用权、继承权二、商标评估的特点及其分类二、商标评估的特点及其分类1、商标评估的特点商标的价值内容具有综合性创立的成本因素，发展成本，获利能力商标的获利能力具有质的规定性使用商标的商品的品质、直质的要求商标与商誉紧密联系性当企业的名称与商标的名称合一且产品比较单一时，关
28、联性就更大，创维、海尔、长虹，评估是要把二者有效剥离。2、商标评估的分类按商标来源按商标转让的内容划分3、商标转让和特权使用商标转让：放弃所有权；有买方保证使用商标的商品质量。特许使用：转让方再不放弃所有权的前提之下，准许他人使用，许可人监督其商品品质。1、参数的确定预期收益的确定价格优势 增大销售量 降低销售成本收益年限的确定法律保护年限，可以延续商标的经济寿命：商标为市场所接受，并可以为投资人创造超额收益的寿命。折现率同行业企业经营的一般风险水平。商标对企业经营风险的影响。例7、例8、P163三、商标权的收益法评估三、商标权的收益法评估四、商标权的收益法评估、商标权的收益法评估英国的Int
29、erbrand公司倡导，其主要业务是替客户管理商标。1、基本思路商标价值的含义：P164商标具有价值的根源与其为所有者带来稳定的收益。2、评估方法财务分析 市场分析 强度分析 P1653、S曲线，将商标实际强度（P125）转化为商标未来所适用的折现率。8.6 商誉的评估商誉的评估一、商誉及其特点一、商誉及其特点二、商誉的评估方法二、商誉的评估方法一、商誉及其特点1、商誉的内涵商誉是对企业好感的价值优越的地理位置、良好的口碑、独占特权、管理有方等。商誉是企业超额盈利的现值。商誉是一个企业的总计价账户（剩余价值论） 企业价值减有形、无形资产现值之差商誉是指企业在同等条件下，能获得比正常投资报酬率更
30、高的超额收益的能力。（具有资本属性，也是一种资产）1.商誉的特性不能离开企业而单独存在，不能单独转让本身不是一项单独的能产生收益的无形资产，而只是企业价值超过各单项资产价值之和的价值。是企业长期积累起来的一项价值。是多项因素作用形成的结果。1.商誉、商标的区别 P168产生的方式不同两者性质不同两者的作用不同两者价值的表现形式不同两者对外扩散的功能不同两者权益的表现形式不同在新建公司中的法律地位不同商誉的特点整体性：非独立性，是所有资产共同作用的结果。分析性：源于商誉构成要素的多元性。评估基础的单一性：由商誉的实质决定，评估基础只能是企业超额效益。评估结果的双重性：价值量的大小取决于企业整体收
31、益水平和行业平均收益水平的比较，可正，可负。商誉的内涵越来越具体。二、商誉的评估方法二、商誉的评估方法（一）、割差法含义：是企业整体评估价值与各单项资产评估值评价的差。公式：P=企业整体资产评估值-企业的各单项资产评估值之和 （含可确指的无形资产） 商誉为负值例 1，某企业改组，预测未来5年的净利润分别是13、14、11、12、15，并假定从第6年后；净利润均为15万元，折现率10%，含有有形资产价值之和为50万元。另一项专利技术可使用5年，各年的超额利润分别为10万元，则商誉的价值为多少？企业价值= =142.3（万元）单项资产之和=50+10*（1-33%）*（P/A，10%，5）=75.4（万元）P=142.3-75.4=66.9（万元）（二）、超额收益法商誉的价值是超额收益资本化的价值 未来各年超额收益不变 商誉的价值=Rr或例7.P171（三）、两种方法的比较超额收益法较好地体现了商誉是企业超额收益的资本化这一原理，计算复杂，评估结果较为准确。（受主观因素的影响）割差法虽然比较简便，这一倒挤的差额中可能存在非商誉的因素。（P128）企业价值评估应企业改制、公司上市、并购重组等活动而产生和发展的。
