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1、第一章第一章 科技创业与创业投资科技创业与创业投资学习内容学习内容 1.1.创业的内涵和本质创业的内涵和本质？ 2.2.科技创业的基本特征？科技创业的基本特征？ 3.3.国内外科技创业资本支持体系现状？国内外科技创业资本支持体系现状？ 4.4.我国科技创业资本支持体系存在问题及对策？我国科技创业资本支持体系存在问题及对策？1第一章第一章 科技创业与创业投资科技创业与创业投资v第二节第二节 创业与科技创业的概念创业与科技创业的概念 v第三节第三节 科技创业资本支持体系科技创业资本支持体系v第一节第一节 创业意识与创业者创业意识与创业者 2思路决定出路，格局决定结局思路决定出路，格局决定结局创业意
2、识：一个人根据社会和个体发展的需要所创业意识：一个人根据社会和个体发展的需要所引发的创业动机、创业意向或创业愿望。引发的创业动机、创业意向或创业愿望。创业意识是人们从事创业活动的出发点与内驱力，创业意识是人们从事创业活动的出发点与内驱力，是创业思维和创业行为的前提。是创业思维和创业行为的前提。创业意识是以提高物质和精神生活的需要为出发创业意识是以提高物质和精神生活的需要为出发点的。点的。第一节第一节 创业者与创业意识创业者与创业意识3一、创业者一、创业者独立创业者：独自创业的创业者，即自己出资，自己管理。独立创业者：独自创业的创业者，即自己出资，自己管理。主导创业者：带领创业的人。主导创业者：
3、带领创业的人。跟随创业者：创业团队的其他成员。跟随创业者：创业团队的其他成员。生存型创业者：多为下岗工人、失去土地或因种种原因不生存型创业者：多为下岗工人、失去土地或因种种原因不愿困守乡村的农民，以及刚刚毕业的大学生。愿困守乡村的农民，以及刚刚毕业的大学生。变现型创业者：已经积累了大量资源的人，寻求变现。变现型创业者：已经积累了大量资源的人，寻求变现。主动型创业者主动型创业者http:/ your heart-李开复李开复世界因你而不同世界因你而不同http:/ 创业与科技创业的概念创业与科技创业的概念v一、创业的基本概念一、创业的基本概念v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征12z（
4、一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.11.1创业缘自创业活动和创业实践创业缘自创业活动和创业实践 1515世纪成为专业术语：手工作坊到手工工场，远洋贸易，用世纪成为专业术语：手工作坊到手工工场，远洋贸易，用“ventureventure”来表示创业，现今：来表示创业，现今：entrepreneurshipentrepreneurship（创业精神）（创业精神） 16-1916-19世纪：西欧和美国企业组织的发展，尤其是油田和铁世纪：西欧和美国企业组织的发展，尤其是油田和铁路开发，鉴于巨额资本和漫长周期，仍将创业视为自然经济现象；路开发，
5、鉴于巨额资本和漫长周期，仍将创业视为自然经济现象； 2020世纪世纪7070年代：处于石油危机和经济衰退中的人们才发现中年代：处于石油危机和经济衰退中的人们才发现中小企业的重要性以及对其产生的探讨小企业的重要性以及对其产生的探讨13z（一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.21.2什么是创业什么是创业 早期的创业研究主要是从成功创业者的个性特征入手，着重回答早期的创业研究主要是从成功创业者的个性特征入手，着重回答“谁（会）谁（会）是（成功的）创业者是（成功的）创业者? ?”。通常用创新性、独立性、风险性、能动性和进攻性通常用创新性、独立性
6、、风险性、能动性和进攻性等多个维度来衡量个体或组织创业能力的水平。等多个维度来衡量个体或组织创业能力的水平。 创新性是指直接从事于或者间接支持可能导致新产品、新服务或者新的技创新性是指直接从事于或者间接支持可能导致新产品、新服务或者新的技术过程的点子和尝试的倾向；术过程的点子和尝试的倾向； 独立性是指主动提出并独自推动一个想法或者愿望使之实现的行为；独立性是指主动提出并独自推动一个想法或者愿望使之实现的行为； 风险性是指在相当可能出现代价沉重的失败后果的情况下投入大量资源的风险性是指在相当可能出现代价沉重的失败后果的情况下投入大量资源的意愿；意愿； 能动性是指自觉、努力、积极地活动来面对未知的
7、问题、需求或者变化的能动性是指自觉、努力、积极地活动来面对未知的问题、需求或者变化的意愿；意愿； 进攻性进攻性是是主动挑战对手并战胜对手的倾向。主动挑战对手并战胜对手的倾向。14z（一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.21.2什么是创业什么是创业 随后，创业研究的重点转移到创业者的行为规律和基本特征上来，随后，创业研究的重点转移到创业者的行为规律和基本特征上来，力图确认创业者的角色和功能，回答力图确认创业者的角色和功能，回答“创业者做什么创业者做什么? ?”这类问题。这类问题。 2020世纪世纪9090年代，创业研究开始从研究创业者及其
8、行为特征转向着年代，创业研究开始从研究创业者及其行为特征转向着重研究创业过程，力图回答重研究创业过程，力图回答“如何创业才能成功如何创业才能成功? ?这类问题。此这类问题。此时的创业研究，才开始涉及创业环境、创业条件、创业发展过程等时的创业研究，才开始涉及创业环境、创业条件、创业发展过程等自身机理问题。自身机理问题。15z（一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.21.2什么是创业什么是创业 狭义：创业就是创办一个能够带来利益回报的事业；就商业狭义：创业就是创办一个能够带来利益回报的事业；就商业创业活动而言，就是创办一个企业。创业活动而言，
9、就是创办一个企业。 广义的创业概念认为，创业并不仅是创办一个新企业，也包广义的创业概念认为，创业并不仅是创办一个新企业，也包括出于使企业焕发生机之目的，在现有企业内部对企业进行的变括出于使企业焕发生机之目的，在现有企业内部对企业进行的变革、创新和改造，即企业内部的创业行为。革、创新和改造，即企业内部的创业行为。 相对于狭义创业更加强调创建一个新企业这个事实而言，广相对于狭义创业更加强调创建一个新企业这个事实而言，广义创业更强调一种创新和变革精神。义创业更强调一种创新和变革精神。16z（一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.21.2什么是创
10、业什么是创业 创业者创业者( (包括组织或者个人包括组织或者个人) )运用自己的创造性能力，识别、评运用自己的创造性能力，识别、评估各种商业机会或者非赢利机会，组织、创造或运用各种资源，估各种商业机会或者非赢利机会，组织、创造或运用各种资源，促使各种机会实现，以实现价值增值的动态过程。促使各种机会实现，以实现价值增值的动态过程。 创业是适用于一切组织的创造性活动；创业是适用于一切组织的创造性活动； 创业的首要和最终目标是价值创造，利益回报是根本目的；创业的首要和最终目标是价值创造，利益回报是根本目的； 能力和机会两者缺一不可；能力和机会两者缺一不可； 强调创业的动态发展过程。强调创业的动态发展
11、过程。17z（一）创业一词的演变与发展（一）创业一词的演变与发展v一、创业的基本概念一、创业的基本概念 1.31.3创业的本质创业的本质 科斯认为，企业是不同生产要素所有者契约的集合，即通过一科斯认为，企业是不同生产要素所有者契约的集合，即通过一系列长期契约达成的生产要素组合。基于该理解，创业过程就是系列长期契约达成的生产要素组合。基于该理解，创业过程就是使生产要素由离散状态，走向积聚状态的过程。使生产要素由离散状态，走向积聚状态的过程。 创业的实质就是对技术成果有高度认知和承诺的创业者，寻找创业的实质就是对技术成果有高度认知和承诺的创业者，寻找对其构想或创意具有相同承诺的生产要素所有者、特别
12、是资本拥对其构想或创意具有相同承诺的生产要素所有者、特别是资本拥有者，并通过一系列讨价还价，彼此形成长期契约的过程。有者，并通过一系列讨价还价，彼此形成长期契约的过程。18v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征z（一）非完全市场行为（一）非完全市场行为 科技创业并非完全市场行为缘自科技成果的非完全商品属性和科技创业并非完全市场行为缘自科技成果的非完全商品属性和科技成果交易过程中的高度信息不对称属性。科技成果交易过程中的高度信息不对称属性。 （1 1）科技成果的非完全商品属性：由科技成果的非排他性）科技成果的非完全商品属性：由科技成果的非排他性属性、外部性和交易的可重复性等特征决定的属性
13、、外部性和交易的可重复性等特征决定的。 虽然政府赋予科技成果的合法拥有者以私人产权，但由于并非虽然政府赋予科技成果的合法拥有者以私人产权，但由于并非所有的科技成果都能够通过产权界定进行保护；以及科技成果可所有的科技成果都能够通过产权界定进行保护；以及科技成果可以通过合法的途径进行模仿。所以，科技成果交易过程中以通过合法的途径进行模仿。所以，科技成果交易过程中“搭便搭便车车”现象在所难免。现象在所难免。19z（一）非完全市场行为（一）非完全市场行为v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征 （2 2）信息不对称性：在科技成果交易过程中，科技成果拥）信息不对称性：在科技成果交易过程中，科技成果
14、拥有者拥有其他生产要素所有者不知道、或无法验证的信息。有者拥有其他生产要素所有者不知道、或无法验证的信息。 从发生时间角度的考察，信息不对称可以分为事前不对称和从发生时间角度的考察，信息不对称可以分为事前不对称和事后不对称；事后不对称； 从信息不对称的内容考察，可以把信息不对称分为外生性不从信息不对称的内容考察，可以把信息不对称分为外生性不对称和内生性不对称。对称和内生性不对称。20z（二）（二）高度不确定和风险性高度不确定和风险性v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征 科技创业具有更高的不确定性和风险性，是缘自科技成果的不完全科技创业具有更高的不确定性和风险性，是缘自科技成果的不完全
15、属性和产权易逝性。属性和产权易逝性。 （1 1）信息的不完全属性，是指科技成果交易双方都无法或不可能）信息的不完全属性，是指科技成果交易双方都无法或不可能拥有科技成果产品的完全信息，根源在于是创业过程的不确定性。拥有科技成果产品的完全信息，根源在于是创业过程的不确定性。 技术风险，指技术本身的不确定性，导致技术成果不能如期转化技术风险，指技术本身的不确定性，导致技术成果不能如期转化为产品的现象；为产品的现象； 市场风险，指科技成果商业化的结果，在得到消费者认同方面存市场风险，指科技成果商业化的结果，在得到消费者认同方面存在的不确定性；在的不确定性； 资本风险，指科技成果商业化过程中得到资本支持
16、方面的不确定资本风险，指科技成果商业化过程中得到资本支持方面的不确定性。性。 管理风险，指在技术成果商业化过程中，在商业化、规范化和规管理风险，指在技术成果商业化过程中，在商业化、规范化和规模化管理方面的不确定性。模化管理方面的不确定性。21z（二）（二）高度不确定和风险性高度不确定和风险性v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征 （2 2）产权易逝属性：指科技成果产品由于其自身特点和成）产权易逝属性：指科技成果产品由于其自身特点和成果产权保护上的困难，很容易造成产权果产权保护上的困难，很容易造成产权“消失消失”或或“失效失效”现象。现象。 科技成果资源表现出强烈的时效性特征；科技成果资
17、源表现出强烈的时效性特征； 科技成果产品有非常强烈的关联性特征。科技成果产品有非常强烈的关联性特征。22z（3 3）不完全契约属性）不完全契约属性v二、科技创业的基本特征二、科技创业的基本特征 所谓的不完全契约，是指科技成果交易契约是一个典型的不完所谓的不完全契约，是指科技成果交易契约是一个典型的不完全契约。全契约。 完全契约，是指缔约双方都能够完全预见缔约期内可能发生完全契约，是指缔约双方都能够完全预见缔约期内可能发生的重要事件，愿意遵守双方所签订的契约条款；当缔约双方对契的重要事件，愿意遵守双方所签订的契约条款；当缔约双方对契约条款产生争议时，第三方能够强制双方执行。约条款产生争议时，第三
18、方能够强制双方执行。 不完全契约：不完全契约： 个人的有限理性；个人的有限理性； 高度信息不对称，无法进行有效监控高度信息不对称，无法进行有效监控23第三节第三节 科技创业资本支持体系科技创业资本支持体系v一、科技创业资本支持体系的必要性一、科技创业资本支持体系的必要性v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状v三、建设适宜的科技创业资本支持体系三、建设适宜的科技创业资本支持体系24v一、科技创业资本支持体系的必要性一、科技创业资本支持体系的必要性 科技成果具有不确定性、高度信息不对称、非完全商品属性科技成果具有不确定性、高度信息不对称、非完全商品属性等特征，在科技成果与其他生
19、产要素的配置和组合过程中，存在等特征，在科技成果与其他生产要素的配置和组合过程中，存在着不可避免的市场失灵。着不可避免的市场失灵。 发达国家高新技术产业发展的实践证明，有力的资本支持是发达国家高新技术产业发展的实践证明，有力的资本支持是科技创业得以实现、科技创业与科技型中小企业顺利发展的重要科技创业得以实现、科技创业与科技型中小企业顺利发展的重要保证。保证。z（一）建立科技创业资本支持体系的理论缘由与实践（一）建立科技创业资本支持体系的理论缘由与实践25v一、科技创业资本支持体系的必要性一、科技创业资本支持体系的必要性 催生孵化作用催生孵化作用 趋利性激励创业投资去发掘有赢利前景的项目，并对转
20、化项趋利性激励创业投资去发掘有赢利前景的项目，并对转化项目的前期阶段给予资金资助，推动科技成果从实验室走向市场；目的前期阶段给予资金资助，推动科技成果从实验室走向市场； 科技成果转化过程可以在不同层次上同时展开，从而大大缩科技成果转化过程可以在不同层次上同时展开，从而大大缩短了产品的开发周期；短了产品的开发周期； 创业投资通过适时地将新兴企业推销上市，通过股票市场快创业投资通过适时地将新兴企业推销上市，通过股票市场快速积聚发展资金，不仅促进了科技创业本身，在宏观上加速了科速积聚发展资金，不仅促进了科技创业本身，在宏观上加速了科技成果的产业化进程。技成果的产业化进程。z（二）创业投资在科技创业中
21、的作用（二）创业投资在科技创业中的作用26v一、科技创业资本支持体系的必要性一、科技创业资本支持体系的必要性 降低风险作用降低风险作用 通过投入经费分担了创业者通过投入经费分担了创业者“转化转化”过程中的金融风险；过程中的金融风险； 通过项目可行性论证和市场适用性调研，对科技创业所依赖通过项目可行性论证和市场适用性调研，对科技创业所依赖的技术项目进行严格筛选，规避了技术风险和市场风险；的技术项目进行严格筛选，规避了技术风险和市场风险； 通过向创业企业提供管理服务，降低了创业企业的管理风险。通过向创业企业提供管理服务，降低了创业企业的管理风险。z（二）创业投资在科技创业中的作用（二）创业投资在科
22、技创业中的作用27v一、科技创业资本支持体系的必要性一、科技创业资本支持体系的必要性 协调桥梁作用协调桥梁作用 通过有效的激励制度调动、协调各个参与主体的活力和关系，通过有效的激励制度调动、协调各个参与主体的活力和关系，并增强了他们的凝聚力；并增强了他们的凝聚力； 通过自己拥有的资本和市场网络，为创业企业进一步的资本通过自己拥有的资本和市场网络，为创业企业进一步的资本和管理需求提供资源服务；和管理需求提供资源服务； 通过强化市场导向的技术开发管理，帮助创业企业组合、配通过强化市场导向的技术开发管理，帮助创业企业组合、配置各种资源，促进创业目标的顺利实现；置各种资源，促进创业目标的顺利实现； 资
23、本接力作用资本接力作用z（二）创业投资在科技创业中的作用（二）创业投资在科技创业中的作用28z（一）国外科技创业资本支持体系状况（一）国外科技创业资本支持体系状况v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状 美国美国美国小企业管理局美国小企业管理局 小企业研究计划；小企业研究计划； 提供贷款、贷款担保、风险资本及为小企业提供资本循环市场；提供贷款、贷款担保、风险资本及为小企业提供资本循环市场； 税收减让。税收减让。 日本日本 制定有长期的高科技产业发展计划；制定有长期的高科技产业发展计划； 支持联合研究开发，设立了交付补助金和资助金；支持联合研究开发，设立了交付补助金和资助金；
24、进行各类资金援助，如低息贷款，同时开放股权流通交易市场。进行各类资金援助，如低息贷款，同时开放股权流通交易市场。 29z（一）国外科技创业资本支持体系状况（一）国外科技创业资本支持体系状况v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状 法国法国 拨款对现有的科技研究人员进行研究能力培训；拨款对现有的科技研究人员进行研究能力培训； 提供贷款、贷款担保和风险资本等，在所得税、收益税、股份交提供贷款、贷款担保和风险资本等，在所得税、收益税、股份交易等方面给基金以优惠，使得这些基金投向有潜力的高技术；易等方面给基金以优惠，使得这些基金投向有潜力的高技术； 技术开发投资税收优惠制度。技术开发
25、投资税收优惠制度。 英国英国 强调培养企业家精神，规定学校须提供小公司管理方面培训；强调培养企业家精神，规定学校须提供小公司管理方面培训； 实行贷款优惠政策和税收优惠；实行贷款优惠政策和税收优惠； 实施提高企业诞生率的政策措施。实施提高企业诞生率的政策措施。30z（二）我国科技创业资本支持体系状况（二）我国科技创业资本支持体系状况v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状 1. 1. 积极引进、引导非政府资金投资科技创业积极引进、引导非政府资金投资科技创业 3.3.对科技创业实施优惠政策对科技创业实施优惠政策贷款贴息、融资担保和资本贷款贴息、融资担保和资本金注入支持等金注入支持
26、等 实施各种专项计划，如火炬计划等；实施各种专项计划，如火炬计划等； 建立专项基金支持高新技术成果转化；建立专项基金支持高新技术成果转化； 政府出资设立创业投资公司，作为引导资金吸引其他资本政府出资设立创业投资公司，作为引导资金吸引其他资本 2.2.政府直接对科技创业投资政府直接对科技创业投资31z（三）我国科技创业资本支持体系存在的问题（三）我国科技创业资本支持体系存在的问题v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状 1.1.科技创业支持政策体系存在的问题科技创业支持政策体系存在的问题 科技创业项目不可能列入技术改造项目；科技创业项目不可能列入技术改造项目； 政府的资本金投入
27、难以满足现实需要；政府的资本金投入难以满足现实需要； 贷款贴息和金融担保受到多方面因素制约；贷款贴息和金融担保受到多方面因素制约； 引导创业投资等权益投资支持科技创业的政策不到位。引导创业投资等权益投资支持科技创业的政策不到位。32z（三）我国科技创业资本支持体系存在的问题（三）我国科技创业资本支持体系存在的问题v二、科技创业资本支持体系现状二、科技创业资本支持体系现状 2. 2. 科技创业资本支持体系实践中的问题科技创业资本支持体系实践中的问题 现行创业投资中缺乏真正意义的科技创业投资现行创业投资中缺乏真正意义的科技创业投资种子期种子期项目投资（高风险性、高回报性、管理的高需求性）项目投资（
28、高风险性、高回报性、管理的高需求性） 缺乏真正意义上的创业投资人才；缺乏真正意义上的创业投资人才； 创业投资业自身发展还存在很多困难；创业投资业自身发展还存在很多困难； 引进国外创业投资存在诸多障碍；引进国外创业投资存在诸多障碍； 创业投资业自身发展不规范。创业投资业自身发展不规范。33z（一）建设科技创业资本支持体系的基本任务（一）建设科技创业资本支持体系的基本任务v三、建设适宜的科技创业资本支持体系三、建设适宜的科技创业资本支持体系 1.1.通过政府的干预与促进作用，直接或间接地扩大创业资本通过政府的干预与促进作用，直接或间接地扩大创业资本市场的有效供给，尽量弥补科技创业投资供给不足问题市
29、场的有效供给，尽量弥补科技创业投资供给不足问题 2.2.通过各种手段，努力消除科技成果自身存在的导致市场失通过各种手段，努力消除科技成果自身存在的导致市场失灵的因素，提高市场的透明度，保护市场在配置创业资源时的基灵的因素，提高市场的透明度，保护市场在配置创业资源时的基础性作用。础性作用。34z（二）建设科技创业资本支持体系的基本手段与目标（二）建设科技创业资本支持体系的基本手段与目标v三、建设适宜的科技创业资本支持体系三、建设适宜的科技创业资本支持体系 1.1.通过提供资本或者税收优惠等措施，努力引导、提高资本通过提供资本或者税收优惠等措施，努力引导、提高资本资源供给的丰富性，提高科技创业资本
30、的有效供给水平；资源供给的丰富性，提高科技创业资本的有效供给水平； 2.2.通过专利等知识产权保护形式，努力提高科技成果的揭示通过专利等知识产权保护形式，努力提高科技成果的揭示程度和产权确定性，努力降低科技成果对于资本供给者而言的信程度和产权确定性，努力降低科技成果对于资本供给者而言的信息不对称度，以及科技成果自身的不确定性；息不对称度，以及科技成果自身的不确定性； 3.3.通过中介和培训等措施，不断提高资本供给者对科技成果通过中介和培训等措施，不断提高资本供给者对科技成果的鉴别水平和风险控制能力；的鉴别水平和风险控制能力； 4.4.努力完善科技成果交易市场和资本市场，降低不同要素组努力完善科
31、技成果交易市场和资本市场，降低不同要素组合的交易成本，消除资本退出的人为障碍；合的交易成本，消除资本退出的人为障碍； 5.5.为科技创业企业健康发展培育良好环境，降低创业投资者为科技创业企业健康发展培育良好环境，降低创业投资者的风险，提高其收益水平，为其投资提供基本的经济动力。的风险，提高其收益水平，为其投资提供基本的经济动力。35z（三）完善科技创业资本支持体系的对策建议（三）完善科技创业资本支持体系的对策建议v三、建设适宜的科技创业资本支持体系三、建设适宜的科技创业资本支持体系 1.1.建立面向中小企业、特别高新技术企业的建立面向中小企业、特别高新技术企业的“小企业银行小企业银行” 2.2
32、.建立建立“小企业投资基金小企业投资基金”，改善政府对小企业投资的方式，改善政府对小企业投资的方式 3.3.积极引进、培养创业投资人才，加强对创业队伍的培训积极引进、培养创业投资人才，加强对创业队伍的培训 4.4.注重培育科技创业的中介服务机构注重培育科技创业的中介服务机构36z（三）完善科技创业资本支持体系的对策建议（三）完善科技创业资本支持体系的对策建议v三、建设适宜的科技创业资本支持体系三、建设适宜的科技创业资本支持体系 5.5.注重引导民间资本进入创业投资领域注重引导民间资本进入创业投资领域天使投资者天使投资者 6.6.加强对创业投资业的规范与管理加强对创业投资业的规范与管理 7.7.建立科技创业投资补偿机制建立科技创业投资补偿机制 8.8.通过政府采购积极支持科技创业与科技企业发展通过政府采购积极支持科技创业与科技企业发展37第一章第一章 科技创业与创业投资科技创业与创业投资复习思考题复习思考题 什么是创业什么是创业? ?其本质是什么其本质是什么? ?科技创业有哪些特征科技创业有哪些特征? ? 如何认识创业与创业投资的关系？如何认识创业与创业投资的关系？ 分析总结我国科技创业资本支持体系存在的问题？分析总结我国科技创业资本支持体系存在的问题？ 如何构建科技创业的资本支持体系？如何构建科技创业的资本支持体系？38
