第八章流动资产与流动负债管理【高等教学】

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1、第八章第八章 流动资产与流动负债管理流动资产与流动负债管理 第一节第一节第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述营运资金管理概述营运资金管理概述 一、营运资金的含义一、营运资金的含义一、营运资金的含义一、营运资金的含义二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类 三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求四、流动资产的投资政策或组合策略四、流动资产的投资政策或组合策略四、流动资产的投资政策或组合策略四、流动资产的投资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略五、流动资产的

2、筹资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略1 1高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述（1）一、营运资金的含义一、营运资金的含义一、营运资金的含义一、营运资金的含义营运资金是企业在生产经营活动中占用在流动资营运资金是企业在生产经营活动中占用在流动资营运资金是企业在生产经营活动中占用在流动资营运资金是企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资金。有广义和狭义之分。产上的资金。有广义和狭义之分。产上的资金。有广义和狭义之分。产上的资金。有广义和狭义之分。广义：又称为毛营运资金，是指一个企业流动资广义：又称为毛营运资金，是指一个企业流动资

3、广义：又称为毛营运资金，是指一个企业流动资广义：又称为毛营运资金，是指一个企业流动资 产的总额。产的总额。产的总额。产的总额。狭义：又称为净营运资金，是指流动资产与流动狭义：又称为净营运资金，是指流动资产与流动狭义：又称为净营运资金，是指流动资产与流动狭义：又称为净营运资金，是指流动资产与流动 负债的差额。负债的差额。负债的差额。负债的差额。营运资金管理既包括流动资产的管理也包括流动营运资金管理既包括流动资产的管理也包括流动营运资金管理既包括流动资产的管理也包括流动营运资金管理既包括流动资产的管理也包括流动负债的管理。负债的管理。负债的管理。负债的管理。2 2高级教学高级教学第一节 营运资金管

4、理概述(2)二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类二、流动资产与流动负债的分类( (一一一一) )流动资产的分类流动资产的分类流动资产的分类流动资产的分类1 1、按流动资产变现速度快慢分为：货币资金、短期投资、按流动资产变现速度快慢分为：货币资金、短期投资、按流动资产变现速度快慢分为：货币资金、短期投资、按流动资产变现速度快慢分为：货币资金、短期投资、 应收款项、存货以及其他流动资产五类。应收款项、存货以及其他流动资产五类。应收款项、存货以及其他流动资产五类。应收款项、存货以及其他流动资产五类。2 2、按流动资产实物形态分为：实物性流动资产和非实、

5、按流动资产实物形态分为：实物性流动资产和非实、按流动资产实物形态分为：实物性流动资产和非实、按流动资产实物形态分为：实物性流动资产和非实 物性流动资产。物性流动资产。物性流动资产。物性流动资产。 3 3、按流动资产使用时间分为按流动资产使用时间分为按流动资产使用时间分为按流动资产使用时间分为：永久性流动资产和临时性永久性流动资产和临时性永久性流动资产和临时性永久性流动资产和临时性 流动资产。流动资产。流动资产。流动资产。 永永永永久久久久性性性性流流流流动动动动资资资资产产产产是是是是满满满满足足足足企企企企业业业业长长长长期期期期最最最最低低低低需需需需要要要要的的的的那那那那部部部部分分分

6、分流流流流动动动动资产。资产。资产。资产。临临临临时时时时性性性性流流流流动动动动资资资资产产产产是是是是因因因因季季季季节节节节性性性性、周周周周期期期期性性性性和和和和随随随随机机机机性性性性因因因因素素素素造造造造成成成成企企企企业业业业经经经经营营营营活活活活动动动动滚滚滚滚动动动动变变变变化化化化所所所所需需需需的的的的资资资资金金金金，又又又又称称称称波波波波动动动动性性性性流流流流动动动动资资资资产。产。产。产。这种分类对于企业筹集长期资金、短期资金极其重要。这种分类对于企业筹集长期资金、短期资金极其重要。这种分类对于企业筹集长期资金、短期资金极其重要。这种分类对于企业筹集长期资

7、金、短期资金极其重要。 3 3高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(3)（二）流动负债的分类（二）流动负债的分类（二）流动负债的分类（二）流动负债的分类1 1、按应付金额是否确定分为：金额确定的流动负、按应付金额是否确定分为：金额确定的流动负、按应付金额是否确定分为：金额确定的流动负、按应付金额是否确定分为：金额确定的流动负债和金额不确定的流动负债。债和金额不确定的流动负债。债和金额不确定的流动负债。债和金额不确定的流动负债。2 2、按形成情况分为：自然性流动负债和人为性流、按形成情况分为：自然性流动负债和人为性流、按形成情况分为：自然性流动负债和人为性流、按形成情况

8、分为：自然性流动负债和人为性流动负债。动负债。动负债。动负债。三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求三、营运资金的管理要求 ( (一一一一) )合理筹集流动资金，及时满足不断扩大的生产合理筹集流动资金，及时满足不断扩大的生产合理筹集流动资金，及时满足不断扩大的生产合理筹集流动资金，及时满足不断扩大的生产 经营的资金需要经营的资金需要经营的资金需要经营的资金需要 ( (二二二二) )科学地控制流动资金占用量科学地控制流动资金占用量科学地控制流动资金占用量科学地控制流动资金占用量 ，节约使用资金。，节约使用资金。，节约使用资金。，节约使用资金。 ( (三三三三) )加快

9、流动资金的周转速度，提高资金利用效果。加快流动资金的周转速度，提高资金利用效果。加快流动资金的周转速度，提高资金利用效果。加快流动资金的周转速度，提高资金利用效果。 4 4高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(4)四、流动资产的的投资政策或组合策略四、流动资产的的投资政策或组合策略四、流动资产的的投资政策或组合策略四、流动资产的的投资政策或组合策略 流动资产的投资政策或组合策略有三种，见下图所示：流动资产的投资政策或组合策略有三种，见下图所示：流动资产的投资政策或组合策略有三种，见下图所示：流动资产的投资政策或组合策略有三种，见下图所示： 流动资产（万元）流动资产（万

10、元）流动资产（万元）流动资产（万元） A A：宽松型或保守的政策：宽松型或保守的政策：宽松型或保守的政策：宽松型或保守的政策 40 B40 B：中庸型或适中的政策：中庸型或适中的政策：中庸型或适中的政策：中庸型或适中的政策 30 C30 C：紧缩型或冒险的政策：紧缩型或冒险的政策：紧缩型或冒险的政策：紧缩型或冒险的政策 2020 10 10 储备流动资产储备流动资产储备流动资产储备流动资产 0 50 100 0 50 100 销售额（万元）销售额（万元）销售额（万元）销售额（万元） 5 5高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(5) 企业的流动资产数量按其功能可以分成两

11、大部企业的流动资产数量按其功能可以分成两大部企业的流动资产数量按其功能可以分成两大部企业的流动资产数量按其功能可以分成两大部分：正常需要量和保险储备量。分：正常需要量和保险储备量。分：正常需要量和保险储备量。分：正常需要量和保险储备量。中庸的或适中的流动资产组合：中庸的或适中的流动资产组合：中庸的或适中的流动资产组合：中庸的或适中的流动资产组合： 在上图中，假定某企业流动资产的正常需要量一在上图中，假定某企业流动资产的正常需要量一在上图中，假定某企业流动资产的正常需要量一在上图中，假定某企业流动资产的正常需要量一般占销售额的般占销售额的般占销售额的般占销售额的20%20%，正常的保险储备量占销

12、售，正常的保险储备量占销售，正常的保险储备量占销售，正常的保险储备量占销售额的额的额的额的10%10%，所以，适中的组合策略应是流动资，所以，适中的组合策略应是流动资，所以，适中的组合策略应是流动资，所以，适中的组合策略应是流动资产占销售额的产占销售额的产占销售额的产占销售额的30%30%。 如图中的如图中的如图中的如图中的B B斜线代表适中的流动资产投资政策。斜线代表适中的流动资产投资政策。斜线代表适中的流动资产投资政策。斜线代表适中的流动资产投资政策。在采用适中的资产投资政策时，企业的报酬一在采用适中的资产投资政策时，企业的报酬一在采用适中的资产投资政策时，企业的报酬一在采用适中的资产投资

13、政策时，企业的报酬一般，风险一般，通常企业都采用此种策略。般，风险一般，通常企业都采用此种策略。般，风险一般，通常企业都采用此种策略。般，风险一般，通常企业都采用此种策略。 （接下页）（接下页）（接下页）（接下页）6 6高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(6) 宽松的或保守的流动资产组合：宽松的或保守的流动资产组合：宽松的或保守的流动资产组合：宽松的或保守的流动资产组合： 在正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加在正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加在正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加在正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便企

14、业的风险。如图上一部分额外的储备量，以便企业的风险。如图上一部分额外的储备量，以便企业的风险。如图上一部分额外的储备量，以便企业的风险。如图中最陡的中最陡的中最陡的中最陡的A A斜线代表宽松的流动资产投资政策，斜线代表宽松的流动资产投资政策，斜线代表宽松的流动资产投资政策，斜线代表宽松的流动资产投资政策，又称为又称为又称为又称为“ “肥猫政策肥猫政策肥猫政策肥猫政策” ”。 图中的图中的图中的图中的A A斜线反映出：企业流动资产的正常需要量斜线反映出：企业流动资产的正常需要量斜线反映出：企业流动资产的正常需要量斜线反映出：企业流动资产的正常需要量占销售额的占销售额的占销售额的占销售额的20%2

15、0%，正常的保险储备量占销售额的，正常的保险储备量占销售额的，正常的保险储备量占销售额的，正常的保险储备量占销售额的10%10%，另外又加上，另外又加上，另外又加上，另外又加上10%10%的保险储备量，使流动资的保险储备量，使流动资的保险储备量，使流动资的保险储备量，使流动资产占销售额的比重达到产占销售额的比重达到产占销售额的比重达到产占销售额的比重达到40%40%。 在采用宽松的流动资产投资政策时，企业的投资在采用宽松的流动资产投资政策时，企业的投资在采用宽松的流动资产投资政策时，企业的投资在采用宽松的流动资产投资政策时，企业的投资报酬率较低，风险也较小。不愿冒风险、偏好安报酬率较低，风险也

16、较小。不愿冒风险、偏好安报酬率较低，风险也较小。不愿冒风险、偏好安报酬率较低，风险也较小。不愿冒风险、偏好安全的企业喜欢采用该资产组合。全的企业喜欢采用该资产组合。全的企业喜欢采用该资产组合。全的企业喜欢采用该资产组合。7 7高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(7) 紧缩的或冒险的流动资产组合：紧缩的或冒险的流动资产组合：紧缩的或冒险的流动资产组合：紧缩的或冒险的流动资产组合： 只安排正常需要量而不安排或安排很少的保险储只安排正常需要量而不安排或安排很少的保险储只安排正常需要量而不安排或安排很少的保险储只安排正常需要量而不安排或安排很少的保险储备量，以便提高企业的投

17、资报酬率。如图中的备量，以便提高企业的投资报酬率。如图中的备量，以便提高企业的投资报酬率。如图中的备量，以便提高企业的投资报酬率。如图中的C C斜线代表紧缩的流动资产投资政策。斜线代表紧缩的流动资产投资政策。斜线代表紧缩的流动资产投资政策。斜线代表紧缩的流动资产投资政策。 图中的图中的图中的图中的C C斜线反映出：企业流动资产的正常需要斜线反映出：企业流动资产的正常需要斜线反映出：企业流动资产的正常需要斜线反映出：企业流动资产的正常需要量占销售额的量占销售额的量占销售额的量占销售额的20%20%，企业没有正常的保险储备，企业没有正常的保险储备，企业没有正常的保险储备，企业没有正常的保险储备量量

18、量量 ，这样，企业的流动资产只占销售额的，这样，企业的流动资产只占销售额的，这样，企业的流动资产只占销售额的，这样，企业的流动资产只占销售额的20%20%。 在采用紧缩的流动资产投资政策时，企业的投资在采用紧缩的流动资产投资政策时，企业的投资在采用紧缩的流动资产投资政策时，企业的投资在采用紧缩的流动资产投资政策时，企业的投资报酬率较高但风险较大。敢于冒风险、偏好报报酬率较高但风险较大。敢于冒风险、偏好报报酬率较高但风险较大。敢于冒风险、偏好报报酬率较高但风险较大。敢于冒风险、偏好报酬的企业喜欢采用该资产组合。酬的企业喜欢采用该资产组合。酬的企业喜欢采用该资产组合。酬的企业喜欢采用该资产组合。8

19、 8高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(8) 五、流动资产的筹资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略五、流动资产的筹资政策或组合策略永久性流动资产和临时性流动资产融资的方式称为流永久性流动资产和临时性流动资产融资的方式称为流永久性流动资产和临时性流动资产融资的方式称为流永久性流动资产和临时性流动资产融资的方式称为流动资产融资政策或流动资产的组合策略。企业流动资动资产融资政策或流动资产的组合策略。企业流动资动资产融资政策或流动资产的组合策略。企业流动资动资产融资政策或流动资产的组合策略。企业流动资产的筹资政策或组合策略通常有三

20、种：产的筹资政策或组合策略通常有三种：产的筹资政策或组合策略通常有三种：产的筹资政策或组合策略通常有三种：1 1、正常的筹资组合、正常的筹资组合、正常的筹资组合、正常的筹资组合正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。这里的短期资来融通，长期资产由长期资金来融通。这里的短期资来融通，长期资产由长期资金来融通。这里的短期资来融通，长期资产由长期资金来融通。这里的短期资产是指流动资产，而长期资产主要指固定资产、无形产是指流动

21、资产，而长期资产主要指固定资产、无形产是指流动资产，而长期资产主要指固定资产、无形产是指流动资产，而长期资产主要指固定资产、无形资产和长期投资。另外，在流动资产中，有一部分最资产和长期投资。另外，在流动资产中，有一部分最资产和长期投资。另外，在流动资产中，有一部分最资产和长期投资。另外，在流动资产中，有一部分最低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占用的资产，称为长期流动资产或永久性流动资产。用的资产，称为长期流动资产或永久性流动资产。用的资产，称为长

22、期流动资产或永久性流动资产。用的资产，称为长期流动资产或永久性流动资产。正常的流动资产融资策略可用下图表示和说明。正常的流动资产融资策略可用下图表示和说明。正常的流动资产融资策略可用下图表示和说明。正常的流动资产融资策略可用下图表示和说明。（见下页）（见下页）（见下页）（见下页）9 9高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(9) 金额金额金额金额 临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产 短期资金短期资金短期资金短期资金 永久性流动资产永久性流动资产永久性流动资产永久性流动资产 长期资金长期资金长期资金长期资金 固定资产固定资产固定资产固定资产 时间时间

23、时间时间 图：正常的融资组合图：正常的融资组合图：正常的融资组合图：正常的融资组合 1010高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(10) 2 2、保守的融资组合、保守的融资组合、保守的融资组合、保守的融资组合 即：将部分短期资产由长期资金来融通即：将部分短期资产由长期资金来融通即：将部分短期资产由长期资金来融通即：将部分短期资产由长期资金来融通. . 金额金额金额金额 临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产 短期资金短期资金短期资金短期资金 永久性永久性永久性永久性流动资产流动资产流动资产流动资产 长期资金长期资金长期资金长期资金 固定资产固定资产固

24、定资产固定资产 图：保守的的融资组合图：保守的的融资组合图：保守的的融资组合图：保守的的融资组合 时间时间时间时间1111高级教学高级教学第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述(11) 3 3、冒险的融资组合、冒险的融资组合、冒险的融资组合、冒险的融资组合 即：将部分长期资产由短期资金来融通即：将部分长期资产由短期资金来融通即：将部分长期资产由短期资金来融通即：将部分长期资产由短期资金来融通. . 金额金额金额金额 临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产临时性流动资产 短期资金短期资金短期资金短期资金 永久性流动资产永久性流动资产永久性流动资产永久性流动资产 长期资金长期资金长期资

25、金长期资金 固定资产固定资产固定资产固定资产 时间时间时间时间 图：冒险的融资组合图：冒险的融资组合图：冒险的融资组合图：冒险的融资组合 1212高级教学高级教学第二节第二节 流动资产管理流动资产管理 一、现金管理一、现金管理 二、应收帐款管理二、应收帐款管理三、存货管理三、存货管理 1313高级教学高级教学一、一、 现金管理（现金管理（1）现金管理的目的与内容现金管理的目的与内容 现金收支计划的编制现金收支计划的编制 最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定 现金的日常控制现金的日常控制 1414高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （2） ( (一一一一) )现金管理的目的与内容现金管

26、理的目的与内容现金管理的目的与内容现金管理的目的与内容1 1、企业持有现金的原因、企业持有现金的原因、企业持有现金的原因、企业持有现金的原因( (或动机或动机或动机或动机) ) 交交交交易易易易性性性性需需需需要要要要或或或或支支支支付付付付性性性性动动动动机机机机 。一一一一般般般般同同同同销销销销售售售售量量量量呈呈呈呈正比例变化。正比例变化。正比例变化。正比例变化。 预预预预防防防防性性性性需需需需要要要要或或或或动动动动机机机机。防防防防止止止止意意意意外外外外事事事事件件件件对对对对现现现现金金金金需需需需求求求求的的的的多多多多少少少少取取取取决决决决于于于于三三三三个个个个因因因

27、因素素素素：（1 1）现现现现金金金金收收收收支支支支预预预预测测测测的的的的可可可可靠靠靠靠程程程程度度度度；（2 2）企企企企业业业业临临临临时时时时借借借借款款款款能能能能力力力力；（3 3）企业愿意承担的风险程度。）企业愿意承担的风险程度。）企业愿意承担的风险程度。）企业愿意承担的风险程度。 投投投投机机机机性性性性需需需需要要要要或或或或动动动动机机机机。闲闲闲闲置置置置资资资资金金金金投投投投资资资资于于于于证证证证券券券券等等等等获得投机收益的动机。获得投机收益的动机。获得投机收益的动机。获得投机收益的动机。1515高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （3） 2 2、 现金

28、管理的目的主要包括：现金管理的目的主要包括：现金管理的目的主要包括：现金管理的目的主要包括： 保证生产经营的正常进行。保证生产经营的正常进行。保证生产经营的正常进行。保证生产经营的正常进行。 预防突发事件的发生。预防突发事件的发生。预防突发事件的发生。预防突发事件的发生。 保证和提高企业的偿债能力。保证和提高企业的偿债能力。保证和提高企业的偿债能力。保证和提高企业的偿债能力。 提高经济效益的需要。提高经济效益的需要。提高经济效益的需要。提高经济效益的需要。 3 3、现金管理的内容：、现金管理的内容：、现金管理的内容：、现金管理的内容：主主主主要要要要包包包包括括括括：现现现现金金金金收收收收支

29、支支支管管管管理理理理、最最最最佳佳佳佳现现现现金金金金持持持持有有有有量量量量的的的的确确确确定、控制日常现金余额。定、控制日常现金余额。定、控制日常现金余额。定、控制日常现金余额。1616高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （4）（二）现金收支计划的编制二）现金收支计划的编制二）现金收支计划的编制二）现金收支计划的编制运用现金收支法编制现金收支预算的步骤如下：运用现金收支法编制现金收支预算的步骤如下：运用现金收支法编制现金收支预算的步骤如下：运用现金收支法编制现金收支预算的步骤如下： 1 1、预算现金收入、预算现金收入、预算现金收入、预算现金收入 营业现金收入数字来自于销售计划但必须

30、把现销和赊营业现金收入数字来自于销售计划但必须把现销和赊营业现金收入数字来自于销售计划但必须把现销和赊营业现金收入数字来自于销售计划但必须把现销和赊销分开；其他现金收入包括利息、租金、股利、固定销分开；其他现金收入包括利息、租金、股利、固定销分开；其他现金收入包括利息、租金、股利、固定销分开；其他现金收入包括利息、租金、股利、固定资产变价收入等。资产变价收入等。资产变价收入等。资产变价收入等。 2 2、预算现金支出、预算现金支出、预算现金支出、预算现金支出 营业现金支出中的材料采购支出通常在时间和金额上营业现金支出中的材料采购支出通常在时间和金额上营业现金支出中的材料采购支出通常在时间和金额上

31、营业现金支出中的材料采购支出通常在时间和金额上都与销售量存在一定关系，须要分清现购和赊购，还都与销售量存在一定关系，须要分清现购和赊购，还都与销售量存在一定关系，须要分清现购和赊购，还都与销售量存在一定关系，须要分清现购和赊购，还要注意价格变动、供应紧张程度等方面的预测；工资要注意价格变动、供应紧张程度等方面的预测；工资要注意价格变动、供应紧张程度等方面的预测；工资要注意价格变动、供应紧张程度等方面的预测；工资支出一般比较稳定但要注意计件工资与产量同比例变支出一般比较稳定但要注意计件工资与产量同比例变支出一般比较稳定但要注意计件工资与产量同比例变支出一般比较稳定但要注意计件工资与产量同比例变化

32、；销售费用和管理费用也必须作出合理的预测。化；销售费用和管理费用也必须作出合理的预测。化；销售费用和管理费用也必须作出合理的预测。化；销售费用和管理费用也必须作出合理的预测。（接下页）（接下页）（接下页）（接下页） 1717高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （5） 3 3、确定现金净流入、确定现金净流入、确定现金净流入、确定现金净流入 现金收入现金收入现金收入现金收入 现金支出现金支出现金支出现金支出 4 4、确定现金余缺、确定现金余缺、确定现金余缺、确定现金余缺计算公式如下：计算公式如下：计算公式如下：计算公式如下： 现金余缺现金余缺现金余缺现金余缺= =期初现金余额十现金净流入期初

33、现金余额十现金净流入期初现金余额十现金净流入期初现金余额十现金净流入 期末合理现金余额期末合理现金余额期末合理现金余额期末合理现金余额 = =期初现金余额期初现金余额期初现金余额期初现金余额+ +现金收入现金收入现金收入现金收入现金支出现金支出现金支出现金支出 期末合理现金余额期末合理现金余额期末合理现金余额期末合理现金余额编制现金收支计划表编制现金收支计划表编制现金收支计划表编制现金收支计划表, ,格式与内容见课本格式与内容见课本格式与内容见课本格式与内容见课本350350页。页。页。页。1818高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （6）（三）最佳现金持有量的确定（三）最佳现金持有量的

34、确定（三）最佳现金持有量的确定（三）最佳现金持有量的确定 1 1、周转期法或现金周转模式、周转期法或现金周转模式、周转期法或现金周转模式、周转期法或现金周转模式第一步，确定现金周转期。第一步，确定现金周转期。第一步，确定现金周转期。第一步，确定现金周转期。 现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期= =平均存货期限平均存货期限平均存货期限平均存货期限+ +平均收款天数平均收款天数平均收款天数平均收款天数平均付款天数平均付款天数平均付款天数平均付款天数 存货周转期存货周转期存货周转期存货周转期 应收帐款周转期应收帐款周转期应收帐款周转期应收帐款周转期 （1 1） （2 2） 应付帐款周转期应付帐

35、款周转期应付帐款周转期应付帐款周转期 现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期 （3 3） （4 4） 采购材料入库采购材料入库采购材料入库采购材料入库 支付材料款支付材料款支付材料款支付材料款 出售产品出售产品出售产品出售产品 收回现金收回现金收回现金收回现金（接下页）接下页）1919高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （7）第二步，确定现金周转次数。第二步，确定现金周转次数。第二步，确定现金周转次数。第二步，确定现金周转次数。 现金周转次数现金周转次数现金周转次数现金周转次数=360=360现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期第三步，确定最佳现金持有量。第三步，确定最佳现金持有量

36、。第三步，确定最佳现金持有量。第三步，确定最佳现金持有量。 最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量= =预计全年现金需求总额预计全年现金需求总额预计全年现金需求总额预计全年现金需求总额 现金周转次数现金周转次数现金周转次数现金周转次数周周周周转转转转期期期期法法法法操操操操作作作作比比比比较较较较简简简简单单单单，但但但但这这这这种种种种方方方方法法法法应应应应该该该该具具具具备备备备一一一一定的条件：定的条件：定的条件：定的条件：未未未未来来来来年年年年度度度度的的的的现现现现金金金金需需需需求求求求能能能能根根根根据据据据产产产产销销销销计计计计划划划划准准准准确确确确地

37、地地地预预预预计计计计；能能能能根根根根据据据据过过过过去去去去的的的的资资资资料料料料推推推推算算算算出出出出未未未未来来来来年年年年度度度度的的的的现现现现金金金金周转次数。周转次数。周转次数。周转次数。例例例例1 1：见下页。：见下页。：见下页。：见下页。2020高级教学高级教学一、现金管理一、现金管理 （8） 例例例例1 1：某某某某公公公公司司司司的的的的原原原原材材材材料料料料购购购购买买买买和和和和产产产产品品品品销销销销售售售售均均均均采采采采用用用用赊赊赊赊销销销销方方方方式式式式，应应应应付付付付款款款款的的的的平平平平均均均均付付付付款款款款天天天天数数数数为为为为303

38、0天天天天，应应应应收收收收款款款款的的的的收收收收款款款款天天天天数数数数为为为为7070天天天天，平平平平均均均均存存存存货货货货期期期期限限限限为为为为8080天天天天。该该该该公公公公司司司司每每每每年年年年现现现现金金金金需需需需求求求求总总总总额额额额为为为为360360万万万万元元元元，则则则则公公公公司司司司的的的的最最最最佳现金持有量为多少？佳现金持有量为多少？佳现金持有量为多少？佳现金持有量为多少？解：解：解：解：现金周转期现金周转期现金周转期现金周转期=70=70808030=12030=120（天）（天）（天）（天）现金周转率现金周转率现金周转率现金周转率=360/12

39、0=3=360/120=3（次）（次）（次）（次）最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量=360/3=120=360/3=120（万元）（万元）（万元）（万元）2121高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（9）2 2、成本分析法、成本分析法、成本分析法、成本分析法 成成成成本本本本分分分分析析析析法法法法是是是是根根根根据据据据现现现现金金金金有有有有关关关关成成成成本本本本，分分分分析析析析预预预预测测测测其其其其总总总总成本最低时现金持有量的一种方法。成本最低时现金持有量的一种方法。成本最低时现金持有量的一种方法。成本最低时现金持有量的一种方法。机会成本：机会成本：

40、机会成本：机会成本：是企业因持有现金而不能赚取投资收是企业因持有现金而不能赚取投资收是企业因持有现金而不能赚取投资收是企业因持有现金而不能赚取投资收益的机会损失。益的机会损失。益的机会损失。益的机会损失。 现金机会成本现金机会成本现金机会成本现金机会成本= = = =持有现金持有现金持有现金持有现金机会成本率机会成本率机会成本率机会成本率持有时间持有时间持有时间持有时间 管理成本管理成本管理成本管理成本：是企业持有现金发生的管理费用。是企业持有现金发生的管理费用。是企业持有现金发生的管理费用。是企业持有现金发生的管理费用。 短缺成本短缺成本短缺成本短缺成本：是企业因现金短缺而蒙受的损失。是企业

41、因现金短缺而蒙受的损失。是企业因现金短缺而蒙受的损失。是企业因现金短缺而蒙受的损失。 现金成本总额现金成本总额现金成本总额现金成本总额= = = =机会成本机会成本机会成本机会成本十十十十管理成本管理成本管理成本管理成本十十十十短缺成本短缺成本短缺成本短缺成本成本之和最低的成本之和最低的成本之和最低的成本之和最低的现现金持有量就是最佳金持有量就是最佳金持有量就是最佳金持有量就是最佳现现金持有量。金持有量。金持有量。金持有量。例例例例2 2 2 2：见下页：见下页：见下页：见下页 2222高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（10）例例例例2 2 某某某某企企企企业业业业现现现现有有有有甲

42、甲甲甲、乙乙乙乙、丙丙丙丙、丁丁丁丁四四四四种种种种现现现现金金金金方方方方案案案案，有有有有关关关关成成成成本本本本资资资资料如下表所示：料如下表所示：料如下表所示：料如下表所示：要求：确定该企业的最佳现金持有量要求：确定该企业的最佳现金持有量要求：确定该企业的最佳现金持有量要求：确定该企业的最佳现金持有量 （接下页）（接下页）（接下页）（接下页）项目项目方案甲方案甲方案乙方案乙方案丙方案丙方案丁方案丁现金持有量现金持有量1000010000200002000030000300004000040000机会成本率机会成本率10%10%10%10%10%10%10%10%管理费用管理费用3000

43、3000300030003000300030003000短缺成本短缺成本5600560025002500100010005005002323高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（11）例例例例2 2解：解：解：解： 根据上表编制的该企业最佳现金持有量测算表如下：根据上表编制的该企业最佳现金持有量测算表如下：根据上表编制的该企业最佳现金持有量测算表如下：根据上表编制的该企业最佳现金持有量测算表如下： 通通通通过过过过分分分分析析析析表表表表中中中中各各各各个个个个方方方方案案案案的的的的总总总总成成成成本本本本可可可可知知知知，丙丙丙丙方方方方案案案案总总总总成成成成本本本本最最最最低低低

44、低，因此，因此，因此，因此，3000030000元为该企业最佳现金持有量。元为该企业最佳现金持有量。元为该企业最佳现金持有量。元为该企业最佳现金持有量。项目项目方案甲方案甲方案乙方案乙方案丙方案丙方案丁方案丁机会成本机会成本10001000200020003000300040004000管理费用管理费用30003000300030003000300030003000短缺成本短缺成本560056002500250010001000500500总成本总成本960096007500750070007000750075002424高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（12） 3 3 3 3、存货

45、模式、存货模式、存货模式、存货模式 存货模式又称为鲍莫模式（存货模式又称为鲍莫模式（存货模式又称为鲍莫模式（存货模式又称为鲍莫模式（Baumol ModdelBaumol Moddel），它是），它是），它是），它是由美国经济学家由美国经济学家由美国经济学家由美国经济学家William J. BaumolWilliam J. Baumol首先提出的首先提出的首先提出的首先提出的, ,他认他认他认他认为公司现金持有量在许多方面与存货类似为公司现金持有量在许多方面与存货类似为公司现金持有量在许多方面与存货类似为公司现金持有量在许多方面与存货类似, ,存货经济批存货经济批存货经济批存货经济批量模型可

46、用于最佳现金持有量量模型可用于最佳现金持有量量模型可用于最佳现金持有量量模型可用于最佳现金持有量, ,并依此为出发点建立鲍并依此为出发点建立鲍并依此为出发点建立鲍并依此为出发点建立鲍莫模型莫模型莫模型莫模型. .假设：假设：假设：假设：（1 1 1 1）能够准确地预测未来年度的现金总需求量。）能够准确地预测未来年度的现金总需求量。）能够准确地预测未来年度的现金总需求量。）能够准确地预测未来年度的现金总需求量。（2 2 2 2）短期有价证券可以随时转换为现金，每次转换都能）短期有价证券可以随时转换为现金，每次转换都能）短期有价证券可以随时转换为现金，每次转换都能）短期有价证券可以随时转换为现金，

47、每次转换都能 够流入大量的现金。够流入大量的现金。够流入大量的现金。够流入大量的现金。（3 3 3 3）现金的支出是均衡的）现金的支出是均衡的）现金的支出是均衡的）现金的支出是均衡的, , , ,且每当现金余额降为零时且每当现金余额降为零时且每当现金余额降为零时且每当现金余额降为零时, , , ,均均均均 可通过证券变现得以补足可通过证券变现得以补足可通过证券变现得以补足可通过证券变现得以补足, , , ,不会造成现金短缺。不会造成现金短缺。不会造成现金短缺。不会造成现金短缺。其现金流转模式如图：见下页幻灯片。其现金流转模式如图：见下页幻灯片。其现金流转模式如图：见下页幻灯片。其现金流转模式如

48、图：见下页幻灯片。 2525高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（13） 现金现金现金现金 （存货模式下现金流转图）存货模式下现金流转图）存货模式下现金流转图）存货模式下现金流转图） N N N/2N/2 0 t0 t1 1 t t2 2 时间时间时间时间 2626高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（14） 持有现金的总成本公式：持有现金的总成本公式：持有现金的总成本公式：持有现金的总成本公式： 总成本总成本总成本总成本= =现金持有成本现金持有成本现金持有成本现金持有成本+ +转换成本转换成本转换成本转换成本 式中：式中：式中：式中：TC-TC-TC-TC-总成本；总成本；总成

49、本；总成本；N-N-N-N-最佳现金持有量；最佳现金持有量；最佳现金持有量；最佳现金持有量；i-i-i-i-短期有价证券的投资报酬率或利息率；短期有价证券的投资报酬率或利息率；短期有价证券的投资报酬率或利息率；短期有价证券的投资报酬率或利息率；T-T-T-T-特定时期的现金总需要量；特定时期的现金总需要量；特定时期的现金总需要量；特定时期的现金总需要量；b-b-b-b-每次现金与有价证券转换的单位成本。每次现金与有价证券转换的单位成本。每次现金与有价证券转换的单位成本。每次现金与有价证券转换的单位成本。最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量公式：公式：公式：公式： 2727高

50、级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（15） 最佳现金持有量下的现金总成本为：最佳现金持有量下的现金总成本为：最佳现金持有量下的现金总成本为：最佳现金持有量下的现金总成本为：存存存存货货货货模模模模式式式式存存存存在在在在的的的的缺缺缺缺陷陷陷陷：难难难难于于于于测测测测量量量量转转转转换换换换成成成成本本本本；该该该该模模模模式式式式假假假假定定定定现现现现金金金金支支支支出出出出均均均均匀匀匀匀分分分分布布布布，与与与与现现现现实实实实不不不不一一一一致致致致；现现现现金金金金支出的规模无法确切知道。支出的规模无法确切知道。支出的规模无法确切知道。支出的规模无法确切知道。 例例例例3

51、3：见下页：见下页：见下页：见下页2828高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（16） 例例例例3 3 某某某某企企企企业业业业预预预预计计计计全全全全年年年年需需需需要要要要现现现现金金金金200000200000元元元元，现现现现金金金金与与与与有有有有价价价价证证证证券券券券的的的的转转转转换换换换成成成成本本本本为为为为每每每每次次次次400400元元元元，有有有有价价价价证证证证券券券券的的的的年年年年收收收收益益益益率率率率为为为为10%10%。要求：。要求：。要求：。要求：（1 1）现现现现金金金金的的的的最最最最佳佳佳佳持持持持有有有有量量量量为为为为多多多多少少少少？（

52、2 2）最最最最低低低低现现现现金金金金成成成成本本本本为为为为多多多多少？少？少？少？ （3 3）有价证券交易间隔期多长？）有价证券交易间隔期多长？）有价证券交易间隔期多长？）有价证券交易间隔期多长？解解解解：（：（：（：（1 1）（2 2） （3 3）有价证券交易次数）有价证券交易次数）有价证券交易次数）有价证券交易次数= =全年需求现金总量全年需求现金总量全年需求现金总量全年需求现金总量/ /最佳持有量最佳持有量最佳持有量最佳持有量 =200000/40000=5=200000/40000=5（次）（次）（次）（次） 因此，有价证券交易间隔期因此，有价证券交易间隔期因此，有价证券交易间隔

53、期因此，有价证券交易间隔期=360/5=72=360/5=72（天）（天）（天）（天）2929高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（17） 4 4、因素分析法（或因素分析模式）、因素分析法（或因素分析模式）、因素分析法（或因素分析模式）、因素分析法（或因素分析模式）因因因因素素素素分分分分析析析析模模模模式式式式是是是是根根根根据据据据上上上上年年年年现现现现金金金金占占占占用用用用额额额额和和和和有有有有关关关关因因因因素素素素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。的变动情况，来确定最佳现金余额的一

54、种方法。公式为：公式为：公式为：公式为：最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额= =（上年现金平均占用额不合理占用（上年现金平均占用额不合理占用（上年现金平均占用额不合理占用（上年现金平均占用额不合理占用 额）额）额）额） （11预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）因因因因素素素素分分分分析析析析法法法法比比比比较较较较简简简简单单单单，但但但但使使使使用用用用时时时时需需需需要要要要假假假假设设设设现现现现金金金金需需需需求求求求量量量量与与与与营营营营业业业业量量量量呈呈呈呈同同同同比比比比例例例例增增增增长长长

55、长，有有有有时时时时情情情情况况况况并并并并非非非非完完完完全全全全如此。如此。如此。如此。例例例例4 4：见下页：见下页：见下页：见下页3030高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（18） 例例例例4 4：某某某某企企企企业业业业20052005年年年年平平平平均均均均占占占占用用用用现现现现金金金金为为为为20002000万万万万元元元元，经经经经分分分分析析析析其其其其中中中中有有有有8080万万万万元元元元为为为为不不不不合合合合理理理理占占占占用用用用，20062006年年年年预预预预计计计计销销销销售售售售收收收收入入入入较较较较20052005年年年年增增增增长长长长10%

56、10%，问问问问：20062006年年年年最最最最佳佳佳佳现现现现金金金金余额为多少？余额为多少？余额为多少？余额为多少？解解解解：最最最最佳佳佳佳现现现现金金金金余余余余额额额额= =（上上上上年年年年现现现现金金金金平平平平均均均均占占占占用用用用额额额额不不不不合合合合理占用额）理占用额）理占用额）理占用额） （11预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比） = =（200020008080） （1 110%10%） =2112=2112（万元）（万元）（万元）（万元）3131高级教学高级教学一、现金管理（一、现金管理（19）

57、( ( ( (四四四四) ) ) )现金的日常控制现金的日常控制现金的日常控制现金的日常控制 1 1加速应收款的现金回收加速应收款的现金回收加速应收款的现金回收加速应收款的现金回收可采取的措施：可采取的措施：可采取的措施：可采取的措施：（1 1）集集集集中中中中银银银银行行行行 通通通通过过过过设设设设立立立立多多多多个个个个收收收收款款款款中中中中心心心心及及及及时时时时将将将将款款款款项项项项汇汇汇汇入入入入总总总总部的集中银行，以加速收款的方法。部的集中银行，以加速收款的方法。部的集中银行，以加速收款的方法。部的集中银行，以加速收款的方法。（2 2）锁锁锁锁箱箱箱箱系系系系统统统统 通通

58、通通过过过过承承承承租租租租多多多多个个个个邮邮邮邮政政政政信信信信箱箱箱箱以以以以缩缩缩缩短短短短从从从从收收收收到到到到顾顾顾顾客客客客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。 2 2 2 2控制现金支付控制现金支付控制现金支付控制现金支付 企业推迟现金支付的方法主要有：企业推迟现金支付的方法主要有：企业推迟现金支付的方法主要有：企业推迟现金支付的方法主要有： (1)(1)利利利利用用用用现现现现金金金金浮浮浮浮游游游游量量量量。现现现现金金金金浮浮浮浮游

59、游游游量量量量是是是是企企企企业业业业帐帐帐帐户户户户上上上上的的的的存存存存款款款款余余余余额额额额与银行帐户上的存款余额之间的差额。与银行帐户上的存款余额之间的差额。与银行帐户上的存款余额之间的差额。与银行帐户上的存款余额之间的差额。 (2)(2)控制支出时间。如，控制支出时间。如，控制支出时间。如，控制支出时间。如，“ “1/101/10，N/30”N/30” (3) (3)合理设置支付专户。如，工资专户。合理设置支付专户。如，工资专户。合理设置支付专户。如，工资专户。合理设置支付专户。如，工资专户。 (4)(4)承付汇票。承付汇票。承付汇票。承付汇票。 3232高级教学高级教学一、现金

60、管理（一、现金管理（20）3 3 3 3现金收支的综合控制现金收支的综合控制现金收支的综合控制现金收支的综合控制 (1)(1)(1)(1)力争现金流入与现金流出同步力争现金流入与现金流出同步力争现金流入与现金流出同步力争现金流入与现金流出同步 如如如如果果果果企企企企业业业业的的的的现现现现金金金金流流流流入入入入、现现现现金金金金流流流流出出出出发发发发生生生生的的的的时时时时间间间间一一一一致致致致，可可可可以以以以使使使使其其其其所所所所持持持持有有有有的的的的现现现现金金金金余余余余额额额额降降降降到到到到最最最最低低低低水水水水平平平平，即即即即现现现现金流量同步。金流量同步。金流量

61、同步。金流量同步。 (2)(2)遵守国家规定的现金使用范围。遵守国家规定的现金使用范围。遵守国家规定的现金使用范围。遵守国家规定的现金使用范围。 (3)(3)核定库存现金限额。核定库存现金限额。核定库存现金限额。核定库存现金限额。 (4)(4)严格现金存取手续，不得坐支现金。严格现金存取手续，不得坐支现金。严格现金存取手续，不得坐支现金。严格现金存取手续，不得坐支现金。 (5)(5)实行内部牵制制度实行内部牵制制度实行内部牵制制度实行内部牵制制度, ,钱账分管，会计、出纳分岗。钱账分管，会计、出纳分岗。钱账分管，会计、出纳分岗。钱账分管，会计、出纳分岗。（6 6）做好银行存款的管理。）做好银行

62、存款的管理。）做好银行存款的管理。）做好银行存款的管理。（7 7）适当进行证券投资。）适当进行证券投资。）适当进行证券投资。）适当进行证券投资。3333高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理应收帐款管理（1） 应收账款的功能和成本应收账款的功能和成本 应收账款政策的制定应收账款政策的制定 应收账款的日常管理应收账款的日常管理 3434高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（2）一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本1 1、应收账款的功能、应收账款的功能、应收账款的功能、应收账款的功能 （1 1）赊销，扩大销售。）赊销，扩大

63、销售。）赊销，扩大销售。）赊销，扩大销售。 （2 2）赊销，）赊销，）赊销，）赊销，减少存货。减少存货。减少存货。减少存货。2 2 2 2、应收账款的成本、应收账款的成本、应收账款的成本、应收账款的成本（1 1 1 1）机会成本：）机会成本：）机会成本：）机会成本：它是企业因投资于应收账款而放弃其他投它是企业因投资于应收账款而放弃其他投它是企业因投资于应收账款而放弃其他投它是企业因投资于应收账款而放弃其他投 资机会减少的收入。资机会减少的收入。资机会减少的收入。资机会减少的收入。 机会成本机会成本机会成本机会成本= = = =应收账款应收账款应收账款应收账款机会成本率机会成本率机会成本率机会成

64、本率平均收帐期平均收帐期平均收帐期平均收帐期 （2 2 2 2）管理成本：）管理成本：）管理成本：）管理成本：它是因应收账款产生的实际费用。它是因应收账款产生的实际费用。它是因应收账款产生的实际费用。它是因应收账款产生的实际费用。 管理成本管理成本管理成本管理成本= = = =收账成本坏账成本收账成本坏账成本收账成本坏账成本收账成本坏账成本（3 3 3 3）短缺成本）短缺成本）短缺成本）短缺成本：它是企业未能向购买者提供商业信用而减它是企业未能向购买者提供商业信用而减它是企业未能向购买者提供商业信用而减它是企业未能向购买者提供商业信用而减 少的销售收入损失。少的销售收入损失。少的销售收入损失。

65、少的销售收入损失。 短缺成本短缺成本短缺成本短缺成本= = = =减少的减少的减少的减少的销销售收入售收入售收入售收入销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率应收账款总成本应收账款总成本应收账款总成本应收账款总成本= = = =机会成本机会成本机会成本机会成本 管理成本短缺成本管理成本短缺成本管理成本短缺成本管理成本短缺成本3535高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（3）（二）应收账款政策的制定（二）应收账款政策的制定（二）应收账款政策的制定（二）应收账款政策的制定（1 1） 1 1、信用标准信用标准信用标准信用标准 信用标准信用标准信用标准信用标准 ：是企业向客户提供商业信

66、用而提出的基本标：是企业向客户提供商业信用而提出的基本标：是企业向客户提供商业信用而提出的基本标：是企业向客户提供商业信用而提出的基本标准，准，准，准，一般以坏账率表示。一般以坏账率表示。一般以坏账率表示。一般以坏账率表示。 信信信信用用用用标标标标准准准准比比比比较较较较紧紧紧紧：减减减减少少少少销销销销售售售售量量量量和和和和利利利利润润润润，减减减减少少少少坏坏坏坏账账账账损损损损失失失失，减少收账成本，减少机会成本；减少收账成本，减少机会成本；减少收账成本，减少机会成本；减少收账成本，减少机会成本；信信信信用用用用标标标标准准准准比比比比较较较较松松松松：增增增增加加加加销销销销售售售

67、售量量量量和和和和利利利利润润润润，增增增增加加加加应应应应收收收收账账账账款款款款机机机机会成本，增加坏账损失，增加收账成本。会成本，增加坏账损失，增加收账成本。会成本，增加坏账损失，增加收账成本。会成本，增加坏账损失，增加收账成本。为为为为了了了了评评评评价价价价两两两两个个个个可可可可选选选选择择择择的的的的信信信信用用用用标标标标准准准准孰孰孰孰优优优优孰孰孰孰劣劣劣劣，必必必必须须须须计计计计算算算算两两两两个个个个方方方方案案案案各各各各自自自自带带带带来来来来的的的的利利利利润润润润和和和和成成成成本本本本。在在在在这这这这种种种种情情情情况况况况下下下下，应应应应测测测测算算算

68、算如下几个项目的变化：如下几个项目的变化：如下几个项目的变化：如下几个项目的变化：（1 1 1 1）销销销销售售售售量量量量变变变变化化化化对对对对销销销销售售售售利利利利润润润润的的的的影影影影响响响响（2 2 2 2）应应应应收收收收帐帐帐帐款款款款投投投投资资资资及及及及其其其其机机机机会会会会成成成成本本本本的的的的变变变变化化化化（3 3 3 3）坏坏坏坏帐帐帐帐成成成成本本本本的的的的变变变变化化化化（4 4 4 4）收收收收帐帐帐帐费费费费用用用用的变化（的变化（的变化（的变化（5 5 5 5）净利润的变化）净利润的变化）净利润的变化）净利润的变化利润和成本变化对比法的有关计算公

69、式：（见下页）利润和成本变化对比法的有关计算公式：（见下页）利润和成本变化对比法的有关计算公式：（见下页）利润和成本变化对比法的有关计算公式：（见下页）3636高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（4） 利润和成本变化对比法的利润和成本变化对比法的利润和成本变化对比法的利润和成本变化对比法的有关计算公式：有关计算公式：有关计算公式：有关计算公式：信用标准变化对销售利润的影响信用标准变化对销售利润的影响信用标准变化对销售利润的影响信用标准变化对销售利润的影响 = = 销售量销售量销售量销售量 销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率信用标准变化对应收帐款机会成本的影响信用标准变化

70、对应收帐款机会成本的影响信用标准变化对应收帐款机会成本的影响信用标准变化对应收帐款机会成本的影响= = （销售量销售量销售量销售量 平均收现期平均收现期平均收现期平均收现期 销售量销售量销售量销售量 平均收现期）平均收现期）平均收现期）平均收现期） 机机机机会成本率会成本率会成本率会成本率信用标准变化对坏帐成本的影响信用标准变化对坏帐成本的影响信用标准变化对坏帐成本的影响信用标准变化对坏帐成本的影响= = 销售量销售量销售量销售量 平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率 销售量销售量销售量销售量 平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率信用政策变化带来的净利润信用政策变化带来的净利润信用政策

71、变化带来的净利润信用政策变化带来的净利润= = 销售利润销售利润销售利润销售利润 成本成本成本成本例例例例1 1：见课本：见课本：见课本：见课本362362页。页。页。页。3737高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（5） 2 2、信用条件、信用条件、信用条件、信用条件信信信信用用用用条条条条件件件件是是是是企企企企业业业业要要要要求求求求客客客客户户户户支支支支付付付付赊赊赊赊销销销销款款款款项项项项的的的的条条条条件件件件，包括信用期限和现金折扣。包括信用期限和现金折扣。包括信用期限和现金折扣。包括信用期限和现金折扣。 （1 1）信用期限）信用期限）信用期限）信用期限 是企

72、业允许客户付款的时间。是企业允许客户付款的时间。是企业允许客户付款的时间。是企业允许客户付款的时间。 信信信信用用用用期期期期限限限限过过过过短短短短：使使使使销销销销售售售售额额额额和和和和利利利利润润润润下下下下降降降降，减减减减少少少少坏坏坏坏账损失，减少收账成本，减少机会成本；账损失，减少收账成本，减少机会成本；账损失，减少收账成本，减少机会成本；账损失，减少收账成本，减少机会成本；信信信信用用用用期期期期限限限限过过过过长长长长：使使使使销销销销售售售售额额额额和和和和利利利利润润润润增增增增加加加加，机机机机会会会会成成成成本、管理成本等有关成本增加。本、管理成本等有关成本增加。本

73、、管理成本等有关成本增加。本、管理成本等有关成本增加。信信信信用用用用期期期期限限限限的的的的确确确确定定定定，采采采采用用用用的的的的方方方方法法法法：利利利利润润润润和和和和成成成成本本本本变变变变化对比法。化对比法。化对比法。化对比法。3838高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（6） （2 2）现金折扣）现金折扣）现金折扣）现金折扣现金折扣现金折扣现金折扣现金折扣 是债权人为鼓励债务人在规定的期限内是债权人为鼓励债务人在规定的期限内是债权人为鼓励债务人在规定的期限内是债权人为鼓励债务人在规定的期限内付款，而向债务人提供的债务折扣。付款，而向债务人提供的债务折扣。付款，而

74、向债务人提供的债务折扣。付款，而向债务人提供的债务折扣。包括折扣期包括折扣期包括折扣期包括折扣期限和折扣率。如：限和折扣率。如：限和折扣率。如：限和折扣率。如：“ “2 2 2 210101010，n n n n40404040” ” 企业必须分析比较加速收款所得的收益能否足以企业必须分析比较加速收款所得的收益能否足以企业必须分析比较加速收款所得的收益能否足以企业必须分析比较加速收款所得的收益能否足以补偿现金折扣的成本。补偿现金折扣的成本。补偿现金折扣的成本。补偿现金折扣的成本。现金折扣的确定，采用的方法：利润和成本变化现金折扣的确定，采用的方法：利润和成本变化现金折扣的确定，采用的方法：利润

75、和成本变化现金折扣的确定，采用的方法：利润和成本变化对比法。对比法。对比法。对比法。 为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须计算两个方案各自带来的利润和成本。计算两个方案各自带来的利润和成本。计算两个方案各自带来的利润和成本。计算两个方案各自带来的利润和成本。信用条件信用条件信用条件信用条件变化的决策，其采用的利润和成本对比法的计算变化的决策，其采用的利润和成本对比法的计算变化的决策，其采用的利润和成本对比法的计算变化的决策，其采用的利润和成本对比法的计算公式：（见

76、下页）公式：（见下页）公式：（见下页）公式：（见下页） 3939高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（7） 利润和成本变化对比法的有关计算公式：利润和成本变化对比法的有关计算公式：利润和成本变化对比法的有关计算公式：利润和成本变化对比法的有关计算公式：信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对销售利润的影响 = = 销售量销售量销售量销售量 销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率信用条件变化对应收帐款机会成本的影响信用条件变化对应收帐款机会成本的影响信用条件变化对应收帐款机会成本的影响信用条件变化对应收帐款机会成本的影响

77、= = （销售量销售量销售量销售量 平均收现期平均收现期平均收现期平均收现期 销售量销售量销售量销售量 平均收现期）平均收现期）平均收现期）平均收现期） 机会机会机会机会成本率成本率成本率成本率信用条件变化对折扣成本的影响信用条件变化对折扣成本的影响信用条件变化对折扣成本的影响信用条件变化对折扣成本的影响= =（原销售量（原销售量（原销售量（原销售量 销售量）销售量）销售量）销售量） 折扣率折扣率折扣率折扣率信用条件变化对坏帐成本的影响信用条件变化对坏帐成本的影响信用条件变化对坏帐成本的影响信用条件变化对坏帐成本的影响= = 销售量销售量销售量销售量 平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率

78、销售量销售量销售量销售量 平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率平均坏帐率信用条件变化带来的净利润信用条件变化带来的净利润信用条件变化带来的净利润信用条件变化带来的净利润= = 销售利润销售利润销售利润销售利润 成本成本成本成本例例例例2 2 2 2 见课本见课本见课本见课本364364364364页。页。页。页。4040高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（8） 3 3、收账政策、收账政策、收账政策、收账政策 收账政策是信用条件被违反时，企业应当采取的收账措施。收账政策是信用条件被违反时，企业应当采取的收账措施。收账政策是信用条件被违反时，企业应当采取的收账措施。收账政策是信用条件被

79、违反时，企业应当采取的收账措施。收账通常要发生费用，某些收账费用可能很高。企业采用收账通常要发生费用，某些收账费用可能很高。企业采用收账通常要发生费用，某些收账费用可能很高。企业采用收账通常要发生费用，某些收账费用可能很高。企业采用积极的收账政策，可以减少企业应收账款机会成本，减少积极的收账政策，可以减少企业应收账款机会成本，减少积极的收账政策，可以减少企业应收账款机会成本，减少积极的收账政策，可以减少企业应收账款机会成本，减少坏账损失，但会增加应收账款收账成本；反之，企业采用坏账损失，但会增加应收账款收账成本；反之，企业采用坏账损失，但会增加应收账款收账成本；反之，企业采用坏账损失，但会增加

80、应收账款收账成本；反之，企业采用消极的收账政策，可以增加企业应收账款机会成本，增加消极的收账政策，可以增加企业应收账款机会成本，增加消极的收账政策，可以增加企业应收账款机会成本，增加消极的收账政策，可以增加企业应收账款机会成本，增加坏账损失，但会减少应收账款收账成本。因此，制定收账坏账损失，但会减少应收账款收账成本。因此，制定收账坏账损失，但会减少应收账款收账成本。因此，制定收账坏账损失，但会减少应收账款收账成本。因此，制定收账政策，要在收账费用和所减少的坏账损失之间作出权衡。政策，要在收账费用和所减少的坏账损失之间作出权衡。政策，要在收账费用和所减少的坏账损失之间作出权衡。政策，要在收账费用

81、和所减少的坏账损失之间作出权衡。制定适当的收账政策，在很大程度上依靠有关人员的经验，制定适当的收账政策，在很大程度上依靠有关人员的经验，制定适当的收账政策，在很大程度上依靠有关人员的经验，制定适当的收账政策，在很大程度上依靠有关人员的经验，也有一些数量化的方法。根据收账政策的优劣在于应收账也有一些数量化的方法。根据收账政策的优劣在于应收账也有一些数量化的方法。根据收账政策的优劣在于应收账也有一些数量化的方法。根据收账政策的优劣在于应收账款总成本最小化的道理，可以通过各方案成本的大小对其款总成本最小化的道理，可以通过各方案成本的大小对其款总成本最小化的道理，可以通过各方案成本的大小对其款总成本最

82、小化的道理，可以通过各方案成本的大小对其加以选择。加以选择。加以选择。加以选择。例例例例3 3 见课本见课本见课本见课本366366页。页。页。页。4141高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（9） 4 4 4 4、综合信用策略、综合信用策略、综合信用策略、综合信用策略单个信用策略可以通过比较收益与成本来进行评单个信用策略可以通过比较收益与成本来进行评单个信用策略可以通过比较收益与成本来进行评单个信用策略可以通过比较收益与成本来进行评价。而制定最优的信用策略，应把信用标准、信价。而制定最优的信用策略，应把信用标准、信价。而制定最优的信用策略，应把信用标准、信价。而制定最优的信用

83、策略，应把信用标准、信用条件和信用策略三者结合起来，深入分析信用用条件和信用策略三者结合起来，深入分析信用用条件和信用策略三者结合起来，深入分析信用用条件和信用策略三者结合起来，深入分析信用标准、信用条件和信用策略三者综合的变化对于标准、信用条件和信用策略三者综合的变化对于标准、信用条件和信用策略三者综合的变化对于标准、信用条件和信用策略三者综合的变化对于销售额、应收账款机会成本、坏账损失和收账成销售额、应收账款机会成本、坏账损失和收账成销售额、应收账款机会成本、坏账损失和收账成销售额、应收账款机会成本、坏账损失和收账成本的影响。本的影响。本的影响。本的影响。由于计算非常复杂，而且若干变量的变

84、化都是预由于计算非常复杂，而且若干变量的变化都是预由于计算非常复杂，而且若干变量的变化都是预由于计算非常复杂，而且若干变量的变化都是预计的，有相当大的不确定性，因此，信用策略的计的，有相当大的不确定性，因此，信用策略的计的，有相当大的不确定性，因此，信用策略的计的，有相当大的不确定性，因此，信用策略的制定不仅要靠数量分析，在相当程度上还要依赖制定不仅要靠数量分析，在相当程度上还要依赖制定不仅要靠数量分析，在相当程度上还要依赖制定不仅要靠数量分析，在相当程度上还要依赖管理经验来判断、决策。管理经验来判断、决策。管理经验来判断、决策。管理经验来判断、决策。这里的决策规则仍然是这里的决策规则仍然是这

85、里的决策规则仍然是这里的决策规则仍然是收益大于成本。收益大于成本。收益大于成本。收益大于成本。4242高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（10）（三）应收账款的日常管理（三）应收账款的日常管理（三）应收账款的日常管理（三）应收账款的日常管理 1 1、企业的信用调查企业的信用调查企业的信用调查企业的信用调查信用调查是企业收集和整理有关客户信用状况资料的工作。信用调查是企业收集和整理有关客户信用状况资料的工作。信用调查是企业收集和整理有关客户信用状况资料的工作。信用调查是企业收集和整理有关客户信用状况资料的工作。信用调查有两类：信用调查有两类：信用调查有两类：信用调查有两类：第一

86、类：直接调查：第一类：直接调查：第一类：直接调查：第一类：直接调查： 是指调查人员直接与被调查单位接是指调查人员直接与被调查单位接是指调查人员直接与被调查单位接是指调查人员直接与被调查单位接触，通过当面询问等法获取信用资料的方法。触，通过当面询问等法获取信用资料的方法。触，通过当面询问等法获取信用资料的方法。触，通过当面询问等法获取信用资料的方法。第二类：间接调查：第二类：间接调查：第二类：间接调查：第二类：间接调查： 是以被调查单位以及其他单位保存是以被调查单位以及其他单位保存是以被调查单位以及其他单位保存是以被调查单位以及其他单位保存的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被的有关

87、原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被调查单位信用资料的一种方法。这些资料主要来自于如下调查单位信用资料的一种方法。这些资料主要来自于如下调查单位信用资料的一种方法。这些资料主要来自于如下调查单位信用资料的一种方法。这些资料主要来自于如下几个方面：几个方面：几个方面：几个方面： （1 1 1 1）财务报表）财务报表）财务报表）财务报表 （2 2 2 2）信用评价机构）信用评价机构）信用评价机构）信用评价机构 （3 3）银行）银行）银行）银行 （4 4 4 4）其他）其他）其他）其他 434

88、3高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（11） 2 2、企业的信用评估企业的信用评估企业的信用评估企业的信用评估信用评估是根据调查取得的信用资料，运用一定信用评估是根据调查取得的信用资料，运用一定信用评估是根据调查取得的信用资料，运用一定信用评估是根据调查取得的信用资料，运用一定的方法，对客户信用状况分析评价的方法。信用的方法，对客户信用状况分析评价的方法。信用的方法，对客户信用状况分析评价的方法。信用的方法，对客户信用状况分析评价的方法。信用评估的方法很多，最常见的是评估的方法很多，最常见的是评估的方法很多，最常见的是评估的方法很多，最常见的是5C5C评估法和信用评评估法和信

89、用评评估法和信用评评估法和信用评分法。分法。分法。分法。（1 1）5C5C评评评评估估估估法法法法 指指指指重重重重点点点点分分分分析析析析影影影影响响响响信信信信用用用用的的的的5 5个个个个方方方方面面面面的的的的方法。方法。方法。方法。 5C5C包括：包括：包括：包括：品质品质品质品质(Caracter)(Caracter)、 能力能力能力能力(Capacity)(Capacity)、资本资本资本资本(Capital)(Capital)、 抵押品抵押品抵押品抵押品(Collateral)(Collateral)、条件条件条件条件(Conditions)(Conditions)。4444高

90、级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（12） （2 2）信用评分方法）信用评分方法）信用评分方法）信用评分方法是是是是先先先先对对对对一一一一系系系系列列列列财财财财务务务务比比比比率率率率和和和和信信信信用用用用情情情情况况况况指指指指标标标标进进进进行行行行评评评评分分分分，然然然然后后后后进进进进行行行行加加加加权权权权平平平平均均均均，得得得得出出出出顾顾顾顾客客客客综综综综合合合合的的的的信信信信用用用用分分分分数数数数，并并并并以以以以此此此此进进进进行行行行信用评估的一种方法。信用评估的一种方法。信用评估的一种方法。信用评估的一种方法。信用评分法基本公式如下：信用评

91、分法基本公式如下：信用评分法基本公式如下：信用评分法基本公式如下： 式中：式中：式中：式中：YY客户的信用评分；客户的信用评分；客户的信用评分；客户的信用评分； a ai i-事先拟定的对第事先拟定的对第事先拟定的对第事先拟定的对第i i种财务比率或者信用情况的种财务比率或者信用情况的种财务比率或者信用情况的种财务比率或者信用情况的 加权权数；加权权数；加权权数；加权权数； x xi i客户第客户第客户第客户第i i种财务比率或者信用情况的评分。种财务比率或者信用情况的评分。种财务比率或者信用情况的评分。种财务比率或者信用情况的评分。 一一一一般般般般地地地地说说说说，信信信信用用用用评评评评

92、分分分分在在在在8080分分分分以以以以上上上上的的的的，说说说说明明明明客客客客户户户户的的的的信信信信用用用用状状状状况况况况良良良良好好好好；分分分分数数数数在在在在60608080分分分分之之之之间间间间的的的的，说说说说明明明明信信信信用用用用状状状状况况况况一一一一般；分数在般；分数在般；分数在般；分数在6060分以下，则说明信用状况较差。分以下，则说明信用状况较差。分以下，则说明信用状况较差。分以下，则说明信用状况较差。信用评分方法的应用可参见课本信用评分方法的应用可参见课本信用评分方法的应用可参见课本信用评分方法的应用可参见课本370370页表页表页表页表11-1011-10。

93、4545高级教学高级教学二、二、 应收帐款管理（应收帐款管理（13） 3 3、收账的日常管理、收账的日常管理、收账的日常管理、收账的日常管理（1 1）设计合理的收账程序）设计合理的收账程序）设计合理的收账程序）设计合理的收账程序（2 2）监督应收账款的收回）监督应收账款的收回）监督应收账款的收回）监督应收账款的收回（3 3）做好坏账准备）做好坏账准备）做好坏账准备）做好坏账准备 （4 4）优选收款人员，讲究收款技巧：）优选收款人员，讲究收款技巧：）优选收款人员，讲究收款技巧：）优选收款人员，讲究收款技巧： A.A.讲理法讲理法讲理法讲理法 B.B.恻隐术法恻隐术法恻隐术法恻隐术法 C.C.疲劳

94、战法疲劳战法疲劳战法疲劳战法 D.D.激将法激将法激将法激将法 E.E.软硬术法软硬术法软硬术法软硬术法4646高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （1） 存货的功能与成本存货的功能与成本 存货的决策存货的决策 存货的日常控制存货的日常控制 4747高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （2）（一）存货的功能与成本（一）存货的功能与成本（一）存货的功能与成本（一）存货的功能与成本1 1、存货的功能、存货的功能、存货的功能、存货的功能（1 1 1 1）储储储储备备备备必必必必要要要要的的的的原原原原材材材材料料料料和和和和在在在在产产产产品品品品，以以以以保保保保证证证证生生生生产

95、产产产经经经经营营营营需要。需要。需要。需要。（2 2）储备必要的产成品，以利于销售。）储备必要的产成品，以利于销售。）储备必要的产成品，以利于销售。）储备必要的产成品，以利于销售。（3 3）便于均衡生产，降低产品成本。）便于均衡生产，降低产品成本。）便于均衡生产，降低产品成本。）便于均衡生产，降低产品成本。（4 4 4 4）留有保险储备，以防意外事件的发生。）留有保险储备，以防意外事件的发生。）留有保险储备，以防意外事件的发生。）留有保险储备，以防意外事件的发生。2 2 2 2、存货的成本、存货的成本、存货的成本、存货的成本（1 1）订货成本。订货成本的计算公式如下：）订货成本。订货成本的计

96、算公式如下：）订货成本。订货成本的计算公式如下：）订货成本。订货成本的计算公式如下： TCTCa a= = （A AQ Q ） F F4848高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （3） 式中：式中：式中：式中：TCaTCaTCaTCa订货成本；订货成本；订货成本；订货成本；A A A A年需要量；年需要量；年需要量；年需要量； Q Q Q Q每次订货批量；每次订货批量；每次订货批量；每次订货批量； F F F F-每次订货成本。每次订货成本。每次订货成本。每次订货成本。 2 2采购成本。采购成本的计算公式如下：采购成本。采购成本的计算公式如下：采购成本。采购成本的计算公式如下：采购成本

97、。采购成本的计算公式如下： TCTCb b=AU=AU式中：式中：式中：式中：TCTCb b采购成本；采购成本；采购成本；采购成本；U-U-单价。单价。单价。单价。3 3 3 3储存成本。储存成本。储存成本。储存成本。储存成本的计算公式如下：储存成本的计算公式如下：储存成本的计算公式如下：储存成本的计算公式如下： TCc=C TCc=C （QQ2 2）式中：式中：式中：式中：TCTCc c-储存成本；储存成本；储存成本；储存成本； CC单位储存成本。单位储存成本。单位储存成本。单位储存成本。4949高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （4） 4 4 4 4短缺成本短缺成本短缺成本短缺成

98、本TCsTCsTCsTCs。 TCs=TCs=TCs=TCs=缺货数量缺货数量缺货数量缺货数量 单位缺货成本单位缺货成本单位缺货成本单位缺货成本存货总成本的计算公式如下：存货总成本的计算公式如下：存货总成本的计算公式如下：存货总成本的计算公式如下：存货总成本存货总成本存货总成本存货总成本= =订货成本采购成本储存成本短缺成本订货成本采购成本储存成本短缺成本订货成本采购成本储存成本短缺成本订货成本采购成本储存成本短缺成本 即：即：即：即： 式中：式中：式中：式中：TCTC存货总成本；存货总成本；存货总成本；存货总成本； TCs -TCs -短缺成本。短缺成本。短缺成本。短缺成本。5050高级教学

99、高级教学三、三、 存货管理存货管理 （5）（二）存货的决策（二）存货的决策（二）存货的决策（二）存货的决策1 1 1 1、经济订货量的基本模型、经济订货量的基本模型、经济订货量的基本模型、经济订货量的基本模型 经济订货量的基本模型有下列假设条件：经济订货量的基本模型有下列假设条件：经济订货量的基本模型有下列假设条件：经济订货量的基本模型有下列假设条件：全年需求总量确定并且能够确定；全年需求总量确定并且能够确定；全年需求总量确定并且能够确定；全年需求总量确定并且能够确定；企业能够及时补充存货；企业能够及时补充存货；企业能够及时补充存货；企业能够及时补充存货； 能集中到货；能集中到货；能集中到货；

100、能集中到货；不允许缺货，即无缺货成本；不允许缺货，即无缺货成本；不允许缺货，即无缺货成本；不允许缺货，即无缺货成本；存货单价不变，不考虑现金折扣；存货单价不变，不考虑现金折扣；存货单价不变，不考虑现金折扣；存货单价不变，不考虑现金折扣；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；所所所所需需需需存存存存货货货货市市市市场场场场供供供供应应应应充充充充足足足足，不不不不会会会会因因因因买买买买不不不不到到到到需需需需要要要要的的的的存货而影响其他。存货而影响其他。存货而影响其他。存

101、货而影响其他。 基本模型图见下页。基本模型图见下页。基本模型图见下页。基本模型图见下页。5151高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （6） 经济订货量的基本模型经济订货量的基本模型经济订货量的基本模型经济订货量的基本模型图如下：图如下：图如下：图如下： QQ Q/2 Q/2 时间时间时间时间 0 t0 t1 1 t t2 2 5252高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （7） 设立了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：设立了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：设立了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为：设立了上述假设后，存货总成本的公式可以简化为： 对其推导，得出如下

102、存货总成本公式对其推导，得出如下存货总成本公式对其推导，得出如下存货总成本公式对其推导，得出如下存货总成本公式 ： 存货的经济采购批量或最佳存货的持有量为：存货的经济采购批量或最佳存货的持有量为：存货的经济采购批量或最佳存货的持有量为：存货的经济采购批量或最佳存货的持有量为：例例例例1 1 见下面幻灯片。见下面幻灯片。见下面幻灯片。见下面幻灯片。5353高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （8） 例例例例1 1 1 1 假定假定假定假定A A A A公司每年耗用甲材料公司每年耗用甲材料公司每年耗用甲材料公司每年耗用甲材料60000600006000060000件，单位买价件，单位买价件

103、，单位买价件，单位买价100100100100元，元，元，元，每次进货费用为每次进货费用为每次进货费用为每次进货费用为5000500050005000元，每年单位储存成本为元，每年单位储存成本为元，每年单位储存成本为元，每年单位储存成本为10101010元，问：元，问：元，问：元，问：存货的经济采购批量为多少？最低存货相关成本为多少？存货的经济采购批量为多少？最低存货相关成本为多少？存货的经济采购批量为多少？最低存货相关成本为多少？存货的经济采购批量为多少？最低存货相关成本为多少？解：解：解：解：（1 1）存货的经济采购批量为：）存货的经济采购批量为：）存货的经济采购批量为：）存货的经济采购批

104、量为：（2 2）最低总成本为：）最低总成本为：）最低总成本为：）最低总成本为：5454高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （9） 在上述经济批量分析中，假定价格不随批量而变动。但是，在上述经济批量分析中，假定价格不随批量而变动。但是，在上述经济批量分析中，假定价格不随批量而变动。但是，在上述经济批量分析中，假定价格不随批量而变动。但是，实际工作中，许多企业都有批量折扣，即：对大批量采购实际工作中，许多企业都有批量折扣，即：对大批量采购实际工作中，许多企业都有批量折扣，即：对大批量采购实际工作中，许多企业都有批量折扣，即：对大批量采购在价格上给予一定的优惠。在这种情况下，除了考虑订货在价

105、格上给予一定的优惠。在这种情况下，除了考虑订货在价格上给予一定的优惠。在这种情况下，除了考虑订货在价格上给予一定的优惠。在这种情况下，除了考虑订货成本和储存成本外，还应考虑采购成本。成本和储存成本外，还应考虑采购成本。成本和储存成本外，还应考虑采购成本。成本和储存成本外，还应考虑采购成本。例例例例2 2 2 2 假设前举的实例中，每件价格为假设前举的实例中，每件价格为假设前举的实例中，每件价格为假设前举的实例中，每件价格为100100100100元，但一次订购元，但一次订购元，但一次订购元，但一次订购超过超过超过超过10000100001000010000件，可给予件，可给予件，可给予件，可给

106、予2%2%2%2%的批量折扣，问在这种情况下应的批量折扣，问在这种情况下应的批量折扣，问在这种情况下应的批量折扣，问在这种情况下应以多大批量订货？以多大批量订货？以多大批量订货？以多大批量订货？解：总成本解：总成本解：总成本解：总成本= = = =年订货成本年订货成本年订货成本年订货成本年储存成本年采购成本年储存成本年采购成本年储存成本年采购成本年储存成本年采购成本不享受批量折扣时：（前面已经计算）不享受批量折扣时：（前面已经计算）不享受批量折扣时：（前面已经计算）不享受批量折扣时：（前面已经计算） 总成本总成本总成本总成本T T1 1=77460 =77460 60000100=607746

107、060000100=6077460（元）（元）（元）（元）享受批量折扣时：享受批量折扣时：享受批量折扣时：享受批量折扣时： 总成本总成本总成本总成本T T2 2= =（60000/1000060000/10000）50005000（10000/210000/2）101060000100 60000100 （1 12%2%） =30000=3000050000500005880000 5880000 =5960000 =5960000（元）（元）（元）（元）由于由于由于由于T T2 2T T1 1，因此，应该每次采用，因此，应该每次采用，因此，应该每次采用，因此，应该每次采用1000010000

108、件的批量订货。件的批量订货。件的批量订货。件的批量订货。 5555高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （10） 2 2、经济订货量的扩展模型、经济订货量的扩展模型、经济订货量的扩展模型、经济订货量的扩展模型（1 1）再订货点）再订货点）再订货点）再订货点不考虑保险储备的再订货点公式如下：不考虑保险储备的再订货点公式如下：不考虑保险储备的再订货点公式如下：不考虑保险储备的再订货点公式如下： R=n.tR=n.t 式中：式中：式中：式中：R R R R再订货点；再订货点；再订货点；再订货点；t t t t提前订货期；提前订货期；提前订货期；提前订货期； n-n-n-n-每日平均需用量。每日

109、平均需用量。每日平均需用量。每日平均需用量。考虑保险储备时的再订货点计算考虑保险储备时的再订货点计算考虑保险储备时的再订货点计算考虑保险储备时的再订货点计算: : : :保险储备保险储备保险储备保险储备S S S S可用下式计算可用下式计算可用下式计算可用下式计算: : : : S=S=S=S=(mr(mrnt)/2nt)/2式中式中式中式中: m-: m-预计每天最大需用量预计每天最大需用量预计每天最大需用量预计每天最大需用量; r-; r-预计最长提前期预计最长提前期预计最长提前期预计最长提前期. .此时此时此时此时, , , ,再订货点的计算公式为再订货点的计算公式为再订货点的计算公式为

110、再订货点的计算公式为: : : : R=nt R=nt R=nt R=nts=nts=nt(mr(mrnt)/2= (mrnt)/2= (mrnt)/2nt)/2例题例题例题例题: : : :见下页。见下页。见下页。见下页。5656高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （11） 例例例例3 3 3 3 大大大大华华华华公公公公司司司司每每每每天天天天正正正正常常常常耗耗耗耗用用用用某某某某零零零零件件件件为为为为10101010件件件件，订订订订货货货货的的的的提提提提前前前前期期期期为为为为20202020天天天天，预预预预计计计计最最最最大大大大耗耗耗耗用用用用量量量量为为为为121

111、21212件件件件，预预预预计计计计最最最最长长长长提提提提前前前前期期期期为为为为25252525天天天天，问问问问：该该该该公公公公司司司司的的的的再再再再定定定定货货货货点点点点应应应应是是是是多多多多少少少少？若若若若经经经经济济济济定货量为定货量为定货量为定货量为600600600600件，试用图表示出该公司的再定货点。件，试用图表示出该公司的再定货点。件，试用图表示出该公司的再定货点。件，试用图表示出该公司的再定货点。解：解：解：解： 保险储备保险储备保险储备保险储备S=S=S=S=（12121212252510201020）/2=50/2=50（件）（件）（件）（件）再定货点再定

112、货点再定货点再定货点R=1020R=102050=25050=250（件）（件）（件）（件） 用图表示为：用图表示为：用图表示为：用图表示为： 储存量（件）储存量（件）储存量（件）储存量（件） 650650650650 经济订货量：经济订货量：经济订货量：经济订货量：600600600600件件件件 R=250R=250R=250R=250 S=50 S=50 S=50 S=50 订货提前期订货提前期订货提前期订货提前期 0 t0 t0 t0 t1 1 1 1 t t t t2 2 2 2 时间时间时间时间5757高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （12） （2 2 2 2）存货陆续

113、供应和使用。）存货陆续供应和使用。）存货陆续供应和使用。）存货陆续供应和使用。设设设设每每每每批批批批订订订订货货货货量量量量为为为为QQ，每每每每日日日日送送送送货货货货量量量量为为为为P P，则则则则送送送送货货货货期期期期为为为为QQP P；设每日耗用量为设每日耗用量为设每日耗用量为设每日耗用量为n n，则送货期内的全部耗用量为，则送货期内的全部耗用量为，则送货期内的全部耗用量为，则送货期内的全部耗用量为n. Qn. QP P由于存货边送边用，所以每批送完时由于存货边送边用，所以每批送完时由于存货边送边用，所以每批送完时由于存货边送边用，所以每批送完时: : 最高库存量为最高库存量为最高

114、库存量为最高库存量为=Qn=QnQQP P 平均库存量为平均库存量为平均库存量为平均库存量为= Qn= QnQQP / 2P / 2则，与订货批量有关的总成本为：则，与订货批量有关的总成本为：则，与订货批量有关的总成本为：则，与订货批量有关的总成本为： TC(Q)= F. ATC(Q)= F. AQ+C.Q+C. . .QnQnQQP / 2P / 2在在在在订订订订货货货货变变变变动动动动成成成成本本本本与与与与储储储储存存存存变变变变动动动动成成成成本本本本相相相相等等等等时时时时， TC(Q)TC(Q)TC(Q)TC(Q)有有有有最最最最小小小小值值值值，即即即即: : F. AF. A

115、Q=C.QnQ=C.QnQQP / 2P / 25858高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （13） 由上式可推算出存货陆续供应和使用的经济订货量公式为由上式可推算出存货陆续供应和使用的经济订货量公式为由上式可推算出存货陆续供应和使用的经济订货量公式为由上式可推算出存货陆续供应和使用的经济订货量公式为: : : : 同同同同样样可可可可推推推推算算算算出出出出，存存存存货货货货陆陆陆陆续续续续供供供供应应应应和和和和使使使使用用用用的的的的经经济济订订货货量量量量下下下下的的的的总总成本成本成本成本为为：5959高级教学高级教学三、三、 存货管理存货管理 （14） ( (三三三三) )

116、 ) )存货的日常控制存货的日常控制存货的日常控制存货的日常控制- ABC ABC分类控制法分类控制法分类控制法分类控制法ABCABC分类控制法分类控制法分类控制法分类控制法: : 是是是是按按按按照照照照资资资资金金金金占占占占用用用用量量量量的的的的大大大大小小小小将将将将全全全全部部部部材材材材料料料料或或或或库库库库存存存存商商商商品品品品划划划划分分分分为为为为A A、B B、C C三三三三类类类类，对对对对A A类类类类材材材材料料料料或或或或商商商商品品品品实实实实行行行行重重重重点点点点管管管管理理理理，对对对对B B类类类类实实实实行行行行一一一一般般般般管管管管理理理理，对

117、对对对C C类类类类实实实实行行行行简简简简单单单单管管管管理的一种方法。理的一种方法。理的一种方法。理的一种方法。ABCABC分类控制法一般可分为以下几步：分类控制法一般可分为以下几步：分类控制法一般可分为以下几步：分类控制法一般可分为以下几步：计计计计算算算算各各各各种种种种存存存存货货货货在在在在一一一一定定定定时时时时间间间间内内内内( (通通通通常常常常为为为为一一一一年年年年) )资资资资金金金金占占占占用额。用额。用额。用额。按照资金占用额大小排列顺序。按照资金占用额大小排列顺序。按照资金占用额大小排列顺序。按照资金占用额大小排列顺序。6060高级教学高级教学三、三、 存货管理（

118、存货管理（15)15)把把全全部部材材料料或或库库存存商商品品划划分分为为A、B、C三类三类:A类材料金额大体占类材料金额大体占70，品种占，品种占10；B材料的金额、品种大约各占材料的金额、品种大约各占20左右；左右；C类材料金额大约占类材料金额大约占10,品种大约占品种大约占70。对对A、B、C三类材料实行不同的管理。三类材料实行不同的管理。例子例子:见课本见课本384页。页。6161高级教学高级教学第二节第二节 流动负债管理流动负债管理一、银行短期借款一、银行短期借款 二、商业信用二、商业信用三、短期融资券三、短期融资券 6262高级教学高级教学 一、一、 银行短期借款银行短期借款（1）

119、 一、我国企业流动资金的管理体制一、我国企业流动资金的管理体制一、我国企业流动资金的管理体制一、我国企业流动资金的管理体制 二、短期借款的分类二、短期借款的分类二、短期借款的分类二、短期借款的分类 三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点 6363高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款（2） （一）我国企业流动资金的管理体制（一）我国企业流动资金的管理体制（一）我国企业流动资金的管理体制（一）我国企业流动资金的管理体制1 1、传统的流动资金管理体制、传统的流动资金管理体制、传统的流动资金管理体制、传统的流动资金管理体制 19831983年以前

120、，流动资金管理体制基本上实行的是双轨年以前，流动资金管理体制基本上实行的是双轨年以前，流动资金管理体制基本上实行的是双轨年以前，流动资金管理体制基本上实行的是双轨供应供应供应供应( (财政和银行财政和银行财政和银行财政和银行) )、三家管理、三家管理、三家管理、三家管理( (财政部门、银行和企业财政部门、银行和企业财政部门、银行和企业财政部门、银行和企业主管部门）。主管部门）。主管部门）。主管部门）。 企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金两部分。两

121、部分。两部分。两部分。 定额流动资金由财政供应和管理，超定额流动资金由定额流动资金由财政供应和管理，超定额流动资金由定额流动资金由财政供应和管理，超定额流动资金由定额流动资金由财政供应和管理，超定额流动资金由银行供应和管理。银行供应和管理。银行供应和管理。银行供应和管理。 由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体实施，各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金实施，各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金实施，各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金实施

122、，各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金管理工作管理工作管理工作管理工作 。 6464高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款（3） 2 2、银行统一管理流动资金的基本内容、银行统一管理流动资金的基本内容、银行统一管理流动资金的基本内容、银行统一管理流动资金的基本内容 从从从从19831983年年年年7 7月月月月1 1日起，流动资金改由银行统一管理。日起，流动资金改由银行统一管理。日起，流动资金改由银行统一管理。日起，流动资金改由银行统一管理。（1 1）原由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使）原由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使）原由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使）原

123、由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使用，但由银行统一管理。用，但由银行统一管理。用，但由银行统一管理。用，但由银行统一管理。 （2 2）建立企业补充自有流动资金制度，要求企业从）建立企业补充自有流动资金制度，要求企业从）建立企业补充自有流动资金制度，要求企业从）建立企业补充自有流动资金制度，要求企业从税后留利中拿出一定比例资金，用于补充流动资金。税后留利中拿出一定比例资金，用于补充流动资金。税后留利中拿出一定比例资金，用于补充流动资金。税后留利中拿出一定比例资金，用于补充流动资金。 （3 3）企业扩大生产经营所需要增加的流动资金，除）企业扩大生产经营所需要增加的流动资金，除）企业扩大生产经营

124、所需要增加的流动资金，除）企业扩大生产经营所需要增加的流动资金，除企业自筹资金外，国家不再拨款，由银行贷款供应。企业自筹资金外，国家不再拨款，由银行贷款供应。企业自筹资金外，国家不再拨款，由银行贷款供应。企业自筹资金外，国家不再拨款，由银行贷款供应。 （接下页）（接下页）6565高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款 （4） （4 4）改改改改进进进进贷贷贷贷款款款款方方方方法法法法，实实实实行行行行按按按按销销销销售售售售收收收收入入入入资资资资金金金金率率率率核核核核定定定定流动资金计划占有额和贷款额，加强信贷管理。流动资金计划占有额和贷款额，加强信贷管理。流动资金计划占有额和

125、贷款额，加强信贷管理。流动资金计划占有额和贷款额，加强信贷管理。 （5 5）考核流动资金的使用情况，对流动资金周转快）考核流动资金的使用情况，对流动资金周转快）考核流动资金的使用情况，对流动资金周转快）考核流动资金的使用情况，对流动资金周转快的企业实行利率的企业实行利率的企业实行利率的企业实行利率“ “下浮下浮下浮下浮” ”，对流动资金周转缓慢的，对流动资金周转缓慢的，对流动资金周转缓慢的，对流动资金周转缓慢的企业实行利率企业实行利率企业实行利率企业实行利率“ “上浮上浮上浮上浮” ”或或或或“ “加息加息加息加息” ”方法。方法。方法。方法。 （6 6）新建、扩建企业所需要的铺底流动资金，原

126、则）新建、扩建企业所需要的铺底流动资金，原则）新建、扩建企业所需要的铺底流动资金，原则）新建、扩建企业所需要的铺底流动资金，原则上哪一级安排的基建投资，由哪一级安排解决。上哪一级安排的基建投资，由哪一级安排解决。上哪一级安排的基建投资，由哪一级安排解决。上哪一级安排的基建投资，由哪一级安排解决。 6666高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款 （5） （二）短期借款的分类二）短期借款的分类二）短期借款的分类二）短期借款的分类 我国目前主要采用的是我国目前主要采用的是我国目前主要采用的是我国目前主要采用的是贷款通则贷款通则贷款通则贷款通则对短期借款的分类：对短期借款的分类：对短期借款

127、的分类：对短期借款的分类： 1 1、信用借款、信用借款、信用借款、信用借款 又又又又称称称称无无无无担担担担保保保保借借借借款款款款，是是是是指指指指没没没没有有有有保保保保证证证证人人人人做做做做保保保保证证证证或或或或没没没没有有有有财财财财产产产产作作作作抵抵抵抵押押押押，仅仅仅仅凭凭凭凭借借借借款款款款人人人人的的的的信信信信用用用用而而而而取取取取得得得得的的的的借借借借款款款款。这这这这种种种种借借借借款款款款又又又又分分分分为为为为两两两两类：类：类：类： （1 1）信用额度借款。（）信用额度借款。（）信用额度借款。（）信用额度借款。（ 2 2）循环协议借款。）循环协议借款。）循

128、环协议借款。）循环协议借款。 循环协议借款与信用额度的区别主要在于：循环协议借款与信用额度的区别主要在于：循环协议借款与信用额度的区别主要在于：循环协议借款与信用额度的区别主要在于： (1)(1)持续时间不同。持续时间不同。持续时间不同。持续时间不同。 (2)(2)法律约束力不同。法律约束力不同。法律约束力不同。法律约束力不同。 (3)(3)费用支付不同费用支付不同费用支付不同费用支付不同 6767高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款 （6） 2 2、担保借款、担保借款、担保借款、担保借款 担担担担保保保保借借借借款款款款是是是是指指指指有有有有一一一一定定定定的的的的保保保保证

129、证证证人人人人做做做做保保保保证证证证或或或或利利利利用用用用一一一一定定定定的的的的财财财财产产产产作作作作抵抵抵抵押押押押或或或或质质质质押押押押而而而而取取取取得得得得的的的的借借借借款款款款。担担担担保保保保借借借借款款款款又又又又分分分分为为为为以以以以下下下下三三三三类：类：类：类： （1 1）保证借款）保证借款）保证借款）保证借款 （2 2）抵押借款）抵押借款）抵押借款）抵押借款 （3 3）质押借款。）质押借款。）质押借款。）质押借款。 3 3 3 3、票据贴现、票据贴现、票据贴现、票据贴现 是是是是商商商商业业业业票票票票据据据据的的的的持持持持有有有有人人人人把把把把未未未未

130、到到到到期期期期的的的的商商商商业业业业票票票票据据据据转转转转让让让让给给给给银银银银行行行行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。 另另另另外外外外，在在在在银银银银行行行行统统统统一一一一管管管管理理理理流流流流动动动动资资资资金金金金的的的的情情情情况况况况下下下下，按按按按时时时时间间间间长长长长短短短短和和和和用用用用途途途途分分分分为为为为：流流流流动动动动基基基基金金金金借借借借款款款款、生生生生产产产产周周周周转转转转借借借借款款款款、临临临临时

131、时时时借借借借款和结算借款。款和结算借款。款和结算借款。款和结算借款。 6868高级教学高级教学一、一、 银行短期借款银行短期借款 （7） 三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点三、短期借款的优缺点 ( ( ( (一一一一) ) ) )短期借款的优点短期借款的优点短期借款的优点短期借款的优点 1 1 1 1银银银银行行行行资资资资金金金金充充充充足足足足，实实实实力力力力雄雄雄雄厚厚厚厚，能能能能随随随随时时时时为为为为企企企企业业业业提提提提供供供供比较多的短期借款。比较多的短期借款。比较多的短期借款。比较多的短期借款。 2 2 2 2银银银银行行行行短短短短期期期期借

132、借借借款款款款具具具具有有有有较较较较好好好好的的的的弹弹弹弹性性性性，可可可可在在在在资资资资金金金金需需需需要要要要增加时借入，在资金需要减少时还款。增加时借入，在资金需要减少时还款。增加时借入，在资金需要减少时还款。增加时借入，在资金需要减少时还款。 ( ( ( (二二二二) ) ) )短期借款的缺点短期借款的缺点短期借款的缺点短期借款的缺点 1 1 1 1资金成本较高。资金成本较高。资金成本较高。资金成本较高。 2 2 2 2限制较多限制较多限制较多限制较多。6969高级教学高级教学 二、 商业信用（1） 商业信用的含义及特点商业信用的含义及特点商业信用的内容或形式商业信用的内容或形式

133、 商业信用的成本商业信用的成本 商业信用筹资的优缺点商业信用筹资的优缺点 7070高级教学高级教学二、 商业信用 （2）（一）（一）（一）（一） 商业信用的含义及特点商业信用的含义及特点商业信用的含义及特点商业信用的含义及特点1 1 1 1、商业信用的含义、商业信用的含义、商业信用的含义、商业信用的含义 所所所所谓谓谓谓商商商商业业业业信信信信用用用用，是是是是指指指指企企企企业业业业与与与与外外外外部部部部单单单单位位位位之之之之间间间间以以以以延延延延期期期期付付付付款款款款、预预预预收收收收货货货货款款款款等等等等方方方方式式式式进进进进行行行行产产产产品品品品购购购购销销销销，在在在在

134、商商商商品品品品形形形形态态态态上上上上提提提提供的信用。供的信用。供的信用。供的信用。 2 2 2 2、商业信用的特点、商业信用的特点、商业信用的特点、商业信用的特点 商业信用是进入商品经济社会以来自然形成的。商业信用是进入商品经济社会以来自然形成的。商业信用是进入商品经济社会以来自然形成的。商业信用是进入商品经济社会以来自然形成的。 商业信用是一种极其方便的筹资方式。商业信用是一种极其方便的筹资方式。商业信用是一种极其方便的筹资方式。商业信用是一种极其方便的筹资方式。 商业信用是建立在企业财务信誉基础上的筹资方式商业信用是建立在企业财务信誉基础上的筹资方式商业信用是建立在企业财务信誉基础上

135、的筹资方式商业信用是建立在企业财务信誉基础上的筹资方式。 7171高级教学高级教学二、 商业信用（3）（二）商业信用的内容或形式（二）商业信用的内容或形式（二）商业信用的内容或形式（二）商业信用的内容或形式 1 1 1 1、欠账信用、欠账信用、欠账信用、欠账信用 欠欠欠欠账账账账信信信信用用用用是是是是指指指指卖卖卖卖方方方方按按按按要要要要求求求求将将将将货货货货物物物物发发发发运运运运给给给给购购购购货货货货方方方方，买买买买方方方方在在在在收收收收到到到到货物后，可以允许在一段时间内付清全部货款。货物后，可以允许在一段时间内付清全部货款。货物后，可以允许在一段时间内付清全部货款。货物后，

136、可以允许在一段时间内付清全部货款。 2 2 2 2、票据信用、票据信用、票据信用、票据信用 所所所所谓谓谓谓“ “票票票票据据据据” ”，是是是是一一一一种种种种具具具具有有有有流流流流通通通通性性性性的的的的债债债债务务务务凭凭凭凭证证证证，它它它它以以以以书书书书面面面面形形形形式式式式载载载载明明明明债债债债务务务务人人人人有有有有按按按按照照照照规规规规定定定定期期期期限限限限向向向向债债债债权权权权人人人人无无无无条条条条件件件件支支支支付付付付一一一一定定定定金金金金额额额额的义务。的义务。的义务。的义务。 3 3 3 3、预收货款信用、预收货款信用、预收货款信用、预收货款信用 预

137、预预预收收收收货货货货款款款款是是是是指指指指销销销销货货货货单单单单位位位位按按按按合合合合同同同同和和和和协协协协议议议议规规规规定定定定，在在在在付付付付出出出出商商商商品品品品之之之之前前前前向购货单位预先收取部分或全部货物价款的信用行为。向购货单位预先收取部分或全部货物价款的信用行为。向购货单位预先收取部分或全部货物价款的信用行为。向购货单位预先收取部分或全部货物价款的信用行为。 7272高级教学高级教学 二、商业信用（4） （三）商业信用的成本三）商业信用的成本三）商业信用的成本三）商业信用的成本 无无无无论论论论是是是是“ “欠欠欠欠账账账账信信信信用用用用” ”，还还还还是是是

138、是“ “票票票票据据据据信信信信用用用用” ”，都都都都是是是是建建建建立立立立在在在在购购购购销销销销双双双双方方方方彼彼彼彼此此此此了了了了解解解解财财财财务务务务信信信信誉誉誉誉的的的的基基基基础础础础上上上上的的的的。因因因因此此此此，在在在在这这这这种种种种筹筹筹筹资资资资方方方方式式式式中中中中，成成成成本本本本便便便便成成成成为为为为一一一一个个个个极极极极其其其其次次次次要要要要的的的的因因因因素素素素，而而而而且且且且，一一一一般般般般情情情情况况况况下下下下，成本为零。成本为零。成本为零。成本为零。 只只只只有有有有在在在在卖卖卖卖方方方方提提提提供供供供现现现现金金金金折

139、折折折扣扣扣扣优优优优惠惠惠惠机机机机会会会会的的的的情情情情况况况况下下下下，企企企企业业业业放放放放弃弃弃弃了了了了享享享享受受受受折折折折扣扣扣扣优优优优惠惠惠惠的的的的机机机机会会会会，按按按按发发发发票票票票上上上上付付付付款款款款的的的的最最最最迟迟迟迟日日日日期期期期付付付付款款款款时时时时，才才才才会会会会产产产产生生生生一一一一种种种种放放放放弃弃弃弃优优优优惠惠惠惠机机机机会会会会的的的的机机机机会会会会成成成成本本本本。这这这这个个个个机机机机会会会会成成成成本本本本就就就就被被被被看看看看作是该种交易条件下的资金成本。作是该种交易条件下的资金成本。作是该种交易条件下的资

140、金成本。作是该种交易条件下的资金成本。 商业信用失去折扣的资金成本为：商业信用失去折扣的资金成本为：商业信用失去折扣的资金成本为：商业信用失去折扣的资金成本为： 式中，式中，式中，式中，K-K-K-K-资金成本，资金成本，资金成本，资金成本，CDCDCDCD现金折扣率；现金折扣率；现金折扣率；现金折扣率；N-N-N-N-失去现金折扣后延期付款的天数。失去现金折扣后延期付款的天数。失去现金折扣后延期付款的天数。失去现金折扣后延期付款的天数。7373高级教学高级教学二、 商业信用(5)例例例例1 1： 如如如如果果果果MM公公公公司司司司正正正正面面面面对对对对着着着着甲甲甲甲、乙乙乙乙两两两两家

141、家家家提提提提供供供供不不不不同同同同信信信信用用用用条条条条件件件件的的的的卖卖卖卖方方方方，甲甲甲甲公公公公司司司司信信信信用用用用条条条条件件件件为为为为“ “3/103/10，N/30”N/30”；乙公司信用条件为；乙公司信用条件为；乙公司信用条件为；乙公司信用条件为“ “2/202/20，N/30”N/30”，请回答下面问题并说明理由。请回答下面问题并说明理由。请回答下面问题并说明理由。请回答下面问题并说明理由。（1 1）如如如如果果果果MM公公公公司司司司在在在在10-3010-30天天天天之之之之间间间间用用用用该该该该笔笔笔笔应应应应付付付付帐帐帐帐款款款款有有有有一一一一投投

142、投投资资资资机机机机会会会会，投投投投资资资资回回回回报报报报率率率率为为为为60%60%，MM公公公公司司司司是是是是否否否否在在在在1010天内归还甲公司的应付帐款，以取得天内归还甲公司的应付帐款，以取得天内归还甲公司的应付帐款，以取得天内归还甲公司的应付帐款，以取得3%3%的折扣？的折扣？的折扣？的折扣？（2 2）如如如如果果果果MM公公公公司司司司准准准准备备备备延延延延期期期期付付付付款款款款，那那那那么么么么应应应应选选选选择择择择哪哪哪哪家家家家供供供供应应应应商？商？商？商？（3 3）如如如如果果果果MM公公公公司司司司准准准准备备备备享享享享有有有有现现现现金金金金折折折折扣

143、扣扣扣，那那那那么么么么应应应应选选选选择择择择哪哪哪哪家家家家供应商？供应商？供应商？供应商？解：见下页解：见下页解：见下页解：见下页7474高级教学高级教学二、 商业信用(6)解：解：解：解：(1)(1)因为：因为：因为：因为：甲公司的商业信用资金成本率甲公司的商业信用资金成本率甲公司的商业信用资金成本率甲公司的商业信用资金成本率K K=3%/=3%/（1-3%1-3%）360/360/（30-1030-10）=55.67%=55.67%而而而而投投投投资资资资机机机机会会会会的的的的投投投投资资资资回回回回报报报报率率率率为为为为60%,60%,因因因因此此此此不不不不应应应应归归归归还

144、甲公司的应付帐款还甲公司的应付帐款还甲公司的应付帐款还甲公司的应付帐款。（接下页）（接下页）7575高级教学高级教学二、 商业信用(7)（2 2）乙公司的商业信用资金成本率）乙公司的商业信用资金成本率）乙公司的商业信用资金成本率）乙公司的商业信用资金成本率K K=2%/=2%/（1-2%1-2%） 360/ 360/（30-1030-10） =36.73% =36.73%由由由由于于于于甲甲甲甲公公公公司司司司的的的的商商商商业业业业信信信信用用用用资资资资金金金金成成成成本本本本率率率率（55.57%)55.57%)高高高高于于于于乙乙乙乙公公公公司司司司的的的的商商商商业业业业信信信信用用

145、用用资资资资金金金金成成成成本本本本率率率率(36.73%),(36.73%),所所所所以以以以准准准准备延期付款时应选择成本低的乙公司。备延期付款时应选择成本低的乙公司。备延期付款时应选择成本低的乙公司。备延期付款时应选择成本低的乙公司。(3) (3) 由由由由于于于于甲甲甲甲公公公公司司司司的的的的商商商商业业业业信信信信用用用用资资资资金金金金成成成成本本本本率率率率（55.57%)55.57%)高高高高于于于于乙乙乙乙公公公公司司司司的的的的商商商商业业业业信信信信用用用用资资资资金金金金成成成成本本本本率率率率(36.73%),(36.73%),所所所所以以以以准准准准备备备备享享享

146、享有有有有现现现现金金金金折折折折扣扣扣扣时时时时, , 商商商商业业业业信信信信用用用用资资资资金金金金成成成成本本本本率率率率就就就就变变变变成成成成为为为为收收收收益益益益率率率率概概概概念念念念, ,甲甲甲甲公公公公司司司司其其其其收收收收益益益益率率率率高高高高, ,所所所所以以以以应应应应选选选选择择择择甲甲甲甲公司。公司。公司。公司。7676高级教学高级教学二、 商业信用（8） （四）商业信用筹资的优缺点四）商业信用筹资的优缺点四）商业信用筹资的优缺点四）商业信用筹资的优缺点 1 1 1 1、商业信用筹资的优点、商业信用筹资的优点、商业信用筹资的优点、商业信用筹资的优点 商业信用

147、非常方便。商业信用非常方便。商业信用非常方便。商业信用非常方便。 如如如如果果果果没没没没有有有有现现现现金金金金折折折折扣扣扣扣，或或或或企企企企业业业业不不不不放放放放弃弃弃弃现现现现金金金金折折折折扣扣扣扣，则则则则利用商业信用筹资没有实际成本。利用商业信用筹资没有实际成本。利用商业信用筹资没有实际成本。利用商业信用筹资没有实际成本。 限制少。限制少。限制少。限制少。 2 2、商业信用筹资的缺点商业信用筹资的缺点商业信用筹资的缺点商业信用筹资的缺点 如如如如果果果果企企企企业业业业取取取取得得得得现现现现金金金金折折折折扣扣扣扣，则则则则时时时时间间间间会会会会更更更更短短短短，如如如如

148、果果果果放放放放弃弃弃弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。现金折扣，则要付出较高的资金成本。现金折扣，则要付出较高的资金成本。现金折扣，则要付出较高的资金成本。7777高级教学高级教学三、 短期融资券 （1） 短期融资券的含义短期融资券的含义 短期融资券的分类短期融资券的分类 短期融资券的优缺点短期融资券的优缺点 7878高级教学高级教学三、 短期融资券 （2）（一）短期融资券的含义一）短期融资券的含义一）短期融资券的含义一）短期融资券的含义 短短短短期期期期融融融融资资资资券券券券又又又又称称称称商商商商业业业业票票票票据据据据、短短短短期期期期债债债债券券券券，是是是是由由由由大大大大型型

149、型型工工工工商商商商企企企企业业业业或或或或金金金金融融融融企企企企业业业业所所所所发发发发行行行行的的的的短短短短期期期期无无无无担担担担保保保保本本本本票票票票，是是是是一一一一种种种种新新新新兴兴兴兴的的的的筹筹筹筹集集集集短短短短期资金的方式。期资金的方式。期资金的方式。期资金的方式。 （二）短期融资券的分类（二）短期融资券的分类（二）短期融资券的分类（二）短期融资券的分类 按按按按发发发发行行行行方方方方式式式式，可可可可分分分分为为为为经经经经纪纪纪纪人人人人代代代代销销销销的的的的融融融融资资资资券券券券和和和和直直直直接接接接销销销销售售售售的的的的融融融融资券。资券。资券。资

150、券。 按按按按发发发发行行行行人人人人的的的的不不不不同同同同，可可可可分分分分为为为为金金金金融融融融企企企企业业业业的的的的融融融融资资资资券券券券和和和和非非非非金金金金融融融融企企企企业业业业的融资券。的融资券。的融资券。的融资券。 按按按按融融融融资资资资券券券券的的的的发发发发行行行行和和和和流流流流通通通通范范范范围围围围，可可可可分分分分为为为为国国国国内内内内融融融融资资资资券券券券和和和和国国国国际际际际融融融融资券。资券。资券。资券。7979高级教学高级教学三、 短期融资券 （3）（三）短期融资券的优缺点（三）短期融资券的优缺点 1 1、短期融资券筹资的优点、短期融资券筹资的优点 短短期期融融资资券券筹筹资资的的成成本本低低。但但目目前前我我国国短短期期融融资资券券的的利利率率一一般般要要比比银银行行借借款款利率高。利率高。 短期融资券筹资数额比较大。短期融资券筹资数额比较大。 短期融资券筹资能提高企业的信誉。短期融资券筹资能提高企业的信誉。 8080高级教学高级教学三、 短期融资券 （4）2 2、短期融资券筹资的缺点、短期融资券筹资的缺点 发行短期融资券的风险比较大。发行短期融资券的风险比较大。 发行短期融资券的弹性比较小。发行短期融资券的弹性比较小。 发行短期融资的条件比较严格。发行短期融资的条件比较严格。 8181高级教学高级教学