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1、粘胶长丝维卡纤维行业深度报告粘胶长丝维卡纤维行业深度报告目录目录行业供求关系行业供求关系影响行业供求关系的因素分析国内本土优势和劣势行业特性价值链粘胶长丝简介粘胶长丝简介丝丽雅的主要产品结构为：棉浆粕：万吨；粘胶长丝维卡纤维：万吨 ；丝丽雅的粘胶长丝产量全球第一，国内市场占有率为20.23%。粘胶长丝是以棉或木纤维为原料生产的中高级化纤原料，其最大特点是与天然棉纤维的某些性质极为相似，如吸湿、透气、易染色、抗静电和易纺等性能。粘胶长丝被广泛应用于丝绸、棉纺织、针织、编织与织造及制线、制绒行业，既可单独织成美丽绸、富春纺和各种丝绸被面等，也可与棉纱、蚕丝、合成纤维交织成羽纱、软缎和留香绉等。粘胶
2、长丝和粘胶短纤合称为粘胶纤维。粘胶长丝行业粘胶长丝行业 生产规模生产规模粘胶长丝中国的生产量粘胶长丝中国的生产量 万吨万吨粘胶长丝2003年总生产量为万吨，如供需平衡，按年平均销售单价3万元/吨计算，行业年销售收入为55亿元。粘胶长丝的全球生产量粘胶长丝的全球生产量 万吨万吨全球粘胶长丝的产量为万吨，如供需平衡，按年平均销售单价3万吨/吨计算，全球市场容量为138亿元；中国目前的粘胶长丝的产量占全球产量的40%。粘胶长丝行业粘胶长丝行业 中国市场需求中国市场需求粘胶长丝产销率曲线图粘胶长丝的中国市场需求粘胶长丝的中国市场需求中中国国20032003年年粘粘胶胶长长丝丝总总需需求求量量为为万万吨
3、吨中中国国总总生生产产量量万万吨吨*95%*95%产产销销率率- -出出口数量万吨口数量万吨+ +进口数量万吨进口数量万吨) )；20032003年年中中国国粘粘胶胶长长丝丝的的平平均均产产销销率率在在95%95%左右。左右。粘胶长丝2003年进出口额统计吨，万美元，美元/吨粘胶长丝行业粘胶长丝行业 全球市场需求全球市场需求粘胶长丝的全球市场需求粘胶长丝的全球市场需求全球粘胶长丝需求稳中有升，目前粘胶长丝的国际需求量约为全球粘胶长丝需求稳中有升，目前粘胶长丝的国际需求量约为4040万吨万吨/ /年；年；全球需求量还在稳定的小幅增长，主要原因：全球需求量还在稳定的小幅增长，主要原因：合合成成纤纤
4、维维只只抢抢去去了了部部分分低低档档产产品品市市场场，而而以以粘粘胶胶长长丝丝为为原原料料的的高高档档服服装装面面料料等等纺纺织品的需求量并没有减少；织品的需求量并没有减少；消费时尚从低价格消费以石油为原料的合成纤维向中高价格消费天然纤维转变。消费时尚从低价格消费以石油为原料的合成纤维向中高价格消费天然纤维转变。 目目前前粘粘胶胶长长丝丝产产品品的的主主要要需需求求量量集集中中在在中中档档、中中高高档档及及高高档档产产品品上上，约约3030万万吨吨/ /年年，约占总需求的约占总需求的70708080。从从需需求求格格局局来来看看，高高档档及及中中高高档档产产品品主主要要流流向向发发达达国国家家
5、和和地地区区，成成为为高高档档纺纺织织品品服服装装的的主主要要面面料料，中中档档产产品品主主要要集集中中在在东东亚亚、东东南南亚亚及及南南亚亚地地区区，低低档档产产品品那那么么主要流入印巴和中东的部分国家。主要流入印巴和中东的部分国家。 目录目录行业供求关系影响行业供求关系的因素分析影响行业供求关系的因素分析国内本土优势和劣势行业特性价值链影响粘胶长丝供给的因素影响粘胶长丝供给的因素 产能、行业政策产能、行业政策行业产量呈增长态势行业产量呈增长态势国内粘胶长丝行业产量一直呈增长态势；国内粘胶长丝行业产量一直呈增长态势；产能的增长集中在中低档单一品种产品；产能的增长集中在中低档单一品种产品；原因
6、：国内企业对前景看好，大搞扩建建设。原因：国内企业对前景看好，大搞扩建建设。行业限产保价政策行业限产保价政策20012001年由于下游丝绸行业需求不旺年由于下游丝绸行业需求不旺, , 行业无序行业无序竞争，竞相降价，粘胶长丝从竞争，竞相降价，粘胶长丝从3 3万元万元/ /吨降到吨降到万元万元/ /吨；吨；20022002年在行业协会倡导下，粘胶企业发起的年在行业协会倡导下，粘胶企业发起的“限产行动，国内粘胶长丝的价格趋于稳定。限产行动，国内粘胶长丝的价格趋于稳定。国内粘胶长丝产量粘胶长丝及其与原料价差2002年-2003年影响粘胶长丝供给的因素影响粘胶长丝供给的因素- 棉花棉花 粘胶长丝原材料
7、棉短绒、棉浆粕粘胶长丝原材料棉短绒、棉浆粕的供求状况的供求状况粘胶长丝的原材料为棉短绒、棉浆粕，粘胶长丝的原材料为棉短绒、棉浆粕，初级原材料为棉花；初级原材料为棉花；前几年世界范围内棉花产量增加，导前几年世界范围内棉花产量增加，导致库存大增，棉花价格下降，致使致库存大增，棉花价格下降，致使20022002年度棉花播种面积大大减少，其年度棉花播种面积大大减少，其中中国的降幅最大为中中国的降幅最大为13.1%13.1%；中国对棉花的需求量持续上升，中国对棉花的需求量持续上升，20022002年全国纱产量年全国纱产量850850万吨，比历史最高万吨，比历史最高产量的产量的20012001年高年高90
8、90万吨。供需失衡导万吨。供需失衡导致棉花价格从致棉花价格从20022002年下半年开始一路年下半年开始一路飙升，飙升，20032003年年涨幅高达年年涨幅高达50%50%以上以上. .全球棉花的供求曲线供给需求2003年中国棉花价格走势影响粘胶长丝供给的因素影响粘胶长丝供给的因素 - 棉花棉花棉花供求将在棉花供求将在2004/052004/05年达到平衡，粘胶长丝的原材料价格也将逐渐走稳年达到平衡，粘胶长丝的原材料价格也将逐渐走稳据国际棉花咨询委员会据国际棉花咨询委员会ICACICAC20032003年年5 5月份的最新报告，月份的最新报告，2003/20042003/2004年全球棉花产量
9、将年全球棉花产量将仍低于消费量仍低于消费量7676万吨，至万吨，至20042004年年/2005/2005年产量与消费量才能基本持平；年产量与消费量才能基本持平；从棉花的下游需求来看，从棉花的下游需求来看，1700017000元元/ /吨的棉价实属偏高，过高的价格将导致下游需求的下吨的棉价实属偏高，过高的价格将导致下游需求的下降。据中国棉花网对棉纺企业运行状况的调查，近降。据中国棉花网对棉纺企业运行状况的调查，近41%41%企业表示处于正常生产运营状态，企业表示处于正常生产运营状态，28%28%的企业处于的企业处于10%10%停产，停产，20%20%企业处于企业处于20%20%停产；停产；近期
10、由于粘胶短纤生产企业转用进口浆替代棉短绒，各地棉浆粕价格逐渐走稳，长丝级近期由于粘胶短纤生产企业转用进口浆替代棉短绒，各地棉浆粕价格逐渐走稳，长丝级的棉浆粕平均价格基本上在的棉浆粕平均价格基本上在8000-90008000-9000元元/ /吨左右。吨左右。影响粘胶长丝需求的因素影响粘胶长丝需求的因素 国内下游企业订单国内下游企业订单国内需求不旺国内需求不旺粘粘胶胶长长丝丝通通常常用用于于制制作作高高档档时时装装及及装装饰饰品品，或或者者丝丝绸绸、锦锦缎缎等等，针针织织纱纱、绣绣花花是是其其下游支柱产品；下游支柱产品；粘胶长丝的市场前景主要取决于下游的启动时间，取决于外单的恢复情况；粘胶长丝的
11、市场前景主要取决于下游的启动时间，取决于外单的恢复情况；影响国内下游企业需求的主要因素：影响国内下游企业需求的主要因素：“唐唐装装风风靡靡不不再再，传传统统梭梭织织产产品品销销售售低低迷迷，特特别别乔乔绒绒市市场场，下下游游企企业业由由于于产产品品库库存增加，对粘胶长丝需求不旺；存增加，对粘胶长丝需求不旺；电电力力供供应应不不足足，下下游游一一些些生生产产织织锦锦缎缎的的工工厂厂开开工工率率明明显显不不足足，开开工工率率有有的的低低达达30-30-40%40%；占占纺纺织织行行业业出出口口8080的的服服装装和和棉棉织织品品的的退退税税率率从从1717降降到到1313，平平均均下下降降4 4个
12、个百百分分点点。因因纺纺织织行行业业平平均均毛毛利利率率仅仅1111左左右右，退退税税率率下下降降和和棉棉花花价价格格升升高高导导致致成成本本相相应应上上升，不少出口型纺织企业不敢接单；升，不少出口型纺织企业不敢接单；尽尽管管到到20052005年年中中国国纺纺织织品品配配额额将将全全部部放放开开，但但中中国国纺纺织织品品出出口口面面临临进进口口国国特特别别保保障障措施的壁垒，影响出口型纺织企业对粘胶长丝的需求。措施的壁垒，影响出口型纺织企业对粘胶长丝的需求。影响粘胶长丝需求的因素影响粘胶长丝需求的因素 出口出口粘胶长丝出口喜忧参半粘胶长丝出口喜忧参半海海外外市市场场的的需需求求从从美美伊伊战
13、战争争期期间间纺纺织织出出口口定定单单减减少少中中复复苏苏，20032003年年粘粘胶胶长长丝丝前前三三季季度度出出口口量量同同比比增增加加66.44%66.44%；另另外外西西方方国国家家粘粘胶胶纤纤维维产产量量逐逐年年降降低低，为为我我国国粘粘胶胶长长丝丝出出口口提提供供空空间；间；根根据据WTOWTO协协定定，国国际际市市场场对对我我国国粘粘胶胶长长丝丝设设置置的的进进口口税税率率将将逐逐步步降降低低出出口口到到东东南南亚亚、中中东的关税将从目前的东的关税将从目前的25253030逐步下调到逐步下调到11111515；国国际际市市场场竞竞争争、出出口口退退税税率率的的下下调调和和美美国国
14、对对中中国国3 3种种纺纺织织品品实实施施进进口口配配额额限限制制措措施施将将给给粘粘胶长丝出口带来一定难度。胶长丝出口带来一定难度。东盟、印度和巴基斯坦等国在成本上的优势赶超中国，给中国纺织业的出口带来压力；东盟、印度和巴基斯坦等国在成本上的优势赶超中国，给中国纺织业的出口带来压力；粘胶长丝的出口退税率从粘胶长丝的出口退税率从15%15%下调到下调到13%13%， 加大粘胶长丝的出口成本加大粘胶长丝的出口成本 ；20032003年年美美国国政政府府对对中中国国向向美美国国出出口口的的3 3种种纺纺织织品品针针织织品品、袍袍服服和和胸胸衣衣实实施施进进口口配配额额限限制措施，制措施，20042
15、004年仅允许增长年仅允许增长7.5%7.5%。影响粘胶长丝需求的因素影响粘胶长丝需求的因素 - 替代品替代品合成纤维，合成纤维，仿人丝、代人丝等新产品仿人丝、代人丝等新产品抢占粘胶长丝部分低档产品市场抢占粘胶长丝部分低档产品市场 20世纪60年代末至80年代中期，合成纤维特别是涤纶长丝高速发展，其强度高、外观疵点无毛丝或少毛丝、丝筒卷装量大，使其特别适用于高速织机。另外，合成纤维的后整理技术也迅猛发展，并且价格低廉。在合成纤维和粘胶长丝可以互相替代的场合，合成纤维夺去了一部分粘胶长丝的市场； 从1991年到1998年全球粘胶长丝产量从万吨将为万吨，约减少了12。合纤的迅速发展是造成全球粘胶长
16、丝产量下降的原因之一；随着合成纤维产品开发的不断深入，涤纶、丙纶、锦纶等相继开发出仿人丝、代人丝、超细旦丝等新产品，进入粘胶长丝的下游，涤纶大有光丝的光泽得到一些下游企业的认可，涤纶大有光丝在制造上使用价廉的原料，而且工艺简单。新的产品出现在未来时期有可能部分替代粘胶纤维新的产品出现在未来时期有可能部分替代粘胶纤维再生纤维素纤维生产工艺的更新未能产生粘胶纤维的替代品，却产生了新型的再生纤维素产品，即Lyocell纤维；如英国Acordis生产的Tencel、奥地利Lenzing的Lyocell、德国Zimmer公司生产的Alceru，由于其服用性能上的优点及生产流程且环保等特点已被众多商家看好
17、，纷纷开发生产，目前已成为商家开发新品的主流，但要使Lyocell纤维全球普及替代相当部分的粘纤产量，预计还要经过相当长一个时期。粘胶长丝价格的预测粘胶长丝价格的预测 高位调整高位调整20032003年粘胶长丝价格高位运行，原因在于：年粘胶长丝价格高位运行，原因在于：限产保价促进行业稳定发展；棉花价格上涨，拉动短纤和长丝价格；海外市场的需求从美伊战争期间纺织出口定单减少中复苏。20042004年粘胶长丝会在高位调整，原因在于：年粘胶长丝会在高位调整，原因在于：棉花价格和限产保价，粘胶长丝的价格不会大幅下滑；国内对粘胶长丝的需求不旺；以及国际竞争、出口退税和美国对中国进口配额的限制，直接影响粘胶
18、长丝企业的出口以及国内纺织出口企业对粘胶长丝的需求，致使粘胶长丝会下调。下游织造业的承受能力限制化纤原料包括粘胶长丝的价格上涨空间。粘胶长丝价格及趋势曲线2003年粘胶长丝市场价格曲线图趋势趋势目录目录行业供求关系影响行业供求关系的因素分析国内本土优势和劣势国内本土优势和劣势行业特性价值链粘胶长丝行业的中国竞争优势粘胶长丝行业的中国竞争优势我国粘胶行业有原料成本优势。粘胶纤维原料为棉浆粕、木浆粕等天然物质，我国棉短绒棉浆粕原料资源比较丰富，2002年棉浆粕的生产能力已接近粘胶浆粕需求量的70%，对企业降低生产成本极为有利；我国粘胶长丝行业有成本上的优势。中国水电能源价格相对便宜；粘胶长丝在后纺
19、环节上属劳动密集型产业，单位产品的劳动力成本高低直接影响市场竞争力。2000年我国已成为粘胶纤维第一生产国。目前中国粘胶长丝产量占世界总产量的40%；我国2003年全年出口粘胶长丝万吨，占全国生产总量的25%。我国粘胶行业在国际市场的地位我国粘胶行业在国际市场的地位粘胶长丝的中国竞争优势粘胶长丝的中国竞争优势由于在原料资源和人力资源成本上无法与亚洲国家竞争，再加上生产过程中对环境产生一定的污染，发达国家正逐步削减或转移产能。就2001年，日本可乐丽公司关闭了年产8000吨粘胶长丝的产能，日本旭化城公司关闭了年产20000吨的粘胶长丝生产能力，法国的Cellatax公司关闭了年产2900吨的生产
20、能力，希腊的公司关闭了年产6000吨的生产能力，西班牙的公司关闭了2300吨的生产能力，共减少了粘胶长丝生产能力39200吨。中国粘胶长丝企业国际竞争力挑战中国粘胶长丝企业国际竞争力挑战中国粘胶长丝行业面对的挑战：中国粘胶长丝行业面对的挑战：目前我国粘胶长丝产品质量与发达国家比尚有差距，1999和2000年平均出口价格约4000美元/吨，而发达国家的产品，如日本，其常规丝的价格在每吨8000美元/吨；中国粘胶长丝售价远低于发达国家的原因是质量较差，品种不全，表现为国产粘胶长丝染色均匀性差，外观疵点毛丝多，物理性能指标不稳定； 我国粘胶长丝在品种数量上与发达国家差距明显，日本和意大利生产企业的品
21、种在120个以上，而我国目前只有40多个； 越南、印度、俄罗斯等国家的劳动力和投资建厂成本等均比我国低，而我国产品与他们相比，优势并不明显。在粘胶长丝产品上，俄罗斯丝大量涌入，印度丝有光丝也已经注入临平市场。国内厂商应对挑战国内厂商应对挑战：为提高产品质量，保定天鹅和新乡化纤积极引进连续纺丝生产线；吉林化纤同日本已关闭的可乐丽公司进行技术和市场合作；宜宾丝丽雅公司独家引进意大利的全套原液生产设备和技术，同时与9月关闭的日本旭化成公司进行了技术与市场合作，吉林化纤和宜宾丝丽雅均成立了省级技术研究中心，加大研发投入；在开发产品品种方面，中国粘胶长丝企业初步意识到增加品种的重要性，新产品开发数量也超
22、过前十年的总和，加快了追赶发达国家可生产100余个品种的速度。 目录目录行业供求关系影响行业供求关系的因素分析国内本土优势和劣势行业特性行业特性价值链粘胶纤维行业特点粘胶纤维行业特点 小行业，大利润小行业，大利润 粘粘胶胶纤纤维维粘粘胶胶长长丝丝和和粘粘胶胶短短纤纤是化纤行业利润率最高的子行业是化纤行业利润率最高的子行业20032003年年我我国国化化学学纤纤维维行行业业盈盈利利5151亿亿元元，其其中中粘粘胶胶纤纤维维盈盈利利亿亿元元，占占化化纤纤行行业业利利润润总总额额的的3030，而而销销售售收收入入为为化化纤纤行行业业总总收收入入的的12%12%，产产量量仅仅为为化化纤纤行行业业总总产
23、产量量的的，可可谓谓小小行业创造了大利润；行业创造了大利润；其其中中粘粘胶胶长长丝丝比比粘粘胶胶短短纤纤的的毛毛利利率率更高，可谓是高附加值产品。更高，可谓是高附加值产品。化纤行业2003年前三季度盈利比较 8家上市公司粘胶长丝与粘胶短纤毛利率比较粘胶长丝行业的特点粘胶长丝行业的特点 行业壁垒较高行业壁垒较高粘胶长丝的生产具有技术、资金和劳动密集的特点，行业进入壁垒较高。技术方面，粘胶长丝要面对周期长、因素多、敏感度高、控制检测难、系统关联度大等等技术条件，形成了技术壁垒；资金方面，国内投资1000吨标准产能按照76m/s的速度生产120D粘胶长丝的基本预算是1亿人民币，在日本那么是在3亿人民
24、币以上，在印度和其他发展中国家的投资预算同中国基本一致。根据成本测算，粘胶长丝在中国的保本点产量为6000吨以上，实现目标效益的经济规模在15000吨左右。要形成有规模和竞争优势的粘胶长丝产业，需要相当大的投资；劳动力方面，粘胶长丝在后纺环节上属于劳动力密集型产业，单位产品劳动力成本的高低直接影响产品的市场竞争力。粘胶长丝的高进入壁垒一定程度上导致行业有较高的集中度。粘胶长丝行业的特点粘胶长丝行业的特点 - 行业集中度高行业集中度高粘胶长丝行业集中度高，全国有影响的企业共4家，其中家是上市公司。粘胶长丝企业竞争和产品结构对比粘胶长丝企业竞争和产品结构对比 粘胶长丝行业成熟，竞争激烈粘胶长丝行业
25、成熟，竞争激烈行业格局基本形成，2003年前10家企业产量占总产量的91%。10家中其中8家是上市公司；在9家公司中，新乡化纤由于生产规模和产品质量，毛利率水平最高，达到36%；丝丽雅的粘胶长丝产量全球第一，国内市场占有率为20.23%。2003年粘胶长丝毛利率粘胶长丝企业产品结构对比粘胶长丝企业产品结构对比前10家企业，只有6家生产除粘胶长丝以外的产品。产品结构单一，受行业波动影响大。主要粘胶长丝企业产品结构粘胶长丝企业出口对比粘胶长丝企业出口对比 粘胶长丝企业出口状况粘胶长丝企业出口状况2003年上半年全国粘胶长丝出口万吨，新乡白鹭出口数量占企业总销量的50%以上，宜宾丝丽雅出口数量占企业
26、总销量的40%以上，保定天鹅出口数量占30%以上，吉林化纤出口数量占近30%；在2003年上半年出口数量中，新乡白鹭出口数量位居首位，依次是宜宾丝丽雅、保定天鹅、吉林化纤、湖北、南京、兰孔雀、潍坊、丹化、九江粘胶长丝生产企业。目录目录行业供求关系影响行业供求关系的因素分析国内本土优势和劣势行业特性价值链价值链粘胶长丝生产过程及成本构成粘胶长丝生产过程及成本构成 烧碱棉浆粕浸渍碱纤维素老成粉碎压榨二硫化碳纤维素磺酸酯溶解粘胶熟成除杂硫酸丝饼水洗干燥成筒长丝每吨粘胶长丝平均单耗粘胶长丝主要原材料包括：棉浆粕、烧碱、二硫化碳、硫酸、水、电和煤。其中化工材料占成本14%左右，棉浆粕占成本31%左右。粘胶长丝价值链粘胶长丝价值链 棉浆粕烧碱二硫化碳硫酸原材料原材料粘胶长丝粘胶长丝生产生产粘胶长丝粘胶长丝销售销售水电煤工艺技术原料成本控制运输成本控制供应网络建设原料控制原料控制原料控制原料控制生产控制生产控制生产控制生产控制能源供应稳定规模经济产品质量控制生产工艺改进产品开发能力需求把握销售网络关键客户管理品牌建设运输成本控制销售控制销售控制销售控制销售控制下游客户
