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1、第十一章第十一章 国际资本流动、跨国公司国际资本流动、跨国公司 与国际贸易与国际贸易n第一节 国际资本流动概述n第二节 跨国公司与国际贸易1第一节 国际资本流动概述n一、含义n二、原因n三、类型n四、与贸易有关的投资措施协议2一、含义n国际资本流动是指资本从一个国家或地国际资本流动是指资本从一个国家或地区向别的国家或地区转移。区向别的国家或地区转移。n目的：是为了获得比国内更高的经济效目的：是为了获得比国内更高的经济效益。益。n表现：资本流入和资本流出表现：资本流入和资本流出3二、原因n1.资本收益的差异资本收益的差异n2.各国汇率的变化各国汇率的变化n3.经济政策和风险防范经济政策和风险防范
2、n4.对国际资本流动管制的放松对国际资本流动管制的放松4三、类型n（一）按流动时期的长短分类（一）按流动时期的长短分类n1.1.长期资本流动长期资本流动n期限为一年以上的资本流动。期限为一年以上的资本流动。n2.2.短期资本流动短期资本流动n期限为不超过一年的资本流动。期限为不超过一年的资本流动。5n（二）按资本流动的方式分类（二）按资本流动的方式分类n1.1.国际直接投资国际直接投资n一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定的经营控制权的投资行为。并掌握一定的经营控制权的投资行为。n2.2.国际证券投资国际证券投资n以在境外公开市场流通的股票
3、、债券等有价以在境外公开市场流通的股票、债券等有价证券为投资对象的投资行为。证券为投资对象的投资行为。n3.3.国际贷款国际贷款6四、与贸易有关的投资措施协议n与贸易有关的投资措施是指对贸易具有限制作用或与贸易有关的投资措施是指对贸易具有限制作用或扭曲作用的投资措施。扭曲作用的投资措施。n是世界贸易组织管辖的一项多边贸易协议。是世界贸易组织管辖的一项多边贸易协议。 n协议的宗旨是，促进投资自由化，制定为避免对贸协议的宗旨是，促进投资自由化，制定为避免对贸易造成不利影响的规则，促进世界贸易的扩大和逐易造成不利影响的规则，促进世界贸易的扩大和逐步自由化，并便利国际投资，以便在确保自由竞争步自由化，
4、并便利国际投资，以便在确保自由竞争的同时，提高所有贸易伙伴，尤其是发展中国家成的同时，提高所有贸易伙伴，尤其是发展中国家成员的经济增长水平。员的经济增长水平。 7第二节 跨国公司与国际贸易n一、跨国公司定义、类型和特征一、跨国公司定义、类型和特征n二、跨国公司内部贸易与转移价格二、跨国公司内部贸易与转移价格n三、跨国公司国际直接投资理论三、跨国公司国际直接投资理论8一、跨国公司定义、类型和特征一、跨国公司定义、类型和特征n（一）定义n以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的企业。9n（二）类型n1.横向型跨国公司n指母公司和各分支机构从事同一种
5、产品的生产和经营活动的公司。 n2.垂直型跨国公司 n指母公司和各分支机构之间实行纵向一体化专业分工的公司。 n3.混合型跨国公司 n指母公司和各分支机构生产和经营互不关联产品的公司。 10n（三）特征n1.实行战略的全球性和管理的集中性n2.利用直接投资争夺世界市场n3.拥有先进技术，保持竞争优势n4.向综合型多种经营发展11二、跨国公司内部贸易与转移价格二、跨国公司内部贸易与转移价格n（一）跨国公司内部贸易跨国公司内部贸易n1.含义n是指在跨国公司内部，母公司与子公司、子公司与子公司之间进行的产品、原材料、技术与服务的交换活动。n2.特点n（1）不存在商品所有权的外向转移n（2）实行计划性
6、管理n（3）实行转移价格12n（二）跨国公司转移价格跨国公司转移价格n1.含义n又称调拨价格,是跨国公司内部母公司与子公司、子公司与子公司之间在进行商品和劳务交换中所实行的价格。n2.目的n（1）减轻税负n（2）调配资金n（3）调节利润n（4）规避风险13三、跨国公司国际直接投资理论三、跨国公司国际直接投资理论n（一）（一）垄断优势理论垄断优势理论n被认为是西方跨国公司理论的基础和主流，是由被认为是西方跨国公司理论的基础和主流，是由美国学者斯蒂芬美国学者斯蒂芬海默在其海默在其19601960年撰写的博士论文年撰写的博士论文本国公司的国际性经营：一种对外直接投资的本国公司的国际性经营：一种对外直
7、接投资的研究研究中首先提出来的。中首先提出来的。n海默的导师查尔斯海默的导师查尔斯金德尔伯格在后来的著述中对金德尔伯格在后来的著述中对海默的理论进行了阐述和补充，使之成为系统、海默的理论进行了阐述和补充，使之成为系统、独立地研究跨国公司与对外直接投资最早和最有独立地研究跨国公司与对外直接投资最早和最有影响力的理论。影响力的理论。 14n1.主要观点n（1）企业对外直接投资必须满足两个条件n拥有垄断优势；存在不完全市场n（2）跨国公司国外去投资，是因为具有垄断优势垄断技术优势规模经济优势15n2.理论评价n垄断优势理论突破了传统国际资本流动理论的束缚，指出对外直接投资是以不完全竞争为前提的，是一
8、种企业寡头垄断和市场集中相联系的现象。 n但垄断优势理论的不足之处在于它缺乏普遍意义，无法解释60年代后期日益增多的发展中国家跨国公司的对外直接投资。16n（二）内部化理论1976年，英国学者巴克利和卡森在跨国公司的未来一书中运用交易成本理论和垄断优势理论，正式提出了内部化理论，后来加拿大学者拉格曼在1981年出版的跨国公司的内幕和1982年的跨国公司新理论中对其作了进一步的发展。17n1.主要观点n中间产品市场是不完全的，为追求最大利润，企业必须建立内部市场，利用管理手段协调企业内部资源流动与配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。当企业内部化超越国界时，就成为企业对外直接投资的过程。因此
9、，企业内部化的因素就成为决定企业对外直接投资的因素。18n2.理论评价理论评价n内部化理论从内部市场形成的角度阐述了对外直接投资理论，对跨国公司的内在形成机理有比较普遍的解释力，该理论强调了知识产品内部一体化市场的形成，更加符合当今国际生产的现实状况。n不足之处是该理论过分注重企业经营决策的内部因素，却忽略了对影响企业运作的各种外部因素的分析，对跨国公司的国际分工和生产缺乏总体认识，对对外直接投资的区位选择等宏观因素也缺乏把握。 19n（三）（三）国际生产折衷理论国际生产折衷理论英国里丁大学邓宁在英国里丁大学邓宁在19771977年撰写的年撰写的经济活动的贸经济活动的贸易区位与多国企业：一种易
10、区位与多国企业：一种折衷理论的探索折衷理论的探索中提出中提出了国际生产折衷理论了国际生产折衷理论 。邓宁认为，过去的各种对邓宁认为，过去的各种对外直接投资理论都只是从外直接投资理论都只是从某个角度进行片面的解释，某个角度进行片面的解释，未能综合、全面地分析，未能综合、全面地分析，因此需要用一种折衷因此需要用一种折衷理论将有关理论综合起来理论将有关理论综合起来解释企业对外直接投资的解释企业对外直接投资的动机。动机。20n1.主要观点n跨国公司具备所有权优势、内部化优势、区位优势时才会对外直接投资。n所有权优势：所有权优势：由于独占无形资产所产生的优势；企业规模经济所产生的优势。n内部化优势内部化优势：避免资源配置的外部市场不完全性对企业经营的不利影响，保持和利用企业技术创新的垄断地位。n区位优势：区位优势：东道国所拥有的在要素投入和市场分布方面的状况。21n2.理论评价n邓宁的折衷理论在理论渊源上融合了以往各种学说的精华，并加以归纳与总结，使理论更加丰富，较以往的各种理论更全面地解释了企业国际经营的动因，从而形成了一个具有普遍性的理论体系。n该理论的不足之处在于，它过于注重对企业内部要素的研究，忽略了企业所处的特定社会政治、经济条件对企业经营决策的影响。 22
