红河学院理学院技术经济学概论课件

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1、第六章第六章 设备更新与租赁的经济分析设备更新与租赁的经济分析红河学院理学院技术经济学概论课件目录目录第一节第一节 设备的磨损及其寿命设备的磨损及其寿命第二节设备更新的经济分析第二节设备更新的经济分析第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析红河学院理学院技术经济学概论课件第一节 设备的磨损及其寿命一、设备的磨损一、设备的磨损设备在使用（或闲置）过程中会逐渐发生设备在使用（或闲置）过程中会逐渐发生磨损，磨损，磨损分有形磨损和无形磨损磨损分有形磨损和无形磨损两种形式。两种形式。（设备的价值随时间减少的现象）。设备的价值随时间减少的现象）。（一）有型磨损（一）有型磨损指设备在使用（或闲置）

2、过程中所发生的指设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体的磨损，亦称为实体的磨损，亦称为物质磨损物质磨损。 （可见、可测（可见、可测量）量）红河学院理学院技术经济学概论课件1、第、第种有形磨损种有形磨损运转中的设备运转中的设备，在外力的作用下，零部件，在外力的作用下，零部件发生磨擦、振动、疲劳和冲击等现象，致使设发生磨擦、振动、疲劳和冲击等现象，致使设备的实体产生磨损（备的实体产生磨损（与生产时间，产量相关与生产时间，产量相关）。）。 影响磨损的因素：影响磨损的因素：1、加工精度；、加工精度；2、材料质量；、材料质量；3、事故。、事故。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件第

3、第种有形磨损可使设备精度降低，劳动生产率下降。种有形磨损可使设备精度降低，劳动生产率下降。当这种有形磨损达到一定程度时，整个机器的功能就会当这种有形磨损达到一定程度时，整个机器的功能就会下降，发生故障，导致设备使用费用剧增，甚至难以继下降，发生故障，导致设备使用费用剧增，甚至难以继续正常工作，失去工作能力，丧失使用价值。续正常工作，失去工作能力，丧失使用价值。 数控车床：数控车床：1、加工精度：国产、加工精度：国产0.01mm级（丝），德国产级（丝），德国产0.001mm级级2、材料质量：加工刀具、材料质量：加工刀具“东芝事件东芝事件”第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件

4、 设备有形损耗一般分为三个阶段：设备有形损耗一般分为三个阶段：阶段阶段：时间短，损耗量大，零部件表面上粗糙不平的部分快速磨：时间短，损耗量大，零部件表面上粗糙不平的部分快速磨去。去。阶段阶段：将维持一段时间，磨损趋于缓慢（随时间匀速缓慢增加）：将维持一段时间，磨损趋于缓慢（随时间匀速缓慢增加）阶段阶段：正常损耗关系被破坏，零部件的损耗量急剧增大，设备的：正常损耗关系被破坏，零部件的损耗量急剧增大，设备的精度、精度、性能和生产率均会急剧下降。性能和生产率均会急剧下降。 0损耗度损耗度AF时间时间设备有形损耗曲线设备有形损耗曲线初磨初磨正常磨损正常磨损急剧磨损急剧磨损红河学院理学院技术经济学概论课

5、件2、第、第种有形磨损种有形磨损 这种磨损在一定程度内与设备闲置时间的长短有关。即这种磨损在一定程度内与设备闲置时间的长短有关。即设备闲置或封存不用同样也会产生有形磨损，如金属件生锈、设备闲置或封存不用同样也会产生有形磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶老化等。设备闲置时间长了，会自然丧失精度和工腐蚀、橡胶老化等。设备闲置时间长了，会自然丧失精度和工作能力，失去使用价值作能力，失去使用价值(与产量、生产时间无关，磨损速率与设与产量、生产时间无关，磨损速率与设备保护有关备保护有关)。 设备的有形磨损反映了设备原始价值和使用价值的降低。设备的有形磨损反映了设备原始价值和使用价值的降低。要消除有形磨损，一

6、般可以要消除有形磨损，一般可以通过修理的方法加以修复通过修理的方法加以修复，相应地，相应地付出一定的修理费用。当然修理费应小于同类新设备的价值。付出一定的修理费用。当然修理费应小于同类新设备的价值。 第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件第种有形磨损第种有形磨损有形磨损有形磨损第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件（二）设备的无形磨损（二）设备的无形磨损由于社会经济技术环境发生变化所导致的设备由于社会经济技术环境发生变化所导致的设备价值下降与性能相对降低。价值下降与性能相对降低。 与有形磨损的差异：与有形磨损的差异：无形磨损无形磨损不是由于在生产过程中的

7、使用或自然力不是由于在生产过程中的使用或自然力的作用造成的，它不表现为设备实体的变化，而表现为的作用造成的，它不表现为设备实体的变化，而表现为设备原始价值的贬值（设备原始价值的贬值（不可见，不能直接测量不可见，不能直接测量）。）。 第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件1、第、第种无形磨损种无形磨损 由于设备制造工艺不断改进，成本不断降低，由于设备制造工艺不断改进，成本不断降低，劳动生产率不断提高，生产同种机器设备新需的社劳动生产率不断提高，生产同种机器设备新需的社会必要劳动减少了，因而机器设备的会必要劳动减少了，因而机器设备的市场价格降低市场价格降低了，这样就使原来购买的

8、设备价值相应贬值了。了，这样就使原来购买的设备价值相应贬值了。这种无形磨损的后果只是现有设备的这种无形磨损的后果只是现有设备的原始价值原始价值部分贬值部分贬值，设备本身的技术特性和功能，即，设备本身的技术特性和功能，即使用价使用价值并未发生变化值并未发生变化，故不会影响现有设备的使用。，故不会影响现有设备的使用。 第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件2、第、第种无形磨损种无形磨损（1）由于技术上更先进的新设备的发明和）由于技术上更先进的新设备的发明和应用，使原有设备的应用，使原有设备的生产效率生产效率大大大大低于社会平低于社会平均生产效率；均生产效率；（2）由于新技术的使

9、用，现有设备生产的）由于新技术的使用，现有设备生产的产品产品不再满足社会需要（产品换代）不再满足社会需要（产品换代）； 不仅使原有机器设备价值（不仅使原有机器设备价值（原始价值原始价值）降）降低，而且会使原有设备局部或全部丧失其低，而且会使原有设备局部或全部丧失其使用使用价值价值。 第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件技术发展快的行业，其设备更多的受到无形磨损，技术发展快的行业，其设备更多的受到无形磨损，成熟行业的设备更多的受到有形磨损成熟行业的设备更多的受到有形磨损电脑的更新电脑的更新换代换代摩尔定律：当价格不变摩尔定律：当价格不变时，集成电路上可容纳时，集成电路上可容

10、纳的晶体管数目，约每隔的晶体管数目，约每隔18个月便会增加一倍，个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。换性能也将提升一倍。换言之，每一美元所能买言之，每一美元所能买到的电脑性能，将每隔到的电脑性能，将每隔18个月翻一倍以上。这个月翻一倍以上。这一定律揭示了信息技术一定律揭示了信息技术进步的速度。进步的速度。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件3、由于外界环境因素的变化（如竞争的加剧、由于外界环境因素的变化（如竞争的加剧、经济的衰退、经济的衰退、市场对该种设备生产的产品需求市场对该种设备生产的产品需求的减少的减少等等）导致资产产生的效益下降而造成等等）导致资产产生的效益下降而

11、造成机器设备的损失。机器设备的损失。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件二、设备磨损的补偿二、设备磨损的补偿 磨损会造成设备的价值降低。因此，为了磨损会造成设备的价值降低。因此，为了保证企业的正常生产及设备的稳定运行，必须保证企业的正常生产及设备的稳定运行，必须对设备磨损进行补偿（对设备磨损进行补偿（使用价值使用价值）。）。补偿分为三类：修理、改装、更新补偿分为三类：修理、改装、更新（一）修理（一）修理日常维护日常维护主要做设备的润滑与保洁，主要做设备的润滑与保洁，定期检查与调整等。定期检查与调整等。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件小修理小修理设

12、备在使用过程中为保证其工作能力而进行设备在使用过程中为保证其工作能力而进行的调整。主要是修复或更换个别零部件。的调整。主要是修复或更换个别零部件。中修理中修理设备设备部分解体的计划修理部分解体的计划修理，包括更新或修复，包括更新或修复部分不能用到下次计划修理的磨损零件。通过修理、调部分不能用到下次计划修理的磨损零件。通过修理、调整，使规定修理部分基本恢复到出厂时的功能水平，保整，使规定修理部分基本恢复到出厂时的功能水平，保证设备在一个中修间隔内能正常使用。证设备在一个中修间隔内能正常使用。 大修理大修理最大的一种计划修理，最大的一种计划修理，在原有实物上的在原有实物上的局部局部更新更新，它包括

13、，它包括对设备全部解体对设备全部解体，修理耐久部分，更换全，修理耐久部分，更换全部损坏的零件，修复所有不符合要求的零部件，全面消部损坏的零件，修复所有不符合要求的零部件，全面消除缺陷。使设备的精度、生产率、速度等方面达到或基除缺陷。使设备的精度、生产率、速度等方面达到或基本达到原设备出厂标准，尽量恢复设备的全部功能，延本达到原设备出厂标准，尽量恢复设备的全部功能，延长设备的使用寿命。长设备的使用寿命。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件（二）改装（二）改装是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必须的零部件，以增加设

14、备的生产功如增添新的、必须的零部件，以增加设备的生产功能和效率为主。能和效率为主。 (三三)更新：更新： 是对整个设备进行更换，属于全部补偿。分为是对整个设备进行更换，属于全部补偿。分为两种：一种是使用相同设备去更换磨损严重、不能两种：一种是使用相同设备去更换磨损严重、不能继续使用的设备；第二种：使用先进设备淘汰落后继续使用的设备；第二种：使用先进设备淘汰落后设备。设备。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件设备磨损的补偿设备磨损的补偿设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式设备磨损形式修修修修 理理理理不可消除性的不可消除性的不

15、可消除性的不可消除性的有形磨损有形磨损有形磨损有形磨损更更更更 新新新新第二种第二种第二种第二种无形磨损无形磨损无形磨损无形磨损改改改改 装装装装可消除性的可消除性的可消除性的可消除性的有形磨损有形磨损有形磨损有形磨损第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件三、设备的寿命三、设备的寿命第一节 设备的磨损及其寿命自然寿命自然寿命也也 称称 物物 质质 寿寿 命命 ， 是是 由由 有有 形形 磨磨 损损 所所 决决 定定 的的 设设 备备 的的 使使用用寿寿命命，指指一一台台设设备备从从全全新新状状态态开开始始使使用用，产产生生有有形形磨磨损损，造造成成设设备备逐逐渐渐老老化化、

16、损损坏坏、直直至至报报废废所所经历的全部时间经历的全部时间。 技术寿命技术寿命又又称称有有效效寿寿命命，指指设设备备在在市市场场上上维维持持其其价价值值的的时时间间。即即设设备备从从开开始始使使用用到到因因技技术术落落后后而而被被淘淘汰汰所所延续的时间延续的时间。设设备备的的技技术术寿寿命命即即从从技技术术角角度度分分析析设设备备的的最最合合理理使使用用期期限限，它它主主要要由由设设备备的的无无形形磨磨损损决决定定，与与技技术进步的速度有关。术进步的速度有关。 红河学院理学院技术经济学概论课件自然寿命自然寿命也也 称称 物物 质质 寿寿 命命 ， 是是 由由 有有 形形 磨磨 损损 所所 决决

17、 定定 的的 设设 备备 的的 使使用用寿寿命命，指指一一台台设设备备从从全全新新状状态态开开始始使使用用，产产生生有有形形磨磨损损，造造成成设设备备逐逐渐渐老老化化、损损坏坏、直直至至报报废废所所经历的全部时间经历的全部时间。 技术寿命技术寿命又又称称有有效效寿寿命命，指指设设备备在在市市场场上上维维持持其其价价值值的的时时间间。即即设设备备从从开开始始使使用用到到因因技技术术落落后后而而被被淘淘汰汰所所延续的时间延续的时间。设设备备的的技技术术寿寿命命即即从从技技术术角角度度分分析析设设备备的的最最合合理理使使用用期期限限，它它主主要要由由设设备备的的无无形形磨磨损损决决定定，与与技技术进

18、步的速度有关。术进步的速度有关。 第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件经济寿命经济寿命指指从从安安置置投投入入使使用用开开始始，到到因因继继续续使使用用在在经经济济上上已已不不合合理理而而被被更更新新所所经经历历的的时时间间。一一般般是是指指由由设设备备开开始始使使用到其年平均使用成本最低年份的延续时间长短。用到其年平均使用成本最低年份的延续时间长短。折旧寿命折旧寿命 设设备备的的折折旧旧寿寿命命并并不不是是设设备备的的使使用用寿寿命命，但但是是是是以以设设备的使用寿命为依据的。备的使用寿命为依据的。各各个个国国家家根根据据不不同同类类别别的的固固定定资资产产的的情情况况

19、分分别别规规定定了了各各种种固固定定资资产产的的折折旧旧年年限限。我我国国在在19851985年年公公布布的的“国国营营企企业业固固定定资资产产折折旧旧试试行行条条例例”中中，对对各各种种机机器器设设备备规定了折旧年限。规定了折旧年限。 第一节第一节 设备的磨损及其寿命设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件n设设备备资资产产的的折折旧旧：按期或按活动量将设备磨损转成为产品的成本费用的方式。n计算设备折旧时，应考虑以下三个因素：设备资产的原值、净残值和折旧年限。n设设备备资资产产的的原原值值。一般为购置设备时一次性支付的费用，又称初始费用。n净残值净残值。即设备的残值减去其清理费用以

20、后的余额。n折折旧旧年年限限。即按财政部规定的折旧率每年提取折旧，使设备的帐面价值为零所需要的时间。第一节第一节 设备的磨损及其寿命设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件n直线折旧法，又称平均年限法，它是在设备资产估算的折旧年限里按期平均分摊资产价值的一种计算方法。其每期折旧费的表达式为式中：D每期折旧费，元； S折旧期末资产净残值，元； P资产的原值，元； ND资产的折旧期，单位一般为年； 其中 S S0 Sc 式中：S0折旧期末资产预计残值，元； Sc折旧期末预计清理费用，元。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件n双倍余额递减法：采用这种方法时，折旧率是按

21、直线折旧法折旧率的两倍计算的。这也是一种典型的加速折旧法。年折旧率年折旧率=（2/折旧年限）折旧年限） 100%年折旧费年折旧费=年初资产账面净值年初资产账面净值年折旧率年折旧率每年的年初资每年的年初资产账面净值不同产账面净值不同第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件企业所得税企业所得税=利润总额利润总额税率税率优点：优点：促进技术进步使成本费用在整个使用期内较为平衡。缺点：缺点：前期成本提高，利润降低，抵扣了企业应缴税款，等于国家提供了变相无息贷款。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件（二）经济寿命的确定（二）经济寿命的确定1、经济寿命的静态计算、经

22、济寿命的静态计算 CnSnMnT0第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件例例6-1 K0=100000，n=5，L=5000，M1=10000，M2=15000，M3=28000，M4=40000，M5=60000解：解：C1=S1+M1=K0-L+M1=105000(元元) C2=S2+M2=（K0-L）/2+(M1+M2)/2=60000 (元元)第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件2、经济寿命的动态计算（年值）、经济寿命的动态计算（年值）第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件例例6-2 K0=100000，n=5，L=5000

23、，M1=10000，M2=15000，M3=28000，M4=40000，M5=60000解解 C1=S1+M1=10000（A/P,10%,1）-5000（A/F，10%，1）+（A/P,10%,1）10000（P/F，10%，1）=115000（元）（元）C2=S2+M2=10000（A/P,10%,2）-5000（A/F，10%，2）+（ A/P,10%,2 ）10000（P/F，10%，1）+15000(P/F,10%,2 )=67619.81(元元)第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件例例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的

24、维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？K0=12W，L=0，M1=M2=M3=0，M4=M5=2，M6=2+2.5第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件n解：解：使用使用 3年的平均年费用年的平均年费用 12（AP， 10，3） 12 040214825（万元）（万元）n使用使用 4年的平均年费用年的平均年费用=12 2（ PF， 10，4）（AP， 10，4）（）（ 12 2 06830） 03155 4217（万元）（万元）n使用使用 5年的平均年费用年的平均年费用=12 2（

25、PF， 10，4） 2（ PF， 10，5）（AP，10，5） （l 2 06830 2 06209） 02638 3854（万元）（万元）n使用使用6年的平均年费用年的平均年费用122（PF，10，4）2 （PF，10，5）45（PF，10，6）（AP，10，6）（）（122 068302 0620945 05645） 02296 3937（万元）（万元）n该设备的经济寿命为该设备的经济寿命为5年。年。第一节 设备的磨损及其寿命红河学院理学院技术经济学概论课件第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析对整个设备进行更换，属于全部补偿。分为两种：对整个设备进行更换，属于全部补偿。分为两

26、种：一种是使用相同设备去更换磨损严重、不能继续使一种是使用相同设备去更换磨损严重、不能继续使用的设备；第二种：使用先进设备淘汰落后设备。用的设备；第二种：使用先进设备淘汰落后设备。淘汰设备的原因：淘汰设备的原因：1、设备无法满足产品需求；、设备无法满足产品需求；2、有更好经济效果的新设备；、有更好经济效果的新设备；3、使用设备的原因消失；、使用设备的原因消失；4、由于意外设备损坏、由于意外设备损坏红河学院理学院技术经济学概论课件n设备更新决策时，应该遵守下面两个原则：n不不考考虑虑沉沉没没成成本本。在设备更新分析中，经常会遇到沉没成本的概念。沉没成本一般不会影响方案的新选择。例如，某设备3年前

27、的原始成本是15 000元，目前的帐面价值是5 000元，现在的净残值仅为3 000元。在进行设备更新分析时，3年前的原始成本为15 000元是过去发生的而与现在决策无关，因此是沉没成本。目前该设备的价值等于净残值3 000元。n不不要要从从方方案案直直接接陈陈述述的的现现金金流流量量进进行行比比较较分分析析，而而应应该该立于一个客观介入的立场上比较分析。立于一个客观介入的立场上比较分析。第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析红河学院理学院技术经济学概论课件n例例：机器A在4年前以原始费用220000元购置，估计可以使用10年，第10年末估计净残值为20000元，年使用费为7500

28、0元，目前的售价是60000元。现在市场上同类机器B的原始费用为240000元，估计可以使用10年，第10年末的净残值为30000元，年使用费为50000元。现有两个方案：方案一继续使用机器A，方案二把机器A出售，然后购买机器B。 已知基准折现率为15，比较这两个方案的优劣？ 分析：分析：方案方案1：视为花：视为花60000元买设备元买设备X,用用6年；年；方案方案2：视为花：视为花240000元买设备元买设备Y，用，用10年。年。（不要以为旧设备卖了（不要以为旧设备卖了60000元后新元后新设备只花设备只花180000元）元）第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析红河学院理学院技

29、术经济学概论课件 方案一：方案一： ACAC（A A） =60000=60000（A AP P，1515，6 6）+75000+750002000020000（A/F,15%,6A/F,15%,6） 8856888568（元）（元）方案二：方案二： ACAC（B B）=240000=240000（A AP P，1515，1010）500005000030000 30000 （A/F,15%,10A/F,15%,10） 9635396353（元）（元）ACAC（B B）9635396353元元ACAC（A A）8856888568（元）（元）采纳方案一比采纳方案二优，平均每年可以节约费用采纳方案

30、一比采纳方案二优，平均每年可以节约费用77857785元。元。066000075000200000102400005000030000第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析红河学院理学院技术经济学概论课件第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析二、设备更新的决策方法就是要决定现在马上购置新设备、淘汰旧设备；还是至少保留使用旧设备一段时间，再用新设备替换旧设备。新设备原始费用高，营运费和维修费低；旧设备原始费用（目前净残值）低，营运费和维修费高；必须进行权衡判断，才能做出正确的选择，一般情况是要进行逐年比较的。设备更新的最佳时机为综合收益最大的一点。红河学院理学院技术经济学

31、概论课件例6-4， n=3使用年数使用年数设备设备A残值残值设备设备B残值残值0100000300000170000240000230000200000310000150000设备年现金流量设备年现金流量50000100000第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析红河学院理学院技术经济学概论课件第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析 例：例：某设备目前的净残值为 80000元，还能继续使用 4年，保留使用的情况如下 新设备的原始费用为 350000元，经济寿命 10年，10年年末的净残值为40000元，平均年使用费为 5000元，基准折现率是 10。问旧设备是否需要更换

32、，如需更换何时更换为宜？60000200004500003500034000050000230000650001年使用费：元年使用费：元年末净残值：元年末净残值：元保留使用年数保留使用年数红河学院理学院技术经济学概论课件第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析 解：解：解：解：设新、旧设备的平均年费用分别为AACN与AAC0，则 AACN（35000040000 (P/F,10%,10)（AP，10，10） 50005945.90 （元）AACo8000020000 (P/F,10%,10) （AP，10，4）3 000（PF，10，1）4 000（PF，10，2）5 000（PF，

33、10，3）6 000（PF，10，4）（AP，10，4） 64738.86（元） AACNAACo，所以旧设备应该更换。 红河学院理学院技术经济学概论课件第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析（2）计算旧设备用不同年数的年费用：）计算旧设备用不同年数的年费用：01650003000080000留用1年01500004000065000留用2年（3）结论：）结论：由计算的结果知：旧设备应继续保留由计算的结果知：旧设备应继续保留使用使用1年，在第年，在第1年末予以更换。年末予以更换。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析一、设备租赁的概述租租

34、赁赁：根根据据协协议议，承承租租方方在在一一定定时时期期内内有有权权使使用用出出租租方方所所拥拥有有的某项的某项财产财产，并按规定日期，并按规定日期支付固定费用作为报偿支付固定费用作为报偿。 对对企企业业来来说说，租租赁赁的的优优点点：在在于于可可以以避避免免大大量量资资本本支支出出，是是一一种种灵灵活活的的资资金金融融通通方方式式，还还可可以以减减少少设设备备陈陈旧旧过过时时的的风风险险，享享受受设设备备试试用用等等优优惠惠。同同时时，由由于于出出租租方方仍仍保保有有该该设设备备的的所所有有权权，因此，可以减少出租方的因此，可以减少出租方的金融风险金融风险。 缺缺点点：是是由由于于承承租租方

35、方没没有有所所有有权权，因因此此，不不能能对对设设备备随随意意进进行行改改装装、处处置置，不不能能用用于于担担保保、抵抵押押贷贷款款，在在租租赁赁期期间间所所缴缴纳纳的的租金也有可能高于设备的原始价值租金也有可能高于设备的原始价值。 红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析二、租赁方式二、租赁方式（一）经营租赁（一）经营租赁经营租赁经营租赁，又称为业务租赁，经营租赁经营租赁，又称为业务租赁，是融资租赁的对称。是为了满足经营使用上的临时是融资租赁的对称。是为了满足经营使用上的临时或季节性需而发生的资产租赁。是一种或季节性需而发生的资产租赁。是一种短期租赁

36、形短期租赁形式式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和权，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一种租赁形式。其他专门性技术服务的一种租赁形式。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析（1）可撤销。合同期间，承租人可中止合同，退）可撤销。合同期间，承租人可中止合同，退回设备，以租赁更先进的设备；回设备，以租赁更先进的设备；经营租赁的风险经营租赁的风险（2）不足支付。基本租期内，出租人只能从出租）不足支付。基本租期内，出租人只能从出租中收回设备

37、的部分垫支资本，需通过该项设备以后中收回设备的部分垫支资本，需通过该项设备以后多次出租给多个承租人使用，方能补足未收回的那多次出租给多个承租人使用，方能补足未收回的那部分设备投资外加其应获得利润；部分设备投资外加其应获得利润；（3）租赁机构不仅提供融资便利，还提供维修管）租赁机构不仅提供融资便利，还提供维修管理等项专门服务，对出租设备的适用性、技术性能理等项专门服务，对出租设备的适用性、技术性能负责，并承担过时风险，负责购买保险。负责，并承担过时风险，负责购买保险。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析（二）融资租赁（二）融资租赁是一种是一种融资和融

38、物融资和融物的租赁方式。的租赁方式。 传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算融资成本的时间计算租金租金。是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适。是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式，是应性较强的融资方式，是20世纪世纪50年代产生于美年代产生于美国的一种新型交易方式，由于它适应了现代经济发国的一种新型交易方式，由于它适应了现代经济发展的要求，所以在展的要求，所以在20世纪世纪6070年代迅速在全世年代迅速在全世界发展起来，当今已成为企业更新设备的主要融资界发展起来

39、，当今已成为企业更新设备的主要融资手段之一，被誉为手段之一，被誉为“朝阳产业朝阳产业”。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析融资租赁与经营租赁的区别融资租赁与经营租赁的区别1、作用不同、作用不同由于租赁公司能提供现成融资租赁资由于租赁公司能提供现成融资租赁资产，这样使企业能在极短的时间，用少量的资金取产，这样使企业能在极短的时间，用少量的资金取得并安装投入使用，并能很快发挥作用，产生效益，得并安装投入使用，并能很快发挥作用，产生效益，因此，融资租赁行为能使企业缩短项目的建设期限，因此，融资租赁行为能使企业缩短项目的建设期限，有效规避市场风险，同时，

40、避免企业因资金不足而有效规避市场风险，同时，避免企业因资金不足而放过稍纵即逝市场机会。经营租赁行为能使企业有放过稍纵即逝市场机会。经营租赁行为能使企业有选择地租赁企业选择地租赁企业急用但并不想拥用的资产急用但并不想拥用的资产。特别是。特别是工艺水平高、升级换代快的设备更适合经营租赁。工艺水平高、升级换代快的设备更适合经营租赁。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析2、两者判断方法不同、两者判断方法不同融资租赁其实质就是转移了与资产融资租赁其实质就是转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬，所有权有关的全部风险和报酬，融资租赁实质上就融资租赁实质上就是分

41、期付款购置固定资产的一种变通方式是分期付款购置固定资产的一种变通方式，但要比，但要比直接购买高得多。而对经营租赁则不同，仅仅转移直接购买高得多。而对经营租赁则不同，仅仅转移了该项资产的使用权，而对该项资产所有权有关的了该项资产的使用权，而对该项资产所有权有关的风险和报酬却没有转移，仍然属于出租方，承租企风险和报酬却没有转移，仍然属于出租方，承租企业只按合同规定支付相关费用，承租期满的经营租业只按合同规定支付相关费用，承租期满的经营租赁资产由承租企业归还出租方。赁资产由承租企业归还出租方。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析3、租赁程序租赁程序不同不

42、同经营租赁出租的设备由租赁公司根据经营租赁出租的设备由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业，而融资租赁市场需要选定，然后再寻找承租企业，而融资租赁出租的设出租的设 备由承租企业提出要求购买或由承租企备由承租企业提出要求购买或由承租企业直接从制造商或销售商那里选定。业直接从制造商或销售商那里选定。4、租赁、租赁期限期限不同不同经营租赁期较短，短于资产有效使用期，经营租赁期较短，短于资产有效使用期，而融资租赁的租赁期较长，接近于资产的有效使用而融资租赁的租赁期较长，接近于资产的有效使用期。期。5、设备维修、保养的、设备维修、保养的责任责任方不同方不同经营租赁由租赁公司负责，而融资租赁经营租

43、赁由租赁公司负责，而融资租赁由承租方负责。由承租方负责。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析6、租赁、租赁期满后设备处置期满后设备处置方法不同方法不同经营租赁期满后，承租资产由租赁公司收回，经营租赁期满后，承租资产由租赁公司收回，而融资租赁期满后，企业可以很少的而融资租赁期满后，企业可以很少的“名义货价名义货价”(相当于设备残值的市场售价相当于设备残值的市场售价)留购。留购。7、租赁的实质不同、租赁的实质不同经营租赁实质上并没有转移与资产经营租赁实质上并没有转移与资产所有权所有权有关有关的全部风险和报酬，而融资租赁的实质是将与资产的全部风险和报酬，

44、而融资租赁的实质是将与资产所有权有关的全部风险和报酬转移给了承租人。所有权有关的全部风险和报酬转移给了承租人。8、财务处理财务处理方法不同方法不同经营租赁的租金计入成本，融资租赁设备计入经营租赁的租金计入成本，融资租赁设备计入固定资产，其折旧计入成本，但租金不计入成本，固定资产，其折旧计入成本，但租金不计入成本，税后支付。税后支付。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析与分期付款的区别与分期付款的区别(1)分期付款是一种买卖交易，买者不仅获得了所分期付款是一种买卖交易，买者不仅获得了所交易物品的使用权，而且获得了物品的交易物品的使用权，而且获得了物品

45、的所有权所有权。而。而融资租赁则是一种租赁行为，尽管承租人实际上承融资租赁则是一种租赁行为，尽管承租人实际上承担了由租赁物引起的成本与风险，但从法律上讲，担了由租赁物引起的成本与风险，但从法律上讲，租赁物所有权名义上仍归出租人所有。租赁物所有权名义上仍归出租人所有。(2)融资租赁和分期付款在融资租赁和分期付款在会计处理会计处理上也有所不同。上也有所不同。融资租融资租 赁中租赁物所有权属出租人所有，租赁物赁中租赁物所有权属出租人所有，租赁物作为长期应收款；承租方计入固定资产，进行计提作为长期应收款；承租方计入固定资产，进行计提折旧。分期付款购买的物品归买主所有，因而列入折旧。分期付款购买的物品归

46、买主所有，因而列入买方的资产负债表并由买方负责摊提折旧买方的资产负债表并由买方负责摊提折旧。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析(3) 上面两条导致两者在上面两条导致两者在税务待遇税务待遇上也有区别。融上也有区别。融资租赁中资租赁中 的出租人可将摊提的折旧从应计收入中的出租人可将摊提的折旧从应计收入中扣除，而承租人则可将摊提的折旧费从应纳税收入扣除，而承租人则可将摊提的折旧费从应纳税收入中扣除，在分期付款交易中则是买方可中扣除，在分期付款交易中则是买方可 将摊提的将摊提的折旧费从应纳税收入中扣除，买者还能将所花费的折旧费从应纳税收入中扣除，买者还能

47、将所花费的利息成本从应纳税收入中扣除，此外，购买某些固利息成本从应纳税收入中扣除，此外，购买某些固定资产在某些西方国家还能享受投资免税优惠。定资产在某些西方国家还能享受投资免税优惠。(4) 在在期限上期限上，分期付款的付款期限往往低于交易，分期付款的付款期限往往低于交易物品的经济寿命期限，而融资租赁的租赁期限则往物品的经济寿命期限，而融资租赁的租赁期限则往往和租赁物品的经济寿命相当。因此，同样的物品往和租赁物品的经济寿命相当。因此，同样的物品采用融资租赁方式较采用分期付款方式所获得的信采用融资租赁方式较采用分期付款方式所获得的信贷期限要长。贷期限要长。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三

48、节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析(5)分期付款不是全额信贷，买方通常要即期支付分期付款不是全额信贷，买方通常要即期支付贷款的贷款的部分；而融资租赁则是一种全额信贷，它部分；而融资租赁则是一种全额信贷，它对租赁物价款的全部甚至运输、保险、安装等附加对租赁物价款的全部甚至运输、保险、安装等附加费用都提供资金融通。因此，同样一件物品，采用费用都提供资金融通。因此，同样一件物品，采用融资租赁方式提供的融资租赁方式提供的信贷总额信贷总额一般比分期付款交易一般比分期付款交易方式所能够提供的要大。方式所能够提供的要大。(6)融资租赁与分期付款交易在融资租赁与分期付款交易在付款时间付款时间上也有差上也

49、有差别。后者一般在每期期末，通常在分期付款之前还别。后者一般在每期期末，通常在分期付款之前还有一宽限期，融资租赁一般没有宽限期，租赁开始有一宽限期，融资租赁一般没有宽限期，租赁开始后就需支付租金，因此，租金支付通常在每期期初。后就需支付租金，因此，租金支付通常在每期期初。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析(7)融资租赁期满时租赁物通常留有融资租赁期满时租赁物通常留有残值残值，承租人，承租人一般不能对租赁物任意处理，需办理交换手续或购一般不能对租赁物任意处理，需办理交换手续或购买等手续。而分期付款交易的买者在规定的分期付买等手续。而分期付款交易的买

50、者在规定的分期付款后即拥有了所交易物品，可任意处理之。款后即拥有了所交易物品，可任意处理之。(8)融资租赁的融资租赁的对象对象一般是寿命较长、价值较高的一般是寿命较长、价值较高的物品，如机械设备等。物品，如机械设备等。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析三、租购的决策方法三、租购的决策方法企业在决定进行设备投资之前，必须详企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。 企业通常要从支付方式、筹资方式

51、、使用方企业通常要从支付方式、筹资方式、使用方式等诸方面来考虑。式等诸方面来考虑。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析n支付方式：支付方式： 租赁设备需要付出租金；借款需要按期付租赁设备需要付出租金；借款需要按期付息、到期还本；分期购买需要按期支付利息和部分本息、到期还本；分期购买需要按期支付利息和部分本金，另外，还需要进一步考虑分几次交钱，每期间隔金，另外，还需要进一步考虑分几次交钱，每期间隔时间，每次交付多少等。决策者主要考虑究竟哪一种时间，每次交付多少等。决策者主要考虑究竟哪一种方式成本较低？方式成本较低？ n筹资方式：筹资方式： 当企业需要

52、融通资金取得设备时，究竟是当企业需要融通资金取得设备时，究竟是向金融机构借款，还是通过融资租赁取得资金，或是向金融机构借款，还是通过融资租赁取得资金，或是采取发行企业股票或债券来融资最简便省时呢？采取发行企业股票或债券来融资最简便省时呢？ n使用方式：使用方式： 企业是否需要长期占有设备，还是只希望企业是否需要长期占有设备，还是只希望短期需要这种设备？短期需要这种设备？ 红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析设备租赁的净现金流量计算公式设备租赁的净现金流量计算公式净现金流量净现金流量=现金流入现金流入-现金流出现金流出 =销售收入销售收入-经营成本经

53、营成本-销售税金及附加销售税金及附加- 租金租金-所得税所得税所得税所得税=应纳税收入应纳税收入所得税税率所得税税率经营租赁经营租赁应纳税收入应纳税收入=销售收入销售收入-经营成本经营成本-租金租金-销售税金及附加销售税金及附加融资租赁融资租赁应纳税收入应纳税收入=销售收入销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-折旧折旧费费-租赁费中的手续费和利息租赁费中的手续费和利息红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析设备购买的净现金流量计算公式设备购买的净现金流量计算公式（1）自有资金购买）自有资金购买净现金流量净现金流量=销售收入销售收入-

54、经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-（销售收入（销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-折旧）折旧） 所得税税所得税税率率 （2）贷款购买）贷款购买净现金流量净现金流量=销售收入销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-利息利息-（销售收入（销售收入-经营成本经营成本-折旧折旧-利息利息-销售税金及附加）销售税金及附加） 所所得税税率得税税率红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析租赁设备的案例租赁设备的案例案例一、案例一、2007年年11月，某电信类上市公司通过融资租赁公司按月，某电信类上市公司通过融资租

55、赁公司按经营性租赁方式购置经营性租赁方式购置5亿元的电信设备，租期亿元的电信设备，租期3年，每年，每月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，只在只在“租入固定资产登记表租入固定资产登记表”中作表外登记，支付租金中作表外登记，支付租金时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给该电信企业时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给该电信企业贷款，但由于银行贷款在该电信企业体现为负债，增加贷款，但由于银行贷款在该电信企业体现为负债，增加了该企业的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，了该企业的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，而且具有增加经营业绩

56、的功能，因此该电信企业选择了而且具有增加经营业绩的功能，因此该电信企业选择了经营性租赁模式。经营性租赁模式。综上所述：该企业是上市公司，通过选择经营性租赁综上所述：该企业是上市公司，通过选择经营性租赁方式，可以实现方式，可以实现表外融资，美化公司的财务指标，降低表外融资，美化公司的财务指标，降低资产负债率，提高每股收益。资产负债率，提高每股收益。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析案例二案例二假设某设备价值假设某设备价值12亿元，亿元，法定折旧年限是法定折旧年限是15年年，则在，则在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧率利用银行贷款自行购置

57、并以直线法折旧时，年折旧率6.6667%，各年的折旧费用是，各年的折旧费用是7600万元，万元，15年累计折年累计折旧费用是旧费用是11.4亿元，另有残值亿元，另有残值6000万元万元(是原值是原值5%)。现在若以融资租赁方式租入，若租赁期限是现在若以融资租赁方式租入，若租赁期限是5年，则年，则折折旧年限也是旧年限也是5年年，以直线法折旧时年折旧率是，以直线法折旧时年折旧率是20%，各，各年的折旧费用年的折旧费用2.28亿元，亿元，5年累计折旧费用也是年累计折旧费用也是11.4亿亿元，另有残值元，另有残值6000万元万元(是原值的是原值的5%)。按法定年限折。按法定年限折旧时，旧时，5年的累计

58、折旧费用是年的累计折旧费用是3.8亿元，以亿元，以5年期融资租年期融资租赁合同租入设备时，赁合同租入设备时，5年的累计折旧是年的累计折旧是11.4亿元。由于亿元。由于企业所得税的税率是企业所得税的税率是33%，因此，在，因此，在5年内减少的所得年内减少的所得税是税是2.5亿元。亿元。如果企业注重的不是其财务报表的表面收益水平，如果企业注重的不是其财务报表的表面收益水平，而是希望能够而是希望能够实际上减少其所得税的税负实际上减少其所得税的税负，则利用融资，则利用融资租赁多半会是较银行贷款更为有利。租赁多半会是较银行贷款更为有利。红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备

59、租赁的经济分析案例三案例三甲公司在甲公司在2009年年9月将月将1亿元的固定资产作经营性亿元的固定资产作经营性售后回租，列为表外融资，获得资金有两种使用方售后回租，列为表外融资，获得资金有两种使用方式，一种方式是归还短期负债，公司财务状况调整式，一种方式是归还短期负债，公司财务状况调整为：固定资产、总资产和短期负债各降为：固定资产、总资产和短期负债各降1亿元。亿元。许多企业的资产结构中固定资产比例大，导致流动许多企业的资产结构中固定资产比例大，导致流动性差，影响其信用等级和在资本、资金市场融资，性差，影响其信用等级和在资本、资金市场融资，运用租赁表外融资的功能，企业将一定数量的固定运用租赁表外

60、融资的功能，企业将一定数量的固定资产（宜在资产的资产（宜在资产的13以下）出售给租赁公司，再以下）出售给租赁公司，再租赁回来使用，即出售回租方式，达到租赁回来使用，即出售回租方式，达到优化企业财优化企业财务比例的目的。务比例的目的。 红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析例例6-6 A设备每年可实现销售额设备每年可实现销售额5万元，万元，使用成本使用成本和销和销售税及附加共售税及附加共2万元，设备价格为万元，设备价格为5万元，寿命万元，寿命5年，残年，残值为值为0，设基准收益率，设基准收益率10%，所得税税率，所得税税率25%，设备采，设备采用用直线

61、折旧法直线折旧法，应选取哪种方式？，应选取哪种方式？(1) 经营租赁经营租赁,年租金年租金1.5万元；万元；年现金流量年现金流量=销售额销售额-经营成本经营成本-销售税及附加销售税及附加-租金租金-（销售（销售额额-使用成本使用成本-销售税及附加销售税及附加-租金租金） 所得税税率所得税税率 =5-2-1.5-（ 5-2-1.5） 25%=1.125（万元）（万元） NAV（经营租赁）（经营租赁）=1.125（万元）（万元）红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析（2）融资租赁）融资租赁净现金流量净现金流量=销售收入销售收入-经营成本经营成本-销售税金

62、及附加销售税金及附加- 租金租金 -（销售（销售收入收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-折旧费折旧费-租赁费中的手续费和租赁费中的手续费和利息利息） 所得税税率所得税税率 =5-2-0.8-（ 5-2-1-0.3 ） 25%=1.775（万元）（万元） NAV（融资租赁）（融资租赁）=1.775-2.5（A/P，10%，5）=1.155（万元）（万元）（3）自有资金购买）自有资金购买净现金流量净现金流量=销售收入销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加- （销售收入（销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-折旧费折旧费） 所得税税率所得税税率

63、 =5-2-（5-2-1）25%=2.5（万元）（万元） NAV（自购）（自购）=2.5 - 5（A/P，10%，5）=1.181（万元）（万元）红河学院理学院技术经济学概论课件第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析（4）贷款购买）贷款购买净现金流量净现金流量=销售收入销售收入-经营成本经营成本-销售税金及附加销售税金及附加-利息利息-（销售收入（销售收入-经营成本经营成本-折旧折旧-利息利息-销售税金及附加）销售税金及附加） 所所得税税率得税税率 =自购净现金流量自购净现金流量-0.75 利息利息NPV（ 0.75 利息）利息）=0.4 (P/F,10%,1)+0.3318 (P/F,10%,2) + 0.2581 (P/F,10%,3)+0.1786 (P/F,10%,4) +0.094 (P/F,10%,5)=0.76（万元）（万元）NAV（ 贷款购买贷款购买）=1.181-0.76(A/P, 10%, 5)=0.98(万元万元)NAV对比自有资金购买最高，所以选择自有资金购买。对比自有资金购买最高，所以选择自有资金购买。红河学院理学院技术经济学概论课件