《《公司理财》复习题》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《公司理财》复习题（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、公司理财复习题（ 17.4 ）一、单项选择题： 15 分二、多项选择题： 10 分三、填空题 15 分四、名词解释： 15 分五、简答题： 15 分六、计算题： 30 分第一章公司理财概述一、单项选择题1. 公司理财产生于B A.19世纪初期 B.19世纪末期 C.20世纪初期D.20 世纪末期2. 在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是B A.有效运用资金 B.如何设法筹集到所需资金 C.研究投资组合 D.国际融资3. 把如何有效地运用资金作为公司理财重点内容的理财阶段是B A. 筹资理财阶段 B.内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D.国际理财阶段4. 以往被西方经济学家和企业家作为公司的经
2、营目标和理财目标的是A A.利润最大化 B.资本利润率最大化 C.每股利润最大化 D.股东财富最大化5. 现代公司理财的目标是C A.获利能力最大化 B. 偿债能力最大化 C.股东财富最大化 D.利润最大化6. 对股份有限公司而言，可以代表股东财富的是A A.股票市价 B.每股收益 C.每股股利 D.每股净资产7. 资金运动的起点和终点都是A A. 货币资金 B.固定资金 C.商品资金 D.生产资金8. 由于生产经营不断地进行而引起资金不断地循环称为C A.资金的分配 B.资金的投入 C.资金周转 D.资金的耗费二、多项选择题1. 公司理财产生至今经历的阶段有ABCD A. 筹资理财阶段 B.
3、内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D. 国际理财阶段 E.抽资转向理财阶段2. 以利润最大化作为公司理财目标的缺陷有ABCDE A.不能准确反映所获利润额同投入资本额的关系 B.没有考虑利润发生的时间C.会导致公司理财决策者的短期行为 D.没有考虑货币的时间价值E.没有考虑到经营风险问题3. 常见的财富最大化目标模式有 ABCD A.股东财富最大化 B.公司财富最大化 C.公司总价值最大化D.普通股每股价格最大化 E.普通股每股净资产最大化4. 公司的财务活动包括ABCDE A.资金的筹集 B.资金的运用 C.资金的耗费 D.资金的收回 E.资金的分配5. 公司理财的内容主要有ABE A.筹
4、资决策 B.投资决策 C.成本决策 D.价格决策 E.股利分配决策三、填空题1. 简单地讲，公司理财就是公司如何（聚财、用财、生财）。2. 在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。3. 投资理财阶段重视两项理财内容：一是研究公司（最佳资本结构）的构成；一是研究（投资组合理论）及其对公司财务决策的影响。4. 属于传统理财目标模式的是（利润最大化）目标模式。5. 公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的（获利能力）和（偿债能力）。6. 当（股票价格）达到最高时，意味着股东财富达到最大化。7. 所谓资金，简单地讲就是公司财产物资价值的（货币表现）。8.
5、 公司理财所针对的客体是（资金运动）。9. 资金的运用、耗费和收回又称为（投资）。10. 公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。11. 公司的自有资本是通过吸收投资或发行股票等方式从（投资者）手中吸取的。12. 公司的借入资本是通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式从（债权人）手中吸取的。四、名词解释 1. 公司理财 P8：是指有关公司资金的筹集、投放与使用、分配的管理活动。 2. 资金 P14：就是公司财产物资价值的货币表现。 3. 财务活动 P14：是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。五、简答题1. 简述以股东财富最大化作为公司理财目
6、标的原因。P14 原因：采用股东财富最大化作为公司理财目标，考虑到了货币时间价值和风险价值，也体现了对公司资产保值增值的要求，有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。2. 简述公司理财的具体内容。P16-17 具体内容：（1）筹资决策（2）投资决策（3）股利分配决策第二章财务报表分析一、单项选择题1. 资产负债表是B A.动态报表 B.静态报表 C.年度报表 D.动态与静态相结合的报表2. 资产负债表中所有项目的“期末数”一栏填列的依据是本期有关账户的A A.期末余额 B.期初余额 C.借方发生额 D.贷方发生额3. 属于流动负债的是D A
7、.应付债券 B.长期借款 C.预付账款 D.应交税金4. 属于长期负债的是D A.应付账款 B.应交税金 C.预计负债 D.应付债券5. 公司流动性最强的资产是A A. 货币资金 B.短期投资 C.应收账款 D.存货6. 不属于固定资产计价标准的是D A.原始价值 B.重置价值 C.净值 D.账面价值7. 资本公积可按法定程序经批准后A A.转增资本 B.弥补亏损 C.用于集体福利 D. 用于发放优先股股利8. 公司的法定盈余公积在转增资本后，一般不得低于注册资金的C A.10% B.20% C.25% D.50% 9. 利润表是 A A.动态报表 B.静态报表 C.年度报表 D.动态与静态相
8、结合的报表10. 利润表中收入的确认是基于B A.收付实现制 B.权责发生制 C.永续盘存制 D.实地盘存制11. 属于营业费用的是C A.坏账损失 B.业务招待费 C.广告费 D.金融机构手续费12. 属于管理费用的是B A.汇兑净损失 B.业务招待费 C.广告费 D.金融机构手续费13. 属于财务费用的是C A.广告费 B.劳动保险费 C.利息支出 D.坏账损失14. 在阅读和分析现金流量表时，最重要的数据是A A.现金及现金等价物净增加额 B.经营活动产生的现金流量净额C.投资活动产生的现金流量净额 D.筹资活动产生的现金流量净额15. 企业比较适宜的资产负债率是C A.30% B.40
9、% C.50% D.60% 16. 反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是B A.资产负债率 B.资产利润率 C.存货周转率 D.销售利润率17. 通常被用来描述一个公司经济效益高低的代表性指标是C A.销售利润率 B.资产负债率 C.资产利润率 D.成本费用利润率18. 反映公司所得与所费的比例关系的财务指标是D A.销售利润率 B.总资产周转率 C.资产利润率 D.成本费用利润率二、多项选择题1. 与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有ABC A.资产 B.负债 C.所有者权益 D.成本费用 E.收入利润2. 所有者权益包括ABCE A.投入资本 B.资本公积金 C.盈余公积
10、金 D.股本溢价 E.未分配利润3. 长期负债的特点有ADE A.偿还期限长 B.资本成本高 C.具有专门目的 D. 债务金额巨大 E.可分期偿还4. 与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有BCD A.资产 B.收入 C.成本和费用 D.利润 E.所有者权益5. 反映偿债能力的财务指标主要有ABCD A.资产负债率 B.流动比率 C.速动比率 D.现金比率 E.存货周转率6. 反映公司资产周转情况的财务指标有BE A.资产负债率 B.存货周转率 C.现金比率 D.资产利润率 E.应收账款周转率三、填空题1. 资产负债表分为左右两方，（资产）项目列在左方，（负债及所有者权益）项目列在右方
11、。2. 资产的实质是（经济资源）。3. 公司的全部资产按其流动性质可分为（流动资产）和（非流动资产）两大类。4. 公司所有者权益的金额为资产减去（负债）后的余额。5. 资产与权益之间是（相互依存）的关系。6. 从数量上看，一个公司的资产总额与权益总额（必然相等）。7. 资产负债表中资产项目是按其（变现可能性）顺序排列的。8. 按国家有关规定从净利润中提取的公积金是（盈余公积金）。9. 收入是公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的（经济利益）总流入。10. 利润表中不同层次的利润依次为主营业务利润、（营业利润）、利润总额和净利润。11. 公司的期间费用包括营业费用、管理
12、费用和（财务费用）。12. 生产成本是由直接材料、直接人工和（制造费用）三个成本项目组成。13. 现金折扣在实际发生时确认为（当期费用），销售折让在实际发生时（冲减当期收入）。14. 现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的（投资）。15. 现金流量表中的现金流量由三大部分组成，即（经营活动）产生的现金流量、（投资活动）产生的现金流量和（筹资活动）产生的现金流量。16. 现金流量表能直接揭示公司当前的（偿债能力）和（支付能力）。17. 一般认为，流动比率保持在（2:1 ）的水平上是适宜的。18. 根据经验，一般认为速动比率应保持在（1:1 ）的水平较
13、为适宜。四、名词解释1. 资产负债表P22：是反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表。2. 资产 P25：是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。3. 负债 P26：是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司4. 所有者权益P26：是指所有者在公司资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额5. 利润表 P40：是反映公司在一定期间经营成果实现情况的报表。6. 利润 P42：是公司在一定期间的经营成果。7. 现金流量表P48：是反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间内的数据，属于
14、动态的年度报表。8. 现金等价物P50：指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。五、简答题1. 简述资产的含义及特征。P25、25 含义：是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。特征：（ 1）资产的实质是经济资源，这些资源能为公司带来未来的经济利益。（2）资产必须为公司所拥有或控制。（3）资产必须能以货币计量（4）资产可以是有形的，也可以是无形的2. 简述负债的含义及特征。P26、26 含义：是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司特征：（ 1）负债是现时已经存在，且是由过去经济业
15、务所产生的经济责任。（2）负债是公司筹措资金的重要渠道，但它不能归公司永久支配使用，必须按期以资产或劳务偿付。（3）负债通常有一个可确定的到期偿付金额，或有一个可以合理地加以判断的估计数（4）负债专指对公司的债权人承担的债务，不包括对公司所有者承担的经济责任3. 简述公司税后利润的分配顺序。P47 分配顺序：（ 1）被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款（2）弥补公司以前年度亏损（3）提取法定盈余公积金（4）提取公益金（5）向投资者分配利润4. 简述现金流量表的作用。P55 作用：（ 1）现金流量表能直接揭示公司当前的偿债能力和支付能力。（2）现金流量表还可以用来评估公司未来的现金流量。
16、（3）管理者可以掌握当前现金流量情况，合理安排资金，降低风险。5. 简述如何看待和分析资产负债率。P59 （1）该指标用来衡量公司利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度。（2）该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也称为举债经营比例（3）从债权人的角度看，他们希望公司的资产负债率较低（4）从投资者的角度看，完全靠自己投资，资本扩张的速度不仅慢，而且投资风险都要由投资者来承担。（5）投资者希望资产负债率较高为宜（6）从经营者的角度看，公司不举债或举债数额很小，说明公司不具备利用举债进行经营的能力六、计算题财务比率公式：（一）反映偿债能力的指标1. 资产负
17、债率 =资产总额负债总额100% =所有者权益负债长期负债流动负债100% （资产 =负债 +所有者权益）2. 流动比率 =流动负债流动资产100%3. 速动比率 =流动负债速动资产100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产-100%4. 现金比率 =流动负债短期投资短期有价证券货币资金现金)()(100%(二) 反映资产周转情况的指标1.应收账款周转率=平均应收账款余额赊销收入净额=2-期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣现销收入销售收入2. 存货周转率 =平均存货销货成本=2期末存货）（期初存货销货成本(三) 反映获利能力的指标1. 资产利润率 =平均资产总额利润100%
18、=2期末资产总额）（期初资产总额利润100%2. 销售利润率 =销售收入利润100%3. 成本费用利润率 =成本费用总额利润100%习题：1. 某公司 20年末资产总额为2000 万元（其中流动资产300 万元），负债总额为 800 万元（其中流动负债200 万元），则该公司年末的资产负债率和流动比率各是多少？解：（ 1）资产负债率 =资产总额负债总额100% =%1002000800=40% （2）流动比率 =流动负债流动资产100% =%100200300=150% 2. 某公司 20年末流动资产为3000 万元，速动资产为1500 万元，流动负债为 1500 万元，则该公司年末的流动比率
19、和速动比率各是多少？解：（ 1）流动比率 =流动负债流动资产100% =%10015003000=200% （2）速动比率 =流动负债速动资产100% =%10015001500=100% 3. 某公司 20年有关财务资料为：年初应收账款56 万元、年末应收账款60万元，年初存货86 万元、年末存货90 万元，全年销售收入680 万元（其中现销收入 480 万元，没有销售退回、折让和折扣），全年销货成本560 万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。解：（ 1）应收账款周转率=平均应收账款余额赊销收入净额=2/)6056(480680 = 3.45 （2）存货周转率 =平均存货
20、销货成本=2/)9086(560= 6.36 4. 某公司20年有关财务资料为：年初资产总额1000 万元、年末资产总额1200 万元，全年销售收入550 万元，全年税后净利润110 万元。要求：根据上述资料计算资产净利率和销售净利率。解：（ 1）资产净利率 =平均资产总额净利润100% =2/ )01201000(110100% = 10% （2）销售净利率 =销售收入净利润100% =550110100% = 20% 第三章金融市场与货币时间价值一、单项选择题1. 我国的中央银行是A A.中国人民银行 B.中国农业银行 C.中国建设银行 D.中国交通银行2. 属于政策性银行的是C A.中国
21、银行 B.中国农业银行 C.中国农业发展银行 D.中国交通银行3. 金融市场最重要的参与者是A A. 金融机构 B.政府 C.企业 D.个人4. 金融市场最积极的参与者是 A. 金融机构 B.政府 C.企业 D.个人5. 每期期末收付的等额款项称为A A. 普通年金 B.即付年金 C.递延年金 D.永续年金6. 每期期初收付的等额款项称为B A. 普通年金 B.即付年金 C.递延年金 D.永续年金二、多项选择题1. 金融资产具有的属性有ACD A.流动性 B.动态性 C.风险性 D.收益性 E.补偿性2. 我国的商业银行主要有BCD A.中国人民银行 B.中国银行 C.交通银行 D.农业银行
22、E.国家开发银行3. 在我国非银行的其他金融机构主要有ABCD A.保险公司 B.信托公司 C.证券公司 D.投资基金 E.财务公司4. 金融市场按实际交割日期不同，可以分为CDE A. 短期金融市场 B.长期金融市场 C.现货市场 D.期货市场 E.期权市场三、填空题1. 采用（单利）计算法，每一计息期的利息额是相等的。2. 将本金所产生的利息加入本金，以本利和作为计算各期利息的一种计息方法是（复利）。3. 在西方国家，如果时期在两期或两期以上，利息一般都按（复利）计算。4. 金融资产的风险性表现在两个方面，一种是（市场风险），另一种是（违约风险）。5. 金融资产的流动性与收益性成（反比），
23、金融资产的流动性越强，其收益就越（低）。6. 金融资产的风险性与收益性成（正比），风险越大，要求获取的报酬越（高）。7. 按证券是否为首次发行，证券市场可以分为（一级市场）和（二级市场）。8. 年金主要分为（普通年金）和（即付年金）两种。四、名词解释1. 金融资产P67：是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。是在金融市场上，由于资金的融通所产生的一种特殊的资产。2. 货币市场P70-71：也称短期金融市场，经营一年以内的资金借贷业务的活动，其主要特征是交易短期信用凭证，它是一个没有固定交易场所的市场。3. 资本市场P71：也称长期金融市场，经营一年以上的长期资金的借贷业务，其主要
24、特征是交易长期信用凭证。4. 终值 P76：就是若干期后，包括本金和利息在内的未来的价值，又称作本利和，可用 F 表示。5. 现值 P78：是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值，即本金，可用 P表示。6. 年金 P80：是指在一定时期内，每间隔相同时间支付或收入相等金额的款项。五、简答题 1. 简述金融资产的含义及属性。P67、67 含义：是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。是在金融市场上，由于资金的融通所产生的一种特殊的资产。属性：（ 1）流动性（2）风险性（3）收益性六、计算题公式：1. 单利：终值 Fn= P(1+i n) 【公式中i 为利率， n 为计息期数】
25、现值 P = Fn/(1+i n) 2. 复利：终值Fn= PCFi,n= P(1+i)n 【公式中 (1+i)n 称为复利终值系数，简写作 CFi,n】现值P= FnDFi,n = Fn /(1+i)n【公式中1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作 DFi,n】3. 年金：终值Fn= RACFi,n【公式中ACFi,n是年金终值系数的简写，R 为年金，n 为年金的个数】现值 P = RADFi,n【公式中 ADFi,n 是年金现值系数的简写】习题：1. 某公司从银行取得贷款600000 元，年利率为6% ，按复利计息，则5 年后应偿还的本利和共是多少元？（ CF0.06,5 =1.338
26、 ，DF0.06,5=0.747 ）解：Fn= PCFi,n = 600000 CF0.06,5 = 600000 1.338 = 802800( 元) 2. 某公司计划在5 年后以 600000 元更新现有的一台设备，若年利率为6% ，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5 =1.338 ，DF0.06,5=0.747 ）解：P= FnDFi,n = 600000 DF0.06,5= 6000000.747= 448200( 元) 3. 某公司计划在10 年内每年年末将5000 元存入银行，作为第10 年年末购买一台设备的支出，若年 利 率 为8%， 则10年 后 可 积
27、累 多 少 资 金 ？ （ ACF0.08,10=14.487 ，ADF0.08,10=6.710 ）解：Fn= RACFi,n= 5000 ACF0.08,10= 500014.487= 72435( 元) 4. 某人计划在10 年中每年年末从银行支取5000 元以备零用，若年利率为8% ，现在应向银行存入多少钱？（ ACF0.08,10=14.487 ，ADF0.08,10=6.710 ）解： P = R ADFi,n= 5000 ADF0.08,10= 5000 6.710= 33550(元) 5. 某公司现在存入银行一笔现金1000000 元，年利率为10%，拟在今后10 年内每年年末
28、提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解： R = P/ADFi,n= 1000000/ADF0.1,10= 1000000/6.145= 162733.93( 元) 6. 某人计划从现在起连续10 年每年年末存入银行一笔款项，作为10 年后买房的资金，该资金需要 1000000 元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解： R = Fn/ACFi,n= 1000000/ ACF0.1,10= 1000000/15.937= 62
29、747.07( 元) 第四章公司自有资本筹集一、单项选择题1. 一般情况下股份有限公司只发行B A.记名股票 B.普通股股票 C.国家股股票 D.法人股股票2. 国内公司在香港发行并上市的股票被称为C A.A 股 B.B股 C.H股 D.N股3. 国内公司在美国纽约证券交易所发行并上市的股票被称为D A.A股 B.B股 C.H股 D.N股4. 以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司的A A.资本公积金 B.盈余公积金 C.发展基金 D.福利基金5. 公司股利政策的重要基础是D A.投资机会 B.资本成本 C.契约限制 D.能否获得长期稳定的利润6. 将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将
30、剩余的盈余作为股利进行分配的政策是 A A.剩余股利政策 B. 固定股利额政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策7. 公司各年支付的股利额随公司获得盈利的多少而上下波动的股利政策为C A.剩余股利政策 B. 固定股利额政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策8. 公司最常见的一种股利发放形式是A A.现金股利 B.股票股利 C.实物股利 D.清算股利9. 不会影响公司和股东资产价值的股利形式是B A.现金股利 B.股票股利 C.实物股利 D.清算股利二、多项选择题1. 股票应当载明的事项有ABCDE A.公司名称 B.股票种类 C.票面金额 D.代
31、表的股份数 E.股票的编号2. 股票按股东的权利和义务不同可分为CD A.记名股票 B.不记名股票 C.普通股股票 D.优先股股票 E.股票3. 股票暂停上市的情形有ABCDE A.不再具备上市条件 B.不按规定公开其财务状况 C.对财务会计报告作虚假记载D.有重大违法行为 E.最近 3 年连续亏损4. 股票的价格分为ACDE A.票面价格 B.约定价格 C.账面价格 D.清算价格 E.市场价格5. 影响股利政策的因素有ABCDE A.法律因素 B.契约限制 C.利润的稳定性 D.投资机会 E.筹资能力三、填空题1. 优先股的优先权表现在分配（股利）和公司（剩余资产）时的次序优先于普通股。2.
32、 一般来讲，普通股享受（红利），优先股享受（股息）。3. 股票的账面价格又称账面价值，是指资产净值与普通股股数的比，即（每股净资产）。4. 认股人缴足股款后，由法定的验资机构验资并出具证明，发起人在（30）日内主持召开公司创立大会。5. 股票的发行实行公开、公平、公正的原则，必须（同股同权）、（同股同利）。6. 股利无关论认为股利分配对公司的（股票价格）不会产生影响。7. 股利无关论由美国经济学家（米勒）和（莫迪利亚尼）于1961 年创立。8. 股利相关论是美国学者（格雷厄姆）和（多德）于1951 年提出。9. 股利相关论被人们形象地喻为（“一鸟在手”）理论。10. 现金股利主要有：（正常股利
33、）、（额外股利）、（清算股利）。11. 我国上市公司在支付股票股利时的做法有（送股）、（配股）。12. 在我国，公司将公积金转为股本，必须保证法定准备金不低于原股本的（25% ）。13. 股权登记日是指有权领取股利的股东有资格登记的截止日期，也称作（除权日）。四、名词解释1. 股票上市P103：是指股份有限公司公开发行的股票，可以在证券交易所进行交易。2. 股利 P108：是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。3. 剩余股利政策P117：就是将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。4. 固定股利额政策P118：
34、就是公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利，并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。5. 固定股利支付率政策P119：是由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利6. 低正常股利加额外股利政策P120：是在一般情况下，公司每年只支付数额较低的股利。在公司经营业绩非常好时，除定期股利外，再增加支付额外的股利。7. 现金股利P121：是以公司当年盈利或积累的留存收益用现金形式支付给股东的股利。五、简答题1. 简述股票的特点。P96-97 特点：（ 1）股票表示的是对公司的所有权（2）股票持有者不能向公司索还本金（3）股票不能获得稳定的收益（4）股票是可以转让的（5）
35、股票价格具有波动性2. 简述公司发行新股必须具备的条件。P101 条件：（ 1）前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上（2）公司在最近3 年内连续盈利，并可向股东支付股利，但当年利润分派新股不受此限（3）公司在最近3 年内财务会计文件无虚假记载（4）公司预期利润率可达同期银行存款利率3. 简述公司增资扩股发行新股的程序。P102-103 程序：（ 1）股东大会作出发行新股的决议（2）董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准（3）公司经批准向社会公开发行新股时，须公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，并制作认股书。（4）公司根据其连续盈利情况和财产增值情况，确定其作价方案（5）公
36、司发行新股募足股款后，向公司登记机构办理变更登记，并发布公告。4. 简述股份有限公司申请股票上市的条件。P104 条件：（ 1）股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行（2）公司股本总额不少于人民币5000 万元（3）开业时间在3 年以上，最近3 年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者在公司法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的可连续计算（4）持有股票面值达人民币1000 元以上的股东人数不少于1000 人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25% 以上；公司股份总额超过人民币 4 亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15% 以上（5）公司在最近3 年内无重大违法行为，财
37、务会计报告无虚假记载（6）国务院规定的其他条件5. 简述公司股票暂停上市的情形。P104-105 情形：（ 1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件（2）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载（3）公司有重大违法行为（4）公司最近 3 年连续亏损6. 简述普通股筹资的优点。105-106 优点：（ 1）普通股股本是公司的永久性资本，不需要偿还，在公司存续期内可以自行安排使用，是公司最稳定的资本来源，除非公司破产清算时才予以偿还。（2）普通股筹资方式可以使公司不必负担固定的利息费用（3）采取普通股筹资所冒风险小（4）普通股筹资方式容易吸收社会资本（ 5）普通股构成支
38、付公司债务的基础，发行较多的普通股，意味着公司对债权人提供了较大程度的保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。7. 简述优先股筹资的优缺点。107-108 优点：（ 1）优先股一般没有固定的到期日，不能偿付本金（2）股利的支付既固定又有一定的灵活性（3）保持普通股股东对公司的控制权（4）从法律上讲，优先股股本属于自有资本，发行优先股能加强公司的自有资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力。缺点：（ 1）优先股的资本成本虽低于普通股，但比债券高（2）可能形成较重的财务负担8. 简述公司比较常用的股利政策。P117-120 股利政策：（ 1）剩余股利政策（2）固定股利额政策（3）固
39、定股利支付率政策（4）低正常股利加额外股利政策9. 简述实施剩余股利政策的步骤。P117 步骤：（ 1）测定合理的资本结构，也就是要确定自有资本与借入资本二者的比例关系，并在此资本结构下，使加权平均资本成本达到最低水平（2）确定在此资本结构下投资所需要的自有资本数额。（ 3）最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需要的自有资本数额（ 4）投资方案所需要的自有资本数额完全满足后，若还有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东第五章公司借入资本筹集一、单项选择题1. 公司筹措短期资金的重要方式是D A.商业信用 B.商业票据 C.短期租赁 D.短期借款2. 短期银行借款属于A A. 流动资金借款 B.固
40、定资金借款 C.专项资金借款 D.特定资金借款3. 临时借款的期限一般不超过C A.3 个月 B.5个月 C.6个月 D.9个月4. 企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款是A A.结算借款 B.临时借款 C.卖方信贷 D.周转借款5. 不属于短期借款信用条件的是 A A.担保能力 B.信用额度 C.补偿性余额 D.周转信用协议6. 在我国，公司在托收承付方式下的银行办理的结算借款属于B A.抵押借款 B.应收账款担保借款 C.应收票据贴现借款 D.存货担保借款7. 名义利率等于实际利率的短期借款利息计算方法是A A.单利计算法 B.复利计算法 C.贴现利率计算法 D.附加利率计算法8.
41、 股份有限公司发行公司债券其净资产额不得低于人民币C A.1000 万元 B.2000万元 C.3000万元 D.6000万元9. 公司发行债券时其累计债券总额不得超过公司净资产额的B A.30% B.40% C.50% D.60% 10. 融资租赁的具体形式主要有（直接租赁）、（返回租赁）和（杠杆租赁）。A.直接租赁 B.间接租赁 C.返回租赁 D.杠杆租赁11. 融资租赁的典型形式是A A.直接租赁 B.间接租赁 C.返回租赁 D.杠杆租赁12. 公司根据协议先将设备卖给租赁公司，然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使用，这种租赁是C A.融资租赁 B.售后回购 C.返回租赁 D
42、.杠杆租赁13. 出租人既是租赁资产的所有者，又是借款者，这种租赁是A A.杠杆租赁 B.直接租赁 C.间接租赁 D.返回租赁14. 最普遍、最常见的商业信用形式是D A.预收账款 B.应付票据 C.预付账款 D.应付账款二、多项选择题1. 担保借款分为BCD A.信用借款 B.保证借款 C.抵押借款 D.质押借款 E.卖方信贷2. 短期银行借款按目的和用途可分为ABCD A.周转借款 B.临时借款 C.结算借款 D.卖方信贷 E.抵押借款3. 短期借款的信用条件主要有BDE A.信用标准 B.信用额度 C.信用等级 D.周转信用协议 E.补偿性余额4. 短期借款的利息计算方法有ACD A.单
43、利计算法 B.复利计算法 C. 贴现利率计算法 D. 附加利率计算法 E.浮动利率计算法5. 公司债券的基本特征包括ABCD A.公司债券属于负债性质的筹资方式 B.债券具有索偿的优先权C.债券持有者只是公司的债权人而非所有者 D.债券随时可以变现，流动性强E.债券只有到期才能还本付息6. 公司利用商业信用筹资的优点有ACD A.自然筹资 B.没有风险 C.筹资成本低 D.限制少 E.资金利用时间较长三、填空题1. 按照国际惯例，短期银行借款按有无担保分为（信用借款）和（担保借款）。2. 长期借款按照贷款有无抵押品分类可以分（信用贷款）和（抵押贷款）。 3. 租赁主要分为（经营租赁）和（融资租
44、赁）两类。4. 现代租赁的主要形式是（融资租赁）。5. 融资租赁的具体形式主要有（直接租赁）、（返回租赁）和（杠杆租赁）。6. 在杠杆租赁中，出租人既是租赁资产的（所有者），又是（借款者）。 7. 融资租赁租金的计算方法有很多，我国租赁机构常用的是（等额年金法）。8. 公司利用商业信用筹资的具体形式通常有（应付账款）、（应付票据）和（预收账款）。9. 应付账款信用形式分为免费信用、有代价信用和（展期信用）。10. 在我国 . 规定应付票据期限最长不得超过（9 个月）。四、名词解释1. 短期借款 P127：是期限在一年以内（含1 年）的借款。2. 长期借款P134：是公司向银行借入的，期限在5
45、年以上（不含5 年）的借款。3. 租赁 ：是出租人将资产出租给承租人，按照契约或合同的规定，按期收取租金的一种经济行为4. 经营租赁P148：是由出租人将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止5. 融资租赁P149：是因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式。6. 商业信用P154：是一种在商品交易中，公司之间由于延期付款或预收贷款所形成的借贷关系。7. 免费信用 P155：是指买方在规定的折扣期限内享受折扣而获得的信用。五、简答题1. 简述长期借款的程序。P136-138 程序：（ 1）公司提出借款申请（2）银行
46、审核借款申请（3）签订借款合同（4）公司取得借款（5）公司归还借款2. 简述长期借款的优缺点。P140-141 优点：（ 1）借款比较便利（2）筹资成本相对较低（3）具有较大的灵活性（4）可以发挥财务杠杆的作用缺点：（ 1）财务风险较高（2）限制条款较多（3）筹资数额有限3. 简述发行公司债券的条件。P145 条件：（ 1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000 万元；有限责任公司的净资产额不低于人民币6000 万元。（2）累计债券总额不超过公司净资产额的40% （ 3）最近3 年平均可分配利润足以支付公司债券1 年的利息。（4）筹集的资金投向符合国家产业政策（5）债券的利率不得超过国务院
47、限定的利率水平4. 简述发行债券筹资的优缺点。146-147 优点：（ 1）筹资成本较低（2）发挥财务杠杆作用（3）保证股东对公司的控制权缺点：（ 1）财务风险较高（2）限制条款较多（3）筹资数额有限5. 简述经营租赁的特点。148-149 特点：（ 1）租赁期短（2）租赁合同比较灵活，在合理的条件下，承租人可以在租赁期间事先通知出租人解除租赁合同（3）经营租赁的通常是一些通用设备，设备更新较快，出租人需要承担设备过时的风险（4）出租人需提供专门服务，如负责租赁资产的维修保养和技术指导等服务（5）经营租赁的租金高（6）租赁期满，租赁资产一般应归还给出租人6. 简述融资租赁的特点。P149 特点
48、：（ 1）租赁期长，租期一般为租赁资产预计使用年限的一半以上（2）租赁合同比较稳定，在合同有效期内双方均无权单方面撤销合同（3）出租人不承担租赁资产的维修等服务，有关租赁资产的维修、保险、管理均由承租人负责（4）租赁期满，对租赁资产的处理往往有这样几种方法：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。7. 简述融资租赁的含义及具体形式。P149、150 含义：是因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式。具体形式：（ 1）直接租赁（2）返回租赁（3）杠杆租赁8. 简述融资租赁筹资的优缺点。P153-154 优点：（
49、 1）具有一定的筹资灵活性（2）享受税收优惠（3）避免设备过时的风险（4）维持一定的信用能力缺点：（ 1）租金费用较高（2）损失资产残值六、计算题公式：1. 债券发行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值发行价格 = 年利息 ADFi,n+面值 DFi,n=(面值债券票面利率 ) ADFi,n+面值DFi,n【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i 为债券发行时的市场利率】2. 融资租赁的租金（等额年金法）年租金 (R)= 设备价值 (P)/ ADFi,n 【公式中的i为出租费率， i= 年利率 +手续费率】习题：1. 某公司发行面值为100 元、票面利率为8% 的 5 年期
50、公司债券一批，该债券每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6%，则该债券的发行价格是多少？（DF0.06,5 =0.747 ，DF0.08,5=0.681 ，ADF0.06,5=4.212 ，ADF0.08,5=3.993 ）解：发行价格=1008% ADF0.06,5+100DF0.06,5= 84.212+1000.747= 108.40 （元）2. 某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000 万元，租期为8 年，合同约定租赁年利率为6% ，租赁手续费为设备价值的2% ，租金每年年末支付一次。要求用等额年金法计算该公司每年年末应支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.63
51、7 ，ADF0.08,8=5.747 ）解 ： i= 6%+2%= 8% 租 金R= P/ADFi,n= 1000/ADF0.08,8=1000/5.747 = 174(万元 ) 第六章资本结构一、单项选择题 1. 属于资本占用费的是D A.印刷费 B.广告费 C.公证费 D.股利2. 不属于筹资费用的是 A A.股利 B.公证费 C.评估费 D.发行费3. 在进行长期投资决策时，被称作“舍弃率”的指标是D A.投资报酬率 B.投资回收期 C.现金净流量 D.资本成本 4. 在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是C A.优先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.长期借款成本5. 各种筹资
52、方式中资本成本最高的是B A.优先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.长期借款成本6. 债务对普通股股东收益的影响称为C A.经营杠杆作用 B.复合杠杆作用 C.财务杠杆作用 D.联合杠杆作用7. 普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为D A.营业杠杆系数 B.复合杠杆系数 C.联合杠杆系数 D.财务杠杆系数二、多项选择题1. 属于资本占用费的有DE A.印刷费 B.广告费 C.公证费 D.股利 E.利息2. 属于筹资费用的有BCD A.股利 B.发行手续费 C.评估费 D.公证费 E.利息3. 公司财务风险的具体表现有ADE A.负债程度 B.负债规模 C.负债结
53、构 D.负债偿还顺序 E.现金流量脱节 4. 影响资本结构的因素有ABCDE A.公司的成长性 B.公司的获利能力 C.公司的控制权D.资产结构 E.理财者的风险态度5. 影响公司负债比率合理化的因素主要有ABE A.公司的生产经营状况 B.公司的投资决策 C.公司的行业地位D.公司的控制权 E.流动资产与固定资产的比例关系三、填空题1. 留存收益成本的计算方法与（普通股）成本基本相同，只是不必考虑（筹资费用）。2. 公司采取发行债券的方式筹资，其资本成本主要包括（债券利息）和（筹资费用）。3. 当公司的负债比重比较小的时候，其财务风险比较（低）。4. 在财务风险较高时，投资者一定会要求较高的
54、投资报酬率，从而导致（资本成本）升高。5. 债务对普通股股东收益的影响称为（财务杠杆）作用。6. 公司自有资本的资本成本高，但筹资风险（低）。7. 公司自有资本构成比例的大小关系到各投资主体在公司的控制权、决策权和（收益分配权）。四、名词解释1. 资本成本P161：就是用百分数表示的、公司取得并使用资本所应负担的成本，即资本是不能无偿使用的。2. 财务风险P168：又称融资风险，主要是指公司资本结构不同而影响公司支付本息的能力所产生的风险。3. 财务杠杆 ：又称融资杠杆或资本杠杆，指公司在作出资本结构决策时对债务筹资的利用程度。4. 财务杠杆系数P169：是指普通股每股税后利润变动率相当于息税
55、前利润变动率的倍数。5. 最优资本结构P172-173：是指公司在一定时期内，使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。五、简答题 1. 简述财务风险的具体表现。P168 具体表现：（ 1）负债程度（2）负债偿还顺序（3）现金流量脱节 2. 简述影响公司财务风险的因素。P168 因素：（ 1）资本供求的变化（2）利率水平的变动（3）公司获利能力的变化（4）公式内部资本结构的变化，即财务杠杆的利用程度3. 简述最优资本结构的判断标准。P173 判断标准：（ 1）有利于最大限度地增加股东财富，是公司价值最大化（2）使公司加权平均资本成本达到最低，这是一条主要标准（3）保持资本的流动性，使
56、公司的资本结构具有一定的弹性。4. 简述影响公司负债比率合理化的主要因素。P174 主要因素：（ 1）公司的生产经营状况（2）公司的投资决策（3）流动资产与固定资产的比例关系六、计算题（一）资本成本的计算1. 单项资本成本的计算长期借款利息【利息可以抵税】长期债券资本占用费优先股资本成本股利普通股【股利不能抵税】资本筹集费留存收益（不必考虑筹资费用）资本成本 =筹资净额资本占用费=筹资费用筹资总额）或年股利额（年利息-1 T=筹资费用率）（筹资总额）或年股利额（年利息-1-1 T【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的T为所得税税率】例如：普通股成本 =筹资费用率）（筹资
57、额预期年股利额-1+股利增长率 =筹资费用率）（筹资额年股利率筹资额-1+股利增长率【股利率 =每股市价每股股利】债券成本 =筹资费用率）（债券发行总额）（年利息-1-1 T【T为所得税税率】2. 加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本 =(单项资本成本每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重) （二）财务杠杆系数和普通股每股税后利润的计算1. 财务杠杆系数： DFL=IEBITEBIT【EBIT 为息税前利润， I 为利息】2. 普通股每股税后利润：EPS=NTIEBIT)1()(【N 为流通在外的普通股股数】习题：1. 某公司本年度拟投资2000 万元于一个项目，投
58、资方案的资金来源如下：（1）按面值发行优先股200 万元，股利率为7% ，发行费用率为2% ；（2）发行普通股筹资1000 万元，筹资费用率为3% ，预期年股利率为8% ，股利年增长率为2% ；（3）留存收益筹资100 万元；（4）向银行申请5 年期长期借款200 万元，年利率为5% ，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 1% ；（5）按面值发行期限为5 年的公司债券500 万元，债券年利率为6% ，筹资费用率为 3% 。要求：（ 1）计算每种筹资方式的单项资本成本；（2）计算该项目的加权平均资本成本。（该公司的企业所得税税率为25% ）解: （1）每种筹资方式的单项资本成本：（2）加权
59、平均资本成本=2. 某公司为扩大经营规模拟筹资500 万元，筹资方案如下表：筹资方式筹资额（万元）资本成本 (%) 长期借款80 6 长期债券320 8 普 通 股400 15 合 计 800 - 要求：计算该方案的加权平均资本成本。解：加权平均资本成本 = 6%80080+ 8%800320+ 15%800400= 11.3% 3. 某公司全部资本为1000 万元，其中债务资本比例为40% ，债务利率为10% ，普通股 60 万股，每股 10 元，息税前利润为150 万元，该公司的企业所得税税率为25% ，则该公司的财务杠杆系数和普通股每股税后利润是多少？解：（ 1）DFL=%10%4010
60、00150150=1.36 （2）EPS=60%)251(%)10%401000150(=1.38( 元) 第七章固定资产投资评估一、单项选择题1. 一个投资项目现金流出最主要的部分是A A.初始投资 B.机会成本 C.税后净利 D.固定资产折旧2. 通常作为衡量风险程度依据的指标是B A.期望值 B.标准离差 C.风险系数 D.风险报酬率3. 属于长期投资决策非贴现法的是A A.回收期法 B.净现值法 C.内含报酬率法 D.获利能力指数法4. 不属于长期投资决策贴现法的是C A.内含报酬率法 B.净现值法 C.年平均报酬率法 D.获利能力指数法5. 回收期法的缺点是D A.可以衡量出备选方案
61、的风险程度 B.可以衡量出投资方案的变现能力C.方法简便，决策的工作成本较低 D.没有考虑货币的时间价值因素二、多项选择题1. 项目的投资额主要包括ABE A. 初始投资 B. 流动资产投资 C. 税后净利 D.固定资产折旧额 E. 投资的机会成本2. 长期投资决策的非贴现法主要有AD A.回收期法 B. 净现值法 C.内含报酬率法 D. 年平均报酬率法 E. 获利能力指数法3. 长期投资决策的贴现法主要有BCE A.回收期法 B. 净现值法 C.内含报酬率法 D. 年平均报酬率法 E. 获利能力指数法三、填空题 1. 一个期间内现金流入量减去现金流出量后的差额称为（现金净流量）。 2. 在分
62、析投资方案时，最重要也是最困难的步骤就是估计投资方案的（现金流量）。3. 年现金净流量等于（税后净利）与（固定资产折旧）之和。4. 严格地讲，投资报酬率或利率不仅包含（时间价值），而且还包含风险价值和通货膨胀的因素。5. 期望值是投资方案实施引起的各种可能出现结果的（平均值）。6. 全面反映风险程度的指标是（标准离差率）。7. 风险报酬应与风险程度成（正比）关系。8. 长期投资决策的非贴现法主要有（回收期法）和（年平均报酬率法）两种。9. 净现值的大小既取决于（现金流量），也取决于投资方案所采用的（贴现率）。10. 对于同一项投资方案来讲，贴现率越小，净现值越（大）。11. 使投资方案的净现值
63、等于零时的贴现率称为（内含报酬率）。12. 在长期投资决策中，通常认为净现值（0），获利能力指数（1），内含报酬率（）资本成本的投资方案才是可取的方案。四、名称解释1. 现金净流量P184：指一个期间内现金流入量减去现金流出量后的差额。2. 风险报酬P191：就是投资者因冒着风险进行投资而要求的、超过货币时间价值的那部分通常按百分率计量的额外报酬，又叫风险价值。3. 回收期法P194-195：是指以回收原始投资所需时间作为评判投资方案优劣标准的一种投资决策方法，又称还本期间法。4. 年平均报酬率P200：（ ARR ）是指平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。5. 净现值 P202
64、：（ NPV ）是指投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之间的差额。6. 获利能力指数P210：（ PI）指投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之比。7. 内含报酬率 :(IRR ）是一个投资方案的内在报酬率，它是在未来现金净流入量的现值正好等于投资额的现值的假设下所求出的贴现率，即：使投资方案的净现值等于零（ NPV=0)时的贴现率 . 五、简答题 1. 简述项目投资方案现金流量的构成。P185-187 构成：（ 1）项目的投资额（2）现金净流量（3）终结现金流量 2. 简述公司在进行长期投资决策时应依据现金流量而非利润指标的原因。P188-189 原因：首先，长期投资决策分
65、析必须考虑货币的时间价值。而利润指标是以权责发生制为基础，不考虑现金流入与现金流出的时间。利润指标排斥了货币的时间价值因素。其次，利润实现的时间和数额有多种选择。公司可以在多种中选择对本公司有利的方法，使利润指标在很大程度上受管理者主观选择的影响，不利于作为长期投资决策分析的依据最后，对客观经济环境的适应性。西方企业在长期投资决策分析中，广泛采用现金流量指标。在市场经济条件下，我国企业在长期投资决策中，必须要考虑货币的时间价值和投资的风险价值，重视现金流量，不可只以传统的利润指标来衡量备选方案的优劣。3. 简述回收期法的优缺点。P197-199 优点：（ 1）投资方案的回收期可以作为衡量备选方
66、案风险程度的指标。（2）回收期法可以衡量出投资方案的变现能力，即投资的回收速度。（3）方法简便，决策的工作成本较低。缺点：（ 1）回收期法忽视了投资方案的获利能力（2）回收期法没有考虑货币的时间价值因素六、计算题长期投资决策：1. 非贴现法：（1）投资回收期：收回原始投资所需的时间。（投资回收期期望回收期，方案可行；反之不可行）（2）年平均报酬率：平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。（年平均报酬率投资者期望的年平均报酬率，方案可行；反之不可行）2. 贴现法：（1）净现值 (NPV)=未来现金净流入量的现值-投资额的现值（ NPV 0，方案可行；NPV 0 不可行）（2）获利能力指
67、数 (PI)= 未来现金净流入量的现值/ 投资额的现值（ PI 1 方案可行； PI1 不可行）（3）内含报酬率 (IRR) ：是一个投资方案的内在报酬率，它是使投资方案净现值等于零时的贴现率。（内含报酬率资本成本，方案可行；内含报酬率资本成本，方案不可行）习题：1. 某公司拟投资一个新项目，资本成本为10% ，现有甲、乙两个投资方案，各年的现金流量如下表：（ 单 位 ：元）方案年度0 1 2 3 4 5 甲方案-150000 50000 50000 50000 50000 50000 乙方案-200000 50000 55000 60000 55000 70000 要求：（ 1）如果两个方案
68、的期望回收期均为3.5 年，则甲、乙两个方案是否可行？（2）如果两个方案的期望年平均报酬率均为30% ，则甲、乙两个方案是否可行？（3）计算两个方案的净现值，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？（4）计算两个方案的获利能力指数，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？（5）计算两个方案的内部报酬率，并据以分析甲、乙两个方案是否可行？附表一1元的现值表（ DF ）附表二1元的年金现值表（ADF ）解 ：（ 1） 甲方 案投资回收期i n 1 2 3 4 5 10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 14% 0.
69、877 0.769 0.675 0.592 0.519 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 i n 1 2 3 4 5 10% 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 16% 0.862 1.605 2.246 2.798 3.274 18% 0.847 1.566 2.174 2.690 3.127 20% 0.833 1.528 2.106 2.589 2.991 =150000/50000=3( 年) 因为甲方案的投资回收期3 年低于期望回收期3.5 年，故该投资方案可以采纳。因为乙方案的投资回收期3.64 年高于期望回收期3.5 年，
70、故该投资方案不予采纳。（2）甲方案年平均报酬率=50000/150000=33.33% 因为甲方案的年平均报酬率33.33%高于期望年平均报酬率30% ，故该投资方案可以采纳。%29%1002000005)7000055000600005500050000(乙方案年平均报酬率因为乙方案的年平均报酬率29% 低于期望年平均报酬率30% ，故该投资方案不予采纳。（ 3 ） NPV甲=50000ADF0.1,5- 150000= 500003.791 -150000= 189550-150000 = 39550( 元) 因为甲方案的净现值39550 元 0，故该投资方案可以采纳。NPV乙= （ 50
71、000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）- 200000 =（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621） - 200000 = 216975 - 200000 = 16975（元）因为乙方案的净现值16975 元0，故该投资方案可以采纳。（ 4） PI甲=(50000ADF0.1,5) /150000= (50000 3.791) /150000= 189550 /150000 =1.26 因为甲方案的获利能力指数1.26 1，故该
72、投资方案可以采纳。PI乙= （ 50000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）/200000 =（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621） /200000 = 216975/200000 = 1.08 因为乙方案的获利能力指数1.08 1，故该投资方案可以采纳。（5）甲方案： 50000 ADFIRR 甲 ,5-150000=0，ADFIRR 甲,5=3 查表可知： ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.991 %2
73、0%18%18IRR=2.991-3.1273-3.127 IRR甲=19.87% 因为 IRR甲19.87%资本成本 10% ，故该投资方案可以采纳。乙方案： i=12%，NPV=205875-200000=5875 元i=14%，NPV=195535-200000=-4465 元%14%12%12IRR=(-4465)-58750-5875 IRR乙=13.14% 因为 IRR乙13.14%资本成本 10% ，故该投资方案可以采纳。2. 某公司拟投资一个新项目，寿命为5 年，各年的现金流量情况如下表：（单位：元）时间第 0 年第1年第2年第3年第4年第5年现金流量-160000 40000
74、 45000 45000 50000 55000 若该项目的资本成本为8% ，试运用净现值法作出是否应当投资的决策。（DF0.08,1=0.926 ，DF0.08,2=0.857 ，DF0.08,3=0.794，DF0.08,4=0.735 ，DF0.08,5=0.681 ）解：NPV=（40000DF0.08,1 +45000DF0.08,2 +45000DF0.08,3+50000DF0.08,4+55000DF0.08,5）-160000 =（400000.926+450000.857+ 450000.794+500000.735+550000.681） -160000 = 25540
75、（元）由于该项目净现值0，故可以进行投资。第八章流动资产投资管理一、单项选择题1. 持有现金的一般动机不包括D A.支付动机 B.预防动机 C.投机动机 D.投资动机2. 通过分析持有现金的成本确定使现金持有成本最低的现金余额的模式称为A A.成本分析模式 B.投入产出分析模式 C.预算分析模式 D.存货分析模式3. 借款者无力偿还本金和利息的风险是A A. 违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.流动性风险4. 我国财务制度规定公司可以计提坏账准备金，这是根据C A.相关性原则 B.可比性原则 C.稳健性原则 D.配比性原则5. 公司流动资产中所占比例最大的项目是D A. 货币资金 B.
76、短期投资 C.应收账款 D.存货6. 公司流动资产中流动性最差的是D A. 货币资金 B.短期投资 C.应收账款 D.存货7. 应收账款成本不包括C A.机会成本 B.坏账成本 C.转换成本 D.管理成本8. 存货成本不包括B A.储存成本 B.坏账成本 C.订货成本 D.缺货成本9. 零库存的概念来源于日本的A A.适时生产系统 B.定量控制系统 C.ABC控制系统 D.定期控制系统二、多项选择题1. 公司持有现金的一般动机包括ABD A. 支付动机 B.预防动机 C.投资动机 D.投机动机E.发展动机2. 现金收支预算的项目包括ABDE A. 现金收入 B.现金支出 C.现金股利 D.现金
77、余缺E.净现金流量3. 营业现金支出主要包括ABCDE A. 材料采购支出 B.工资支出 C.制造费用支出 D.销售费用支出E.管理费用支出4. 公司持有现金通常会发生的成本有BCD A. 储存成本 B.资本成本 C.管理成本 D.短缺成本E.坏账成本5. 应收账款的成本包括ABD A.机会成本 B.管理成本 C.储存成本 D.坏账成本E.短缺成本三、填空题1. 公司持有现金的动机可以分为（一般动机）和（特殊动机）。2. 公司现金管理的内容主要包括编制现金收支预算、控制日常现金收支、确定（最佳现金余额）三个方面。3. 现金收入主要包括（营业现金收入）和其他现金收入两大部分。4. 现金支出主要包
78、括（营业现金支出）和其他现金支出两大部分。5. 现金余缺 =期末现金余额 - （最佳现金余额）。6. 公司持有短期有价证券的主要动机有：（作为现金的替代品）和（进行短期投资）。7. 一般地讲，选择有价证券时公司理财者应主要考虑（收益性）和（风险性）两大因素。8. 应收账款的作用表现为促进销售、扩大市场和（减少存货）。9. 应收账款政策主要包括（信用标准）和（信用条件）两大部分。10. 信用条件是公司给予客户购货的付款条件，主要包括（信用期限）、（折扣率）和（折扣期限）。11. 存货应当按照取得时的（实际成本）计价入账。12. 一般来讲，存货成本分为三类：（订货成本）、（储存成本）和（缺货成本）
79、。13.ABC控制法是由19 世纪意大利经济学家（帕累托）提出的。四、名词解释1. 成本分析模式P226：就是通过分析持有现金的成本，确定是现金持有成本最低的现金余额。2. 应收账款政策P234：又称信用政策，是公司对应收账款进行规划和控制的一些原则性规定，是公司财务政策的组成部分，主要包括信用标准和信用条件两大部分。3. 信用标准P234：是赊购方的信用等级。公司理财者在划分赊购方的信用等级前，要先从五个方面进行信用评估。4. 信用条件P236：是公司给予客户购货的付款条件，主要包括信用期限、折扣率和折扣期限，5. 坏账损失P239：公司无法收回的应收账款被称为坏账，是指由于发生坏账而造成的
80、损失。6. 经济批量 P248：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。五、简答题 1. 简述公司现金管理的目的和内容。P221、221-222 目的：（ 1）积极筹措资金，保证供应部门采购所需的现金量（2）灵活调度资金，在满足现金开支的前提下，防止大量现金闲置（3）遵守国家现金管理制度，按规定做好现金收支工作（4）制定和遵守公司的现金管理措施，确保现金的安全与完整。内容：（ 1）编制现金收支预算（2）控制日常现金收支（3）确定最佳现金余额2. 简述公司现金日常控制的主要方法。P225-226 主要方法：（ 1）加速收款速度（2）延缓付款速度（3）巧妙运用现金浮游量（ 4）设法使现金
81、流入与流出同步3. 简述信用评估的内容。P234-235（不能只答12 个字）内容：（ 1）品质：品质指客户的信誉，即履行偿债的可能性（2）能力：这里所说的能力指客户的偿债能力（3）资本：这是对客户财务状况的分析，测定其有形资产及获利的可能性，是对客户偿还债务的背景的调查（4）担保：考察客户可能提供担保的资产（5）外部环境：分析社会经济发展趋势对客户偿债能力的影响。4. 简述存货的计价。P243 存货应当按照取得时的实际成本计价入账。企业领用或者发出的存货，可以采用先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法等方法确定其实际成本。5. 简述运用 ABC控制法控制公司存货资金的步骤。P247-
82、248 在存货控制中，运用ABC控制法就是要将存货分为A、B、C 三类，针对三类存货不同特点，采取不同的管理对策。一般分为以下步骤：（1）计算每一种存货在一定时间内（一般为1 年）的资金占用额。（ 2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编制表格（3）根据事先规定的标准进行分类（4）确定公司的存货控制原则，对A类存货进行重点计划和控制对 B类存货可以作为次重点进行控制对 C 类存货可以采用比较简化的方法进行管理。六、计算题1. 存货控制的经济批量法存货总成本 = 储存成本 + 订货成本 = 平均库存量年单位储存成本 + 订购批数（批次）每批订货成本=2批量年单位
83、储存成本 + 批量年存货需要量每批订货成本经济批量 Q=CAF2=年单位储存成本每批订货成本年存货需要量2经济批数 ( 批次 )=QA=经济批量年存货需要量2. 采用存货模式计算最佳现金余额储存成本 - - - - - - - - - - 机会成本存货成本 - - - - - - - - - - 现金成本订货成本 - - - - - - - - - - 转换成本最佳现金余额G =iTF2=短期有价证券利率每次转换成本额一定时期内现金需求总2习题：1. 某公司全年需耗用甲材料 3600千克，每次订货成本为24 元，该材料年单位储存成本为3 元。要求计算采购甲材料的经济批量和经济批数。2. 某公司预计全年需要现金50000 元，现金与有价证券的转换成本为每次32元，有价证券的年利率为 20% ，则该公司的最佳现金余额是多少？
