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1、项目投资与融资西安交通大学管理学院 课程安排uu1 1 项目投资概述项目投资概述uu2 2 项目投资战略选择项目投资战略选择uu3 3 项目融资概述项目融资概述uu4 4 项目融资模式项目融资模式 uu5 5 项目融资成本项目融资成本uu6 6 项目融资风险分析、评价与管理项目融资风险分析、评价与管理uu7 7 项目融资担保项目融资担保uu 课程作业课程作业 课程考核uu考试: 70uu案例分析: 25uu活跃程度与考勤: 5uu合计: 100 1项目投资概述uu1.1项目与项目投资uu1.2项目发展周期与阶段划分uu1.3项目投资的工作内容uu1.4 基本建设程序.1.1项目与项目投资uu项
2、目项目项目项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提,就是以一套独特而相互联系的任务为前提,有效地利用资源,为实现一个特定的目标所做的有效地利用资源,为实现一个特定的目标所做的一次性的努力。一次性的努力。 uu一一一一次次次次性性性性指指的的是是每每个个项项目目都都有有其其确确定定的的终终点点。当当一一个个项项目目已已经经实实现现其其预预期期的的目目标标,或或已已经经明明确确看看到到时时,那那么么,该该项项目目就就达达到到了了它它的的终终点点。如如建建一一个个发发电电站站,当当建建筑筑工工程程、安安装装工工程程结结束束,并并将将该该电电站站移移交交给给电电力力生生产产部部门门时时,发发电电站站建
3、建设设项项目目就就告告一段落了。一段落了。uu项目分类项目分类项目分类项目分类uu根根据据项项目目的的生生产产性性质质可可以以分分为为工工业业项项目目、农农业业项目、环境保护项目、交通运输项目等。项目、环境保护项目、交通运输项目等。uu按按照照项项目目的的盈盈利利性性,可可以以分分为为营营利利项项目目和和非非营营利利项项目目,前前者者以以财财务务上上取取得得利利润润为为经经营营目目的的,如如工工业业项项目目、高高科科技技项项目目、农农业业项项目目、环环境境保保护护项项目目,而而后后者者以以保保持持财财务务上上的的收收支支平平衡衡同同时时增加社会福利为目的,如公办学校、公办医院。增加社会福利为目
4、的,如公办学校、公办医院。uu根根据据项项目目的的规规模模(产产量量或或投投资资额额)可可分分为为大大型型项目、中型项目和小型项目。项目、中型项目和小型项目。uu同同一一个个项项目目从从不不同同的的角角度度考考察察又又可可以以称称为为投投资资项项目目(侧侧重重于于项项目目的的投投资资额额)、工工程程项项目目或或建建设项目(侧重于项目的施工工程)。设项目(侧重于项目的施工工程)。项目特征(1)项目具有明确的目标和约束条件(2)项目具有独特性 (3)项目的系统性 (4)项目的风险性 (5)项目结合部的管理 (6)每个项目都有客户 1.2项目发展周期uu一个项目从设想的产生,直到项目生产期(服务一个
5、项目从设想的产生,直到项目生产期(服务期)终止,往往要经历一个相当长的时间,对于期)终止,往往要经历一个相当长的时间,对于工业项目而言,这个时间通常有工业项目而言,这个时间通常有10 10 3030年不等。年不等。我们把项目产生一直到终止的时间称为我们把项目产生一直到终止的时间称为项目发展项目发展项目发展项目发展周期周期周期周期。uu一般项目的周期必须经过项目设想、项目初选、一般项目的周期必须经过项目设想、项目初选、项目准备和拟定、项目评估和审批、项目实施和项目准备和拟定、项目评估和审批、项目实施和监督、项目投产经营、项目评价总结等七个工作监督、项目投产经营、项目评价总结等七个工作阶段。如图阶
6、段。如图1 11 1所示。所示。 项目设想(形成新的项目设想)项目评价与总结项目投产与经营项目实施与监督项目初选(形成项目概念)项目拟定、准备(形成具体项目)项目评估决策(审查与批准)图11 项目发展周期的工作阶段 投资决策交工验收表表11 项目发展周期的工作重点项目发展周期的工作重点投 资 前 期投 资 时 期生 产 时 期机会研究(鉴别投资方向)初步可行性研究(初步选择阶段)可行性研究(项目拟定阶段)评价报告(评价和决策阶段) 谈判 和签 订合 同阶 段工程设计阶段施工阶段试运转阶段 生产 经营 阶段评价总结阶段uu不同时期的管理重点uu投资前期可行性研究和项目决策uu投资期项目融资与项目
7、管理uu生产期生产管理1.3项目投资及其分类uu投资的概念投资的概念uu投资投资是推迟消费而为了获得将来更多的消费。uu项目投资是项目投资是为获得预期的收入而针对具体的项目投入资金的经济活动。uu投资机会投资机会具有选择权 投资的分类uu投资方案投资方案uu互斥型投资uu独立型投资uu相关型投资uu私人投资与公共投资私人投资与公共投资uu实物投资(项目投资)与金融投资实物投资(项目投资)与金融投资uu智力投资与感情投资智力投资与感情投资投资人需要关注的问题uu外部效果 uu社会收益与成本 uu机会成本 uu资金成本 uu所得税与通货膨胀 1.4 基本建设程序uu我国传统程序uu我国现行程序uu
8、比较传统基本建设程序传统基本建设程序 程序:程序: 发展规划、生产力布局确定项目 计划任务书的编制选址初步设计、技术设计、施工图设计、估算总投资费用初步设计与概算审批列入投资计划。 缺陷缺陷:先决策,后研究: 不考虑市场 静态指标现行基本建设程序现行基本建设程序程序:程序: 项目建议书项目建议书项目评估项目评估可行性研究可行性研究 评价或审批评价或审批评价或审批评价或审批初步设计、技术设计、初步设计、技术设计、施工图施工图施工图施工图设计设计设计设计施工安装施工安装竣工验收竣工验收正式投产正式投产特点:特点: 先研究,后决策先研究,后决策 考虑市场考虑市场 静动态指标静动态指标2 投资战略选择
9、uu2.1 项目投资战略的作用与依据uu2.2 项目投资战略基本内容uu2.3 项目战略选择与注意问题2.1项目投资战略的作用与依据uu1作用作用uu项目投资的“资”有何特殊内涵?uu企业家投资冲动,天职,企业内在需要 投资饥渴与投资过剩投资战略的争议: 多元化经营集中经营 投资战略的作用投资战略与其他战略的关系总体战略:影响与修正产品战略、竞争战略等分战略:制定的基础;投资战略统领、影响限制其他分战略2 投资战略制定的依据uu发展潜力发展潜力 国家经济形势、经济政策等国家经济形势、经济政策等 所处行业或要进入的行业所处行业或要进入的行业 自身生产经营及企业素质自身生产经营及企业素质 融资能力
10、融资能力uu发展潜力与投资战略发展潜力与投资战略 关键:投资范围与投资规模关键:投资范围与投资规模 .发展潜力的集聚方式uu自我积累利润uu借船出海:与政府合作、与银行合作、与外商合作、其他企业联合与兼并、科研部门合作2.2 战略投资的主要内容1投资对象的选择投资对象的选择产品的销售利润率 投资收益率 投资对企业原有产品结构的影响 穿过行业壁垒的难易程度 产品的销售利润率行业的平均销售利润率卷烟石化钢铁化工有色汽车石油开采家电采煤62.4737.524.5323.4620.6618.0817.0814.633.74机械系统不同行业销售利润率印刷机械重型矿山起重机械工程运输机床电站设备26.81
11、3.716.49.620.316.5投资收益率 uu投资收益率是将投入量与产出量对比的措标,是另一个综合反映投资经济效益的指标。uu不同行业投资收益率同样是不同的。uu见建设项目经济评价方法与参数 投资对企业原有产品结构的影响 uu不改变产品结构,在原结构上进行数量增减和提不改变产品结构,在原结构上进行数量增减和提高质量,降低成本等工作。高质量,降低成本等工作。uu对原产品结构进行部分调整。对原产品结构进行部分调整。 uu完全改变原有产品结构甚至进入新的行业。完全改变原有产品结构甚至进入新的行业。uu在这三种情况中,企业承受的震动也依次由弱而在这三种情况中,企业承受的震动也依次由弱而强。在选择
12、投资的对象时,必须充分估计企业对强。在选择投资的对象时,必须充分估计企业对这种结构变动的承受能力及损益情况,尤其要注这种结构变动的承受能力及损益情况,尤其要注意存量投资调整的可行性。意存量投资调整的可行性。穿过行业壁垒的难易程度uu(1)存量投资的调整困难 uu (2)垄断情况。有的行业如石油、采矿、卷烟是国家专营的垄断性行业,即使销售利润率再高也难以进入。还有一些大企业以其雄厚的实力占据了行业的垄断地位,在这种情况下去挤占他们的市场也是困难的。uu(3)该行业在国家产业政策中的地位。进入国家不准备大力发展的行业一般是困难的。2 投资时机的选择 uu这是指对选定的投资对象准备在产品寿命周期的哪
13、一阶段进行投资。 uu经营成功的企业,其投资一般多在多种产品的不同寿命周期中进行组合。大多数组合多为以下四种模式之一或其变形:uu风险组合、盈利组合、平衡组合、科研组合。uu圆圈不同的品种、其面积投资品种。产品生命周期与投资四种组合四种组合uu风险组合风险组合投资多在投入期,产品不确定性强,投资多在投入期,产品不确定性强,风险大机会成本高;但是这类企业往往成为开发风险大机会成本高;但是这类企业往往成为开发新产品的带头人,率先抢占市场。适合于收益较新产品的带头人,率先抢占市场。适合于收益较好、且具有创新意识的企业。好、且具有创新意识的企业。uu盈利组合盈利组合船小好掉头,以低成本取胜。适用船小好
14、掉头,以低成本取胜。适用于目前利润水平较低而有希望迅速盈利的企业于目前利润水平较低而有希望迅速盈利的企业uu平衡组合平衡组合跨行业生产产品的大企业,这类企跨行业生产产品的大企业,这类企业为使总体利益最大化而谋求在多家化经营中的业为使总体利益最大化而谋求在多家化经营中的平衡平衡uu科研组合科研组合科研型企业生产能力弱,投资重点科研型企业生产能力弱,投资重点放在产品开发期和成长期,成果以专利的形式出放在产品开发期和成长期,成果以专利的形式出售或与其他企业联营。售或与其他企业联营。3 投资规模uu投资的规模投资的规模uu投资规模决定了企业对选定的产品的投资数量投资规模决定了企业对选定的产品的投资数量
15、及其生产技术水平,制约投资规模的主要因素及其生产技术水平,制约投资规模的主要因素为:为:uu(1 1)社会对这种产品的需求总量及市场的竟)社会对这种产品的需求总量及市场的竟争状况。争状况。uu(2 2)该产品的技术特点和所在行业的特点。)该产品的技术特点和所在行业的特点。(3 3)该产品在企业全部产品中的地位及对企)该产品在企业全部产品中的地位及对企业发展的影响。业发展的影响。uu(4 4)经济规模。等等。)经济规模。等等。uu企业家对时代的敏感性和适应能力。企业家对时代的敏感性和适应能力。uu例如美国太平洋石油公司的成功。例如美国太平洋石油公司的成功。 个人基本信息uu王能民王能民uu西安交
16、通大学管理学院工业工程系西安交通大学管理学院工业工程系uu世界银行可持续发展项目管理培训项目讲师世界银行可持续发展项目管理培训项目讲师uu029-82671858029-82671858uuWangnengminsohuWangnengminsohu. .uu管理科学与工程管理科学与工程. .管理学博士管理学博士uu管理科学与工程管理科学与工程. .管理学硕士管理学硕士uu投资经济投资经济. .经济学学士经济学学士uu中咨协会中咨协会FIDICFIDIC项目学员项目学员讲课的基本想法uu尽可能与现实接近uu尽可能与在痤各位交流(有想法就提出出来)uu建立互动机制(各种交流方式)2.3战略类型u
17、u成本领先战略uu一点战略uu差异化战略uu柔性战略uu战略联盟uu网络组织uu关键要素是成本、产品、技术2.4投资战略类型uu2.3.1发展型投资战略发展型投资战略 uu内含发展战略内含扩大再生产的经营战略,以挖掘企业内部潜力、提高现有资源利用事和企业盈利的投资 uu外延发展战略外延扩大再生产的经营战略,以扩大企业生产规模、提高生产能力的投资 内含发展战略uu资源开发型资源开发型uu对供应主要原材料,配套件的生产经营单位进行对供应主要原材料,配套件的生产经营单位进行投资,投资, uu对人才开发进行投资对人才开发进行投资企业职工的文化素质,企业职工的文化素质,技术素质,管理素质和创新素质的开发
18、技术素质,管理素质和创新素质的开发 uu对企业文化建设进行投资对企业文化建设进行投资职工是否有积极性职工是否有积极性和集体荣誉感,企业是否有凝聚力,是否表现出和集体荣誉感,企业是否有凝聚力,是否表现出一种蓬勃向上,勇于创新和进取的精神一种蓬勃向上,勇于创新和进取的精神 uu进行感情开发投资进行感情开发投资企业与协作单位,与有关企业与协作单位,与有关部门,与理论界和新闻界的良好关系和感情沟通部门,与理论界和新闻界的良好关系和感情沟通 内含发展战略uu技术开发型技术开发型 uu引进技术 uu自行研制新技术,新产品 uu对外投资 内含发展战略uu销售开发型销售开发型销售开发型销售开发型uu对原有产品
19、市场门深度和广度进行开发uu对新产品市场进行开发。 uu销售开发的投资主要通过以下途径实现;uu投资于广告宣传活动,扩大企业和产品商标的知名度。uu投资建立销售网点,与代销单位建立起良好的业务关系uu建立售前售后服务网点, uu开办独资或合资企业,绕过关税壁垒和配额限制,开发国际市场 外延发展型投资战略 uu (1) (1)只有一个中心的外延发展型投资战略只有一个中心的外延发展型投资战略只有一个中心的外延发展型投资战略只有一个中心的外延发展型投资战略。 uu 实行这一战略的企业,只有一种中心产品,一种实行这一战略的企业,只有一种中心产品,一种中心技术或一个中心市场投资方向只集中于这中心技术或一
20、个中心市场投资方向只集中于这一中心之上。国际上一些著名的公司如日本的索一中心之上。国际上一些著名的公司如日本的索尼,丰田,德国的大众汽车等因此而取得了成功。尼,丰田,德国的大众汽车等因此而取得了成功。uu这种战略的特点是:企业的复杂程度相对较小,这种战略的特点是:企业的复杂程度相对较小,力量集中,目标易确定,对成果也易于评价和衡力量集中,目标易确定,对成果也易于评价和衡量。量。 .外延发展型投资战略uu多中心的外延发展型投资战略多中心的外延发展型投资战略uu这一战略的特点是使企业通过投资进入不同的行这一战略的特点是使企业通过投资进入不同的行业、不同的市场,其投资方向相对分散。企业的业、不同的市
21、场,其投资方向相对分散。企业的成长目标是多方位经营的大型和巨型企业。成长目标是多方位经营的大型和巨型企业。 uu以市场为统一多角经营的基础:美国的西尔士以市场为统一多角经营的基础:美国的西尔士 罗罗贝克公司的例子贝克公司的例子 uu以技术为统一多角经营的基础:以技术为统一多角经营的基础:uu在以市场或技术为基础的两种投资战略中,企业在以市场或技术为基础的两种投资战略中,企业必择其一。必择其一。实际例子uu投资决策都围绕这一市场的需求投资决策都围绕这一市场的需求美国的西尔美国的西尔士士 罗贝克公司面对的是美国中产阶级这一统一的罗贝克公司面对的是美国中产阶级这一统一的市场它的技术范围从各种零售商店
22、一直到汽车市场它的技术范围从各种零售商店一直到汽车保险,虽然出售的商品极不相同,但在这一市场保险,虽然出售的商品极不相同,但在这一市场内,该公司取得了成功。内,该公司取得了成功。uu日本的立石电子公司从国外引进电子技术后,首日本的立石电子公司从国外引进电子技术后,首先在电子市场上发展自己,接着又成功地进入了先在电子市场上发展自己,接着又成功地进入了医疗技术市场,制造电子控制的诊断工具,然后医疗技术市场,制造电子控制的诊断工具,然后又进入了办公设备市场,从事计算机的制造和销又进入了办公设备市场,从事计算机的制造和销售。这一公司的产品市场是多角化的,但却具有售。这一公司的产品市场是多角化的,但却具
23、有共同的技术共同的技术电子技术。电子技术。uu技术加市场技术加市场多角化投资困难重多角化投资困难重 2.3.2稳定型投资战略 uu稳定型投资战略适用于稳定或下降行业中的企业。稳定型投资战略适用于稳定或下降行业中的企业。这些企业的市场规模己无法继续扩大,企业产品在这些企业的市场规模己无法继续扩大,企业产品在质量,性能、形式上已没有什么改变的余地,供需质量,性能、形式上已没有什么改变的余地,供需达到一定的平衡。达到一定的平衡。 uu这种战略的特点是,在投资方向上不再将本企业的这种战略的特点是,在投资方向上不再将本企业的老产品作为重点,不再追加设备投资,而是努力寻老产品作为重点,不再追加设备投资,而
24、是努力寻找新的投资机会。不再扩大现有企业规模,但尽可找新的投资机会。不再扩大现有企业规模,但尽可能地保持市场占有率,降低成本和改善企业现金流能地保持市场占有率,降低成本和改善企业现金流量,以尽可能多地获取现有产品的利润,积聚资金量,以尽可能多地获取现有产品的利润,积聚资金为将来的发展作准备。为将来的发展作准备。uu企业的稳定型投资战略实际上是产品转向的一个过企业的稳定型投资战略实际上是产品转向的一个过渡阶段。其过渡时间的长短,取决于老产品的寿命渡阶段。其过渡时间的长短,取决于老产品的寿命周期和转入新产品的难易程度。周期和转入新产品的难易程度。 2.3.3 退却型投资战略 uu这一战略多用于经济
25、不景气、资源紧张,企业内这一战略多用于经济不景气、资源紧张,企业内部存在着重大问题。产品滞销、财务状况恶化,部存在着重大问题。产品滞销、财务状况恶化,政府对某种产品开始限制,以及企业规模不当,政府对某种产品开始限制,以及企业规模不当,无法占领一个有利的经营角等情况。无法占领一个有利的经营角等情况。uu其实施的对象可以是企业,也可以是事业部,生其实施的对象可以是企业,也可以是事业部,生产线或一些特定的产品、工艺。产线或一些特定的产品、工艺。uu这种投资战略的特点是:从现经营领域抽出投资,这种投资战略的特点是:从现经营领域抽出投资,减少产量、削减研究和销售人员,出售专利和业减少产量、削减研究和销售
26、人员,出售专利和业务以收回投资。务以收回投资。退却型投资战略uu完全退却的投资战略。当企业受到全面威胁,即将破产时,将全部资产清算出卖以收回资金,偿还愤务。uu部分退却的投资战略。在企业受到严重威胁时,为了生存,企业将部分非关键产品或技术出卖,或者委托别人管理,放弃在某一领域的努力,紧缩经营规模,转产经营别的产品戌与其他企业部门合并。例子uu20世纪70年代初,美国通用电气公司的电子计算机事业部是一个不成功的经营单位,因为它既没有占据一个合适的经营角以避免同实力强大的其他公司正面冲突,又没有能力进行硬碰硬的竞争。于是,通用公司便及时将之售出。而同时期的美国无线电公司由于没有把握住时机,待实在支
27、撑不下去时却已无人购买,于是只得在蒙受重大损失的情况下结束其电子计算机业务。2.3.4 组合型投资战略 uu上述三种战略中任两种或两种以上的组合,其结构可能是几种战略的整体组合,也可能是各战略类型中某些分部分的组合。 uu企业在进行投资战略类型选择时应首先根据自己的优势与劣势,选择合适的投资战略。 2.4 投资战略的选择uu对于需求波动大的行业,投资战略应向提高适应对于需求波动大的行业,投资战略应向提高适应性和应变能力倾斜性和应变能力倾斜以加快技术进步、增强竞以加快技术进步、增强竞争地位为主要目标。在经济的高速增长期,多中争地位为主要目标。在经济的高速增长期,多中心的外延发展,经济处于低速增长
28、的时期,应采心的外延发展,经济处于低速增长的时期,应采取稳定战略,机械,电气、仪器仪表等取稳定战略,机械,电气、仪器仪表等 uu在纺织、轻工、服务等行业中,市场导向作用很在纺织、轻工、服务等行业中,市场导向作用很强,产品更新快强,产品更新快内含发展战略门市场营销部内含发展战略门市场营销部分分 (这类企业的专业性较强,一般不宜采用跨行(这类企业的专业性较强,一般不宜采用跨行业的多角化发展战略业的多角化发展战略 ) uu对于规模普遍过小,竞争能力弱,很难进入国际对于规模普遍过小,竞争能力弱,很难进入国际市场的企业市场的企业外延发展(兼并、合营)外延发展(兼并、合营) uu国家垄断行业,铁路、钢铁,
29、煤炭、电力,石油国家垄断行业,铁路、钢铁,煤炭、电力,石油等行业等行业 发展型投资战略发展型投资战略 思考题u不同盈利水平的企业,其投资战略如何选择?3 项目融资概述项目融资概述uu3.1 项目融资的概念与特征uu3.2 项目融资的发展uu3.3 我国引入项目融资的意义 3.1 项目融资的概念与特征项目融资的概念与特征1 1)项目融资的概念)项目融资的概念 项目融资,英文叫项目融资,英文叫project financingproject financing,有广义,有广义与狭义之分。与狭义之分。uu一类是凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹一类是凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信用,即资
30、信用,即“ “为项目融资为项目融资” ”,主要适用于中小型,主要适用于中小型项目和多数大型工业项目,这类项目的融资主要项目和多数大型工业项目,这类项目的融资主要涉及传统的融资方式,如银行贷款、债券融资与涉及传统的融资方式,如银行贷款、债券融资与股票融资等等,以及许多创新的融资方式,如可股票融资等等,以及许多创新的融资方式,如可转换债券、资产证券化等转换债券、资产证券化等 。 uu另一类是根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动,换句话说,它是以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用,即“通过项目融资”,主要适用于少数超大型的基础设施项目,如电厂项目、交通项目、污水处理项目等。狭义的项目融资
31、就是专指后一种资金筹措活动。2)项目融资的基本特征uu(1)(1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与;至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与;uu(2)(2)项项目目发发起起方方以以股股东东的的身身份份组组建建项项目目公公司司,该该项项目目公司为独立的法人,从法律上与股东分离;公司为独立的法人,从法律上与股东分离;uu(3)(3)贷贷款款银银行行为为项项目目公公司司提提供供贷贷款款;贷贷款款银银行行将将以以项项目目的的资资产产与与收收益益为为作作为为贷贷款款偿偿还还的的保保证证,而而对对于于项项目目公公司司之之外外的的资资产产无无权权索索取取,即即如如果果项项目目公公司司无无力力偿
32、偿还还贷贷款款,则则贷贷款款银银行行只只能能获获得得项项目目的的本本身身的的收收入入与资产,而与项目的发起人无关;与资产,而与项目的发起人无关;uu(4)(4)处处于于安安全全的的考考虑虑,贷贷款款银银行行必必然然对对项项目目的的谈谈判判、建设、运营进行全过程的监控;建设、运营进行全过程的监控;uu(5)为使项目风险的合理分担,项目融资必然要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行为的依据;uu(6)由于贷款方承担较大的风险,所以他要求的利率也必然较高,再加上其它费用,使得融资成本整体较高;uu(7)鉴于项目融资的复杂性,因此,对项目的主办者与经营者有较高的能力要求。 .3.2 项目融资的发展项目
33、融资的发展uu传统投资项目筹资,如贷款、发行股票和债券等等,从产生、发展到趋于成熟已走过了数百年的历史,但是,对于基础设施建设的项目融资,从产生至今还不到70年的历史。uu产生阶段:上世纪30年代uu发展阶段:uu 上世纪50-60年代的石油开发uu 上世纪70年代以后的基础设施建设uu 上世纪80 年代,发展中国家基础设施项目开始使用项目融资uu 近年来,在发达国家,随着对基础设施需求的减少,项目融资重点正转向其他方向,如制造业。 我国项目融资的发展uu第第一一次次在在19831983年年,香香港港投投资资商商胡胡应应湘湘带带领领其其合合和和集团在深圳投资建设集团在深圳投资建设“ “沙角沙角
34、B B火力电厂火力电厂” ”项目,项目,uu9090年代中期,项目融资在我国得到较大发展年代中期,项目融资在我国得到较大发展uu目目前前国国内内已已有有一一些些项项目目采采用用BOTBOT方方式式进进行行融融资资,其其中中已已建建成成或或正正在在建建设设的的项项目目主主要要是是电电厂厂、交交通通和和环环保保项项目目。电电厂厂项项目目有有:定定渠渠电电厂厂、日日照照电电厂厂、深深圳圳电电厂厂等等;交交通通项项目目有有:北北京京长长城城轻轻轨轨铁铁路路、广广州州轻轻轨轨铁铁路路、武武汉汉城城市市铁铁路路等等;环环保保项项目目有有:大阊污水处理厂等。大阊污水处理厂等。3.3 我国引入项目融资的意义我
35、国引入项目融资的意义 uu基础设施发展有望实现突破基础设施发展有望实现突破uu基基础础设设施施产产业业主主要要涉涉及及以以下下三三个个领领域域:公公共共设设施施,如如电电力力、电电信信、自自来来水水、排排污污等等;公公共共工工程程,包包括括公公路路、大大坝坝;其其他他交交通通部部门门,如如城城市市交通、铁路、港口、机场。交通、铁路、港口、机场。uu经经济济发发展展的的事事实实表表明明,良良好好的的基基础础设设施施能能够够提提高高生生产产力力,降降低低成成本本。经经验验估估计计,基基础础设设施施存存量量增增长长1%1%,国国内内生生产产总总值值GDPGDP也也会会增增长长1%1%,而且,基础设施
36、发展对于贫困、改善生存环境会起到良好的作用。,而且,基础设施发展对于贫困、改善生存环境会起到良好的作用。uu据世界银行的预测,据世界银行的预测,1995-20001995-2000年中国基础设施建设的资金实际需年中国基础设施建设的资金实际需求超过求超过50005000亿美元。而中国财政支出用于基础设施部门仅占总支出亿美元。而中国财政支出用于基础设施部门仅占总支出的的7%7%,供小于求。,供小于求。 uu拓宽利用外资的渠道uu利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体,利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体,如对外借款、对外发行股票、对外发行债券和外如对外借款、对外发行股票、对外发行债券和外
37、商直接投资。商直接投资。uu区别于前四种方式,项目融资是以项目为融资主区别于前四种方式,项目融资是以项目为融资主体,不仅筹集资金量大,还可以分散风险。体,不仅筹集资金量大,还可以分散风险。uu新颁布的新颁布的担保法担保法、保险法保险法、信托法信托法、证券法证券法、招标投标法招标投标法等法律,为项目融等法律,为项目融资提供了必要的法律保障。资提供了必要的法律保障。 .9、静夜四无邻,荒居旧业贫。2024/7/202024/7/20Saturday, July 20, 202410、雨中黄叶树,灯下白头人。2024/7/202024/7/202024/7/207/20/2024 6:02:04 A
38、M11、以我独沈久,愧君相见频。2024/7/202024/7/202024/7/20Jul-2420-Jul-2412、故人江海别,几度隔山川。2024/7/202024/7/202024/7/20Saturday, July 20, 202413、乍见翻疑梦,相悲各问年。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/207/20/202414、他乡生白发,旧国见青山。20 七月 20242024/7/202024/7/202024/7/2015、比不了得就不比,得不到的就不要。七月 242024/7/202024/7/202024/7/207/20/202416、行动
39、出成果,工作出财富。2024/7/202024/7/2020 July 202417、做前,能够环视四周;做时,你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/209、没有失败,只有暂时停止成功!。2024/7/202024/7/20Saturday, July 20, 202410、很多事情努力了未必有结果,但是不努力却什么改变也没有。2024/7/202024/7/202024/7/207/20/2024 6:02:04 AM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。2024/7/202024/7/202024/7/20Jul
40、-2420-Jul-2412、世间成事,不求其绝对圆满,留一份不足,可得无限完美。2024/7/202024/7/202024/7/20Saturday, July 20, 202413、不知香积寺,数里入云峰。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/207/20/202414、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。20 七月 20242024/7/202024/7/202024/7/2015、楚塞三湘接,荆门九派通。七月 242024/7/202024/7/202024/7/207/20/202416、少年十五二十时,步行夺得胡马骑。2024/7/202
41、024/7/2020 July 202417、空山新雨后,天气晚来秋。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/209、杨柳散和风,青山澹吾虑。2024/7/202024/7/20Saturday, July 20, 202410、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2024/7/202024/7/202024/7/207/20/2024 6:02:04 AM11、越是没有本领的就越加自命不凡。2024/7/202024/7/202024/7/20Jul-2420-Jul-2412、越是无能的人,越喜欢挑剔别人的错儿。2024/7/202024/7/202024/7
42、/20Saturday, July 20, 202413、知人者智,自知者明。胜人者有力,自胜者强。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/207/20/202414、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。20 七月 20242024/7/202024/7/202024/7/2015、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。七月 242024/7/202024/7/202024/7/207/20/202416、业余生活要有意义,不要越轨。2024/7/202024/7/2020 July 202417、一个人即使已登上顶峰,也仍要自强不息。2024/7/202024/7/202024/7/202024/7/20MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感感谢谢您您的的下下载载观观看看专家告诉