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1、2011年3月管理工程学院建设工程经济建设工程经济-土木学院选修课土木学院选修课管理学院管理学院 李奇会李奇会2011年3月管理工程学院教师简介 李奇会 副教授 硕士生导师 本科毕业于山东建筑大学；在中建八局工作四年；硕士毕业于山东大学管理学院；博士毕业于中国人民大学商学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院施振荣的例子 大学毕业施振荣获得两个工作
2、机会，一个是设于高雄的飞利浦建元电子；另一个是竹北的环宇电子。这两处都有师兄在其中任职，经过衡量，施振荣选择了环宇。 环宇是台湾第一家设置研发部门的公司，我可以将所学应用于研发工作之中。” 施振荣并不是第一个开发科学用电子计算器的人，但却是首先将它商品化的人。“不同于其他同事的是，我除了设计电路，让机器会动之外，还有了包装和成本的概念。” “我先请工业设计师设计外壳，并找制作招牌的师傅以压克力做出模型，将机器包装起来，再将所有材料的成本做成分析报表，这事如今看来平常，但20多年前却属罕见。”2011年3月管理工程学院“当我把这两项非技术工作成果往上呈报后，上级就决定将此开发案商品化，投资批量生
3、产。”因为这样的成绩，和自己提交的方案，施振荣从研发部门调到生产线，从一个研发工程师，变成领导800多人的主管，也就顺利的拥有自己良好的职业起步。施振荣的例子表明，在企业工作，技术和管理经济相结合才是最好的出路。介绍：专业化人才的培养2011年3月管理工程学院序号名 称管理部门实施时间1监理工程师建设部1992.062房地产估价师建设部1995.033资产评估师财政部1995.124造价工程师建设部1996.085咨询工程师（投资）国家发展和改革委员会2001.126结构工程师建设部1997.087一级建造师建设部2002.128设备监理师国家质量监督检验检疫总局2003.109投资建设项目管
4、理师国家发展和改革委员会2005.02 建设领域执业资格对工程经济知识有要求的包括：2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院资金时间价值的概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。在不同时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不相等的，也就是说资金的价值是会随着时间而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值就是资金的时间价值。例：现在的一元钱和一年后的一元钱比较：经济效用不同。今天一定量的资金
5、大于未来同等量的资金。2011年3月管理工程学院缓上三峡工程的代价 马庆国：浙江大学管理工程系教授一、虚帐与实帐 有的同志主张缓上三峡工程，其根本理由之一是：投资额将高达千亿元，远远超过估算的361亿元静态值，是一定时期内的国力难于承受的。 其实，这些同志并没有给出关于三峡工程投资的实质上的不同意见，千亿元的投资不过是一笔虚帐。他们的算法通常是：以“长办”核算的361亿元（也是三峡工程专家组核算过的静态值）为基础，计算部分利息后，则需500600亿元，若再考虑物价上涨因素，则需1000亿元左右。如果在全部投资中考虑利息和实际物价上涨指数，则所需总投资还要多得多。2011年3月管理工程学院这种算
6、法实际上并没有对三峡工程的实际工程量、所需工时、所需物资和移民的统计提出任何不同的具体意见，相反，正是以同一种核算为基础，引出不同数字的。本来，在工程论证中，考虑货币的时间价值是正确的。但一般不是按利息率计算到工程末，而是相反，按贴现率计算到工程开始年。因为按前一算法所增大的工程投资额（如考虑部分利息后所得出的400500亿元），是工程末（即20年之后）的数字。那时的100亿元与现在的100亿元根本不是一回事儿。20年后的100亿元，按10的贴现率计算到当前还不足15亿元。尽管计算到工程末的投资数额很大，但它是20年之后的“大”，而不是现在的“大”。如果用现在的眼光来理解这个“大数字”，只能产
7、生错觉。许多人恐怕都已经被自己计算的数字弄错了感觉。2011年3月管理工程学院例如在再论三峡工程的宏观决策的序言中，周培源先生给出20年后的“动态投资”之后，马上就用“当前”十三届三中全会关于基建规模的精神与之对照，就是用当前的眼光来理解未来的“大数字”了。后一算法，即：把所有静态投资额都贴现到“当前”的算法，才能得到“当前”意义上的投资量，才具有与“当前”诸要素的可比性。按照三峡工程361亿元投资的流程，贴现到工程初始年为140余亿元。它表明，如果当前能筹集150亿元资金的话，就可以保证三峡工程所需资金（不马上用的资金需保值储蓄，保值率之外的正常利率为10）。从工程评价的角度来看，不论是贴现
8、到当前“缩小了”的数字，还是以复利形式计算到工程末“放大了”的数字，两者是完全等价的，并不表明投资额是小了还是大了。2011年3月管理工程学院 人们之所以一般用贴现的办法计算投资的当前值，主要是由于人们一般是站在“当前”的环境中来考虑问题的，两者的时间点一致，不容易产生感觉上的偏差。2011年3月管理工程学院 影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点。1.资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，则资金的时间价值越大;使用时间越短，则资金的时间价值越小。2.资金数量的多少。在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金使用时间越长，资金的时间价值就越多;反之，资金的时间价值则越少。
9、3.资金投人和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投人的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投人的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。4.资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多;反之，资金的时间价值越少。2011年3月管理工程学院 总之，资金的时间价值是客观存在的，投资经营的一项基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度地获得其时间价值，这就要加速资金周转，早期回收资金，并不断从事利润较高的投资活动;任何资金的
10、闲置，都是损失资金的时间价值。二、利息与利率的概念 对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。因为利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。而且通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院 由表12101011-1可见，单利的年利息额都仅由本金所产生，其新生利息不再加人本金产生利息，此即“利不生利”。这不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时间的变化而“增值”的概念，也即没有完全
11、反映资金的时间价值。因此，在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院12101012掌握现金流量图的绘制 一、现金流量的概念 在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。投人的资金、花费的成本和获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流人。这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，用符号（CO）表示;流人系统的资金称为现金流人，用符号（CI
12、)表示;现金流人与现金流出之差称为净现金流量，用符号（CI-CO）表示。2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院12101013掌握等值的计算 资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。常用的等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计算公式，等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算公式。2011年3月管理工程学院如何理解价值：房子的交换任何东西或证券
13、不存在什么“固有价值”，只存在相对价值。也就是，只有相对于人的效用而言，才有价值这回事。东西或证券的价值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。这等于说，即使要花百亿元投资、十万劳动力一年的时间才能建好的漂亮形象大楼，如果没有任何人或机构要用它，那么，那栋楼也会一文不值；花费再多的机器设备，如果没有人要，也一文不值；再怎么费苦力做成的衣服，如果没有人愿意出价钱买，那只是一堆废布。2011年3月管理工程学院价值取决于这些公司能带来的效用，或者说收益，而不取决于其建设成本，跟建设所需的劳动时间关系不大；换言之，价值由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。一种观点认为
14、：效用决定价值，而不是劳动成本决定价值2011年3月管理工程学院P：现值，发生在零点或者未来某时点的资金按一定利率折算到零点的价值F：终值。发生在终点或发生在终点之前某一时点的资金按一定利率折算到终点的价值。A：等值。每个计息期等额发生的资金流入或资金流出i：计息期利率n：计息周期数2011年3月管理工程学院 一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次，如图12101013-1所示。一次支付情形的复利计算式是复利计算的基本公式。(一)终值计算(已知P求F) 现有一项资金P，年利率i，按复利计算，n年以后的本利和为多少?根据复利的定义即可求得n年
15、末本利和(即终值)F如表12101013-1所示。2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院 从表12101013-2可知，按12%的利率，时间20年，现值与终值相差9. 6倍。如用终值进行分析，会使人感到评价结论可信度降低;而用现值概念很容易被决策者接受。因此，在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。 在工程经济评价中，由于现值评价常常是选择现在为同一时点，把方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作出决策。因此，在工程经济分析时应
16、当注意以下两点: 一是正确选取折现率。折现率是决定现值大小的一个重要因素，必须根据实际情况灵活选用。 2011年3月管理工程学院二是要注意现金流量的分布情况。从收益方面来看，获得的时间越早、数额越多，其现值也越大。因此，应使建设项目早日投产，早日达到设计生产能力，早获收益，多获收益，才能达到最佳经济效益。从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚、数额越少，其现值也越小。因此，应合理分配各年投资额，在不影响项目正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。2011年3月管理工程学院2 2、等额支付系列公式（普通年金系列公式）、等额支付系列公式（普通年金系列公式）应
17、用条件：应用条件：A A、每期支付金额相同，均为、每期支付金额相同，均为A A；B B、支付间隔相同，通常为、支付间隔相同，通常为1 1年；年；C C、每次支付都在对应的期末，终值、每次支付都在对应的期末，终值F F与最后一期支付与最后一期支付A A同时发同时发生。普通年金又称后付年金：每期期末支付生。普通年金又称后付年金：每期期末支付2011年3月管理工程学院等额年值与将来值之间的换算等额年值与将来值之间的换算12nn10A A A A（等额年值）12nn10F（将来值）（1）年金终值公式基本模型）年金终值公式基本模型2011年3月管理工程学院已知一个技术方案或投资项目在每一个计息期期末均支
18、付相同的已知一个技术方案或投资项目在每一个计息期期末均支付相同的数额为数额为A ，设利率为设利率为i，求第求第n年末收回本利年末收回本利F 。称为称为等额支付系列复利系数，记为等额支付系列复利系数，记为2011年3月管理工程学院n-112340F=？An（F/AF/A，i i，n n）= = 年金终值系数年金终值系数2011年3月管理工程学院例题例题例例3 3：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2 2万元，若万元，若存款利率为存款利率为3%3%。第。第5 5年末可得款多少？年末可得款多少？2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院nn-
19、11230AP=?2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院nn-11230A=?P2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院nn-11230FA=？n-2（A/FA/F，i i，n n）= -= -等额支付偿债基金系数等额支付偿债基金系数2011年3月管理工程学院 四、复利计算公式综合应用 (一)复利计算公式使用注意事项 1.计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。零点就是第一期初，也叫零期;第一期末即等于第二期初;余类推。 2. P是在第一计息期开始时(0期)发生。 3. F发生在考察期期末，即n期末。 4.各期的等额支付A，发生在各期期末。 5.当问题包括P与A时，
20、系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期。 6.当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。2011年3月管理工程学院例例: :有如下图示现金流量，解法正确的有有如下图示现金流量，解法正确的有( )( )LB:答案答案: AC012345678AF=? A. F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) B. F=A(P/A,i,5)(F/P,i,7) C. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) D. F=A(F/A,i,5)(F/P,i,2) E. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,1)2011年3月管理工程学院2
21、011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院年初，小王向小李借钱100万，约定年利率10，每年计息一次，复利计息，年末，小王还款。年初，小章向小唐借款100万，约定年利率10，半年计息一次，复利计息，年末，小章还款 。110万110.25万100（1+10）,实际年利率就是10100（1+10/2)2，实际年利率确为10.25名义利率与实际利率名义利率与实际利率2011年3月管理工程学院一般情况下，所说的利率都是年利率，即以一般情况下
22、，所说的利率都是年利率，即以1 1年为计息周期。年为计息周期。 但在实际中，计息周期却不一定以但在实际中，计息周期却不一定以1 1年为计息周期，因此，年为计息周期，因此，会产生一个问题，即同样的年利率，由于计息周期不同（一年计会产生一个问题，即同样的年利率，由于计息周期不同（一年计息多次，例如一年计息息多次，例如一年计息1212次、次、4 4次等），在相同本金下实际支付次等），在相同本金下实际支付的利息也不同。这样有一个名义利率和实际利率的区别。的利息也不同。这样有一个名义利率和实际利率的区别。 一般情况下，把计息周期为一年的利率为名义利率。实际利率则是在具体计息周期下计算的利率。2011年3
23、月管理工程学院1. 1. 当计息周期的时间单位与所给定利率的时间单位相同时，则当计息周期的时间单位与所给定利率的时间单位相同时，则此给定的利率就是该时间单位的实际利率。例如按年计息，此给定的利率就是该时间单位的实际利率。例如按年计息，年利率为年利率为10%10%，则该情况下，年名义利率，则该情况下，年名义利率= =年实际利率年实际利率=10%=10%2. 2. 当计息周斯的时间单位小于所给定利率的时间单位时，则实当计息周斯的时间单位小于所给定利率的时间单位时，则实际利率的确定分两种：际利率的确定分两种：（1 1）确定计息周期的实际利率。计息周期的实际利率应该等于）确定计息周期的实际利率。计息周
24、期的实际利率应该等于所给定利率除以计息周期数。例如年利率为所给定利率除以计息周期数。例如年利率为12%12%，按月计息，按月计息，则年名义利率为则年名义利率为12%12%，月实际利率，月实际利率=12%/12=1%=12%/12=1%A A、实际利率的确定、实际利率的确定2011年3月管理工程学院若给定利率的时间单位与实际计息期不同，名若给定利率的时间单位与实际计息期不同，名义利率和实际利率则不同。义利率和实际利率则不同。名义利率名义利率为为 r r，则计息期利率为则计息期利率为r/nr/n一年后本利和一年后本利和 年利息年利息 年年实际利率实际利率2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院2011年3月管理工程学院
