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1、立身以立学为先,立学以读书为本财务管理计算公式汇总第二章财务管理观念一、时间价值的计算(终值与现值)F-终值 P-现值 A- 年金 i-利率 n-年数1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系:终值 =现值 终值系数现值 =终值 现指系数终值系数现指系数单利 : 1+ni 1/( 1+ni)复利 :(F/P,i,n)=(1+i)n (P/F,i,n)=1/(1+i)n 2、二个基本年金:普通年金的终值与现值的关系:年金终值 =年金 年金终值系数年金现值 =年金 年金现值系数F=A ( F/A,i,n) P=A(P/A,i, n)年金系数:年金终值系数年金现值系数普通年金 : (F/A ,i,
2、n)=(1+i)n-1/i ( P/A,i,n)=1-(1+i)-n/i 即付年金 : (F/A, i,n+1)-1 (P/A,i,n-1)+1 3、二个特殊年金: 递延年金 P=A (P/A,i,m+n)-( P/A, i,m) =A(P/A ,i,n)( P/F,i,m)) 永续年金 P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金(已知F,求 A)A=F/(F/A,i, n)资本回收(已知P,求 A)A=P/(P/A,i, n)5、i、n 的计算 : 折现率、期间、利率的推算:折现率推算(已知终值F、现值 P、期间 n,求 i)单利 i=( F/P-1)/n 复利 i=( F/P)1/n-1 普
3、通年金:首先计算F/A= 或 P/A= ,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的n 列找出与 两个上下临界数值(12)及其相对应的i1 和 i2。用内插法计算i:( i-I1)/( -1)=(I2-I1)/(2-1)永续年金: i=A/P 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本期间的推算(已知终值F、现值 P、折现率 i,求 n)单利 n=(F/P-1)/i 复利:首先计算F/P=或 P/F= ,然后查(复利终值F/P)或 (复利现值P/F)系数表中的 i 行找出与两个上下
4、临界数值(12)及其相对应的n1 和 n2。用内插法计算n:( i-n1)/( -1)=(n2 -n1)/( 2-1)普通年金:首先计算F/A= 或 P/A= ,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的i 行列找出与两个上下临界数值(1 无差别点EBIT 时,利用负债筹资较为有利;当盈利能力EBIT 无差别点 EBIT 时,利用发行普通股筹资较为有利;当盈利能力EBIT= 无差别点EBIT 时,利用负债筹资和利用发行普通股筹资无差别。十二、公司价值分析法: 普通股资金成本=无风险利率 +? (期望收益率 -无风险收益率)公司股票价值=(息税前利润 -利息) (1-所得税率) /普
5、通股资金成本公司债券价值=债券面值公司价值 =公司股票价值+公司债券价值第五章十三、投资组合风险收益计算:精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本个别投资期望值=各状态的收益 各状态的概率个别投资方差=(各状态的收益-期望值) 2 各状态的概率个别投资标准差= (各状态的收益-期望值) 2 各状态的概率1/2 投资组合期望收益=个别投资期望收益 个别股票投资比重投资组合协方差=相关系数 个别投资标准差积投资组合标准差= 个别投资方差 个别投资比重平方+2 个别投资比重积 协方差 1/2 十四
6、、资本资产定价模型:股票投资必要收益率=无风险收益率 +风险收益率=无风险利率 +? (平均收益率 -无风险收益率)?=某资产风险报酬率/市场风险报酬率=投资组合协方差/投资组合方差=风险收益率 /(平均收益率 -无风险收益率)=(必要收益率-无风险收益率)/(平均收益率 -无风险收益率)组合 ?=个别投资? 个别股票投资比重第六章十五、项目投资计算:1、新建项目现金流量计算:计算期 =建设期 +经营期原始投资 =建设投资 +流动资金投资建设投资 =固定资产投资+无形资产投资 +开办费投资流动资金投资=(流动资产需要额-流动负债需用额)-上年流动资金投资额投资总额 =原始投资 +资本化利息精选
7、学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本固定资产原值=固定资产投资 +资本化利息非付现成本 =固定资产年折旧额+无形资产年摊销额+开办费年摊销额+经营期利息经营成本 =总成本 -非付现成本经营期利润 =(经营收入 -经营成本 -非付现成本) (1-所得税率)回收额 =固定资产残值+垫入的流动资金建设期净现金流量(NCF) =原始投资额经营期净现金流量(NCF) =经营期的净利润+非付现成本(在经营期的终结点还要加入回收额)2、固定资产更新改造项目的净现金流量计算(差额流量计算):原始投资 =新设
8、备的买价-旧设备的变现价值差额折旧 =(原始投资 -残值) /年限利润变动额 =(经营收入 -经营成本 -折旧额) (1-所得税率)旧设备提前报废的损失抵减所得税=净损失 所得税率 % (建设期不为零, 在建设期末;建设期为零,在经营期的第一年末)经营期差额净现金流量(NCF) =利润变动额 +折旧额(最后一年还要加上净残值)十六、项目投资决策的评价指标:1、非折现评价指标:投资利润率 =年平均利润 /投资总额 , i(基准投资利润率)静态投资回收期:累计NCF 为零的年限 , n/2 、p/22、折现评价指标:净现值( NPV ): ,0NPV = (A) 经营期 NCF(P/F,i,n)-
9、( B) 建设期 NCF(P/A,i,n)净现值率( NPVR ): , 0精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本NPVR=NPV/ 建设期 NCF(P/A,i,n)=(A-B )/B=PI-1 获利指数( PI) ,1PI= 经营期 NCF(P/F,i, n)/ 建设期 NCF( P/A, i,n)A/B=NPVR+1 内部收益率(IRR) ,i(资金成本)就是NPV 为零的年限。内插原理:(IRR-I1 )/( 0-NPV1 ) =(I2-I1 )/(NPV2-NPV1 )十七、项目投
10、资决策指标的运用:1、互斥项目投资决策:NPV 、NPVR 适用于原始投资额相等计算期相等的项目; IRR适用于原始投资额不等计算期相等的项目;年等额净回收额、计算期统一法、最短计算法适用于原始投资额不相等计算期不相等的项目;年等额净回收额=NPV/ (P/A,i,n);统一计算法:用不同项目计算期的最小公倍数,重复计算NPV 的现值NPV=NPV0+ NPVn (P/F,i,n)最短计算期法:用不同项目最短计算期,先计算年等额净回收额,再重新计算NPV NPV=NPV0/ (P/A,i,计算期) (P/A,i,最短期)2、组合投资项目决策:投资额受限制,按NPV 大小排队;投资额受限制,按N
11、PVR 大小排队,选则NPV最大的组合投资项目。第七章十八、证券收益率计算:1、短期证券投资收益率:一般不考虑时间价值票面收益率 =年股利或利息 /有价证券面值精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本本期收益率 =年股利或利息 /本期有价证券买入价持有收益率 =年股利或利息 +(卖出价 -买入价) 持有年限 /本期买入价到期收益率 =年股利或利息 +(卖出价 -买入价) 剩余年限 /本期买入价2、长期证券投资收益率:要考虑时间价值债券投资收益率:用内插法原理计算:每年计息一次:买入价格 =面
12、值( P/F, i,n)+面值 票面利率( P/A,i,n)一次还本付息(单利):买入价格=面值 (1+票面利率 年限) (P/A,i,n)股票投资收益率:用内插法原理计算:买入价格 =各年获得的股利(P/F,i,n)+未来出售价格(P/F,i,n)十九、证券估价计算:1、债券估价:每年复利一次估价:债券价值=面值( P/F, i,n)+面值 票面利率( P/A,i,n)一次还本付息(单利)估价:债券价值=面值( 1+票面利率 年限)( P/A,i,n)一次还本付息(复利)估价:债券价值=面值( 1+票面利率)年限(P/F, i,n)零息债券估价:债券价值 =面值( P/F, i,n)以上的
13、i 是指市场利率或投资者的必要收益率。2、股票估价:短期持有,准备出售估价:股票价值 =预计各年获得股利(P/F,i,n)+未来出售价格(P/F,i,n)长期持有,股利不变估价:(永续年金)股票价值 =每年固定股利/i 长期持有,股利增长估价:精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本股票价值 =第 1 年股利 /(投资收益率-股利增长率)=上年股利 (1+股利增长率) /(投资收益率 -股利增长率)以上的 i 是指投资者的必要投资收益率。3、基金估价:基金单位净值=(基金资产总值-基金负债
14、总值)/基金单位总份额第八章二十、现金持有量计算:1、成本分析模式:根据现金有关成本,分析预测其总成本最低是的持有量。现金持有量的总成本=机会成本 +短缺成本=现金持有量 有价证券利率(报酬率)+短缺成本2、存货模式(鲍莫模式):是根据存货经济批量模型,计算现金有关成本最低时的现金持有量。现金管理总成本=持有机会成本+固定转换成本=(持有量 /2) 利率 +(需求量 /持有量) 每次转换成本最佳持有量 =(2 需求量 每次转换成本 /利率) 1/2 最低总成本 =(2 需求量 每次转换成本 利率) 1/2 交易次数 =需求量 /持有量交易间隔期 =360/交易次数二十一、应收账款机会成本计算:
15、应收账款机会成本=维持赊销业务所需的资金 资金成本率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本=(赊销净额 收款天数) /360 变动成本率 资金成本率计算步骤如下:应收账款周转率=360/应收帐款周转期(天)应收账款平均余额=赊销收入净额/应收帐款周转率维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额 变动成本率二十二、应收帐款信用方案决策:1、无现金折扣:信用成本前的收益=年赊销额 -变动成本信用成本:机会成本 =(赊销净额 收款天数) /360 变动成本率 资金成本率管理成本(收帐费用)=已知
16、坏帐成本 =赊销净额 坏帐损失率信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本(机会成本、管理成本、坏帐成本)2、有现金折扣:收帐款平均收款期=现金折扣期(信用期) 某付款期客户比重现金折扣 =年赊销额 ( 某现金折扣率 享受折扣的客户比重)信用成本前的收益=年赊销额 -变动成本 -现金折扣信用成本(同上)信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本(机会成本、管理成本、坏帐成本)3、收帐政策决策:因为方案没有涉及赊销收入,那么只要对信用成本进行比较选择成本较低的方案即可。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 18 页立身以立
17、学为先,立学以读书为本二十三、存货经济批量计算:1、无现金折扣、无缺货的经济批量:相关总成本 =变动性进货费用+变动性储存成本=(需求量 /进货量) 每次进货量 +(进货量 /2) 单位储存成本经济进货批量=( 2 需求量 每次进货费用 /单位储存成本)1/2 最低总成本 =(2 需求量 每次进货费用 单位储存成本)1/2 最佳订货批次=需用量经济订货量进货间隔时间=360/次数经济订货量占用资金=(经济批量 单价) /2 2、实行数量折扣(现金折扣)的经济批量:(考虑进价成本)存货总成本 =进货费用 +储存成本 +进价成本计算无数量折扣的经济批量相关总成本=经济批量最低成本+进货成本计算有数
18、量折扣的相关总成本=进货成本 (1-折扣率) +(需求量 /进货量) 每次进货量 +(进货量 /2) 单位储存成本选择存货总成本最低的进货两作为经济批量3,允许缺货的经济批量:允许缺货时的经济进货批量=( 2 需求量 每次进货费用 单位储存成本)1/2 (单位储存成本+单位缺货成本)/单位缺货成本1/2 平均缺货量 =允许缺货时的经济批量 单位储存成本 / (单位储存成本 +单位缺货成本) 。二十四、存货储存期分析计算:精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本1、批进批出存货(商品)保本保
19、利天数分析:每日变动储存费=存货进价(不含税) ( 日费用率)存货保本(保利)储存天数=(存货售价 -存货进价) -固定储存成本-税金及附加 -目标利润 /每日变动储存费实现目标利润储存天数=保本天数 -目标利润 /每日变动储存费目标利润 =售价 销售利润率 =进价 投资利润率存货获利(亏损)额=每日变动储存费用 (保本储存天数-实际储存天数)2、批进零出存货(商品)保本分析:每日变动储存费=存货进价(含税) ( 日费用率)存货平均保本储存天数=(存货售价 -存货进价) -固定储存成本-税金及附加 /每日变动储存费存货预计获利(亏损)额=每日变动储存费 (平均保本天数-平均储存天数) 平均储存
20、天数=(实际零售完天数+1)/2 实际零售天数=购进批量 /日均销量第九章二十五、剩余股利分配政策分析计算:剩余股利 =提取公积金、公益金后的净利润-计划投资所需资金 自有资金比例第十章二十六、现金预算的编制:1、现金收入预算:本期经营现金收入=本期含税销售收入 应收本期货款比例+前期含税销售收入 应收前期货款比例期末应收账款余额=期初应收账款余额+本期含税销售收入-本期经营现金收入精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本2、生产预算:生产量=期末量 +销售量 -期初量3、材料消耗量、采购
21、量及现金支出预算:材料消耗量 =生产量 单位消耗定额采购量 =期末量 +消耗量 -期初量采购成本 =采购量 材料单价采购金额 =采购成本 (1+增值税率)采购材料现金支出=本期材料采购金额 应付本期材料款比例+前期材料采购金额 应付前期材料款比例4、直接人工预算:现金支出 =生产量 单位产品工时定额 单位小时工资率5、制造费用:变动性制造费用=生产量 单位产品工时定额 单位小时费用率固定性制造费用=(已知)制造费用现金支出=变动性制造费用+固定性制造费用-折旧费用6、应交税金应交税金 =预计应交主营业务税金附加(消费、营业、建设、教育)+预计应交增值税7、经营管理费用、 分配股利、 预交所得税
22、、 资本性投资支出均为已知条件,不必计算。8、现金余缺 =期初现金余额 +经营现金收入-现金支出合计9、本期出现现金的余缺通过资金的筹措和运用进行。筹措资金有发行股票、债券和向银行借款;期末最低余额+一个借款单位 借款额 现金短缺额 +期末最低余额10、支付借款利息费用一律按借款发生发生在期初,还款发生在期末进行计算。而公司债券要注意题目条件。利息费用=期出借款余额 年利率 /4(12)二十七、财务指标分析计算:精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本1、偿债能力分析:短期偿债能力指标:
23、比率 = 资产 /流动负债(流动比率、速动比率、现金比率)速动资产 =流动资产 -存货 -待摊费用 -待处理流动资产现金 =年经营现金净流量长期偿债能力指标: 负债率 =负债总额 / 资产(资产负债率、产权比率)利息保障倍数=息税前利润 /债务利息2、营运能力分析:人力资源营运能力指标:劳动效率 =产品(商品)销售净额或净资产/职工平均人数生产资料营运能力指标: 周转率(次数)= 周转额 / 资产平均额 周转期(天数)=360、90、30/ 周转率(次数)应收帐款、流动资产、固定资产、总资产周转额=主营业务收入净额存货周转额 =主营业务成本3、盈利能力分析:主营业务利润率指标: 利润率 = 利
24、润 /主营业务收入(销售净利率、销售毛利率、主营业务利润率、主营业务净利率、营业利润率)成本利润率指标:成本利润率 =利润总额 /成本费用总额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本成本费用总额=主营业务成本 +营业费用 +管理费用 +财务费用报酬率、收益率:盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润总资产报酬率=息税前利润 /资产平均总额净资产收益率=净利润 /所有者权益平均数资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益股份公司指标:每股收益 =净利润 /普通股总数(平均数)=股东权益收
25、益率 平均每股净资产=总资产收益率 权益乘数 平均每股净资产=主营业务净利率 总资产周转率 权益乘数 平均每股净资产每股股利 =现金股利 /普通股股数市盈率 =每股市价 /每股收益每股净资产 =股东权益 /普通股总数4、发展能力分析: 增长率、积累率= 增长额 /上年、年初 三年增长率 =(本期 /三年前 )开三次方 -1 5、财务综合分析计算:杜邦分析方法:净资产收益率=总资产净利率 权益乘数=主营业务净利率 总资产周转率 权益乘数总资产净利率=销售(营业)净利率 总资产周转率主营业务净利率=净利润 /主营业务收入净额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页,共 18 页立身以立学为先,立学以读书为本总资产周转率=销售净额 /资产平均总额权益乘数 =1/(1-资产负债率)精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页,共 18 页