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1、1 / 15 投资分析形成性考核册答案 作业一一、单选题1、工程可行性研究作为一个工作阶段，它属于（ A ）。A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期2、工程市场分析（ C ）A、只在可行性研究中进行 B、只在工程评估中进行C、在可行性研究和工程评估中都要进行 D、仅在设计工程产品方案时进行3、在下列说法中，错误的是（ AB ）A、基本建设工程属于固定资产内涵式扩大再生产B、更新改造工程属于固定资产外延式扩大再生产C、工程的规模一般是按其总投资额或工程的年生产能力来衡量的D、生产性工程主要是指能够形成物质产品生产能力的投资工程4、下列说法中错误的是（ C ）。A、工程市场调查是获得市
2、场分析所需信息资料的手段B、抽样调查属于非全面调查C、普查方式在市场分析中应用最为广泛D、工程市场调查要符合准确、完整、时效和节约性原则5、某工程建成投产成可以运行10 年，每年可以产生净收益5 万元，若折现率为11%，则用 7 年的净收益就可以将期初投资全部收回。要求工程的期初投资，需要直接用到（ D ）。A、资金回收公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、年金现值公式6、计算工程的财务净现值所采用的折现率为（ B ）A、财务内部收益率 B、基准收益率 C、财务净现值率 D、资本金利润率7、下列说法中正确的是（ B ）A、当 FNPV 0时工程可行； B、当 FIRR ic时工程不可行
3、；C、当 Pt0 该工程财务上是可行的FNPV（15%） =-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3) =-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522 =-1043.52-1512.2+440.8143 = -2114.9057 FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057)*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结
4、 - - - - - - -第 4 页，共 15 页5 / 15 投资分析形成性考核册答案 作业二一、单选题1、国民经济相邻部门或社会主该工程付出的代价在性质上属于该工程的（ C ）。A直接效益 B直接费用 C间接效益 D间接效益2、一般来说，盈亏平衡点越高（ A ）。A.工程盈利机会越少，承担的风险越大 B.工程盈利机会越多，承担的风险越小C.工程盈利机会越多，承担的风险越大 D.工程盈利机会越少，承担的风险越小3、敏感性分析（ B ）。A.可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率B.是一种动态的不确定性分析C.是一种静态的不确定性分析D.无法揭示工程的风险性4、在进行国民经济效益分析
5、的时候，转移支付应该是（ C ）。A、直接效益或直接费用 B、间接效益或间接费用C、既不能当作费用，也不能当作效益 D、不能确定5、关于概率分析的说法正确的是（ C ）。A 、可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率B、其合理性和科学性不如敏感性分析方法C、只是一种静态不确性分析方法D、无法提示工程的风险性6、关于工程不确定性分析方法，下列说法错误的是（ B ）。A、进行不确定性分析主要有三种方法：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析B、三种方法均适用于工程国民经济效益分析和工程财务效益分析C、盈亏平衡分析只适用工程效益分析D、敏感性因素是指对工程经济效益影响大的因素7、在线性盈亏平衡分析
6、中，盈亏平衡点（ D ）。A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示8、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化9、计算经济净现值时采用的折现率为（ B ）。A.基准收益率 B.社会折现率 C.利率 D.内部收益率10、社会折现率是（ D ）的影子价格。A.基准收益率 B.利率 C.汇率 D.资金精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 15 页6
7、 / 15 11、下列收支中不应作为转移支付的是（ D ）。A.国内税金 B.国家补贴 C.职工工资 D.国外借款利息12、由于工程使用投入物所产生的并在工程范围内计算的经济费用是工程的（ A ）A直接费用 B间接费用 C外部费用 D全部费用13、下列说法中错误的是（ D ）。A.生产出口产品的工程应计算经济换汇成本B.生产替代进口产品的工程应计算经济节汇成本C.经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时工程不可行14、在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（ B ）。A、场地盈亏平衡价格呈同方向变化 B、越高，工程产品盈利的可能性就越大C、场地盈亏平衡价格呈反
8、方向变化 D、与工程产品销售价格呈反方向变化15、当工程的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）A.所满足的国内市场需求B. 所获得的外汇C.所节约的外汇D、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量二、多选题1、关于工程国民经济效益分析与工程财务效益分析的说法正确的是（ABCDE ）。A、二者的分析角度不同 B、二者关于费用和效益的含义不同C、二者评判投资工程可行与否的标准(或参数 )不同 D、二者得出的结论可能一致也可能不一致E、当财务效益分析结论表明工程可靠而国民经济效益分析结论表明工程不可行时，工程应予以否定2、下头影子价格的说法正确的是（ ABD ）A、它
9、又称为最优计划价格孤道寡 B、是一种人为确定的比现行市场价格更为合理的价格C、社会折现率是行业基准收益率的影子价格寿延年D、外汇的影子价格是影子汇率E、影子价格往往用于商品交换3、某工程生产某产品的年设计能力为10000 台，每件产品的销售价格为6000 元，该工程投产后年固定成本总额为600 万元，单位产品变动成本为2500 元，单位产品所负担的销售税金为 500 元，若产销售率为100%，则下列说法正确的是（ABCDE ）。A 、由题意得到Q。 10000 台， P6000台， V 2500 元， T500元B、以产销量表示的盈亏平衡点是Q 6000000/(6000-2500-500)
10、2000(台) C、以销售净收入表示的盈亏平衡点是：NR Q 6000 D、以销售总收入表示的盈亏平衡点是：TR Q 6000 E、以生产能力利用率表示的盈亏平衡点是：S 2000/10000 100精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 15 页7 / 15 4、在工程国民经济效益分析中，（ ABDE ）的收支应作为转移支付处理。A.国内税金 B.国内借款利息 C.国外借款利息 D.国家补贴 E.职工工资5、国民经济为工程付出了代价，而工程本身并不实际支付的费用在性质上属于（ AB ）。A.外部费用 B.间接费用 C.管理费用
11、 D.财务费用 E.直接费用三、名词解释1、间接费用：是指国民经济为工程付出了代价，而工程本身并不实际支付的费用。2、影子价格：又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。3、盈亏平衡点：是指投资工程在正常生产条件下，工程生产成本等于工程销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。4、概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对工程经济效益指标的影响，对工程可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析法。四、简答题1、工程国民经济效益分析
12、与工程财务效益分析的异同。答：工程国民经济效益分析与工程财务效益分析的区别：（1）二者的分析角度不同；（2）二者关于费用和效益的含义不同；（3）二者关于费用和效益的范围不同；（4）二者计算费用和效益的价格基础不同；（5）二者评判投资工程可行与否的标准（或参数）不同。两者的共同之处在于，都是从工程的“ 费用 ” 和“ 效益 ” 的关系入手，分析工程的利弊，进而得出工程可行与否的结论。2、什么是工程国民经济效益分析？对投资工程进行国民经济效益分析有何作用？答：工程国民经济效益分析，又叫做工程国民经济评价，它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察工程的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子
13、汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算工程对国民经济的净贡献，评价工程的经济合理性。工程国民经济效益分析的作用表现在：(1)有助于实现资源的合理配置。(2)能够真实反映工程对国民经济的净贡献。市场价格存在“ 失真 ” 的情况，需要用影子价格重新估算工程的效益与费用。 (3)有助于实现投资决策的科学化。3、什么是敏感性分析？进行敏感性分析的意义有哪些？答：敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资工程经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对工程经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断工程承受风险能力的一种不确定性分析方法。敏感性分析的意义：(1)找出影响工程经济效益变动的敏感性
14、因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析提供依据；(2)研究不确定性因素变动如引起工程经济效益值变动的范围或极限值，分析判断工程承担风险的能力；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 15 页8 / 15 (3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。4、什么是经济换汇成本？简述据此判断投资工程是否可行的准则。答：经济换汇成本是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（通常以美元表示）之比，
15、亦即换取1 美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价工程实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。据此判断投资工程是否可行的准则是：只有当经济换汇成本小于或等于影子汇率时，工程产品出口才是有利的。五、计算分析题1、某工厂设计年产量为50 万件产品，每件售价（P）14 元，单位产品变动成本（V）为10 元件，固定成本（F）60 万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（ S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（10 分）2、某投资工程拟生产某种替代进口产品，其经济外汇流量表和国内资源流量表分别如下：某替代进口工程简化的经济外汇流量表单位：万美元序
16、号 工程建设期 投产期达到设计能力生产期13 4 5 615 16 1 2 3 生产负荷（ % ）外汇流入替代进口产品节汇收入外汇流出偿还国外借款本息净外汇效果- 75% 294 66 228 90% 351 66 285 100% 390 66 324 100% 390 390 某替代进口工程简化的国内资源流量表单位：万美元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 15 页9 / 15 序号 工程建设期投产期达到设计能力生产期1 2 3 4 5 615 16 1 2 3 4 生产负荷（ % ）固定资产投资中国内投资流动资金中国内
17、资金经营费用中国内费用国内资源流量合计1336 1336 1540 1540 992 232 1224 75% 24 1264 1288 90% 32 1428 1460 100% 1536 1536 100% 1536 1536 试计算该工程的经济节汇成本。解：该工程生产替代进口产品投入的国内资源的现值为国内资源现值 =1336（P/F，12%，1）+1540（P/F，12%，2）+1224（P/F， 12%，3）+1288（P/F，12%，4）+1460（P/F，12%，5）+1536（P/A，12%， 10）（ P/F，12%，5）+1536（P/F， 12%，16）=10113.64（
18、万元）【其中， “1536 （P/A，12%，10）（ P/F，12%，5）+1536（P/F，12%，16） ” 也可以直接写做 “1536 （P/A， 12%，11）（ P/F，12%，5）” 】该工程生产替代进口产品的经济外汇净现值=228（P/F，12%，4） +285（P/F，12%，5）+324（P/A，12%，10）（ P/F，12%，5）+390（ P/F，12%，16）=1408.93（万美元）该工程的经济节汇成本=国内资源现值/经济外汇净现值=10113.64/1408.93 =7.18（元 /美元）投资分析形成性考核册答案 作业三一、单选题1、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平
19、衡点（ D ）。A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示2、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化3、概率分析（ D ）。A.无法判定工程风险大小 B.无法确定各种不确定性因素发生一定变动的概率C.仅使用期望值法进行分析 D.可以判定工程风险性的大小4、如果房地产投资者的预期收益率为15，在通货膨胀率为8的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（ A ）精选学习资料 - - - - - - - - -
20、 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 15 页10 / 15 A7 B8 C15 D235、当前我国住宅市场的主要矛盾是（ A ）A巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存 B供给严重短缺C需求过旺造成价格偏高 D需求不足与供给过剩并存6、由于经营决策失误造成实际经营结果偏离期望值，这种风险称为（ D ）。A.利率风险 B.财务风险 C.购买力风险 D.经营风险7、某股票预期每股收益0.35 元人民币，同期市场利率为2.5%，则该股票的理论价格是（ C ）。A.10 B.12 C.14 D.15 8、下列经济指标中属于先行指标的有（ A ）。A. 货币供应量 B. GNP C.
21、 银行短期商业贷款利率 D. 失业率9、一般来说，如果一国货币分期升值时，则该国股市股价就会（ A ）。A.上涨 B.下跌 C.不受影响 D.难以确定10、后配股股东一般（ A ）A是公司的发起人 B出钱购买后配股C是名义上的股东，不参与股息分配 D享有优先股股东一样的权利二、多选题1、敏感性分析的内容包括（ ABCDE ）A确定分析的工程经济效益指标B选定不确定性出素，设定其变化范围C计算不确性因素变动对工程经济效益指标的影响程度D绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值E比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案2、房地产投资的收益包括（ABCDE ）。A、房地产租金收益 B、房地产销
22、售收益 C、纳税扣除收益 D、可运用房地产抵押贷款负债经营E、房地产增值收益3、地产投资策略选择的要素包括（ABCDE ）。A、地段位置的选择 B、质量功能的选择 C、投资市场的选择 D、经营形式的选择 E、投资时机的选择4、股票投资的宏观经济分析方法包括（ ABE ）A、经济指标分析对比 B、计量经济模型模拟法 C、财务比率分析法 D、差额分析法 E、概率预测法5、普通股权可分为以下几项（ ABCDE ）A公司剩余利润分配权置信 B投票表决权 C优先认股权 D检查监督权 E剩余财产清偿权精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共
23、 15 页11 / 15 三、名词解释1、国房景气指数：是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。2、盈亏平衡点：是指投资工程在正常生产条件下，工程生产成本等于工程销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。3、议决权股：指股份公司给特定股东多数表决权的股票，发行这种股票的目的在于限制外国持股人对于本国财产的支配权。4、股票的票面价格：是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。四
24、、简答题1、简述影响股票价格的基本因素。答： (一)基本因素宏观经济因素、中观经济因素、微观经济因素。 (二)市场技术和社会心理因素市场技术因素 社会心理因素市场效率因素。 (三)政治因素指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。2、为什么说房地产投资具有保值增值功能？答：相对其它投资而言，房地产投资能较好地躲避通货膨胀风险：(1)地价具有增值的趋势。 (2)房地产本身具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，产品价格也可随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度。 (3)对承租公司来说，应付租金是一种负债，即便承租公司倒闭破产，债务的清偿权排在股票投资者等所有者之
25、前。 (4)房地产用途具有多样性，不同的经济状况下都可以找到相对景气的行业和公司来承租和购买。3、影响投资工程的不确定性因素有哪些？答：影响投资工程的不确定因素有；物价的变动、工艺技术方案和技术装备的更改、生产能力的变化、建设工期和资金结构的变化、工程寿命周期的变化、利率和汇率的变化、政策因素的变化、其他因素。4、简述财务比率分析法的具体内容。答：财务比率分析法的具体内容：1）偿债能力分析 2）资本结构分折3）经营效率分析 4）盈利能力分析5）投资收益分析。五、计算分析题1、某投资工程各年的净现金流量如下表（单位：万元）：年份0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 250 50 70 70 7
26、0 70 90 试用财务内部收益率判断该工程在财务上是否可行（基准收益率为12%）。解：取 i1=15% ，i2=18%，分别计算其财务净现值，可得精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 15 页12 / 15 再用内插法计算财务内部收益率FIRR ：由于 FIRR 大于基准收益率，故该工程在财务上可行。2、一房地产工程建设期为2 年，第一年年初投入1500 万元，全部是自有资金；第二年年初投入 1000 万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10。该工程可使用20 年。从生产期第一
27、年开始，就达到生产能力的100。正常年份生产某产品10000 吨，总成本费用1500 万元。销售税金为产品销售收入的 10。产品销售价格为2500元吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。求：该房地产投资工程的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资 =固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息 +流动资金 =1500+1000* （1+10%）+500 =3100 万元正常年份利润 =年产品销售收入年总成本费用年销售税金 =2500-1500-2500*10% =750 万元正常年份利润 =年产品销售收入年总成本费用 =2500150
28、0 =1000 万元因此，投资利润率=正常年份利润 /总投资 *100% =750/3100*100% =24.19% 投资利税率 =正常年份利税总额/总投资 *100% =1000/3100*100% =32.26% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 15 页13 / 15 资本金利润率=正常年份利润总额/资本金 *100% =750/1500*100% =50% 投资分析形成性考核册答案 作业四一、单选题1、某公司债券面值1000 元，年利率为7%，债券期限为10 年，按照到期一次还本付息的方式发行。假设某人在持有5
29、 年后将其出售，该债券的转让价格为（ A ）元。A、713 B、723 C、863 D、1000 2、某公司债券面值1000 元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8 年，该债券的发行价格为（ A ）A、600 B、723 C、763 D、863 3、基金证券各种价格确定的最基本依据是（ A ）A每基金单位净资产值及其变动 B发行价 C收盘价 D开盘价4、期货交易和现货交易的主要区别在于（ B ）A是否需要签订交易合同 B是否需要即期交割C是否需要通过中介机构 D是否有交易风险5、下列关于保证金的说法正确的是（C）。A、期货交易可以不交纳保证金 B、保证金是交易所的资产C、
30、保证金是一种信用担保 D、是否有交易风险6、期权交易（ C ）。A、交易对象是实物 B、比期货交易的风险大 C、具有时效性 D、交易的目的是投机7、关于影响期权价格的因素，正确的是（ C ）。A、对看涨期权而言，若履约价格提高，内在价值增加 B、权利时间和时间价值成反比C、时间价值随市价波动性的减少而上升 D、看涨期权的价格越低，而看跌期期权的价格提高8、一大型机械价值100 万元，保险金额为90 万元，在一次地震中完全破坏。如果重置价为 80 万元，则赔偿金额为（ A ）万元。A.80 B.90 C.100 D.85 9、关于财产费率的说法正确的是（ A ）。A、风险和费率成正比 B、综合险
31、的费率低于基本险C、在工业类中，费率的标号越低，费率越高 D、费率不随地理位置的变化而变化10、影响保险投资的最重要因素是（ A ）。A、收益性 B、流动性 C、安全性 D、变现性二、多选题1、基金卷的发行价格由以下几个部分组成（ ABC ）。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 15 页14 / 15 A、基金的面值 B、基金的发起与招募费用 C、基金销售费 D、基金单位净值 E、基金的市场价值2、影响投资基金价格变动的经济因素包括（ ABCDE ）。A.经济周期 B.物价变动 C.利率与汇率 D.货币政策 E.国际收支平
32、衡3、期货交易制度包括（ ABCD ）。A. “ 对冲 ” 制度 B.保证金制度 C.每日结算制度 D.每日价格变动限制制度 E.每周价格变动限制制度4、期货交易的基本功能有（ CD ）A赚取价差 B实物保值C套期保值 D价格发现 E短期投资5、保险经营主要包括以下几个部分（ ABCD ）。A、保险展业 B、保险承保 C、保险理赔 D、保险防损 E、保险投资三、名词解释1、债券的非系统风险：债券发行公司以及所在产业的发展状况会影响债券的收益。但是它们只影响发债公司本身，并不从总体上影响债券市场。2、持有期收益率：是反映债券从购入到售出这段时期的收益能力，它是持有期内所有利息与售出价格的现值之和
33、等于购入价格时的贴现率。3、买入期权（看涨期权）：是指期权购买者可在特定时间以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。4、相对强弱指数：是反映市场气势强弱的指标，它通过计算某一段时间内价格上涨时的合约买进量占整个市场中买进与卖出合约总量的份额，来分析市场超买和超卖情况及市场多空力量对抗态势，从而判断买卖时机。5、期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。四、简答题1、简述债券价格变动和市场利率变动的关系。答：一般而言，债券价格变动和市场利率变动有以下关系：1)债券价格与市场利率反响变动； 2)给定市场利率的
34、波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较大；4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。2、简述投资基金的特性。答：投资基金的特性：共同投资、专家经营、组合投资、风险共担、共同收益、流动性高。3、简述人寿保险的特点。答： 1、定额给付性质的合同，2、长期性保险合同 3、储蓄性保险4、不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题4、简述期货交易和远期交易的区别。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳
35、总结 - - - - - - -第 14 页，共 15 页15 / 15 答：、期货交易和远期交易的区别：（1）交易双方的关系及信用风险不同。期货交易双方分别与期货交易所签订合同成为买卖关系，无信用风险；远期交易双方直接签订远期合约，有信用风险。（2）交易合约的标准化程度不同。期货交易是标准化的合约；远期交易则是由双方自行议定。（3）交易方式不同。期货交易在交易所内交易，买卖双方委托经纪人公开竞价；远期交易为场外交易，双方可直接成交。（4）结算方式不同。期货交易实行每日结算制；远期交易到期一次结清。（5）实际交割量不同。期货交易不一定发生实际交割；远期交易到期必须进行实际交割。五、计算分析题1
36、、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？解： C=S（y-r）*t/360 B=S-F 在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是S（y-r） *t/360=S-F 整理得：F =S1+（r - y）*t/360 =100 *1+ （12%10%）*180/360 =101 元2、某公司发行一种债券，每年支付利息为150 元，债券面值为1000 元，市场利率为5%，到期年限为10 年，该公司债券的发行价格为多少？解： 1772.2 元3、一张面值为1000 元的债券，年利率为5%，到 2001 年 6 月 20 日等值偿还， 1995 年 6 月20 日的市价为1200 元，问其最终收益率为多少？解：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 15 页
