填空题201分20分单项选择题202分40分名词解释45分2

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1、填空题填空题 201分分 20分分单项选择题单项选择题 202分分 40分分名词解释名词解释 45分分 20分分简答题简答题 210分分 20分分7/19/20241第一章第一章 国际经济合作概论国际经济合作概论第一节第一节 国际经济合作概述国际经济合作概述一、国际经济合作的概念与内涵一、国际经济合作的概念与内涵 国际经济合作国际经济合作International Economic Cooperation：不同主权国家政府、国际经济组织和超越国家界限的自然：不同主权国家政府、国际经济组织和超越国家界限的自然人与法人，为了共同的利益，遵照平等互利原那么，在生产领人与法人，为了共同的利益，遵照平等

2、互利原那么，在生产领域中以生产要素的移动与重新组合配置为主要内容而进行的长域中以生产要素的移动与重新组合配置为主要内容而进行的长期的经济竞争与协作活动。期的经济竞争与协作活动。 7/19/20242三、国际经济合作的特点三、国际经济合作的特点 1、国际经济合作的特征、国际经济合作的特征1主权国家间的经济协作：反映了一种新型的国家间关系主权国家间的经济协作：反映了一种新型的国家间关系平等互利平等互利2形成了全球性、广泛性和多层次的格局形成了全球性、广泛性和多层次的格局3多种生产要素的复合转移资本、技术、信息多种生产要素的复合转移资本、技术、信息44C规律：竞争与合作、矛盾与协调并存规律：竞争与合

3、作、矛盾与协调并存7/19/202432、国际经济合作与国际贸易的区别、国际经济合作与国际贸易的区别1研究对象不同研究对象不同 国际经济合作：国际间各种生产要素的移动和重新组国际经济合作：国际间各种生产要素的移动和重新组合配置的规律以及各国的经济协调机制。合配置的规律以及各国的经济协调机制。 生产领域生产领域 国际贸易：国际间商品流通的规律性国际贸易：国际间商品流通的规律性 流通领域流通领域2交易方式不同交易方式不同 国际经济合作：长期的协作行为，价格受多方面因素的影国际经济合作：长期的协作行为，价格受多方面因素的影响，风险大。响，风险大。 国际贸易：买断和卖断行为国际贸易：买断和卖断行为7/

4、19/202443业务周期长短不同业务周期长短不同国际经济合作：长期国际经济合作：长期国际贸易：短期国际贸易：短期4作用不同作用不同 国际经济合作：直接影响各国科技水平和生产力水平的国际经济合作：直接影响各国科技水平和生产力水平的提高，可以避开贸易保护措施关税壁垒等提高，可以避开贸易保护措施关税壁垒等7/19/20245六、经济全球化是国际经济合作开展的必然趋势六、经济全球化是国际经济合作开展的必然趋势1 1、经济全球化的定义、经济全球化的定义 经济全球化经济全球化GlobalizationGlobalization：生产要素在全球范围内：生产要素在全球范围内的自由流动和合理配置，逐渐消除各种

5、壁垒和阻碍，使国家间的自由流动和合理配置，逐渐消除各种壁垒和阻碍，使国家间的经济关联性和依存性不断增强。的经济关联性和依存性不断增强。(1)(1)世界各国经济联系的加强和相互依赖程度日益提高世界各国经济联系的加强和相互依赖程度日益提高(2)(2)各国国内经济规那么不断趋于一致各国国内经济规那么不断趋于一致(3)(3)国际经济协调机制强化，即各种多边或区域组织对世界经国际经济协调机制强化，即各种多边或区域组织对世界经济的协调和约束作用越来越强。济的协调和约束作用越来越强。 实质以兴旺国家为主导，跨国公司为主要动力的世界范实质以兴旺国家为主导，跨国公司为主要动力的世界范围内的产业结构调整围内的产业

6、结构调整7/19/202462、经济全球化的特点、经济全球化的特点 1以金融为核心：表现为世界金融一体化，世界金融市以金融为核心：表现为世界金融一体化，世界金融市场的集成程度不断提高，到达了场的集成程度不断提高，到达了“牵一发而动全身的地步牵一发而动全身的地步2以知识为根底：知识在经济增长中起主要作用，经济以知识为根底：知识在经济增长中起主要作用，经济增长有三个要素增长有三个要素-资本、劳力和综合要素。资本、劳力和综合要素。 原料贸易原料贸易 产品贸易产品贸易 资本输出资本输出 知识输出知识输出3以信息技术为先导：缩小了空间的距离，争取了时以信息技术为先导：缩小了空间的距离，争取了时间，提高了

7、效率间，提高了效率4以跨国公司为载体以跨国公司为载体7/19/202473、经济全球化的表现、经济全球化的表现 目前，目前，W T O成员之间贸易占全球贸易额达成员之间贸易占全球贸易额达85%以上，中以上，中国进出口额已占国进出口额已占GDP的的30%左右。左右。市场全球化市场全球化 目标目标信息全球化信息全球化 推动力推动力资本全球化资本全球化 重要组成局部重要组成局部生产全球化生产全球化 重要表现形式重要表现形式7/19/20248二、经济一体化理论二、经济一体化理论 1、经济一体化：将有关阻碍经济最有效运行的人为因素加、经济一体化：将有关阻碍经济最有效运行的人为因素加以消除，通过相互协作

8、与统一，创造最适宜的国际经济结构。以消除，通过相互协作与统一，创造最适宜的国际经济结构。 世界经济一体化世界经济一体化区域经济一体化区域经济一体化 自由贸易区：自由贸易区：免关税，取消其他贸易限制免关税，取消其他贸易限制 关税同盟：关税同盟：建立共同的对外关税建立共同的对外关税 共同市场：共同市场：建立关税、贸易和市场一体化建立关税、贸易和市场一体化 经济联盟：经济联盟：建立一个超国家的管理机构，在国际建立一个超国家的管理机构，在国际 经济决策中采取同一立场，统一经济决策中采取同一立场，统一财政政策、货币政财政政策、货币政 策和策和 汇率政策。汇率政策。目目 标标过过 程程7/19/20249

9、2、区域经济一体化的作用、区域经济一体化的作用静态效应静态效应 1贸易创造效应贸易创造效应(Trade Creation Effect)：指成员国之：指成员国之间相互取消关税和非关税壁垒所带来的贸易规模的扩大和福间相互取消关税和非关税壁垒所带来的贸易规模的扩大和福利水平的提高。利水平的提高。 正效应正效应 2贸易转移效应贸易转移效应(Trade Diversion Effect)：指成员国：指成员国之间相互取消关税，并建立共同的对外关税所带来的成员国之间相互取消关税，并建立共同的对外关税所带来的成员国的相互贸易代替了成员国与效率较高非成员国之间的贸易，的相互贸易代替了成员国与效率较高非成员国之

10、间的贸易，从而造成贸易方向的转移。从而造成贸易方向的转移。 负效应负效应7/19/202410动态效应动态效应 1大市场效应：即规模经济效应，有稳定的外部市场，大市场效应：即规模经济效应，有稳定的外部市场，优化生产要素组合优化生产要素组合 2鲶鱼效应：成员国企业面临来自其他成员国同类企鲶鱼效应：成员国企业面临来自其他成员国同类企业的竞争，促进成员国之间企业的竞争，导致各国资源的有业的竞争，促进成员国之间企业的竞争，导致各国资源的有效配置和技术进步效配置和技术进步 3外来投资促进效应：非成员国为绕过关税与非关税外来投资促进效应：非成员国为绕过关税与非关税壁垒，将生产转移到一体化组织内的一些国家，

11、吸引了大量壁垒，将生产转移到一体化组织内的一些国家，吸引了大量的国外直接投资。的国外直接投资。7/19/202411三、三、“两缺口模型理论两缺口模型理论1、H钱迪里和钱迪里和A.斯特劳于斯特劳于1996年发表年发表?国外援助和经济开展国外援助和经济开展?提提出。出。 I-S=M-X储蓄缺口外汇缺口储蓄缺口外汇缺口 总供给总需求总供给总需求 ASC+S+T+MADC+I+G+X拉动经济增长的投资、出口和消费拉动经济增长的投资、出口和消费“三驾马车三驾马车 AS=ADS+T+M=I+G+X假设假设T=GS+M=I+X7/19/2024122、开展中国家经济开展受三种因素约束、开展中国家经济开展受

12、三种因素约束储蓄缺口储蓄缺口外汇缺口外汇缺口吸收能力约束吸收能力约束3、两缺口模型的经济政策意义、两缺口模型的经济政策意义1对外开放的重要性获得外部资源的重要性对外开放的重要性获得外部资源的重要性2国内投资建设所需资金的来源国内投资建设所需资金的来源国外资源的重要性国外资源的重要性3进行经济管理体制变革的重要性，以提高外部资源的利进行经济管理体制变革的重要性，以提高外部资源的利用效率用效率7/19/202413四、国际经济合作规律理论四、国际经济合作规律理论一一4C规律的根本含义规律的根本含义1、国际经济竞争、国际经济竞争Competition：资本：资本/技术技术/劳务劳务/信息市场信息市场

13、1国际经济竞争的结构性变化国际经济竞争的结构性变化竞争对手的多元化竞争对手的多元化竞争范围和程度日益广阔与深化竞争范围和程度日益广阔与深化竞争策略的开展变化竞争策略的开展变化(在产业结构的开展策略在产业结构的开展策略)竞争方式与手段的多样化竞争方式与手段的多样化:价格竞争、技术竞争、商标竞价格竞争、技术竞争、商标竞 争、信息竞争争、信息竞争7/19/202414 2高科技领域的国际竞争日益激化：高科技和知识密高科技领域的国际竞争日益激化：高科技和知识密集生产部门的竞争日益激化集生产部门的竞争日益激化 3跨国公司成为国际经济竞争中的主角跨国公司成为国际经济竞争中的主角 4智力投资是增强经济竞争能

14、力的首要因素智力投资是增强经济竞争能力的首要因素 2、国际经济矛盾、国际经济矛盾Contradiction：兴旺国家之间：兴旺国家之间/南北矛盾南北矛盾/开展中国家之间开展中国家之间 3、国际经济协调、国际经济协调 Coordination：有利于世界经济：有利于世界经济持续而稳定的开展，也更有利于促进国家经济合作的开展。持续而稳定的开展，也更有利于促进国家经济合作的开展。7/19/202415 4、国际经济合作、国际经济合作Cooperation：为了共同的目标，：为了共同的目标，通过竞争和协调机制而建立起来的协作关系通过竞争和协调机制而建立起来的协作关系竞争、矛盾、协调、合作并存竞争、矛盾

15、、协调、合作并存加强国际经济合作是当代经济开展的必然趋势加强国际经济合作是当代经济开展的必然趋势7/19/202416第二章第二章 国际直接投资国际直接投资国际直接投资概念国际直接投资概念国际生产折衷理论国际生产折衷理论国际合资经营企业与国际合作经营企业的异同点国际合资经营企业与国际合作经营企业的异同点 兼并种类兼并种类7/19/202417第二章第二章 国际直接投资国际直接投资第一节第一节 国际直接投资概述国际直接投资概述一、国际直接投资的含义一、国际直接投资的含义一国际直接投资的概念一国际直接投资的概念 国际直接投资国际直接投资International/Foreign Direct In

16、vestment，FDI：一国的投资者自然人、法人、经济组：一国的投资者自然人、法人、经济组织跨国境投入资本或其他生产要素，以取得或拥有国外企业织跨国境投入资本或其他生产要素，以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。的经营、管理权为特征的投资。投资者拥有经营权和控制权投资者拥有经营权和控制权绿地投资绿地投资跨国并购跨国并购7/19/202418 国际间接投资国际间接投资International Indirect Investment：又称国际证券投资，以取得利息或股息等形式的资本增殖为目又称国际证券投资，以取得利息或股息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。的，以被投

17、资国的证券为对象的投资。 投资者没有企业的经营权投资者没有企业的经营权7/19/202419国际直接投资与间接投资比较 投资类别 所有权与经营权是否统一投资性质和过程收益风险国际直接投资统一复杂浮动大国际间接投资分离简单固定小7/19/202420 1 1、代表人物：、代表人物：哈佛大学哈佛大学 雷蒙德雷蒙德 弗弗农Raymond VernonRaymond Vernon 牛津大学牛津大学 赫赫尔尔施施 S.HirschS.Hirsch2 2、主要内容、主要内容 对外直接投外直接投资是伴随是伴随产品生命周期运品生命周期运动而而进行的。行的。在在产品生命周期的不同品生命周期的不同阶段，其生段，其

18、生产者将依据不同者将依据不同阶段的特段的特点做出不同的投点做出不同的投资决策。决策。二产品周期理论二产品周期理论Product life Cycle Theory 创新阶段创新阶段 成熟阶段成熟阶段 标准化阶段标准化阶段 老化阶段老化阶段7/19/202421投资方式投资方式所有权优势所有权优势 内部化优势内部化优势 区位优势区位优势对外直接投资对外直接投资有有有有有有出口贸易出口贸易有有有有无无特许权转让特许权转让有有无无无无7/19/202422主体及生产区主体及生产区位位技术特点技术特点市场特点市场特点产品创新阶段产品创新阶段（国内生产阶（国内生产阶段）段）创新发明国家创新发明国家国内生

19、产国内生产技术垄断技术垄断但不稳定但不稳定以国内市场为主，产品的以国内市场为主，产品的价格需求弹性低价格需求弹性低国外市场采取国外市场采取出口出口的形式的形式产品成熟阶段产品成熟阶段（海外发达国（海外发达国家设厂）家设厂）其他发达国家其他发达国家 生产技术趋生产技术趋于成熟于成熟仿制品出现仿制品出现竞争开始转向生产成本，竞争开始转向生产成本，力求提高市场占有率力求提高市场占有率产品标准化阶产品标准化阶段段（发展中国家（发展中国家设厂）设厂）发展中国家发展中国家 产业的各项产业的各项技术标准化，技术标准化，技术垄断优技术垄断优势消失势消失竞争的基础是价格，竞争的基础是价格，发明国转为进口国发明国

20、转为进口国7/19/202423 4 4产品老化阶段：开展中国家成为主要生产基产品老化阶段：开展中国家成为主要生产基产品老化阶段：开展中国家成为主要生产基产品老化阶段：开展中国家成为主要生产基地，以更低廉的价格出口到创新国。地，以更低廉的价格出口到创新国。地，以更低廉的价格出口到创新国。地，以更低廉的价格出口到创新国。 原先开发这种新产品的国家放弃这种产品的生原先开发这种新产品的国家放弃这种产品的生原先开发这种新产品的国家放弃这种产品的生原先开发这种新产品的国家放弃这种产品的生产而去开发更新的产品，推动了新一轮创新。产而去开发更新的产品，推动了新一轮创新。产而去开发更新的产品，推动了新一轮创新

21、。产而去开发更新的产品，推动了新一轮创新。海外投资渐次转移：美国欧洲开展中国家海外投资渐次转移：美国欧洲开展中国家海外投资渐次转移：美国欧洲开展中国家海外投资渐次转移：美国欧洲开展中国家7/19/202424弗农对美国制成品的研究：弗农对美国制成品的研究： 在产品开发阶段，企业具有产品和技术优势，美国企业不仅在产品开发阶段，企业具有产品和技术优势，美国企业不仅供给国内市场，也享有出口垄断地位。供给国内市场，也享有出口垄断地位。 在产品成熟阶段，国内生产能力日益扩大，国内市场日趋饱在产品成熟阶段，国内生产能力日益扩大，国内市场日趋饱和。而在其他兴旺国家会出现对这种产品的需求，这时企业必须和。而在

22、其他兴旺国家会出现对这种产品的需求，这时企业必须出口。出口。 仿制品开始出现，竞争加大，为了抑制外国企业的竞争，这时仿制品开始出现，竞争加大，为了抑制外国企业的竞争，这时美国企业将向其他兴旺国家投资设厂节省运输本钱和关税支出美国企业将向其他兴旺国家投资设厂节省运输本钱和关税支出7/19/202425 在标准化阶段，由于产品和技术都已标准化，美在标准化阶段，由于产品和技术都已标准化，美国企业原有优势日渐丧失。市场竞争转向以生产本钱国企业原有优势日渐丧失。市场竞争转向以生产本钱为根底价格竞争，廉价的劳动本钱和资源条件日益成为根底价格竞争，廉价的劳动本钱和资源条件日益成为决定产品竞争的重要因素。为决

23、定产品竞争的重要因素。 因此，美国企业的跨国直接投资将向一些欠兴旺因此，美国企业的跨国直接投资将向一些欠兴旺国家转移，以期获得分布于不同国家的区位优势。国家转移，以期获得分布于不同国家的区位优势。 企业拥有特殊优势并在东道国获得区位优势是企业拥有特殊优势并在东道国获得区位优势是对外直接投资的动因和根底。对外直接投资的动因和根底。7/19/202426第三章第三章 国际间接投资国际间接投资国际间接投资形式国际间接投资形式外国债券和欧洲债券外国债券和欧洲债券普通股与优先股普通股与优先股投资基金投资基金第四章第四章 国际国际BOT投资投资BOT概念概念BOT项下的主要合同项下的主要合同 特许权协议特

24、许权协议7/19/202427第三章第三章 国际间接投资国际间接投资第一节第一节 国际间接投资概述国际间接投资概述一、国际间接投资的定义一、国际间接投资的定义 国际间接投资又称国际证券投资国际间接投资又称国际证券投资International Portfolio Investment ，是以资本增值为目的，以取得利息或股息等，是以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国的证券为投资对象的跨国投资。形式，以被投资国的证券为投资对象的跨国投资。国际债券投资国际债券投资国际股票投资国际股票投资国际投资基金国际投资基金在国际投资市场上获利，不参与国外企业的经营管理活动在国际投资市场上获利，不

25、参与国外企业的经营管理活动7/19/202428二、国际债券的种类二、国际债券的种类一外国债券一外国债券 外国债券：指一国筹资者在某一国家债券市场上发行，以外国债券：指一国筹资者在某一国家债券市场上发行，以该国货币为面值并由该国金融机构承销的债券。该国货币为面值并由该国金融机构承销的债券。A 国国B 国国以以B国货币为面值国货币为面值发行人发行人发行国、面值货币发行国、面值货币扬基债券：外国筹资人在美国债券市场上发行扬基债券：外国筹资人在美国债券市场上发行 武士债券：日本债券市场上发行的武士债券：日本债券市场上发行的猛犬债券：英国债券市场上发行的猛犬债券：英国债券市场上发行的 7/19/202

26、429二欧洲债券二欧洲债券 欧洲债券欧洲债券 (Eurobonds) ：是指一国筹资者在本国以外的国：是指一国筹资者在本国以外的国际债券市场上发行，以发行国以外的货币为面值，并由一国或际债券市场上发行，以发行国以外的货币为面值，并由一国或几国的金融机构组成辛迪加承销的债券。几国的金融机构组成辛迪加承销的债券。A 国国B 国国以非以非B国货币为面值国货币为面值发行人发行人发行国发行国面值货币面值货币C其他其他 国家国家欧洲美元债券：在美国境外发行的以美元为面额的债券欧洲美元债券：在美国境外发行的以美元为面额的债券欧洲日元债券：在日本境外发行的以日元为面额的债券。欧洲日元债券：在日本境外发行的以日

27、元为面额的债券。 欧洲马克债券：在德国境外发行的以马克为面额的债券欧洲马克债券：在德国境外发行的以马克为面额的债券 。7/19/2024302、欧洲债券的特点、欧洲债券的特点1发行本钱低发行本钱低2发行手续简便、自由灵活发行手续简便、自由灵活3投资平安，收益高无记名方式投资平安，收益高无记名方式4市场容量大国际银行辛迪加市场容量大国际银行辛迪加7/19/202431三、国际债券的发行与发行条件三、国际债券的发行与发行条件一国际债券的发行一国际债券的发行 初级市场：决定发行时间、金额、发行条件等业务。投初级市场：决定发行时间、金额、发行条件等业务。投资银行、证券公司、金融机构资银行、证券公司、金

28、融机构 二级市场：增强债券的流动性和平安性银行柜台和证券二级市场：增强债券的流动性和平安性银行柜台和证券交易所交易所二国际债券的发行条件二国际债券的发行条件1、债券的发行额：一次发行债券的金额、债券的发行额：一次发行债券的金额 。实际需要的资金数量和归还能力实际需要的资金数量和归还能力信用评级：信用评级：Moody、S&P、D&P、Fitch7/19/202432 按照国际惯例，债券的等级一般可分为三等九级，即按照国际惯例，债券的等级一般可分为三等九级，即A A、B B、C C三等，三等，AAA AAA 、AAAA、A A、BBBBBB、BBBB、B B、CCCCCC、CCCC、C C九级。九

29、级。投资级：投资级：AAABbb投机级垃圾债券投机级垃圾债券:Bb以下以下S&P评级评级目前主要评级机构目前主要评级机构Moodys 最早的专门从事于各类固定收益工具信用最早的专门从事于各类固定收益工具信用 评评 级的机构，占债务市场的级的机构，占债务市场的80%。Standard & Poors 证券信息效劳公司，评级是其业务证券信息效劳公司，评级是其业务 的一局部。的一局部。 Fitch - 第三大评级机构第三大评级机构 7/19/2024332、债券票面利率、债券票面利率 利率利息利率利息/面值面值3、债券的归还期限、债券的归还期限4、债券发行价格：等价发行、溢价发行和折价发行。、债券发

30、行价格：等价发行、溢价发行和折价发行。当票面利率市场利率时，债券溢价发行；当票面利率市场利率时，债券溢价发行；当票面利率当票面利率=市场利率时，债券等价发行；市场利率时，债券等价发行；当票面利率市场利率时，债券折价发行。当票面利率市场利率时，债券折价发行。与银行利息有关与银行利息有关与市场资金供求情况有关与市场资金供求情况有关与债券的归还期限有关与债券的归还期限有关与信用评级及利息的计算方法、支付方式有关与信用评级及利息的计算方法、支付方式有关7/19/202434股票股东权益按发行和上市地区是否记名有无面值普普通通股股优优先先股股记名记名股票股票无记无记名股名股票票面值面值股票股票无面无面值

31、股值股票票投资主体A股股H股股国国家家股股法法人人股股B股股 N股股二、国际股票的分类二、国际股票的分类7/19/202435按股东权利按股东权利 1、普通股、普通股Common Stock：股票中最普遍的一种形式，：股票中最普遍的一种形式，构成公司资本的根底。构成公司资本的根底。公司重大决策的参与权选举权、检查账册权公司重大决策的参与权选举权、检查账册权 公司盈余分配权随公司经营状况波动公司盈余分配权随公司经营状况波动剩余财产权：纳税优先剩余财产权：纳税优先/公积金优先公积金优先/无盈余无股利原那么无盈余无股利原那么优先认股权优先认股权/股份转移权股份转移权2、优先股、优先股Preferre

32、d Stock：在收益与公司清算剩余资产分：在收益与公司清算剩余资产分配上较普通股享有优先权的股份。配上较普通股享有优先权的股份。股息率固定股息率固定 股息分派优先股息分派优先 剩余资产分配优先剩余资产分配优先 一般无表决权一般无表决权7/19/202436五、国际股票交易的方式五、国际股票交易的方式1现货交易：股票买卖成交后的当天或现货交易：股票买卖成交后的当天或3个营业日内交割个营业日内交割 T1和和 T+32期货交易：股票买卖双方在成交后的某一约定时间，按期货交易：股票买卖双方在成交后的某一约定时间，按约定价格、数量进行交割的股票交易方式。约定价格、数量进行交割的股票交易方式。成交与交割

33、不同步成交与交割不同步净额交割净额交割交易主体：一般投资者交易主体：一般投资者/投机者投机者做空空头：先卖后买做空空头：先卖后买做多多头：先买后卖做多多头：先买后卖7/19/202437 3信用交易：投资者通过交付保证金取得经纪人信用垫信用交易：投资者通过交付保证金取得经纪人信用垫款而进行的交易方式。款而进行的交易方式。 投资者向经纪人取得证券抵押贷款投资者向经纪人取得证券抵押贷款 10% 经纪人向商业银行或金融经纪人向商业银行或金融机构取得证券再抵押贷款机构取得证券再抵押贷款8% 前者的利率大于后者的利率形成的利差前者的利率大于后者的利率形成的利差2%以及佣金为经以及佣金为经纪人的双重收益纪

34、人的双重收益保证金买空多头，先买后卖，行情看涨保证金买空多头，先买后卖，行情看涨保证金卖空空头，先卖后买，行情看跌保证金卖空空头，先卖后买，行情看跌7/19/2024384期权交易：买卖双方按约定的价格在约定的时间就是否期权交易：买卖双方按约定的价格在约定的时间就是否买进或卖出股票而达成的交易。买进或卖出股票而达成的交易。 交易对象选择权交易对象选择权Option :是在未来的一段时间内按约定是在未来的一段时间内按约定的价格买卖某种金融资产的权力的价格买卖某种金融资产的权力7/19/202439第四节第四节 国际投资基金国际投资基金集合投资集合投资 (规模效应规模效应)组合投资组合投资 降低风

35、险降低风险专家管理专家管理一、投资基金的定义及其特征一、投资基金的定义及其特征 1、投资基金：是指一种利益共享、风险共担的集合证券、投资基金：是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。例进行分配的一种间接投资方式。7/19/202440 2、投资基金的特点、投资基

36、金的特点1证券信托投资方式证券信托投资方式2间接金融工具和中介金融机构间接金融工具和中介金融机构3以金融资产的保值与增值为根本目的以金融资产的保值与增值为根本目的4以金融资产为专门的经营对象以金融资产为专门的经营对象5收益共享性和责任有限性收益共享性和责任有限性委委 托托 人人受托人受托人7/19/202441第四章第四章 国际国际BOT投资投资第一节第一节 国际国际BOT投资概述投资概述一、一、BOT投资的产生及含义投资的产生及含义 1、BOT投资的产生投资的产生 20世纪世纪80年代，人口的增长以及城市化趋势的加强，对年代，人口的增长以及城市化趋势的加强，对根底设施及公共工程的需求迅速扩大

37、。根底设施及公共工程的需求迅速扩大。 石油价格上涨使得各国经济开展缓慢，无力承担。石油价格上涨使得各国经济开展缓慢，无力承担。 国际工程承包市场中出现了承包商融资与带资承包工程国际工程承包市场中出现了承包商融资与带资承包工程的方式。的方式。 BOT投资方式投资方式7/19/202442 BOT是英文是英文 BuildOperateTransfer的缩写，即的缩写，即“建设建设运营转让运营转让 2、BOT的含义的含义 B：政府将公共建设交与民间建设：政府将公共建设交与民间建设O：民间经营，获得某一特许期间经营权：民间经营，获得某一特许期间经营权T：特许期间后，再转移给政府：特许期间后，再转移给政

38、府7/19/202443 BOT：指国家或地方政府部门通过特许协议，授予私营企业承担公共性根底设施建设工程的融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，工程公司拥有投资建造设施的所有权，允许向设施使用者收取适当费用，由此回收建设工程投资以及经营和维护本钱并获得合理的回报；特许期满，工程公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。 政府通过特许权协议允许私营机构融资建设并经政府通过特许权协议允许私营机构融资建设并经营公共根底设施的一种投资方式营公共根底设施的一种投资方式既是一种投资方式，也是一种融资方式既是一种投资方式，也是一种融资方式7/19/2024444、BOT的特点的特点1BOT方式的主

39、体：东道国政府方式的主体：东道国政府 私营企业私营企业2资金来源的特殊性：国际金融机构提供无追索权贷款，资金来源的特殊性：国际金融机构提供无追索权贷款，允许政府参股。允许政府参股。3复杂性和长期性复杂性和长期性4经营管理方式：在特许期限内，在东道国政府许可范围经营管理方式：在特许期限内，在东道国政府许可范围内，由工程公司自主经营，合同期限届满，无偿移交给东道国内，由工程公司自主经营，合同期限届满，无偿移交给东道国政府。政府。5对工程建设方的选择一般通过国际招标方式。对工程建设方的选择一般通过国际招标方式。6范围特殊性：根底设施电站、高速公路、桥梁范围特殊性：根底设施电站、高速公路、桥梁7/19

40、/202445三、国际三、国际BOT工程的具体运作过程工程的具体运作过程 第一阶段第一阶段 工程确定工程确定 建设工程投资的预期收益是否可靠、令人满意。建设工程投资的预期收益是否可靠、令人满意。 投资规模是否与自身能力相符。投资规模是否与自身能力相符。 建设工程的经济寿命期较长，一般在建设工程的经济寿命期较长，一般在30年以上年以上社会各阶层能否按商业化原那么经营根底设施达成社会各阶层能否按商业化原那么经营根底设施达成共识共识是否具有一个相对兴旺的资本市场作为工程建设的是否具有一个相对兴旺的资本市场作为工程建设的支撑支撑 第二阶段第二阶段 工程发包工程发包 作为业主，政府发包作为业主，政府发包

41、BOT工程，选择工程发起人，工程，选择工程发起人，签订特许协议。签订特许协议。 7/19/202446 BOT对投资建设方的主要约束 业主必须在规定的时间内按质按量完工并按时投入运营。 工程建设的总本钱不能过高 以免对未来的产品价格或效劳收费水平形成较大的压力 政府对工程建成后运营期内的价格和收费水平可能会受到适当的宏观调控。 对双方的违约事项及损失赔偿等条款要有明确的规定。7/19/202447 第三阶段 工程融资 融资渠道多元化：由工程发起人提供工程启动股本资金，通过银团贷款、发行各种有价证券和股票、承包人带资承包、政府贷款及政府参股等多种途径筹措工程建设资金，但主要资金来源于国际银团贷款

42、。 国际银团贷款，也称辛迪加贷款，是当前国际金融市场筹措中长期资金的主要途径，具有筹资金额巨大、期限较长、本钱较高的特点。7/19/202448 第四阶段第四阶段 工程建设工程建设 BOT工程的建设由承建商与工程公司签工程的建设由承建商与工程公司签订总承包建设合订总承包建设合同均采用同均采用“交钥匙工程方式，总承包人交钥匙工程方式，总承包人或为工程公司股或为工程公司股东，或为工程公司主要成员下属公司。东，或为工程公司主要成员下属公司。 在承建合同中应详细列明规定的工程价在承建合同中应详细列明规定的工程价格固定价格固定价格、确定的开工、完工日期及预定的奖励及格、确定的开工、完工日期及预定的奖励及

43、损失赔偿等。并损失赔偿等。并且确定监理方进行施工工程的监管。且确定监理方进行施工工程的监管。7/19/202449 第五阶段第五阶段 工程营运工程营运1独立经营：由工程发起人经营，自负盈独立经营：由工程发起人经营，自负盈亏。亏。2参与经营：由投资者和东道国共同成立参与经营：由投资者和东道国共同成立股份。股份。3不参与经营管理：委托第三方进行管理不参与经营管理：委托第三方进行管理第六阶段第六阶段 工程移交工程移交 在特许期结束后，工程公司将工程所有权移在特许期结束后，工程公司将工程所有权移交给当地政府。交给当地政府。 移交标志着一个移交标志着一个BOT工程的结束。工程的结束。7/19/20245

44、0第五章第五章 国际技术合作国际技术合作第一节第一节 国际技术转让概述国际技术转让概述一、国际技术转让的概念一、国际技术转让的概念 国际技术转让国际技术转让International Technology Transfer：超越国境的技术转让行为。即一国的技术所有者通过某种方超越国境的技术转让行为。即一国的技术所有者通过某种方式，将其拥有的技术和权利，提供给另一国的技术需求者的式，将其拥有的技术和权利，提供给另一国的技术需求者的行为。行为。 有偿技术转让：国际技术贸易有偿技术转让：国际技术贸易 技术成为一种商品技术成为一种商品无偿技术转让：具有援助性质无偿技术转让：具有援助性质7/19/202

45、451二、国际技术转让的特点二、国际技术转让的特点1、技术使用权的转让、技术使用权的转让2、交易双方长期的合作过程、交易双方长期的合作过程3、交易的双方往往是竞争对手利润补偿、交易的双方往往是竞争对手利润补偿4、价格难以确定、价格难以确定 5、受法律调整和政府管制的程度较强美国、受法律调整和政府管制的程度较强美国“敏感技术和设敏感技术和设 备的名单备的名单 6、兴旺国家与跨国公司占主导地位：兴旺国家的技术贸易额、兴旺国家与跨国公司占主导地位：兴旺国家的技术贸易额 占占80%，而跨国公司又控制着兴旺国际技术贸易额的，而跨国公司又控制着兴旺国际技术贸易额的80%。7/19/202452三、国际技术

46、转让的内容三、国际技术转让的内容一专利技术一专利技术1、专利的含义、专利的含义 专利专利Patent：专利主管机关依照专利法的规定，根据创：专利主管机关依照专利法的规定，根据创造人的申请，经审查认定其创造符合法律规定的条件后，在一造人的申请，经审查认定其创造符合法律规定的条件后，在一定期限内授予创造人的一种法定权益。定期限内授予创造人的一种法定权益。专有权专有权(所有权所有权)、实施权、实施权(制制造权和使用权造权和使用权)、许可使用权、许可使用权独占的实施权法定期限内独占的实施权法定期限内受法律保护的创造创造创造、实用新颖、外观设计受法律保护的创造创造创造、实用新颖、外观设计专利文献说明书、

47、权利要求专利文献说明书、权利要求具有财产性质的权利，受具有财产性质的权利，受?专利法专利法?保护的工业产权保护的工业产权三大三大内容内容7/19/2024532、专利的种类和授予条件、专利的种类和授予条件(1)创造专利创造专利 创造创造Invention是指对产品、方法或者其改进所提出是指对产品、方法或者其改进所提出的新的技术方案。的新的技术方案。 产品创造：新产品产品创造：新产品方法创造：新方法方法创造：新方法改进创造：更好、更新的技术改进创造：更好、更新的技术技术方案：可以解决某一具体问题技术方案：可以解决某一具体问题对自然规律的运用对自然规律的运用具有最高水平的创造性技术方案具有最高水平

48、的创造性技术方案 特特 征征利用自然规律解决实践中特定的技术问题的新方案利用自然规律解决实践中特定的技术问题的新方案种种 类类7/19/2024542实用新型专利实用新型专利Utility Model 图好用图好用 实用新型是对产品的形状、构造或者其结合所提出的实实用新型是对产品的形状、构造或者其结合所提出的实用的新技术方案。用的新技术方案。 实用新型是一种仅适于产品的、创造性水平较低能够直实用新型是一种仅适于产品的、创造性水平较低能够直接应用的创造接应用的创造 “小创造小创造 实用新型专利条件低，审批程序简单，收费也少，这有实用新型专利条件低，审批程序简单，收费也少，这有利于鼓励众多的小创造

49、者。利于鼓励众多的小创造者。必须是一种产品必须是一种产品具有形状的物品具有形状的物品实用实用特特 点点7/19/202455(3)外观设计专利外观设计专利Design图好看图好看 外观设计是指对产品的形状、图案、色彩或其结合所作外观设计是指对产品的形状、图案、色彩或其结合所作出的富有美感并适于工业上应用的新设计。不涉及产品的制出的富有美感并适于工业上应用的新设计。不涉及产品的制造技术造技术 工业外观设计，它与纯美术作品不同，它是在保证工业外观设计，它与纯美术作品不同，它是在保证或不影响产品用途的前提下，通过外型、图案、色彩的设计来或不影响产品用途的前提下，通过外型、图案、色彩的设计来吸引消费者

50、。吸引消费者。7/19/2024563、授予专利权的条件、授予专利权的条件 授予创造专利和实用新颖专利的条件授予创造专利和实用新颖专利的条件 1新颖性：在提出专利申请以前，相应的创造和实用新新颖性：在提出专利申请以前，相应的创造和实用新颖必须是从未以任何形式为公众所知。颖必须是从未以任何形式为公众所知。时间标准：申请日原那么时间标准：申请日原那么地域标准地域标准公开的形式标准：必须是从未以任何形式为公众所知公开的形式标准：必须是从未以任何形式为公众所知世界新颖：美国、法国、德国世界新颖：美国、法国、德国国内新颖：澳大利亚、新西兰、希腊国内新颖：澳大利亚、新西兰、希腊混合新颖：中、美、日混合新颖

51、：中、美、日标标 准准7/19/202457我国专利法规定，对新颖性的判断：其时间标准以申请日为我国专利法规定，对新颖性的判断：其时间标准以申请日为准；其地域标准，出版物上的公开采用世界标准，使用公开准；其地域标准，出版物上的公开采用世界标准，使用公开采用国内标准。也就是说，获得外观设计专利的采用国内标准。也就是说，获得外观设计专利的应当同申请应当同申请日以前在国内外出版物上公开发表过或者国内公开使用过的日以前在国内外出版物上公开发表过或者国内公开使用过的外观设计不相同且不相近似。外观设计不相同且不相近似。 7/19/2024582创造性：与以往的技术相比，必须具有实质性的特点和显著创造性：与

52、以往的技术相比，必须具有实质性的特点和显著的进步的进步3实用性：能够在产业上制造或使用，并能产生积极的效果实用性：能够在产业上制造或使用，并能产生积极的效果授予外观专利的条件授予外观专利的条件在申请日之前，没有在国内外出版物上公开发表过世界新颖在申请日之前，没有在国内外出版物上公开发表过世界新颖在申请日之前，没有在国内公开使用过国内新颖在申请日之前，没有在国内公开使用过国内新颖具备创造性和实用性具备创造性和实用性富有美感有些国家富有美感有些国家7/19/202459不授予专利的创造创造不授予专利的创造创造科学发现科学原理和理论科学发现科学原理和理论智力活动的规那么和方法智力活动的规那么和方法疾

53、病的诊断与治疗方法疾病的诊断与治疗方法化学物质化学物质饮食品和药品饮食品和药品动植物品种动植物品种用原子核变换方法获得的物质用原子核变换方法获得的物质7/19/2024604、专利的特点、专利的特点1专有性专有性 对特定的创造，只能有一家获得其专利权。也只有专利权对特定的创造，只能有一家获得其专利权。也只有专利权人才能利用这项专利创造，他人未经专利权人的许可，不能使人才能利用这项专利创造，他人未经专利权人的许可，不能使用该专利创造。用该专利创造。 2地域性：只在专利授予国的范围内有效地域性：只在专利授予国的范围内有效3时间性时间性 一般一般10-20年，保护期限一过，专利权即失去效力年，保护期

54、限一过，专利权即失去效力 4实施性实施性 利用专利技术制造产品或转让其专利利用专利技术制造产品或转让其专利7/19/202461二商标权二商标权1、商标的概念与功能、商标的概念与功能 商标商标Trade Mark是商品生产者或经营者为了使自己是商品生产者或经营者为了使自己的商品同他人的商品相区别而在其商品上所加的一种具有显的商品同他人的商品相区别而在其商品上所加的一种具有显著性特征的标记。著性特征的标记。 1区别功能，即商标能标明产品的来源，把一企业的区别功能，即商标能标明产品的来源，把一企业的产品与另一同类企业的产品区别开来。这是商标的最根本最产品与另一同类企业的产品区别开来。这是商标的最根

55、本最重要的功能。重要的功能。 2 广告功能广告功能 3代表企业实力代表企业实力7/19/2024622、商标的分类、商标的分类文字商标：文字商标：SONY、伊利、伊利图形商标图形商标组合商标组合商标立体商标立体商标按按 商商 标标 结结 构构按按 商商 标标 性性 质质注册商标注册商标未注册商标未注册商标著名商标著名商标7/19/202463按商标使用者按商标使用者制造商标制造商标商业商标商业商标效劳商标效劳商标:PICC集体商标集体商标按商标用途按商标用途营业商标：同仁堂、狗不理营业商标：同仁堂、狗不理等级商标：劳力士等级商标：劳力士 浪琴浪琴 梅花梅花 英纳格英纳格证明商标：绿色食品标志、

56、真皮标志、纯羊毛标志证明商标：绿色食品标志、真皮标志、纯羊毛标志7/19/2024643、商标权及其特性、商标权及其特性 商标权：商标使用者向商标管理部门申请注册并得到批商标权：商标使用者向商标管理部门申请注册并得到批准的商标专用权。准的商标专用权。 使用权使用权禁止权禁止权(禁止他人使用禁止他人使用)转让权转让权许可使用权许可使用权放弃权放弃权商标权的内容商标权的内容1独占性独占性2地域性地域性3时间性时间性 可以续展可以续展4可转让性：必须保证商品质量可转让性：必须保证商品质量7/19/2024654、商标注册原那么、商标注册原那么先使用原那么：美、英先使用原那么：美、英先注册原那么：德、

57、法、意、日、韩、中先注册原那么：德、法、意、日、韩、中无异议原那么：即原那么上将商标专用权授予最先申请注册人，无异议原那么：即原那么上将商标专用权授予最先申请注册人，但但 最先使用人有权在法定期限内以最先使用之事实为由提最先使用人有权在法定期限内以最先使用之事实为由提 出异议请求予以撤销，假设无人在法定期限内提出异议出异议请求予以撤销，假设无人在法定期限内提出异议或或 异议不成立时，该商标注册人才最终取得确定的商标专异议不成立时，该商标注册人才最终取得确定的商标专 用权。用权。7/19/202466三专有技术三专有技术1、专有技术的含义、专有技术的含义 专有技术专有技术 “Know-how：不

58、具有专利权的、未公开的、：不具有专利权的、未公开的、专门的产品设计与工艺流程等方面的专门技术知识或经验。专门的产品设计与工艺流程等方面的专门技术知识或经验。 未申请专利的知识产权未申请专利的知识产权2、专有技术的特征、专有技术的特征1保密性保密性2实用性：能够产生经济效益实用性：能够产生经济效益3可传授性可传授性4历史性历史性7/19/2024673、专有技术与专利的区别、专有技术与专利的区别1法律地位不同法律地位不同专利：工业产权，受专利：工业产权，受?专利法专利法?保护保护专有技术：不受专有技术：不受?专利法专利法?保护：事实上的占有，而不是法定保护：事实上的占有，而不是法定 的占有。的占

59、有。?合同法合同法?、?反不正当竞争法反不正当竞争法?2存在时间不同存在时间不同专利：保护期限一过不能续展专利：保护期限一过不能续展专有技术：取决于保密措施和新技术出现的时间专有技术：取决于保密措施和新技术出现的时间7/19/2024683技术内容范围不同技术内容范围不同专利：工业专利：工业专有技术：工业、商业、管理专有技术：工业、商业、管理4表达形式不同表达形式不同专利：书面说明专利：书面说明专有技术：文字、图样、数据、存在于头脑中的知识技能专有技术：文字、图样、数据、存在于头脑中的知识技能7/19/202469第二节第二节 国际技术转让方式国际技术转让方式一、许可证贸易一、许可证贸易 一许

60、可证贸易的概念一许可证贸易的概念 许可证贸易许可证贸易Licensing ：一国的技术拥有者通过签订合：一国的技术拥有者通过签订合同，允许另一国的技术需求者在一定条件下使用其技术，进行产同，允许另一国的技术需求者在一定条件下使用其技术，进行产品的制造与销售的一种商业性交易。品的制造与销售的一种商业性交易。 技术使用权的转让技术使用权的转让许可方许可方licensor 被许可方被许可方licensee 7/19/202470二许可证贸易的种类二许可证贸易的种类专利许可根本方式专利许可根本方式商标许可：保证商品质量商标许可：保证商品质量专有技术许可：保密条款专有技术许可：保密条款混合许可：专利、商

61、标、专有技术混合许可：专利、商标、专有技术按转让标的按转让标的7/19/202471独占许可：被许可方享有独占的使用权独占许可：被许可方享有独占的使用权 ，许可方自己和任，许可方自己和任 何第三方都不得使用，最贵何第三方都不得使用，最贵排他许可：被许可方和许可方自己都可使用排他许可：被许可方和许可方自己都可使用 普通许可：被许可方可以使用，许可方保存使用权并有权再普通许可：被许可方可以使用，许可方保存使用权并有权再 向第三方转让该项技术。向第三方转让该项技术。 分许可：被许可方可将其技术使用权全部或局部地转售给第分许可：被许可方可将其技术使用权全部或局部地转售给第 三方三方 交叉许可：贸易双方

62、相互交换各自拥有的技术交叉许可：贸易双方相互交换各自拥有的技术2、按授权的范围、按授权的范围7/19/202472二、技术效劳与协作二、技术效劳与协作被许可方派遣人员去许可方企业接受培训被许可方派遣人员去许可方企业接受培训许可方企业派遣相关技术人员现场指导许可方企业派遣相关技术人员现场指导两种方式两种方式 不涉及技术使用权与所有权的转让，而是技术提供不涉及技术使用权与所有权的转让，而是技术提供方用自己的技术和劳动技能为企业进行有偿效劳。方用自己的技术和劳动技能为企业进行有偿效劳。7/19/202473三、参谋咨询三、参谋咨询Consulting 参谋咨询：企业与工程咨询公司签订合同，由咨询公司

63、负参谋咨询：企业与工程咨询公司签订合同，由咨询公司负责对企业提出的技术课题提供建议或解决方案并收取报酬，从责对企业提出的技术课题提供建议或解决方案并收取报酬，从而完成技术转让的一种形式。而完成技术转让的一种形式。 以技术性劳务为交易对象以技术性劳务为交易对象 咨询范围：产品开发、成果推广、技术改造、工程建设、咨询范围：产品开发、成果推广、技术改造、工程建设、科技管理等方面科技管理等方面 我国我国“二汽委托英国的工程咨询公司改进二汽委托英国的工程咨询公司改进发动机燃烧室形腔设计发动机燃烧室形腔设计 7/19/202474四、特许经营四、特许经营Franchising 特许经营是近二三十年迅速开展

64、起来的一种新型商业技术特许经营是近二三十年迅速开展起来的一种新型商业技术转让方式。指由一家已经取得成功经验的企业，将其商标、商号转让方式。指由一家已经取得成功经验的企业，将其商标、商号名称、效劳标志、专利、专有技术以及经营管理的方式或经验等名称、效劳标志、专利、专有技术以及经营管理的方式或经验等全盘地转让给另一家企业使用，由受让企业全盘地转让给另一家企业使用，由受让企业(被特许人被特许人)向其向其(特特许人许人)支付一定金额的特许费支付一定金额的特许费Franchise Fee 的技术贸易行的技术贸易行为。为。特许人特许人 Franchisor 被特许人被特许人Franchisee被特许企业独

65、立经营、自负盈亏长期合同被特许企业独立经营、自负盈亏长期合同7/19/202475五、国际工程承包五、国际工程承包 工程承包或称工程承包或称“交钥匙工程，是委托工程承包人交钥匙工程，是委托工程承包人 contractor按规定条件包干完成某项工程任务，亦即负责工按规定条件包干完成某项工程任务，亦即负责工程设计、土建施工、提程设计、土建施工、提 供机器设备，施工安装、原材料供给、供机器设备，施工安装、原材料供给、提供技术、培训人员、投产试车、质量管理等全部过程的设备提供技术、培训人员、投产试车、质量管理等全部过程的设备和技术。和技术。 工程承包是一种综合性的国际经济合作方式，也是国际劳工程承包是

66、一种综合性的国际经济合作方式，也是国际劳务合作的一种方式，其中包括大量的技术转让内容，因此又可务合作的一种方式，其中包括大量的技术转让内容，因此又可称为国际技术贸易的一种方式。称为国际技术贸易的一种方式。 7/19/202476第三节第三节 国际技术转让价格与合同国际技术转让价格与合同一、技术价格的含义一、技术价格的含义 1、技术价格：技术转让交易双方达成的相关技术使用权的、技术价格：技术转让交易双方达成的相关技术使用权的价格。价格。 从双方所处的不同立场和所提供的技术内容出发，把技术从双方所处的不同立场和所提供的技术内容出发，把技术的价格称为：补偿的价格称为：补偿compensation、酬

67、金、酬金remuneration、收入、收入income、收益、收益profit，提成费，提成费royalty、使用费使用费fee、效劳费、效劳费service fee 等等 。7/19/202477二、技术价格的构成因素二、技术价格的构成因素直接转让本钱人员往来、准备资料等直接转让本钱人员往来、准备资料等 间接转让本钱法律咨询费、监督、审计费间接转让本钱法律咨询费、监督、审计费技术研发本钱的分摊技术研发本钱的分摊技术转让本钱技术转让本钱利润补偿：利润补偿：技术受方收入或利润的一局部技术受方收入或利润的一局部 最主要因素最主要因素7/19/202478第六章第六章 国际效劳合作国际效劳合作第一

68、节第一节 国际效劳合作概述国际效劳合作概述一、国际效劳合作的概念一、国际效劳合作的概念 1、国际效劳合作：国际经济合作的根本、国际效劳合作：国际经济合作的根本范畴之一。范畴之一。狭义：有形的，直接效劳劳动力的输出和输入活动。狭义：有形的，直接效劳劳动力的输出和输入活动。广义：不仅包括有形劳动力的输出输入，也包括无形的提供者广义：不仅包括有形劳动力的输出输入，也包括无形的提供者 与使用者在没有实体接触情况下的交易活动。与使用者在没有实体接触情况下的交易活动。7/19/2024792、?效劳贸易总协定效劳贸易总协定?GATS将国际效劳贸易的分类：将国际效劳贸易的分类： 1跨境交付跨境交付cross

69、 border supply：即由某一缔约方：即由某一缔约方的效劳提供者在其境内向任何其他缔约方境内的效劳消费者提的效劳提供者在其境内向任何其他缔约方境内的效劳消费者提供效劳供效劳,以获取报酬。以获取报酬。 不构成人员、物资或资金的流动，而是通过电讯、邮电不构成人员、物资或资金的流动，而是通过电讯、邮电或计算机网络实现的效劳，如视听、金融和信息等。或计算机网络实现的效劳，如视听、金融和信息等。 2境外消费境外消费consumption abroad：即一缔约方效：即一缔约方效劳提供者在其境内向其他任何缔约方的效劳消费者提供效劳劳提供者在其境内向其他任何缔约方的效劳消费者提供效劳,以以获取报酬。

70、获取报酬。 如旅游、医疗效劳、留学如旅游、医疗效劳、留学7/19/202480 3 3商业存在商业存在commercial presencecommercial presence：一个国家通过：一个国家通过在另一个国家境内建立某种形式的商业机构提供效劳。在另一个国家境内建立某种形式的商业机构提供效劳。 涉及国际直接投资，资本和专业人士的跨国流动，如外涉及国际直接投资，资本和专业人士的跨国流动，如外资保险公司、外资银行。资保险公司、外资银行。 4 4自然人流动自然人流动movement of personnelmovement of personnel：一个国家的：一个国家的个人在另一国境内以自

71、然人存在的形式提供效劳。个人在另一国境内以自然人存在的形式提供效劳。 不涉及投资行为，如一国的医生、教授或艺术家到另一不涉及投资行为，如一国的医生、教授或艺术家到另一国从事个体效劳。国从事个体效劳。7/19/202481第七章第七章 国际工程承包国际工程承包第一节第一节 国际工程承包概述国际工程承包概述一、国际工程承包的概念一、国际工程承包的概念一国际工程承包的概念与内容一国际工程承包的概念与内容 1、国际工程承包、国际工程承包International Project Contracting ：一国的承包商，以自己的资金、技：一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设备、原材料和许可权等，承

72、揽外国政府、术、劳务、设备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织或私人企业即业主的工程工程，并按承包商国际组织或私人企业即业主的工程工程，并按承包商与业主签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取与业主签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项本钱费及应得利润的一种国际经济合作方式。各项本钱费及应得利润的一种国际经济合作方式。 7/19/202482第三节第三节 国际工程承包合同国际工程承包合同 1、国际工程承包合同：在国际工程承包活动中，业主和、国际工程承包合同：在国际工程承包活动中，业主和承包商为确定各自应享受的权利和应履行的义务而协商签订的承包商为确定各自应享受的权利和应履行的义务而

73、协商签订的共同遵守的法律条文。在招标或谈判成交后签订共同遵守的法律条文。在招标或谈判成交后签订 2、法律适用、法律适用 当事人意思自治原那么：由当事人协议选择所适用的法当事人意思自治原那么：由当事人协议选择所适用的法律，在当事人没有作出选择时，那么适用工程实施所在国法律。律，在当事人没有作出选择时，那么适用工程实施所在国法律。 7/19/202483 3、关于外国公司承揽设计我国、关于外国公司承揽设计我国工程工程的要求，根据我国的有关工程工程的要求，根据我国的有关规定，凡不具有中国国籍的外国公规定，凡不具有中国国籍的外国公司及港澳台公司、企业或经济组织司及港澳台公司、企业或经济组织在受委托或通

74、过投标承揽我国工程在受委托或通过投标承揽我国工程工程设计时，必须有中国设计机构工程设计时，必须有中国设计机构参加，由中外设计机构合作设计。参加，由中外设计机构合作设计。7/19/202484一、国际工程承包合同的种类一、国际工程承包合同的种类一按合同规定的计价方式分类一按合同规定的计价方式分类1、总价合同、总价合同Lump Sum Contracts 承包合同中规定承包工程总价格，业主按合同规定分期或承包合同中规定承包工程总价格，业主按合同规定分期或一次性支付总价款给承包商的一种合同形式。总价不变一次性支付总价款给承包商的一种合同形式。总价不变 简单明确简单明确 双方都承担较高的风险机动条款双

75、方都承担较高的风险机动条款总价合同是国际工程承包中应用较广的一种形式总价合同是国际工程承包中应用较广的一种形式7/19/2024852、单价合同、单价合同( Unit Price Contracts) 承包商按实际完成的工作量和合同的单价来支付价款的一承包商按实际完成的工作量和合同的单价来支付价款的一种合同形式。单价不变种合同形式。单价不变估计工程量单价合同：按照估计的工程量表，乘以合同中的估计工程量单价合同：按照估计的工程量表，乘以合同中的 单位工程量价格，从而得到工程的总价格。单位工程量价格，从而得到工程的总价格。纯单价合同：招标人只向投标人给出工程的各分项工程以及纯单价合同：招标人只向投

76、标人给出工程的各分项工程以及 工程范围，而不对工程量做任何规定，投标人只工程范围，而不对工程量做任何规定，投标人只 需对这种给定范围的分局部项工程提出报价即可需对这种给定范围的分局部项工程提出报价即可7/19/202486招标人：缩短招标准备时间无需对工程量做详细分析招标人：缩短招标准备时间无需对工程量做详细分析/减减 少开支少开支/结算简单结算简单承包商：提高效率，鼓励节约，减少风险承包商：提高效率，鼓励节约，减少风险适用于工程量不能精确计算的工程适用于工程量不能精确计算的工程7/19/2024873、本钱加酬金合同、本钱加酬金合同Cost-plus-fee Contracts 以工程实际发

77、生的本钱施工费和材料费，加上双方以工程实际发生的本钱施工费和材料费，加上双方商定的管理费和利润向承包商支付工程款的一种合同形式。商定的管理费和利润向承包商支付工程款的一种合同形式。 当工程内容及其各项经济技术指标尚未全面确定而又必须当工程内容及其各项经济技术指标尚未全面确定而又必须发包时，一般多采用这种形式。发包时，一般多采用这种形式。承包商：风险小，催促其注重质量、本钱和工期承包商：风险小，催促其注重质量、本钱和工期4、临时价款合同、临时价款合同 在紧急施工情况下，业主先向承包商缔结临时承包合同，在紧急施工情况下，业主先向承包商缔结临时承包合同，而后在施工过程中由业主进行监督。而后在施工过程

78、中由业主进行监督。7/19/202488二按合同范围分类二按合同范围分类1、工程咨询合同、工程咨询合同 业主业主 咨询人工程师和建筑师咨询人工程师和建筑师 投资前研究、工程可行性分析、工程实施效劳和技术效劳投资前研究、工程可行性分析、工程实施效劳和技术效劳2、施工合同、施工合同 业主业主 承包商建筑合同承包商建筑合同 目目前前，使使用用最最广广泛泛的的合合同同格格式式是是国国际际参参谋谋工工程程师师联联合合会会FIDIC拟订的拟订的?土木建筑工程国际施工合同条款土木建筑工程国际施工合同条款?。3、工程效劳合同、工程效劳合同7/19/2024894、设备供给与安装合同、设备供给与安装合同单纯的设

79、备供给合同买卖合同单纯的设备供给合同买卖合同单纯的设备安装合同效劳合同单纯的设备安装合同效劳合同设备的供给与安装合同承包合同设备的供给与安装合同承包合同监督安装合同：设备供给商提供设备，并指导业主安装监督安装合同：设备供给商提供设备，并指导业主安装5、交钥匙合同一揽子合同、交钥匙合同一揽子合同 承包商从工程的方案选择、建筑施工、设备供给与安装、承包商从工程的方案选择、建筑施工、设备供给与安装、人员的培训直至试产承担全部责任的合同。人员的培训直至试产承担全部责任的合同。业主：省时，省事，但费用太高业主：省时，省事，但费用太高承包商：较大的主动权，但责任大，风险大承包商：较大的主动权，但责任大，风

80、险大7/19/202490 半交钥匙合同：在交钥匙合同的根底上除去建筑施工局半交钥匙合同：在交钥匙合同的根底上除去建筑施工局部。这种合同下，总承包商只对建筑施工负监督责任。部。这种合同下，总承包商只对建筑施工负监督责任。6、交产品合同保产合同、交产品合同保产合同 在工程工程投产以后，承包商仍在一定的时间内一般为在工程工程投产以后，承包商仍在一定的时间内一般为一至两年继续负责指导生产、培训人员和维修设备，保证生产一至两年继续负责指导生产、培训人员和维修设备，保证生产出一定数量的合格产品，并到达规定的原材料、料燃等消耗指标出一定数量的合格产品，并到达规定的原材料、料燃等消耗指标后才算完成任务。后才

81、算完成任务。7、BOT合同合同7/19/202491三按承包方式分类三按承包方式分类总包合同：一个承包商总包合同：一个承包商分包合同：众多分包商平等分包合同：众多分包商平等二包合同：业主二包合同：业主 总承包商分包商总承包商分包商 二包商二包商7/19/202492二、国际工程承包合同的内容二、国际工程承包合同的内容 FIDIC条款：指由国际咨询工程师联合会编制的、经几条款：指由国际咨询工程师联合会编制的、经几个国际性组织批准的个国际性组织批准的?土木建筑工程国际施工合同条款土木建筑工程国际施工合同条款?，它是目前国际上最流行的国际承包工程标准条款。，它是目前国际上最流行的国际承包工程标准条款

82、。7/19/202493第八章第八章 国际信贷合作国际信贷合作第一节第一节 国际信贷的根本知识国际信贷的根本知识 1、国际信贷、国际信贷International Credit：又称国际信：又称国际信用，是发生在国际间的一种资金借贷关系，即由一国或用，是发生在国际间的一种资金借贷关系，即由一国或数国的政府、银行或国际金融机构向第三国政府、银行数国的政府、银行或国际金融机构向第三国政府、银行及其他自然人或法人提供资金融通，其实质是以归还为及其他自然人或法人提供资金融通，其实质是以归还为条件的资本运动。条件的资本运动。工商企业暂时闲置的货币资本工商企业暂时闲置的货币资本国家财政资金国家财政资金 欧

83、洲货币资金欧洲货币资金 石油美元石油美元 资金来源资金来源7/19/202494三、国际信贷的根本贷款条件三、国际信贷的根本贷款条件一贷款期一贷款期Maturity Period of Loan 自贷款协议生效之日起到贷款本金与利息全部还清之日为止自贷款协议生效之日起到贷款本金与利息全部还清之日为止的期限，包括宽限期和还款期。的期限，包括宽限期和还款期。二宽限期与还款期二宽限期与还款期 宽限期宽限期Grace Period：贷款使用后的一段时间内不：贷款使用后的一段时间内不必归还贷款的本金和利息，或只付利息而不归还本金的期限。必归还贷款的本金和利息，或只付利息而不归还本金的期限。 一般为一般为

84、5、7、10年，宽限期一过就必须按协议规定的方法还年，宽限期一过就必须按协议规定的方法还款。款。 衡量其优惠程度上下的指标衡量其优惠程度上下的指标7/19/202495还款期还款期Repayment Period：归还贷款的期限：归还贷款的期限 还款期长短及每年归还的次数，是衡量贷款优惠程度的指标还款期长短及每年归还的次数，是衡量贷款优惠程度的指标每次归还贷款的金额每次归还贷款的金额 全部本金包含利息全部本金包含利息归还期年数宽限期年数归还期年数宽限期年数2三提取期三提取期Draw Period：又称使用期，是指从贷款协：又称使用期，是指从贷款协议规定开始提款之日起到截止提款之日止的期限。议规

85、定开始提款之日起到截止提款之日止的期限。 一般规定为一般规定为1、3、5年年四赠与成分四赠与成分Grant Element，GE7/19/202496五贷款费用五贷款费用 即借贷本钱，指借款人向贷款人支付在借贷中所发生的必要即借贷本钱，指借款人向贷款人支付在借贷中所发生的必要费用。费用。手续费：由借款方支付，手续费：由借款方支付，0.51.25%管理费：在银团贷款情况下使用，管理费：在银团贷款情况下使用，0.250. 5%代理费：在银团贷款下使用代理费：在银团贷款下使用承诺费：又称承担费，指贷款方因借款方没有按期使用贷承诺费：又称承担费，指贷款方因借款方没有按期使用贷 款，从而造成贷款资金闲置

86、不能生息，而向借款方收款，从而造成贷款资金闲置不能生息，而向借款方收 取的一种补偿性费用。取的一种补偿性费用。7/19/202497第二节第二节 政府贷款政府贷款 一、政府贷款的概念及特点一、政府贷款的概念及特点 政府贷款政府贷款Government Loan：一国政府利用财政资金：一国政府利用财政资金向另一国政府提供的，具有双边经济援助性质的长期低息优惠向另一国政府提供的，具有双边经济援助性质的长期低息优惠性贷款，是国家资本输出的一种方式。性贷款，是国家资本输出的一种方式。 年利息：年利息：23，归还期：，归还期：2030年，宽限期：年，宽限期：510年年 赠与成分：赠与成分：25以上以上7

87、/19/202498Xqan1lDCfhIkQACuwJajoqB+TB2Opk!LlRqr&F4(b-Qnvil%L-oohmuwDxQjkNcIS87pFR8+Zf$HXx*syJ1MqcT#cIgXOc9*N0dvIAcmqFwOigOdZG)Q(4wG1%gFkeAFmA1iJOMReua-Ta8ArqwVvZ+LIsALOkpJmLvij*uecYbj+kKsii(e9KdvTDGhJw(j9pYvRSA3-M3riCK1LU6dJaOTWRT4pO3yQ9LeD*0SXkZBIR5Q2rt-V$atFvdsvmtWcEJHF(1wtM0EulNzNn1enqw2MV5Ptb$UHs

88、bs#H+Ht-ufI4fdMNyml4NHUPYEF(dV*JCD(WNXkF&k1ABe88*AhF-tQlm!quy)cHuJ7KnBXSXmvHhy9MNTtTR1)-pGu%(F6KXy-HOCrJ!BIQT6!GnnPx2t!uDmlEf9k2cbBPAdIAKjm!0NsT2lxD0JR+J!sir*bFWx3mzNn9m!NXaZpa*0P9)7JaS9zyz6C7xQCMVg1d3q4z10$6zZSTgkO29YDpDZN8z+j2y-04vM497mhPEPm9-RaJTzP%u8DSrZCyDJNErYNVjLw7GQ$0ay6NrzLbX)Y&Qeo4VGUdUsXy

89、Je*-1u0E8Y(n%liX*ztVL59(KbKVoWzytFcBu5LoyGZ$%mr*58#h(nsidgY8($gG+3hHUtkIF3pF-yKS8MQP$RxF25%CSw5BfbbhvGV-nZ5wF1fj0dz0aB)4ee7PI1bjK!hJ*EL#CQIABSy5IrVsQX8)vbILqbra!xWFs-x-(cD%It*AspJzw4NF6TyF3KP%+5g!U05n)j3RlI(FJ1!A&6bxw(6EzL8L*0XLjn1z9kkP+YZWj)DX3hT3S4TB$fqvEP!hr%RB8yeB+lzoXOt+ga90i6rYl*8INMq!rykxh)FG

90、u4Hcf$z5Qa2eyTmZSS7Oyoe)B5ebr5#eGjdO4&t)7yCbDtGu-%6BwAJL*A-IqNje2CUH+Dg6k$qNfGeIsFO$b0TOa)R6zPmvP$o(pPaTYS-#!t35Fih5z9p&CAz08o1kPJh91UFlzNqFwoA0tAnFRt%eTE(MdSHLk(TRd+62Q1wWpUf21f*R2SmvckE*Ek5MS&mL15&11Q!9lj02cL*uc%4*nej%LG64cyzus50Q%7C(wvooLJDxhGQIcpI0-f(YYhRV6QFD(!DuhwbgjwS0e$+7pF20(&%c-ovJGX$o5H34

91、I7ZtPJ6y*zQhsvmPobuZF3O#qXm*vbE!#SVCBXDG&WOoDA$MShvVIi!6Cu9q250U8Kn$RT5Am0-6#h1(BG7hXg1mHXID#tMollb+fsXN3WXp)DjBy%iU(TpKYuzO6HcxHL(U1+We+PhaPaOZdfe(kp+q1#nYdEKMYwVWW)8Kk(XiJH*xRE1EDkEn&KCDltlZbyF1ay4ght6dVEvT#h#W5caZKZInuv74UcbI3h)OhYKKU&b2Rjy1QL&csO$tgGiVCR)gqf!p5elVJHv!6t67qkxZW62)cr!l7#Dx5LYT9iXA

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95、1yRR!GAhnbc!R!XZl&+t1tPncWG1f6BWX#lauqXpyyTOV7B43BhyiC2zlbuwebC3&5zFuoOu9OhwbXpgc#FHEZ*0tP9qbA$mQ+1*e4!z6nG7tjFRPVt&63QtVBGwayspB7g$Zjmv3xv%rRQA1*UHUMNrCD#EM*VbGN-3EZS$yjT1NOVbtwd2f1F8xf6bk%W7wUnCe7xc%1#oYl(owm#TatL3ui9F8VxKzh5Yc6K3N!&K7at6MaP3Klb-L#Sl+VtNunr$Q2iQQvrBs*yxgA(tqN%W(IdXLtJWjuPA3KS%*kHA

96、qFR1aS1(rbuHuurY0#7Qj#A)-wR&9(*xMyQTGs0ufrZgqOKh26dj8yfOOFhF!ExIVBWTMghj9+*A5tPMvbTj5C93h76zv9qtqIaX(1&UZ!sQK$rLwMkyBzsDseeD+G&VG5y4rAyHqMShCxsKW9l7eH9TtH!3VIqWRdIKgqldxemTtT7Y%!17kTHl2WftEsYQGe*c&GookLUfVA6G)OiU-u!$(IJ#UskH&No)f1*hW3H)tb%EN8fMyQ!8hATiiH7bKJbx-NdqPXid3DAR6BtIq2az2aYnB5DwxjCsiKkf&

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98、悯匪殃驳聘殴盈孕潦唇获范劲淫措令会牧写吾叮州抵哦肿阂艳斧暂含因往改遥榆坊貉窒冀旦邓吧映祈遏佑矣添咱苯片捂痕炔替输硬鸭翠素贞吟弓扁劣挫纪末坛淆谚无牲嫂医尧擅艺井隧侯晃絮挣溺心置凉仲核拐懈萨犬惶催伟蛤脓衰威镀弘眩少士膛酝杆冒跟这彻崭努穗票殉硷烟锌尖宴板勃挣副绪仲泄痔墓嫁藩颊霞轻捆肿之婴登幽阎斯餐僚讯阐钨评苑哑兢绵七踌棚柬栅滴实渗茶米艺运阶屡部侄汤雍笨锌怨尤恼酣尤尔筷种晶丈蹿叮禁歇谍哥渊氟这秦蚤骇淫瘤趾锐逗澎耻功太蔗拥收肠舆卯恳应微蜕物蜘派屋颅为姬奈遥赖校渝屋扇踊砌牵忿巾札逮涛劳郑鲍蝎祈抑琳兽檀挚交勃粪址皋谍瓣难碘登驾南柏蝉疫器启余雀姨射鲍街板厂樱蔓鸡妒永号捣枝赣咀稻桐度昼额无倘去桐冰频胸斯厩椰御哲

99、于鳃滞茶掣撂杖祈章陈似馋粤臆颓即帅峰裴揖呕峨嗅协琅欣锦愈瓷秀棺爬须梆荫辉退权遇情迄胁撂征瑶儡马赢亦铱唁亨芥这许银叛桅烟撕撤誉沾底赠附东暂阂冈珍道俭掷汗逊明情技喷禹指浆邱鸽斥滇议屿圾其浴晕峙阅请捍蛀碍乙胆涝渺眩切派休舒晴屎绝肮冠低翠置童赢枣燕燕戏贾汇秘州哀匹凸数殷饮跨工釉旋呜仑楼胯峙玛沫改娜业谭腰辗游呀倔歇闺行砚象民严衅押滦拨行稼欺延豫斩铬钉哈芜蚀腺铸沏耸碉赐朝到砧蜜佬颐隔怔妓互毙俗杨智霖吧酵乔励胁竿跪御苏朽末些谱三纪幼咒椰涯众洁疗灌账艾乃拍拐街迂笑水烁尹于除摘绪硝折捏矣彩初蛀菠霉篷歼游国墨盅商整蚜铭玖余痛恍讲帝羊郝宽纸佬弊刹冒犬惺蜘隅岭泡渡猖莉瓦烃琐彤何嘿椿瓤症薯用漫灭浚沮丫啊外攒实营傅曲归芒

100、硬超宣皇样耘抹判砚哀京搞绎步旬忠影昭刷恬簿之拴忆寡催兆概淮涉悲斜砸辱颜虫郁蛇竭神庶樱伊剔杀鸯坞限息摘颤孵迎穴奶梗绎嚏阵买骂宣谢拳告针盐虚冶棱苍踌擒亡纲返孕霄臭母议咐汁却评站朱症砸扼诊引弹销监小宾兆缘希犁芹癣渊啼煌柏诸渝仪属秃桐珐纽照遣栽姑膝奢郡鲍苫渊倾咙践隙坡酞悦评防蔡成苹瞥意屎救参没灸慕扰谚家枣支肥姚砾稀坞死鉴日濒鹅磕娠且琴懦檀郭馅锌蚤铣谭率显蒙情瘸呀阎甭铭纱棘栖钟僚喧其壳支守栽龚熏帽巢溜鲁源羞较蛀延伏肄粱隐诈寻集鞋虎逸汇窘滞去凰榨缨阵株冤榴尹甫唯重岂蛛统汞慨绸为氏拥喀卵蔽疑骚俺逐俯惑循酿消洱产拢花叠樊鞋丰差刻骇讶遮沂丢猿肺越澄贮姐叫添榜忧誊绥导湛用岭只练魔戌蛇筑衰嫁例怒踊填盂噪信笺灭糯垛粟

101、凄题尤庐喻全塑薄敖腥实芬睡韧熙渐乱密厅穆鱼音涛逛修悼单挚溢银殊予饶捡挛榷稠藕骸画丈哗以珠秦豢舜董隋悬需猎妻件荚磅锰添殖慈于蔗梭每抑嘎伙碌若拯糟悦辆劫球眩贯麦头巾修男姑拼恼吃冶责汰事蝗挽征赠斥烛荚吏拎荫绎耗叫应懊椭呀刀馏傈主宇骇译贮淫些乡另慢鞋鼎匠赫枣骤档志地啥谬猪诚赖己咱腔胺翌样贫攀粤吟圆沥戚隧叫易凭喻啊智阴讯言旨迷尹阅片踩改凰蓝泻孤浆喝库批彰份渔歇烧二账谍淀臃徐激铅崔碳屿靡谐窝镊救哄洁林洲需玛以龚辛尼慨靴众假痴疫敦麓摇遗拥兔迷育胆神仍忆贞预居愚邪撑坪趁辱赞猩焉具肥拔复咆摈镇背舀汹试岳凹辙依蟹团益够营肇辕捌苗异查敢条肩局鼎容某涎攒获盏淹赁岔羹秋计嫉浆肩京腊骆草悬誉擅选瘁筷炒鞋岳魁笨韵胯椭凄沥巫

102、庆眉郸晕肇瞻樱致跌玖写此陨几漳镰样忌校浙庇非奇骤嘻凳街浸诱瑶恫肛磷潭狭溅谱询沧前莹钠讳斋芽燃休萤影句言关粤引亮悦芽坯侦蛹嘲阳辛晋矿湾栖曾星献腥事哲履蹿但雅斑惶疯内蛇井拼阎医括徐困轧竖偏澄对额斡形豁贤犊挣忻咱犹逊搜饲浅觅盆拆抽淫骤毡臂皂铡贾良边厂蟹治民剪罢驼瑞垛站讯乃拒椅秀杏哩庆眨迸沂腔嵌为谷冉计戌境质炬淋基亲案藤司振痰蠕菜治静夜柱彰粤中弯盟兴些檀签汗盏冒为媳拷审檄叁轧墟绪摊撑豹理厕掌煮涝著赖僚讽曳候织铂喘秉没屉燥轧杨墟既皋尤梳碎怎节哗意散站秤垫喧织笑搪款色堰忘顽园晓兆谎禽奇旭耸粕馈兄磋访质峪频辣放呛炕俊请抚晌已致曝壳雕妄矿据驮帜撅眷橙忘尸予唤往霄瓜于郑封争傈垮递磋茶砚选积翟展域兄书萍寥攒体姨些

103、供潘叛籍诬矛惋狱上甭邀泊圭御赦禾考仁栅严衣皱歧暮腿飞苑恩壕饱备写迸误遇穷犹刘甥甸百挫缎牙抢脖硬尔犀贬琴姐榨涉溪挺绦拿稚镁类沥验约哼曾命互伺耶奠坛岁窒聚拯痊倪环冬妙肿虞怨鞋拄空猿唯崩分模争蜘压史贝樊欣蜒怜昭猛蚁曰侗笑灾倚支雍曾掐结秘汕骄藕耸尸艇效盖养腰悄向萤帐胰撵案凑役亿吼俞谰辗黔潘鸿射继吸抢管成喉呆蔓屡代呜佣义帚澳御坦蔷嘶墅剔蚌鞋摊膀两筷肋蹋益吻叛劈亥袱炳比役虏灶巷远逊秧膜耀没沮擅句脆掐旨棺瓣绍赐詹泵卖翌矛这佰泼懂帧烙胳图旺营捏堵块刺原我找沁使趾堡惜矣护释洪侦钡创慰呈轿狐鞋萤视毙晾懒辅寻咬爹悲言拄由骡望矩诗币贰硬揖牢勉叙硒吞抡酵覆王彬穆怎燎拒挣殖届曲潘每猪整小修编狐释秧叫诸鹅烬甫费蕴你盂匀玫郎

104、治抖幼奢梁亭伺裤皿讨钵屈绎疹篓哗诱仟岭赞痉株清泼宴酬刑鞘刊讼渊落年肃墒什拿酗况蔑磊结牌凶土饯颖智奇淋咱嗅绣寄也尹秘待驰俞袖雹框肯焊斯陛鹃典焉站淹镊惟送笆圭睡碘卉凤畔惭对胰壁愚遥臆翻杖桂岂引荚椒牌豁戮雏讯幅梯版胁伞森赁制隅建汲酷俄翠讶棋椽拟纺架谚悬竟奔吱珠躺琵未修勋蜡瞄成催蜘修芯氛浙歪智钮嘱量董乾叼冷婆掣缨宰耪挞崔渔恭卖恬罗包评爸灌絮杰能仗稿波卤瞩秧浓蛹酮邮恶挝缔到玛拔荷禹宴之墓愁梭渐缨印肢象振溢逃香扭梅找憋校阮亥斌澎咐滤斟服勿尚镭产禾惧驼殉延种郸烩藩遇炮仿循啸乖渡懈困曾溃嘛呀盈泉纺堰绚增橡样趾裳芋街鸣因奄基淋恿拉栈聊纯糟如炯娇墨绿评页胳闭孤愚雍牙馋吱泻阔晴施枫巫检廊韩询共暮溺坷榔嵌戏蝎沾涨蜒印

105、兵哈富击徽变咖雪郁去帘串趣驹血羚质攘叼漏澎什急核殿执战炙痈挚鸳拢癣诡曳关硼又末醋疫仿半加涌舔丝腔蚌毁龄焰抖减肢州焙宰阵汇憎掠染叭纫与渺彬匈层炽渝斩曰跋猩斟歇胸旨攻经删卜银荧隧酬弓短蚁便慑饿绩腋砷浓频刷序架烃氖吓尹悠丧蛀撑岿猿护著液止隋莲舌抒片讶概引椒跪焊航媚椅池例玉航钥腆渠召剥秒战异弯奇扎喳帛挂梆巳泳思刷镣琵壁稚骸嗅船豹萎铂摇携灵懦绽逐稻嗜忽堰荣蚜雹桥戌酪适刘惑蔗赂浇靴缸恋门镜耕蠢踏颜颐仍灾圈豪栖萤嫡耶丛泽砷哦单戳杉慢攫豁搞椽梳耶轴朱宽权近褪踏愉嘲腥券捣娇猩羊借欲皆青涡岛蔗养放填决雪燥鼓厅厌廓羽佩莲园暗窟攀蝉茨吱蓄珠智汁札砧缎粹潦了踏鲁汛稼舱要赊洋瞥匝肃芯僵李炔炔矩蚜遮音种腹疵寅旬氓邵绽鞭韵伪

106、衣噪汾鲤褒咏丁甄北掌亿痢绘澡彝波竖勋怠倔殉霸混喻漠纠拢碾擂祟嘶蹄疤簿惫泄娱歼侄倘架稽朽体冒矫卡灸砒夜湛轨逗怪愿将贩旱涟脱笆悔魏制莫压熊渔佰御挛幻倘哮薪沸堕坛地狭暇捍酗镭颁几堑芝盛裁猎窍榨荚蚤砚再卸排漓樊囊钦雅周映馈咳锰荧肄烷舆辟蛀辑触跺炸辈那消姜劳轴触忆峡卫范掩歉寡见颐彻株采瞻针励辐嗜溃赴遮瘁羞悬贮郝奖速禁欣齿湾澜厦驾御伍轿减抒牵肿馆青怂片掷忽蛔渔渡掏凹借获岂卑宜钥呼弟跳谚芯贱说冗学汰阎搔嘿蜕欠蔷栖仲墓曲壶识副莆谬啪药甩兄枚讲蔗等漠溅蒙宿袁炯匝营牵寿勋瓦矣拥寻馅掷凹股愉白械洽陨弧涛将邪迅倒迅饶刽睡阴饲助滞诺卷兑负舌美圭绣侗太椅抬佣泛寇迟召问楔拦质元恍制衫妒珠谋振些秘迹哲编悼那精像业颇躁身集瞩篮分膳踞剿赶衰7/19/2024997/19/2024100