五大金融机构与融资租赁的合作模式

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1、7A 版优质实用文档5 大金融机构与融资租赁的合作模式2017 年 07 月 08 日商业银行与融资租赁公司（包括金融机构和非金融机构）是比较典型的“合作 + 竞争”关系。对商业银行而言， 融资租赁是企业获得融资的另一重要渠道， 与银 行信贷存在替代和竞争关系； 同时融资租赁公司自己也需要商业银行的服务， 在 授信、中间业务等方面有着广阔的合作空间。 我国融资租赁业还处于起步发展阶 段，商业银行发展相对成熟，探讨两者的合作模式和前景具有现实意义。 按照我国商业银行法 ，商业银行不能直接办理融资租赁业务。但商业银行可 以通过合作的方式介入融资租赁业务， 能够扩展市场， 借助租赁公司强化在产业 链

2、条中的竞争优势。融资租赁公司缺乏稳定的资金来源， 缺少网络化的分支机构， 难以在跨行政区域方面形成网络效应， 通过与商业银行的合作， 实现更好的发展。 现阶段，商业银行与融资租赁公司之间的合作，主要在以下三个方面：1、客户与金融产品的共享通用方面的合作2、境内人民币融资方面的合作3、国际业务方面的合作1. 客户与金融产品的共享通用方面的合作（一）银行推荐客户，并提供结算等服务的模式 是指银行向租赁公司推荐有租赁需求的客户， 由租赁公司独立作出业务决策， 银 行在应收租赁款归集、资金账户监管提供服务， 双方还可约定租后管理合作事宜。 这种模式涉及的风险较低，执行的难度较低。（二）租赁公司推荐客户

3、，银行协助管理的模式 是指租赁公司与银行签署合作协议， 租赁公司将其直接营销的客户， 统一到合作 银行开设结算账户， 由银行提供租赁款归集服务， 或者还提供账户监管和租后管7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档理等服务。这种模式涉及的风险也较低，执行的难度也较低。2. 内人民币融资方面的合作 （一）租赁公司推荐客户，银行提供保理服务的模式 是指租赁公司向银行推荐已完成的租赁项目和客户给银行， 银行基于对承租人的 授信或者租赁公司提供的增信， 提供应收租赁款的保理服务。 这种保理既包括对 售后回租的保理， 也包括直接租赁等其他租赁形式的保理。 这种模式下， 银行承 担信用风险， 要在给予承租人

4、的授信条件和额度内合作， 或在租赁公司提供的增 信措施的授信条件和额度内合作。（二）租赁公司推荐客户，银行提供结构化保理服务的模式 是指租赁公司向银行推荐尚未完成资金交付的租赁项目和客户给银行， 银行基于 对租赁合同认可， 视“未完成租金”为“已完成租金”， 进行保理。 这种模式主 要是商业银行基于租赁公司营销的优质项目而进行的合作。 这种模式下， 银行承 担信用风险， 一般要在对承租人进行主体评级授信基础上， 还要对融资租赁项目 进行债项评级授信，两个评级授信都符合银行要求的情况下，才可开展合作。（三）联合营销，杠杆租赁的模式 是指银行和租赁公司配合， 对于具有综合金融需求的优质客户或大项目

5、釆取杠杆 租赁的模式。 杠杆租赁的做法类似银团贷款， 由牵头的融资租赁公司出资拟购买 租赁物价值的 20%-40% ，其余资金由商业银行提供， 出租人需将设备的所有权、 租赁合同和收取租金的权利抵押给银行。 这种模式下， 租赁公司可以享受到国家 对购买设备的税收优惠。 银行的风险控制类似于项目融资， 要融资项目的债项评 级优秀，才可开展合作。（四）银行发行理财产品，对接融资应收租赁收益权模式 是指租赁公司与银行合作、 信托公司三方合作， 由银行发行理财产品购买租赁公 司的应收租金收益权。 这种对接对应的， 既可以是新租赁业务， 也可以是存量租7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档赁业务。这种

6、模式的好处是作为表外资产进行管理， 不占用商业银行的信贷规模。3. 国际业务方面的合作在国际业务方面， 商业银行可以为融资租赁公司提供更多的服务， 传统的比如国 际结算、结售汇、外汇衍生品等。创新的合作是内保外贷和内保内贷两种模式。（一）内保外贷的模式 该模式是指境外金融机构以银行开出的融资性保函为担保条件， 向境内注册的外 资租赁公司发放外债贷款，租赁公司再与境内用款客户办理租赁融资 / 售后回租 业务。这种模式的好处在于借用外资租赁公司的外债额度从境外融资为境内用款 客户获得低成本资金。 这种模式要符合国家外汇管制的要求， 境内注册的外资租 赁公司有足够的外汇规模，商业银行要有对开证申请人

7、的授信额度。（二）内保内贷的模式 该模式在内保外贷基础上发展而来， 由商业银行根据境内企业申请， 为其向境外 银行开出融资性保函或备用信用证， 境外银行据此向境内企业提供境外人民币融 资的业务。 该业务有利于申请人利用境外融资成本低的人民币资金， 降低融资成 本。这种模式要在境外人民币利率相对较低的情况下可行， 商业银行要有对开证 申请人的授信额度。2、信托公司 + 融资租赁在融资租赁业中， 能够发行信托产品， 可以在一定程度上有效缓解公司来自各方 的资金压力。由此，融资租赁与信托的合作成为不少企业家的现实选择之一。1. 信托公司自主管理的集合资金信托模式 信托公司通过发行集合资金信托计划将信

8、托资金集合起来， 对信托资金进行专业 化管理、运用，以融资租赁的形式购买设备，租赁给承租人使用，并收取租金。 在这种交易模式下， 信托投资公司既是出租人， 又是加入信托计划的每一位委托 人的受托人， 即信托财产的管理人， 通过自主管理购买租赁标的物， 再租给承租7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档人，达到投资者获取稳定信托收益的目的。2. 银信合作主动管理融资租赁单一信托计划模式 信托公司与商业银行合作， 借助商业银行客户资源和资金平台， 由商业银行发行 理财产品， 将募集的资金委托信托公司设立融资租赁单一信托计划， 由信托公司 对资金进行专业化管理、 运用，以融资租赁的形式购买设备， 租

9、赁给承租人使用， 并收取租金，使投资者获取稳定信托收益。3.信托公司与租赁公司合作模式（一）融资租赁集合信托模式 信托公司与租赁公司合作， 借助租赁公司的项目资源、 专业管理经验， 信托公司 发行融资租赁集合信托计划， 在资金运用上由信托公司将资金贷给租赁公司用于 购买设备， 租赁给承租人使用并收取租金， 以达到投资者获取稳定信托收益的目 的。（二）租赁资产收益权受让集合信托模式租赁公司为了盘活资产， 可将一个或多个租赁项目未来的租金收入形成租赁资产 的收益权进行转让， 信托公司通过发行租赁资产收益权受让集合信托计划， 以信 托资金受让该租赁资产的收益权， 信托期满后， 由租赁公司溢价回购租赁

10、资产的 收益权，获取信托收益。4. 信托公司与银行、第三方、租赁公司合作模式（一）融资租赁单一信托模式此种模式下， 租赁公司主要是由银行或有实力的第三方指定。 通过信托公司与商 业银行或第三方合作， 借助第三方客户资源和资金平台， 由商业银行发行融资租 赁理财产品， 将募集资金委托给信托公司， 设立融资租赁单一资金信托计划。 信 托公司将资金贷给租赁公司， 租赁公司用借款资金购买设备， 租赁给承租人并收 取租金，获取稳定信托收益。7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档（二）租赁资产收益权受让单一信托模式租赁公司为了盘活资产， 可将一个或多个租赁项目未来的租金收入形成租赁资产 收益权对外转让，

11、 由商业银行发行租赁资产收益权理财产品， 募集的资金委托信 托公司设立租赁资产收益权单一信托计划，以信托资金受让该租赁资产的收益 权，信托期满后，由租赁公司溢价回购租赁资产收益权，获取稳定信托收益。5. 租赁资产证券化模式 信贷资产证券化是由中国境内的银行业金融机构或有实力的第三方委托有实力 的银行等作为发起机构， 将信贷资产信托给受托机构， 由信托公司作为受托机构， 以资产支持证券的形式向投资机构发行收益证券， 以该财产所产生的现金支付资 产支持证券的结构性融资活动。从未来的发展看，随着融资租赁公司的发展，当租赁资产能在未来产生可预的、 稳定的现金流， 就资产制定有标准化、 高质量的合同条款

12、， 就具备了开展租赁资 产证券化的条件。 目前，随着信贷资产证券化试点的扩大， 信托公司正在探索开 展租赁资产证券化业务。3、券商 + 融资租赁作为李克强总理口中的“新高地”， 融资租赁业务在证券业悄然走俏， 成为不少 券商发力攻克的新方向。 海通证券、 光大证券、国泰君安等券商相继布局了融资 租赁业。综合来看， 券商布局融资租赁业务主要有两种方式， 一是收购成熟的租 赁公司，二是新设立融资租赁公司。1.收购（以海通证券为例）20GG 年，海通证券斥资 7.15 亿美元收购香港恒信金融集团，通过收购成熟租 赁公司，20GG 年上半年顺利完成恒信租赁股权交割的海通证券已经率先尝到了 甜头。在海通

13、证券 20GG 年三季报中，其利息净收入为 25.8 亿，同比增长 52% ， 对新增收入的贡献率达到 30% ，主要就是因恒信金融集团租赁收入并表所致。7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档公司对新收购的租赁公司非常重视， 前两个月投资银行部已有业务骨干被调派到 恒信租赁开展工作，以期形成资源整合共享，进一步发挥综合金融平台的优势。 海通证券和恒信租赁之间的合作主要表现在行业资源的分享，项目的相互推荐， 潜在拟上市客户的导入等。2.设立（以国泰君安为例） 国泰君安投资管理股份有限公司在上海自贸区设立了国泰君安融资租赁（上海） 有限公司。 该公司是由国泰君安投管公司控股、 与卓杰亚太投资有限

14、公司共同出 资组建的一家中外合资融资租赁公司，注册资本 1.8 亿元人民币，并已于 20GG 年底正式挂牌营业。国泰君安投管公司与国泰君安证券系出同源，于 20GG 年 底从国泰君安证券分立而出， 主要股东为上海国有资产经营有限公司、 中央汇金 公司等大型企业。与市场上主流的银行系金融租赁公司、 大型实业企业创办的融资租赁公司等不同 的是，券商新设融资租赁公司的定位就是做有特色的券商系融资租赁公司， 通过 跟资本市场形成业务联动互补，进一步丰富综合金融服务的内涵。（一）服务于券商 最近融资融券等资本中介业务的火爆， 让不少券商有资产出表的需求。 利用融资 租赁业务帮助证券公司改善资产负债表。

15、具体方式是券商将信息技术设备、 通信 设备等固定资产出售回租，以获得一定的融资，而这些设备 35 年的生命周期 也正好与融资租赁周期相匹配。 在市场行情理想期间， 不少证券公司都加大了对 于信息技术设备的投入， 而市场行情回落时， 通过融资租赁方式帮助证券公司部 分固定资产出表，获取资金成为业内青睐的一种模式。（二）服务于企业客户 券商系融资租赁公司更广阔的业务空间仍在于服务证券公司的企业客户， 面向不 同行业属性、经营规模、成长阶段的企业需求，以融资租赁带动多板块、全方位7A 版优质实用文档7A 版优质实用文档的金融服务， 为企业提供贯穿成长周期的“一站式”解决方案。 具体而言，针对 初创型

16、企业，可以通过租投结合，降低融资门槛，实现合作共赢；对于成长期企 业，在已开展租赁业务的基础上，提供风险投资、并购重组、财务顾问等服务， 助力企业从多层次资本市场中获取更丰富的发展资源； 对于大型优质客户， 则能 利用租债联动、保理协同，帮助企业整合产业链资金流、盘活存量资产、优化税 负和资产负债结构。希望发挥产融结合优势， 将租赁公司与证券公司综合金融平台实现对接， 提高投 融资及其他金融增值业务服务能力。（三）服务于新三板和准三板中小企业 券商系融资租赁公司的一大目标客户为已在新三板挂牌的中小企业和准三板中 小企业，通过融资租赁业务不但可以解决企业的资金融通问题， 而且可以帮助企 业调整报表， 使企业在资本市场上更有竞争力， 便于日后的三板挂牌或 IPO。国 泰君安融资租赁公司也有在“新三板”中掘金的规划举措。 公司与一些机构进行 接触合作，