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1、珞珈青年学者经济与管理论坛系列论文之四十五 Luojiia YYounng SSchoolarr Seeminnar on Ecoonommicss annd MManaagemmenttWorkiing Papper No.45 新公司法、IIFRSS的强制制采用及及应计与与真实盈盈余管理理 本文是教育部课题（项目批准号：08JC630060）的阶段性成果之一，也得到了财政部全国会计领军人才项目（学术类）的支持。刘启亮m（武汉大学学经济与与管理学学院， 43000722）2009年年9月作者联系方方式： 姓名名：刘启启亮 地址址：武汉汉大学经经济与管管理学院院10-13信信箱 邮邮编：443
2、00072 移动动电话：15007244770009新公司法、IIFRSS的强制制采用及及应计与与真实盈盈余管理理内容摘要：本文研研究法律律、IFFRS的的强制采采用分别别对应计计与真实实盈余管管理的影影响。利利用我国国独有的的20003至220088年的制度环境境，本文文研究发现现：首先先，在法法律责任任加重以以后，公公司的应应计盈余余管理空空间得到到了抑制制，但伴伴随着的的是费用用方面真实实盈余管管理的增增加。其其次，与国际际财务报报告准则则趋同的的新会计计准则在在我国强强制实施施以后，公公司的应应计盈余余管理增增加了，与与此同时时，公司司的真实盈盈余管理理减少了了。这可可能表明明，应计计
3、与真实实盈余管管理是公公司的一一套盈余余管理组组合方式式（Zaang,20007），当当公司的的应计盈盈余管理理成本增增大以后后，公司司就会采用真实实盈余管管理方式式而减少少应计盈盈余管理理。反之之，当应应计盈余余管理的的成本降降低以后后，公司司就会减少所所需成本本较高的的真实盈盈余管理理而增加加应计盈盈余管理理。关键词：公公司法、新新会计准准则、国国际财务务报告准准则、应应计盈余余管理、真真实盈余余管理一、问题的的提出近年来，关关于国际财务务报告的的采用是是否能提提高会计计信息质质量、抑抑制盈余余操纵是是一个争论论激烈的热热点。一一种有代代表性的的观点（Leuz et al.,2008; H
4、ail et al.,2009）认为，仅仅改变会计准则可能无助于提高会计信息质量、抑制公司的盈余操纵行为，各国的制度环境如司法体系等也是影响会计信息质量的重要方面（Leuz et al.,2003；Cohen et al.2008）。Cohen et al.（2008）研究了在美国规则导向会计准则的前提下，法律对应计与真实盈余管理的影响，Barth et al.(2008)研究发现，在自愿采用国际财务报告准则的情况下，国际财务报告准则的自愿采用有助于抑制公司的应计盈余管理行为。但是，究竟会计准则和司法体系分别在提高会计信息、抑制盈余操纵行为分别扮演了何种角色，尤其是在强制采用国际财务报告准则的
5、背景下，则尚需进一步研究，其中， 关于强制采用国际财务报告准则对公司应计与真实盈余管理影响的问题，目前还尚无相关的经验证据。同时，公司会采用多种方式进行盈余管理(Zang,2007)，包括应计盈余管理和真实盈余管理，每种盈余管理具体方式所需的成本也不相同。那么，在不同的法律环境和会计准则下，公司会如何选择具体盈余管理方式的组合呢？也是值得关注的问题。鉴于此，本文研究法律、国际财务报告准则的强制采用及应计与真实盈余管理的关系。近年来我国国在法律律和会计计准则上上的实施施情况，则则为研究究上述问问题提供供了一个个较好的的独特环环境。一一方面，我我国从220066年1月月1日实实施新的的公司法法，新
6、公公司法对对虚假财财务报告告和审计计失败规规定了民民事赔偿偿责任的的条款，比比旧公司司法的相相关规定定更为严严厉。同同时，从从20003年至至20006年，我我国的会会计准则则一直较较为稳定定。这就就为我们们检验法法律对公公司应计计与真实实盈余管管理的影影响，提提供了较较好的条条件。另另一方面面，从220077年1月月1日，我我国上市市公司被被要求强制制采用与与国际财财务报告告准则趋趋同的新新会计准准则，这这样，从从20005年 这里所说的年度是针对财务报告年度而言的。我国2005年的财务报告在2006年1月1日后经过审计后披露，因此会受到新公司法的影响。至至20008年我我国公司司面临的的法
7、律环环境基本本相同而而实施的的会计准准则不一一样，这就为为我们研研究国际际财务报报告准则则的强制采用用对公司司应计与与真实盈盈余管理理的影响响，提供供了恰当当的环境境。因此，我我们使用用我国上上市公司司20003-220088年的数数据来研研究上述述问题。本研究发现现：首先先，在法法律责任任加重以以后，公公司的应应计盈余余管理空空间得到到了抑制制，但伴伴随而来来的是费费用方面面真实盈盈余管理理的增加加。其次次，原则导导向的新新会计准准则强制制实施以以后，公公司的应应计盈余余管理增增加了，与与此同时时，公司司的真实实盈余管管理减少少了。这这可能表表明，应应计与真真实盈余余管理是是公司管管理盈余余
8、的一套套组合方方式（ZZangg,20007），当公司的应计盈余管理成本增大以后，公司就会转向真实盈余管理。反之，当应计盈余管理的成本减少以后，公司就会减少所需成本较高的真实盈余管理转向应计盈余管理。本文的贡献献在于：首次研研究了在在强制采采用国际际财务报报告准则则的前提提下，国国际财务务报告准准则的强强制采用用对应计计与真实实盈余管管理的影影响。其其次，本文较较好地分分别研究究了法律律体系和和会计准准则对公公司的应应计与真真实盈余余管理的的影响，避避免了现现有的研研究无法法有效区区分会计计准则与与法律对对真实与与应计盈盈余管理理的影响的的情况（LLeuzz ett all.,220033；C
9、oohenn ett all.20008）。此外，本文进一步丰富了Barth et al.(2008)的研究，并与Leuz et al.（2003）和Cohen et al.（2008）的发现形成互补。本文后面的的那排如如下：第第二部分分是文献献综述与与研究问问题，第第三部分分是研究究设计与与描述性性统计，第第四部分分是实证证结果分分析，第第五部分分是结论论与总结结。二、文献综综述与研研究问题题2.1 文文献综述述尽管有一些些文献(Hunnt, Moyyer andd Shhevllin,19996; Beaattyy, CChammberrlaiin aand Magglioolo,1999
10、5; Gavver andd Paaterrsonn, 119999; BBartton,20001; Pinncuss annd RRajggopaal, 20002)研研究公司司使用多多种方式式进行盈盈余管理理的情况况，但是是到现在在，主要要的文献献还是应计盈盈余管理理研究为为主（如如：Jooness,19991; Deffondd annd JJiammballvo,19994; Decchoww ett all.,119955; KKothhariie eet aal.,20005），只是是近期有有少数学学者才开始同同时关注注应计和和真实盈盈余管理理两种方方式。RRoycchowwdh
11、uury (20006)认为，真真实盈余余管理是是由于管管理层试试图误导导一些股股东，以以使其相相信公司司通过正正常经营营活动达达到了既既定的财财务目标标，通过过偏离正正常经营营情况的的真实经经营活动动来操纵纵利润的的行为。最最初对于于真实盈盈余管理理的研究究（Been eet aal., 20002, 20003; Deechoow aand Slooan,19991; Babber et al.,19991; Buusheee,119988; Zarrowiin eet aal.,20005;OOsmaa annd YYounng,220099; SSeybbertt, 220099）主要
12、要集中在在通过减减少研发发费用来来降低费费用开支支以增加加利润。Wang et al.(2006)发现当会计灵活空间小（高）时，管理层更（不）可能削减研发支出。然而，对于研发费用之外的其他真实盈余管理的研究，则没有发现一致的证据（Anderson et al., 2003；Chapman et al., 2005；Cohen et al., 2009）。Gunny (2005)发现真实盈余管理对公司未来的业绩有负面影响，Roychowdhury (2006)发现为了避免年度报告亏损，公司利用真实盈余管理（包括经营活动现金流操纵、产品成本操纵和费用操纵）来进行盈余管理的证据。Edelstein
13、et al.(2007) 发现由于受股利支付的约束，公司会通过真实盈余管理来减少税收性的收入来满足股利支付的要求。Athanasakou et al.(2009)发现市场并不会奖励通过盈余管理（含真实盈余管理）来满足分析师预测的公司。近年来，一一些学者者开始同同时注意意应计与与真实盈盈余管理理。Zaang (20007)发现公公司在操操纵利润润的时候候，会相相互替代代性地使使用应计计与真实实盈余管管理方式式，同时时也发现现诉讼风风险加重重以后，公公司会从从应计盈盈余管理理转向真真实盈余余管理。Chen et al.(2008)发现市场并不能辨别应计与真实盈余管理。Lin et al.(2006
14、)发现公司会使用一套盈余管理的方式（包括真实盈余管理）来满足分析师的盈利预测目标。Cohen et al. (2008a)发现在2002年萨班斯法案通过之前，公司应计盈余管理稳定地逐年增加，但是发布该法案之后，应计盈余管理则显著下降，而真实盈余管理则恰好与此相反，是先降后升。这就说明，该法案通过之后，公司的盈余管理从应计盈余管理方式转向了真实盈余管理方式。Cohen et al. (2008b)则发现围绕季度股票发行（SEOs）公司使用了真实与应计盈余管理两种方式。Kim et al.(2009)研究了公司的权益资本成本是否以及怎样受公司真实盈余管理程度的影响，发现公司的真实与应计盈余管理加剧
15、了外部投资者所面临信息的不确定性，其中真实盈余管理带来的不确定比应计盈余管理更严重，因此，市场对真实盈余管理比对应计盈余管理会要求更高的风险溢价。2.2 研研究问题题应计盈余管管理和真真实盈余余管理是是公司的的两种主主要盈余余管理方方式（ZZangg, 220077；Coohenn ett all.,220088; Royychoowdhhuryy,20006）。两种盈余管理方式都会需要一定的成本（Wang,2006），至于公司采取何种盈余管理方式，取决于两种盈余管理方式所需的成本对比(Zang, 2007; Cohen et al.,2008a)。一般而言，应计盈余管理主要是利用会计准则的灵活性进行账面上的调整，盈余管理的难度较小，所需成本较少，而真实盈余管理则可能涉及真实交易业务的操纵，需要其他公司和部门的配合，操纵的难度较大，所需的成本相对较高(Cohen and Zarowin,2008b)。因此，如果准则的灵活度较大，就有利于应计盈余管理(Wang et al.2006)，相反，如果会计准则的可操纵空间较小，进行应计盈余管理的难度就较大，公司就只好选择真实盈余管理来达到操纵利润的目的。同时，良好的司法体系会抑制应计盈余管理，增大应计盈余管理的难度（Leuz et al.,2003）。Ewert and
