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1、小组劳动，有爱共享。有心的同学请加入我们整理资料，而不是单纯地静默右键，感谢第一章1、投资的特征有哪些目的性。现在支出价值的活动。时间性。从支出到酬劳经过一段时间，越长不确定性越大。目的在于（牺牲现在价值）获得（将来）酬劳。风险性和不确定性。2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同实物资产投资是指干脆拥有实物资本，包括土地、建筑物、学问、机器设备及人力资本。金融资产投资是对实物资本的间接持有。是脱离实际生产的第一步。实物资产投资包含实物和现实消费。金融资产投资不在现时消费。实物资产投资确定供应产品和服务的实力，确定社会物质财宝数量。金融资产投资对实物资产所创建的利润和收入有要求权，能为个人带
2、来财宝，按比例安排给投资者。同：都是通过持有某种资产，获得该资产产生的与所担当的风险比例的收益的过程。目标都是为了获得收益。存在时间要素和投资价值不确定性。3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念？由可转让性和流淌性确定。通过出售行为缩短到合意的期限，使长期变为短期。4、阐述投资与投机的区分和联系行为看：投机者赚取凹凸差价，常常“赌一把”，风险高持券时间：投机者频繁买卖；投资者长期持有，不理睬短期涨跌获利形式：投机者依靠买卖差价；投资者看重长期利息和股利关注点：投机者关注价格波动；投资者一来基本分析证券内在价值5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质债务类工具的要求权是固定的，持有者基
3、于利率和证券面值来确定获得的收入流。权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。混合类证券介于上述二者之间。以上二种权利或多或少的都具备。6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异前提：基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。再用内在价值与市场价格比较。技术分析法是依据证券市场过去的统计资料来探讨证券市场将来价格走势。前提是历史会再现。股票价值影响因素：基本分析法是宏观面、行业面、公司面。（三方面分析法）技术分析法只注意市场内部因素。（利多、利空）7、重温本章介绍的投资过程，思索为什么说它是一个动态、持续和循环往复的过程。投资过程
4、：确定目标、投资分析、构建投资组合、修正组合、评价投资绩效。 不确定性和市场的多变性使得实际中投资的操作会不断重复。 修正组合包含对之前投资绩效的评估，并以此为基准修正投资目标。 事实上投资是在不断找寻新目标、不断分析对新的目标进行分析从而构建投资组合再在次过程中进行修正的动态、循环的过程。其次章1、阐述同时衡量投资的收益和风险的理由延期消费获得收益率存在时间、通胀和将来支付的不确定性，须要评估各种投资机会的预期收益和风险间的替换。是衡量投资绩效的重要指标。是预料的重要参考。2、依据系统性风险和非系统性风险的来源分析这两种风险的异同。系统性风险是由于某种因素会以同样方式对全部证券（共同影响）的
5、收益产生影响的风险。（共同因素）无法通过资产分散化摆脱。多由宏观因素引起（市场风险、利率风险、通胀风险、政策风险）非系统性风险是指除了系统性风险之外的偶发风险，缘由是只影响某一种证券收益（个别影响）的特殊事务（个别因素）。可以通过投资不同公司，分散资产来化解。由微观因素引起。（经营管理风险、财务风险、欺诈风险）相同点：都会对证券的收益产生影响，使收益产生不确定性。3、为什么在有效市场中想获得高收益而不担当高风险是不行能的？有效市场中由于股价能够反映内在价值的改变，不会出现套利机会。现实中投资者的收益与风险是紧密相关的，预期收益的方差越大，概率分布范围越大，风险越高。投资较高的风险，必定要以相应
6、的风险溢价来补偿。要求收益率=无风险利率+预期通胀率+其他风险溢价即投资风险与收益遵循高风险高收益、低风险低收益的规律。第三章 1、证券市场的特征有哪些？全部证券市场本质上是价值的干脆交换场所。证券市场事实上是财产权利的干脆交换场所。从风险的角度分析，证券市场也是风险的干脆交换场所。2、干脆融资和间接融资的特征和区分有哪些？干脆融资：盈余部门干脆把资金贷给赤字部门运用，即赤字部门通过出售（发行）自己的债务凭证融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字部门供应资金（干脆证券）间接融资：盈余部门和赤字部门以金融机构为中介而进行的融资。金融机构作为资金的需求者，出售间接证券融入资金，盈余部门则买入
7、间接证券。作为供应者，买进赤字部门的干脆债券融出资金，而赤字部门则卖出干脆证券，融入资金。 区分：金融机构所起的作用不同：在间接融资方式中，商业银行是核心中介机构。资金赢余者银行资金短缺者。在干脆融资方式中，以证券公司为核心。资金赢余者证券公司甲=证券公司乙资金短缺者。特点不同：间接融资比干脆融资的风险小、成本低、流淌性好等优点 3、证券市场的功能有哪些？它是联系资金供应者与资金需求者的桥梁 证券市场是企业筹集社会资金的另一渠道 为政府供应公开市场操作的调整杠杆 证券市场是社会资金重新配置的调整机构 证券市场是视察经济状况的重要指标 第四章1、交易所市场与场外交易市场有哪些区分？非集中市场，场
8、外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的抽象市场或无形市场。 开放型市场，证券交易所只有会员才能进入，而场外交易市场是任何投资者都能进入的开放型市场。证券种类繁多。场外交易市场相对证券交易所对挂牌证券限制较少。议价方式不同。在场外交易市场，每笔交易都是由投资者和证券公司相互协协商价进行的，这样的买卖不行能同时出现众多购买或出售者。特殊的管理模式。场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。2、创业板市场的功能有哪些？为处于创业初期的中小企业供应利用证券市场进行股权融资的机会。为风险投资退出供应出口。优化资源配置和规
9、范企业经营管理。3、证券公司的业务主要有哪些？代理买卖证券，接受投资人托付、代为买卖证券，并收取肯定手续费即佣金自行买卖证券，干脆进入交易所买卖股票。以包销或代销形式帮助发行人发售证券的。4、为什么说证券市场监管的目的是爱护投资者利益，特殊是中小投资者利益？爱护投资者利益是证券市场监管的核心人物。在证券市场参加各方中，投资者是证券市场的基础和支柱。没有投资者的主动参加，就不会有证券的发售和交易，证券市场的基本功能就难以实现。投资者对证券市场的信念，是证券市场得以存在和发展的基本保证。只有真正爱护投资者利益的市场，才能给投资者平安感和信念，证券市场才能得到许久的发展。像我国这样处于发展初期的新兴
10、证券市场，中小投资者占绝大多数，这一点尤为重要。第六章1、什么是市场组合？它与切点组合有何区分和联系市场组合包含了市场上流通的全部证券，其中每一个证券的投资比例等于它们的相对市场价值，而每个证券的相对市场价值简洁地等于该证券的总的市场价值除以全部证券的市场价值之总和。当市场处于均衡状态时，由于全部投资者对风险资产持有的相对比例不变，因此，切点投资组合等于市场组合。2、资本市场线与证券市场线有何异同？资本市场线和证券市场线从两个不同的侧面描述了风险资产的收益与其风险之间的关系。CML描述的是有效的投资组合所满意的关系，它给出的是投资组合的预期收益率与其标准差之间的线性关系。SML描述的是均衡状态
11、下单个证券所满意的关系，它给出的是单个证券的预期收益率与其beta系数之间的线性关系。单个证券总是在CML的右边。3、对投资组合的风险度量方法与对单个证券的风险度量方法有何不同？投资组合的风险是用该组合的标准差来度量，表示该组合的总风险；单个证券的风险是用该证券的BETA系数来度量，表示该证券的系统性风险。4、对CAPM进行实证分析时，要检验的对象和标准有什么？检验的对象是指风险资产的真实收益率是否等于其预期的收益率。一般标准为： 截距项不会显著地不同于零。假如它明显地与零有差距，将说明截距项包含了一些CAPM中还没有包含的因素。 将是说明风险资产收益率的唯一因素。 超额收益应呈线性关系。 的
12、系数Y1，应等于。 当我们用较长的期限的数据进行检验时，全市场投资组合的收益率应高于无风险利率，因为它是有风险的投资组合，平均来看应当有更高一些的收益率。第七章1、简述市场模型与因素模型的区分和联系市场模型是指证券市场上一般股票的收益率与同期股票指数满意一阶线性回来方程，即而因素模型是指风险证券的收益率由经济中某些因素来确定，这一因素不肯定是市场组合。市场模型是单因素模型中最具代表性的模型。2、简述APT与CAPM的区分和联系两者都是一种均衡模型，APT假设当市场处于均衡状态时将不存在套利机会，从而能将证券的收益确定下来，它体现的是整个市场上给出的一种合理的定价投资者无套利机会可利用：CAPM
13、则是一种志向的均衡模型，它强调的是证券市场上全部证券的供需均达到均衡。APT的假设比CAPM的假设少得多。APT是一种收益生成的模型，它认为证券的收益率是由几个因素确定的，但通常并不指明是哪些因素，而CAPM则认为唯一影响证券收益的是全市场投资组合。在单因素前提下的APT和CAPM同时成立，则有im=Cov（f1，Rm）2（Rm）*bi和bi相隔一个常数。3、简述套利的基本含义套利机会是指一种能毫无风险地赚取收益的条件，分为两类。第一类套利机会指：投资者能够在期初投资为零，期末收益大于零其次类套利机会指：投资者能够在期初投资为负，期末收益为正。套利分两种：跨时套利和跨地域套利。套利的一个重要特
14、点是无风险性。套利是一种操作行为，这种操作能否胜利，市场的完备性起着很重要的作用。只有当市场流淌性很强时，即在资本市场上人们能很快地买卖自己想要买卖的资产，此时，只要存在套利机会就可以进行套利，其结果是将很快消退套利机会。第十二章 固定收入证券的估值1.从估值的角度看，固定收入证券的重要性质有哪些？固定收入证券（优先股票除外）从发行日起到约定偿还本金日止，有一个固定的期限；证券到期时，发行人应向持有人偿还本金；每张证券往往有一面值；证券的发行者由于借用了证券持有者的资金需向后者定期支付利息或优先股息；利息相当于本金的百分比即为利率；固定收入证券的现金流量在发行时往往得到承诺，但在很多状况下却不
15、被按时按量地支付的行为，即为违约。2.投资者推断公司债券的违约风险，有哪些基本方法？对债券的信用等级、财务指标和债务合约爱护条款的性质的分析是推断违约可能性的基本方法。信用等级：标准普尔，穆迪公司的资信评级标准财务指标：偿债实力比率（公司收入与固定成本之间的比率），盈利实力比率（资产收益率），杠杆比率（债券与资本总额的比率），流淌性比率（主要包括流淌比率和速动比率），现金流对总负债比率。债务合约爱护条款的性质：可赎回性，可转换性，偿债基金条款，次级水平，合约约束，担保。3.债券估值的基本思想有哪些？是什么因素导致了债券价格的波动？（这题不靠谱）由于债券的还本付息都发生在若干时间之后，所以，投资者情愿支付的这种将来要求权的价格取决于将来货币价值与今日所持有的现金
