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1、代评工程师职称 k3g 跨境资金异动端倪初现 近期以来，全球跨境资金异动的端倪已初步显现。全球资金追踪机构新兴市场基金研究公司的数据显示，在6月初的一周里，有超过50亿美元资金从新兴市场国家流出 种种迹象表明，在美联储量化宽松货币政策退出脚步渐行渐近的背景下，前期大量涌入新兴市场国家的跨境资金，其流动特征正呈现出与以往不同的新变化。 美联储主席伯南克19日表示，将维持现有的超低利率和量化宽松货币政策，如果美国经济持续改善，可能在今年晚些时候减少资产购买计划规模，并在2014年年中结束(QE3). “美联储收紧量化宽松货币政策 油门 的意思已经相当明确。这将成为未来全球金融市场上的大事件，其对
2、全球资金流动所产生的影响不言而喻。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。 近期以来，全球跨境资金异动的端倪已初步显现。全球资金追踪机构新兴市场基金研究公司(EPFR)的数据显示，在6月初的一周里，有超过50亿美元资金从新兴市场国家流出，而在截至6月12日的一周内，东南亚国家股票基金和债券基金继续出现大规模资金出逃现象，其中印尼、马来西亚、泰国、菲律宾共计流出资金超过10亿美元。 “在美国经济温和回升、美联储QE退出呼声渐起的情况下，半年来美元汇率与美债利率同步上升，这对滞留在新兴市场国家的跨境资金形成了抽离效应。”联讯证券宏观分析师杨为敩认为。 资料显示，2008年金融危机以来，由于
3、美元和美债的同时走低，美元与新兴市场国家的利差明显加大，大量逐利资金被吸引至新兴市场。然而自今年以来，随着美国经济温和回升的势头逐步确立，市场对美联储退出QE的预期开始升温。 “对美联储提前退出量化宽松的担忧，会加剧市场的恐慌情绪，将在新兴市场国家造成短期资本流出、本币相对于美元贬值的直接后果。”中国社科院世经所国际投资研究室副主任张明指出。 过去一段时间以来，在新兴市场国家资金出逃、股市大跌的同时，泰国、印度、印尼等东南亚经济体的货币纷纷上演贬值一幕。而为了抬升不断走低的本国货币，印度尼西亚央行更是出乎市场预料地在一个月内两度加息，以期利用较高的利率留住热钱逃离的步伐。市场的这一变化，颇让一
4、些专家大有进入1997年东南亚金融危机前夜之感。 不过张明认为，目前新兴市场国家面临的短期资本流出可能仅是暂时现象，是市场在预期不确定下的过度反应，之后可能会平复甚至逆转。 分析人士认为，尽管当前尚不能做出跨境资金开始趋势性外流的判断，但在可预见的未来，由于主要经济体进一步推出量化宽松货币政策的可能性在降低，全球扩张型货币政策反转的概率明显加大，这将无疑加大资金大进大出的波动幅度。 就国内而言，尽管没有直接数据显示近期究竟有多少规模的跨境资金从我国国内流出，但从5月份我国权威部门披露的相关数据可以窥见，当前短期跨境资金流入国内的步伐已明显放缓。 与前4个月外汇占款月均增长超过3500亿元明显不
5、同，今年5月份我国外汇占款仅增长了670亿元，仅为4月份增量的五分之一，不及1月份增量的十分之一。而商务部数据显示，5月份全国实际使用外资金额92.56亿美元，同比仅增长0.29%，较以往明显收窄。 “继5月份外管局收紧跨境资本流动监管以来，5月非直接投资资本流入已从3、4月的月均400亿-500亿美元降至90亿美元。”瑞银证券经济学家胡志鹏认为，热钱流入国内的速度正明显放缓。 金融专家赵庆明认为，当前境内外高额利差的情况依然存在，我国对对境外资金仍有一定的吸引力，现在作出资金大规模出逃的判断为时尚早。 此外专家认为，由于目前我国资本项目尚不能自由兑换，这将成为防范资金抽逃的一道重要防火墙，此
6、外，我国目前拥有3万多亿美元的外汇储备，如此巨量的“弹药”，亦可大大缓解因资金出逃可能导致的经济风险。 以下内容为繁体版 近期以來，全球跨境資金異動的端倪已初步顯現。全球資金追蹤機構新興市場基金研究公司的數據顯示，在6月初的一周裡，有超過50億美元資金從新興市場國傢流出 種種跡象表明，在美聯儲量化寬松貨幣政策退出腳步漸行漸近的背景下，前期大量湧入新興市場國傢的跨境資金，其流動特征正呈現出與以往不同的新變化。 美聯儲主席伯南克19日表示，將維持現有的超低利率和量化寬松貨幣政策，如果美國經濟持續改善，可能在今年晚些時候減少資產購買計劃規模，並在2014年年中結束(QE3). “美聯儲收緊量化寬松貨
7、幣政策 油門 的意思已經相當明確。這將成為未來全球金融市場上的大事件，其對全球資金流動所產生的影響不言而喻。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為。 近期以來，全球跨境資金異動的端倪已初步顯現。全球資金追蹤機構新興市場基金研究公司(EPFR)的數據顯示，在6月初的一周裡，有超過50億美元資金從新興市場國傢流出，而在截至6月12日的一周內，東南亞國傢股票基金和債券基金繼續出現大規模資金出逃現象，其中印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓共計流出資金超過10億美元。 “在美國經濟溫和回升、美聯儲QE退出呼聲漸起的情況下，半年來美元匯率與美債利率同步上升，這對滯留在新興市場國傢的跨境資金形成瞭抽離效應
8、。”聯訊證券宏觀分析師楊為敩認為。 資料顯示，2008年金融危機以來，由於美元和美債的同時走低，美元與新興市場國傢的利差明顯加大，大量逐利資金被吸引至新興市場。然而自今年以來，隨著美國經濟溫和回升的勢頭逐步確立，市場對美聯儲退出QE的預期開始升溫。 “對美聯儲提前退出量化寬松的擔憂，會加劇市場的恐慌情緒，將在新興市場國傢造成短期資本流出、本幣相對於美元貶值的直接後果。”中國社科院世經所國際投資研究室副主任張明指出。 過去一段時間以來，在新興市場國傢資金出逃、股市大跌的同時，泰國、印度、印尼等東南亞經濟體的貨幣紛紛上演貶值一幕。而為瞭抬升不斷走低的本國貨幣，印度尼西亞央行更是出乎市場預料地在一個
9、月內兩度加息，以期利用較高的利率留住熱錢逃離的步伐。市場的這一變化，頗讓一些專傢大有進入1997年東南亞金融危機前夜之感。 不過張明認為，目前新興市場國傢面臨的短期資本流出可能僅是暫時現象，是市場在預期不確定下的過度反應，之後可能會平復甚至逆轉。 分析人士認為，盡管當前尚不能做出跨境資金開始趨勢性外流的判斷，但在可預見的未來，由於主要經濟體進一步推出量化寬松貨幣政策的可能性在降低，全球擴張型貨幣政策反轉的概率明顯加大，這將無疑加大資金大進大出的波動幅度。 就國內而言，盡管沒有直接數據顯示近期究竟有多少規模的跨境資金從我國國內流出，但從5月份我國權威部門披露的相關數據可以窺見，當前短期跨境資金流
10、入國內的步伐已明顯放緩。 與前4個月外匯占款月均增長超過3500億元明顯不同，今年5月份我國外匯占款僅增長瞭670億元，僅為4月份增量的五分之一，不及1月份增量的十分之一。而商務部數據顯示，5月份全國實際使用外資金額92.56億美元，同比僅增長0.29%，較以往明顯收窄。 “繼5月份外管局收緊跨境資本流動監管以來，5月非直接投資資本流入已從3、4月的月均400億-500億美元降至90億美元。”瑞銀證券經濟學傢胡志鵬認為，熱錢流入國內的速度正明顯放緩。 金融專傢趙慶明認為，當前境內外高額利差的情況依然存在，我國對對境外資金仍有一定的吸引力，現在作出資金大規模出逃的判斷為時尚早。 此外專傢認為，由
11、於目前我國資本項目尚不能自由兌換，這將成為防范資金抽逃的一道重要防火墻，此外，我國目前擁有3萬多億美元的外匯儲備，如此巨量的“彈藥”，亦可大大緩解因資金出逃可能導致的經濟風險。 近期以来，全球跨境资金异动的端倪已初步显现。全球资金追踪机构新兴市场基金研究公司的数据显示，在6月初的一周里，有超过50亿美元资金从新兴市场国家流出 种种迹象表明，在美联储量化宽松货币政策退出脚步渐行渐近的背景下，前期大量涌入新兴市场国家的跨境资金，其流动特征正呈现出与以往不同的新变化。 美联储主席伯南克19日表示，将维持现有的超低利率和量化宽松货币政策，如果美国经济持续改善，可能在今年晚些时候减少资产购买计划规模，并
12、在2014年年中结束(QE3). “美联储收紧量化宽松货币政策 油门 的意思已经相当明确。这将成为未来全球金融市场上的大事件，其对全球资金流动所产生的影响不言而喻。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。 近期以来，全球跨境资金异动的端倪已初步显现。全球资金追踪机构新兴市场基金研究公司(EPFR)的数据显示，在6月初的一周里，有超过50亿美元资金从新兴市场国家流出，而在截至6月12日的一周内，东南亚国家股票基金和债券基金继续出现大规模资金出逃现象，其中印尼、马来西亚、泰国、菲律宾共计流出资金超过10亿美元。 “在美国经济温和回升、美联储QE退出呼声渐起的情况下，半年来美元汇率与美债利率
13、同步上升，这对滞留在新兴市场国家的跨境资金形成了抽离效应。”联讯证券宏观分析师杨为敩认为。 资料显示，2008年金融危机以来，由于美元和美债的同时走低，美元与新兴市场国家的利差明显加大，大量逐利资金被吸引至新兴市场。然而自今年以来，随着美国经济温和回升的势头逐步确立，市场对美联储退出QE的预期开始升温。 “对美联储提前退出量化宽松的担忧，会加剧市场的恐慌情绪，将在新兴市场国家造成短期资本流出、本币相对于美元贬值的直接后果。”中国社科院世经所国际投资研究室副主任张明指出。 过去一段时间以来，在新兴市场国家资金出逃、股市大跌的同时，泰国、印度、印尼等东南亚经济体的货币纷纷上演贬值一幕。而为了抬升不
14、断走低的本国货币，印度尼西亚央行更是出乎市场预料地在一个月内两度加息，以期利用较高的利率留住热钱逃离的步伐。市场的这一变化，颇让一些专家大有进入1997年东南亚金融危机前夜之感。 不过张明认为，目前新兴市场国家面临的短期资本流出可能仅是暂时现象，是市场在预期不确定下的过度反应，之后可能会平复甚至逆转。 分析人士认为，尽管当前尚不能做出跨境资金开始趋势性外流的判断，但在可预见的未来，由于主要经济体进一步推出量化宽松货币政策的可能性在降低，全球扩张型货币政策反转的概率明显加大，这将无疑加大资金大进大出的波动幅度。 就国内而言，尽管没有直接数据显示近期究竟有多少规模的跨境资金从我国国内流出，但从5月
15、份我国权威部门披露的相关数据可以窥见，当前短期跨境资金流入国内的步伐已明显放缓。 与前4个月外汇占款月均增长超过3500亿元明显不同，今年5月份我国外汇占款仅增长了670亿元，仅为4月份增量的五分之一，不及1月份增量的十分之一。而商务部数据显示，5月份全国实际使用外资金额92.56亿美元，同比仅增长0.29%，较以往明显收窄。 “继5月份外管局收紧跨境资本流动监管以来，5月非直接投资资本流入已从3、4月的月均400亿-500亿美元降至90亿美元。”瑞银证券经济学家胡志鹏认为，热钱流入国内的速度正明显放缓。 金融专家赵庆明认为，当前境内外高额利差的情况依然存在，我国对对境外资金仍有一定的吸引力，
16、现在作出资金大规模出逃的判断为时尚早。 此外专家认为，由于目前我国资本项目尚不能自由兑换，这将成为防范资金抽逃的一道重要防火墙，此外，我国目前拥有3万多亿美元的外汇储备，如此巨量的“弹药”，亦可大大缓解因资金出逃可能导致的经济风险。 以下内容为繁体版 近期以來，全球跨境資金異動的端倪已初步顯現。全球資金追蹤機構新興市場基金研究公司的數據顯示，在6月初的一周裡，有超過50億美元資金從新興市場國傢流出 種種跡象表明，在美聯儲量化寬松貨幣政策退出腳步漸行漸近的背景下，前期大量湧入新興市場國傢的跨境資金，其流動特征正呈現出與以往不同的新變化。 美聯儲主席伯南克19日表示，將維持現有的超低利率和量化寬松貨幣政策，如果美國經濟持
