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1、最佳现金持有量、考点分析：最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。1、成本分析模式：（1）含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。（2）现金持有成本：机会成本、管理成本、短缺成本成本种类含义与现金持有量的关系机会成本占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。同向变化关系管理成本管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全措施费等。无明显的比例关系短缺成本缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。反向变化关系（3）决策原则：现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管
2、理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。2、存货模式：（1）含义：存货模式是通过分析机会成本与交易成本，寻找使这两者总成本最低的现金持有量。（2）考虑相关成本：机会成本、交易成本。种类含义与现金持有量的关系机会成本占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。同向变化关系交易成本企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用）。与现金的平均持有量成反比（3）计算公式：式中：C*最佳现金持有量T一定时期内的现金需
3、求量F每次现金转换的交易成本K持有现金的机会成本率【提示】现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。3、随机模式（1）基本原理：A：测算出现金持有量的上限和下限；B：当持有现金量达到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C：当持有现金量降到控制下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D：若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。（2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。 现金存量的上限（H）的计算公式：H3R2L式
4、中：b每次有价证券的固定转换成本i有价证券的日利息率预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）L现金存量的下限4、现金周转模式：（1）确定现金周转期现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期（2）确定现金周转率确定现金周转率=计算期天数/现金周转期（3）确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率【提示】计算简单明了，易于计算，但有一定的前提条件。、经典例题：1、单选题运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。A.机会成本 B.管理成本C.短缺成本 D.交易成本 【答案】A 【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：
5、机会成本、管理成本、短缺成本，而在随机模式下有价证券的日利息率，就是机会成本。 2、单选题下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（ ）。 A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关 B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升 C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升 D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券 【答案】C 所以，A不是答案；i表示的是有价证券的日利息率，由此可知，B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，所以，C的说法正确；如果现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不正确。 3、单选题某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为( )。A.5000 B.10000 C.15000 D.20000
