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1、专题:管理层与员工持股一、 持股主体:管理层;核心技术人员;核心销售人员二、持股方式:1、 干股:分红权干股的优点:股东不会失去控制权; 无股价谈判麻烦无人力资本退出麻烦干股的缺点:人力资本负盈不负亏干股的实施办法:增量分配 总量分配2、 现股:全权股份现股的优点:人力资本方的双重角色现股的缺点:控制权问题;持股价问题;股份退出问题现股的实施办法:转让法;稀释法3、 期股:未来购股权期股的优点:以绩效为持股的前提期股的缺点:激励延迟性;未来的不确定性期股实施办法:净资产增长率;利润增长率;资产利润率三、 干股案例 慧聪:国内领先的商务资讯服务机构,创立于1992年,2003年在香港创业板成功上
2、市。员工4500人,30家分支机构。慧聪利润分配办法:每年利润的15%用于分红,其余作为发展基金。分红比例如下:四、 现股案例 联想:1984年创业(个人出资80万,计算机所出资20万)。国有民营(红帽子企业)。 1993年改革:三方持股(但员工持股会只有分红权) 1999年深度改革:明确员工持股会的35%分红权为股权(现股)。员工持股会内部明确创业者(84、85年)、核心层(88年6月前)、未来骨干三方的股份分配。五、 期股案例 TCL:1981年创立,国有民营(红帽子企业)1997年改革:当年核定净资产3亿元。年净资产增长率在1025%时,管理层获得15%期股奖励;年净资产增长率在2540%时,管理层获得30%期股奖励;年净资产增长率在40%以上时,管理层获得45%期股奖励;2004年深度改革(上市;引入战略投资者菲律浦、东芝、住友等):形成以下股份格局:惠州市政府: 25.22%管理层与员工:25.24%其中:管理层:16.14% 员工 9.10%战略投资者:11.08%流通股: 38.46%六、 案例研讨哈佛案例:营销总监的持股问题