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1、研究领域：区域经济学、FDI分布差异研究屠佳华屠佳华，复旦大学中国经济研究中心和新加坡国立大学经济系。通讯地址：XX市徐汇区天平路179弄13号乙405室（200030）Email: tujiahuaXX摘 要: 本文比较了、FDI分布的差异，试图为“什么原因造成了、这两个地理位置、气候条件、工业结构和经济发展水平均相似的省份在吸引FDI方面有如此巨大的差异”这一令人困惑的问题提供一个合理的解释。我们认为两省国有资本存量的不同是影响两地FDI流入量不同的主要因素。我们选取了199320XX、等16个城市（各8座地级市）的面板数据，通过随机效应模型进行计量检验，发现：在控制了诸如金融发展状况、政
2、府对经济活动的参与程度、市场开放度、基础设施、市场规模、人口教育程度、地理位置和优惠政策等因素后，国有资产存量确实对FDI的分布产生显著的正影响。关键词: 发展模式 FDI区位选择 国有资本存量 集聚效应Abstract: This paper is intended to further our understanding about the different distribution of FDIattracted by East Chinas Jiangsu and Zhejiang provinces. These two provinces are pretty alike in
3、terms of geographical location, climate, industrial structure，infrastructure and productivity. However, the municipal government of Zhejiang Province failed to attract as much FDI as Jiangsu Province.In order to find out the reason behind this tremendous difference, I used the panel data of fifteen
4、cities in these two provinces to run the Variance Components (random effects) Estimates and to find out whether the historical performances of SOEs are the crucial determinants in explaining this phenomenon.After controlling several other factors such as location, market scale, infrastructure and so
5、 on, the result proves my first hypothesis that the historical performances of SOEs have positive impact on attracting FDI.Key words: Development modes, FDI location, SOE performance, Agglomeration effect一 引言中国的经济在1992年同志南巡讲话后进入一个新的全面发展的时期。与80年代的改革相比，这次改革除了进一步推动国有企业改革外，外国直接投资的大量流入成为推动经济增长的强大动力。1993年
6、成为跨国公司在华大规模投资的开始，这一年外商直接投资（FDI）金额突然放大，合同外资达到了1114亿多美元，实际利用外资是270亿美元，几乎都是上一年的一倍。之后，中国的实际外商直接投资的金额持续上升，20XX达到535.05亿美元 数据引自中国统计年鉴（19932003），超过美国成为世界上吸收外商直接投资最多的国家。国很多研究对FDI与中国经济增长的关系进行了实证研究, 认为外商投资的大规模流入为中国的经济增长和对外贸易提供了巨大的动力。然而，FDI在中国的分布却很不平衡。国外很多学者都注意到外资在东部沿海地区和中西部地区的分布差异，但人们往往忽略了FDI在同属一个区域的不同省份之间分布也
7、存在巨大的差异。例如同位于长江三角洲的和，省20XX的FDI流入量为54.49亿美元，仅为FDI流入量的34（见图1），并且省反映外资（含港澳台）企业经营状况的各项指标也明显落后于省（见表1）。是什么原因导致差异很小的两个地区（如和）在吸引FDI的能力方面具有如此巨大的差距，这是本文想要讨论的问题。本文结构安排如下：第二部分是文献回顾；第三部分是、数据对比；第四部分是理论解释；第五部分对选用的数据、样本和计量模型进行说明；第六部分是计量检验和结果分析；第七部分得出结论。数据来源：199420XX统计年鉴，统计年鉴图1：、199320XX外商直接投资（FDI）流入量表1：、20XX外资（含港澳台
8、）企业对比外资（含港澳台）企业（a）外资（含港澳台）企业(b)(a)/(b) 企业个数（个）3675479976.58%工业总产值（亿元）2585.86007.4243.04%工业增加值（亿元）630.091573.4140.05%资产总计（亿元）23995167.1346.43%流动资产（亿元）1395.82726.0851.20%固定资产（亿元）828.672083.8739.77%负 债（亿元）13703057.8844.80%流动负债（亿元）1220.752654.2845.99%销售收入（亿元）2534.885926.5942.77%利润总额（亿元）179.07314.9656.85
9、%利税总额（亿元）264.094050.336.52%数据来源：20XX统计年鉴，统计年鉴二. 文献回顾对于FDI在不同国家之间或中国东、中、西部之间的区位决定问题，国外学者做了大量的研究。目前关于外国直接投资区位流向的理论大多集中于传统的比较优势，如市场容量、劳动力成本、交通和通讯成本、相对技术水平等(Vernon，1966)。Dunning(1993)提出了著名的“OLI”理论。他认为, 若想吸引跨国企业的投资 , 必须为其提供三个方面的优势: 所有权优势、区位优势和部化优势。对东道国的区位优势, Dunning总结道，影响因素包括：自然和人造资源以及市场的空间分布; 国际交通和通讯成本;
10、 投资优惠或障碍; 社会基础设施(如教育、交通和通讯设施); 积聚带来的规模经济; 政府发展战略和经济体制等等。 国对于FDI区位选择的研究，主要集中于以省级数据为单位，用实证检验的方法，考察改革开放后的各阶段外资在东部沿海地区和中西部地区的选择，并进而探讨了影响这种选择的各种因素。如Leonard K. Cheng 和Yum K. Kwan (1999), 运用中国的数据，分析得出巨大的市场、良好的基础设施、经济特区政策对吸引外商直接投资有巨大的吸引力。俊（2002）在中国FDI地点选择的因素分析中，考虑一个地区的优惠政策、开放水平、市场化程度对FDI的影响，发现上述因素对各地区吸引外商直接
11、投资都有正的影响。 然而，这些理论和实证研究只能解释FDI在具有很大差异的不同国家之间或中国东部沿海和中西部之间的区位选择问题，而不能解释为什么差异很小的两个地区（如和）在吸引FDI的能力方面具有如此巨大的差距。 下面我们先就上述文章中提到的市场规模、基础设施、开放程度、政府对经济的参与度、教育和政策激励等因素用和的数据进行对比，然后提出作者自己的解释。三、数据对比1 市场规模 我们一般以各地区的人均国生产总值反映市场需求因素。但比较1993年20XX和两省的人均GDP，发现相差不大：前者从1993年的4308元逐步上升到20XX的16809元；后者从4431元升到20147元。数据来源：19
12、9420XX统计年鉴，统计年鉴图2：、199320XX人均GDP2基础设施我们以、单位面积上的公路铁路线路长度来衡量基础设施状况，比较发现（见图3）：两个指标相差不大，与理论预期相反的是，在整个90年代的公路铁路里程数都高于，只是进入20XX后随以一、一、一、一、一线为骨干的公路网络的建立和改造，境公路里程数显著上升，从而在总里程数上超过。数据来源：199420XX统计年鉴，统计年鉴图3：单位国土面积上铁路里程公路里程3开放水平一般我们用地区外贸依存度，即该地进出口总值与其国生产总值的比例来度量开放程度。比较、两地的外贸依存度，我们发现两者差别不大，都在0.03到0.07之间波动。的外贸依存度
13、1995年后较高一些，原因可能本身就是出口导向型的FDI增加了省的进出口总额，据统计，20XX外商投资企业的进出口总额占到了全部进出口总额的66.6；为36.2。数据来源：199420XX统计年鉴，统计年鉴图4：进出口总值/GDP4政府对经济的影响度在反映政府对经济影响程度的指标上我们选用政府财政支出占GDP的比重。一方面，地方政府财政支出中的基本建设支出能够改善基础设施、文教科学卫生事业的支出能够提供劳动力的素质，这些都对吸引FDI有正的影响；另一方面，政府对经济干预过多又会影响市场化的程度，阻碍FDI的进入。比较和的财政支出/GDP指标，我们发现两地的政府对经济的影响度相近。数据来源：19
14、9420XX统计年鉴，统计年鉴图5：财政支出/GDP5教育程度人才素质对是否能充分利用外国先进技术和管理水平具有决定性意义。一般以一个地区人口中受过大学、中学教育的人口比例来衡量一个地区的人口教育程度（俊，2002），按照这一指标，我们绘制了、199320XX的比较图，可见，两省的人口受教育程度也很接近，都在0.090.13之间波动；其中的人口受教育程度在1993到2001各年还略高于同时期的水平。数据来源：199420XX统计年鉴，统计年鉴图6：（高等学校学生数中等学校学生数普通中学学生数）/总人口6优惠政策由于我国对外商直接投资的优惠政策集中体现在税收优惠、信贷放宽、优先获得进出口权及外汇
15、使用的优惠政策等方面。这些政策的实施，主要通过建立经济特区、经济技术开发区、沿海开放城市、沿海开放地区等战略进行。所以研究我国政府针对FDI的优惠政策，一般选用我国设立的经济特区和浦东新区、经济与技术开放区、沿海开放城市、沿海开放地区作为代理变量。根据Sylvie Demurger等在20XX第9期经济研究上发表的地理位置与优惠政策对中国地区经济发展的相关贡献一文提供的优惠政策指数测算方法，我们发现，和两省从1978到1998年的优惠政策指数完全相同。由此我们认为，虽然在政策实施的具体细节上两省的各级地方政府会有所不同（我们无法得到这方面的信息并进行量化），但在对外商直接投资的优惠政策的总体方面，两省相差很小。四. 理论解释既然和两省在地理位置（同处于长江三角洲）、气候条件（同为亚热带季风气候）、市场需求、基础设施、开放水平、政府参与度、教育程度和优惠政策等方面都非常相似，那么到底是什么原因导致了两省FDI流入量如此巨大的差异？ 我们认为国有资本存量的差异可以解释这种差异的形成。图7和图8分别比较了199320XX和国有企业工业总产值和国有职工人数的不同。在
