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1、钢贸行业供应链分析及金融服务方案WWW.UNBANK.INFO北京银联信投资顾问有限责任公司2011年 12月15日 第03期本期导读钢铁贸易是钢铁行业的不同业态形式，主要指的是关于钢铁类产品的买卖和进出口相关的活动。从钢贸企业的规模分布情况来看，目前全国各类钢铁流通商超过15万家，年销售能力达到1000万吨的企业只有4家，绝大多数企业钢材销售量在10万吨以下。年营业收入亿元以上的法人企业不到5%，年营业收入500万元以下的法人企业占60%以上，因此可以看出钢贸行业中存在着大量的年营业收入在500万以下的中小微企业。由于2011年钢材价格的“跳水”，众多钢贸企业亏损严重，这种现象为银行方面对钢
2、贸企业的授信业务带来了较大的风险。然而依托供应链融资方式，向钢贸企业提供相应的供应链金融服务，一方面能够依托真实性的交易，规避目前钢贸企业的经营较差的风险；另一方面，也能为处于经营“寒冬”中的中小型钢贸企业提供资金支持，进而进一步发展相应的信贷业务。基于以上情况，本期行业供应链融资方案，将会详细介绍钢贸行业的产业发展概况以及发展趋势，同时结合钢贸行业产业链，对钢贸行业的金融服务需求进行深入分析，并给出参考性的授信方案，使银行从业人员全面把握钢贸行业中的授信机遇与防范风险，针对相关开展钢贸行业融资服务提供支持与帮助。在针对钢贸行业供应链融资内容进行介绍的同时，本期行业供应链融资方案将为您详细介绍
3、供应链融资服务中的“订单融资+保理融资”业务的业务概念、业务流程等内容，让您更加深入的了解供应链融资的相应内容，以便更加灵活的运用供应链融资产品对接客户融资需求，实现银企双赢。本期目录第一章 钢贸行业经营分析4一、钢贸行业经营发展概述4二、钢贸行业经营特征分析6三、政策对钢贸行业的影响12第二章 钢贸行业金融服务需求14一、钢贸行业产业链概述14二、核心企业绑定式的钢贸行业金融服务需求17三、以市场为主导的钢贸行业金融服务需求17四、佣金带来模式下的钢贸行业金融服务需求19第三章 钢贸行业供应链金融服务方案20一、核心企业绑定式的钢贸企业供应链融资方案20二、以市场为主导的钢贸企业供应链融资方
4、案25三、佣金模式下的钢贸企业供应链融资方案29第四章 钢贸行业商业机会挖掘32一、钢贸行业的发展趋势32二、我国的钢厂的主要分布33第五章 供应链融资产品介绍35订单融资+保理融资35第一章 钢贸行业经营分析一、钢贸行业经营发展概述钢铁贸易是钢铁行业的不同业态形式，主要指的是关于钢铁类产品的买卖和进出口相关的活动，钢铁贸易行业在国民经济行业分类中属于服务业范畴，主要针对的是钢铁类产品在流通环节中各种活动，是属于钢铁及相关产品经销和代理企业的集合。钢贸行业的发展在很大程度上，受钢铁行业总体供需关系的影响较大。（一）我国钢铁供需持续增长钢铁行业属于国民经济行业分类中的黑色金属行业，钢铁制造行业的
5、产品种类众多，下游辐射行业众多，是我国重要的原材料工业之一。2011年我国钢铁产量和消耗量接续增加，根据冶金轻工业计划钻研院测算：2011年我国钢材消耗量为6.10亿吨，其中，建造事业3.36亿吨，占比为55.1；估计2012年，我国钢材消耗量将到达6.46亿吨。图表 1：1996年至2010年我国成品钢材工业总产值资料来源：国家统计局、中国统计年鉴 银联信同时行业整体发展受经济发展影响较大。图表 2：1989年至2010年我国GDP与钢铁产量散点图资料来源：国家统计局 银联信通过回归性分析，得出我国的钢铁行业与GDP间的线性关系如下：GDP（亿元）=5.0846钢铁产量（万吨）回归方程的拟合
6、优度R2=0.9695，拟合优度较高，同时经过T检验，得出T=40.97t0.005（20）=2.85，回归系数显著不为0，钢铁产量对GDP有显著影响。而在接下来的发展阶段中，由于众多因素影响，我国的GDP增速将会相应放缓，因此，钢铁产量与需求量都会出现小幅的下降，从而使得钢贸行业也会受到相应的影响。（二）钢材价格跳水使钢贸企业出现损失从钢贸企业的规模分布情况来看，目前全国各类钢铁流通商超过15万家，年销售能力达到1000万吨的企业只有4家，绝大多数企业钢材销售量在10万吨以下。年营业收入亿元以上的法人企业不到5%，年营业收入500万元以下的法人企业占60%以上，因此可以看出钢贸行业中存在着大
7、量的年营业收入在500万以下的中小微企业。但是由于钢铁产品毕竟属于大宗商品的范畴，不仅流通成本高、商品单价也较高，使得钢铁贸易企业的平均销售规模要大于一般商品贸易企业。而2011年，由于通胀因素严重，从而促使我国的实施紧缩性的货币政策。这使得钢贸企业面临着较为严重的资金困难。同时，钢材价格的大幅跳水，使得钢贸企业也蒙受了惨重的损失。图表 3：2011年2月至2012年兰格钢铁价格月度指数资料来源：兰格钢铁网 银联信从图表3中可以看到，2011年7至10月，钢铁价格大幅度跳水。而造成这种现象的主要原因有以下几点：一是：价格泡沫的破裂。前期的价格上涨过快、过猛，导致钢铁市场中存在大量的泡沫，经销商
8、的风险预期增加，从而使得在7月份开始经销商集中抛售钢材的现货和期货，导致钢材市场泡沫破裂。二是：房地产调控政策导致资本市场出逃。我国出台抑制高房价的方程政策，导致像花旗银行、渣打银行、汇丰银行、摩根大通等国际性金融机构继续下调我国2012年的经济增长预期，从而使得部分投机资本暂不进场，而是进行观望，导致了钢材市场泡沫的加速破裂。三是：总体产能释放过量。从图表1中可以看到，我国的钢铁行业产量呈现持续性的快速增长。估算2011年，我国的钢材产量将达到6.63亿吨，而相应的需求量大约在6.42亿吨，呈现出产能过剩的情况，这也是我国钢材价格下跌的重要原因之一。就目前市场行情来看，我国钢材价格暂时稳定。
9、在接下来的发展过程中，行业中的不确定性还叫多。二、钢贸行业经营特征分析（一）替代品的有效性较小就目前为止，钢材的替代品主要有：其他金属制品、工程塑料、玻璃格栅板等等。尽管钢材的替代品众多，但是由于产量、成本、在工程中的实用性等众多原因，使得这些钢材的替代品根本不能大规模的进行使用。也就是说，目前为止，钢材的替代品的有效性较小。这就使得钢材的生产经销企业与其他行业之间的竞争较弱。（二）行业进入壁垒较低由于钢贸行业主要从事钢材流通的业务，因此，行业壁垒主要由“必要资本量”和“网络效应”构成。从我国钢贸行业的经营现状来讲，由于行业整体的行业集中度较小，行业的垄断特征不强，因此使得行业中的“必要资本量
10、”壁垒较低；而网络效应方面，同样是由于行业集中度小的原因，使得钢贸企业的竞争较为激烈。但是，2011年7至10月份的钢价大幅跳水，使得钢贸行业也以此为契机，进行进一步的整合，提高行业集中度，使得行业盈利能力在下一步的发展中得到相应的提高。（三）行业内部竞争激烈1钢贸行业呈现出明显的区域集中性我国钢贸行业的行业集中度较小，在将近15万家钢铁流通企业中，没有明显的领先企业，同时服务对象与操作方式单一。但是行业整体的区域集中度则较高。河北省、湖北省是我国的钢铁产销大省，就2011年的销售额占比来讲，两省的钢铁销售额均占到了我国全部钢铁销售额的20%以上。此外，天津市、江苏省、山东省的钢铁销售总额也在
11、全国的钢铁销售总额中占比较大。总的来讲，河北省、湖北省、天津市、江苏省、山东省这五省的钢铁销售总额占到了我国钢铁销售总额的75%左右，占到了总量的绝大多数。图表 4：依照省市地区划分的钢铁行业洛伦兹曲线资料来源：银联信经过测试，我国依照省市地区划分的钢铁销售额的基尼系数=0.73，行业整体呈现出明显的区域性分布。2钢材价格的周期性不明显就钢材的价格方面来讲，整个钢材的价格的周期性不是十分明显，而总体受到宏观调控经济政策影响较大。图表 5：2006年至2011年兰格钢铁价格月度指数资料来源：兰格钢铁网 银联信从图表6中可以看到，我国钢铁的市场价格的周期性波动不明显，但是从每年的十月到次年的一月，
12、钢材的市场价格都较为平稳。但是，就宏观政策方面来看，存款准备金的调整，对钢材的价格影响最大。图表 6：2006年1月至2012年2月大型金融机构存款准备金率与兰格钢铁价格指数走势图资料来源：兰格钢铁网、中国人民银行 银联信从图表7中可以看到，存款准备金率的调整对钢材的价格影响巨大。这也就凸显出钢贸企业对市场中的货币资金的流动性依赖程度很高。而在2012年，由于我国的通胀难题得到一定抑制，各大金融机构普遍预测我国的在2012年内要下调存准金率在2.5个百分点左右。也就是说，我国钢铁价格在很大的程度上还会继续下跌。3行业整体属于成熟期总体来讲，我国钢贸企业已经处于成熟期。2010年全年，我国大型钢
13、厂的总销售额已经达到了36186亿元。但是，钢贸行业却在很多地方病未显现出处于成熟期行业的行业特征。这主要是由于钢贸行业中的企业，服务对象单一、操作方式差异不大，从而使得钢贸行业企业间竞争激烈。同时又由于现阶段行业壁垒较低，从而使得行业外部资本较为容易流入，进而加剧了行业中企业的竞争程度。就产业生命周期理论来讲，现阶段我国的钢贸行业应正处于成熟期的前期，在行业自身发展需要与国家发展的调控下，接下来整个行业会出现较大幅度的调整。以行业现状来看，现有的大中型钢贸企业将会继续发展壮大；而行业中的小型钢贸企业，如果没有明显的竞争优势，将会逐渐被淘汰或者兼并。同时，随着行业集中度的不断提高，相应的规模效
14、应壁垒与网络化壁垒将会逐渐建立，从而使得行业整体现在的微利经营状况得到改善。（四）上、下游企业的议价能力较高1上游钢厂的垄断性较高我国钢铁行业早已步入了行业的成熟期，钢厂生产企业的行业的集中度正在增加，形成了一大批的大型龙头企业。同时，行业内部的并购行为较多。图表 7：我国钢材生产行业集中度资料来源：银联信从行业集中度方面来看，我国钢材生产企业行业集中度CR10=22.74%，行业集中度较高。而从目前的发展状况来看，这一指标还将会继续提高。也就是说，在未来，整个行业将会形成有几家大型企业进行垄断的行业格局。而钢厂的较高的行业集中度，使得钢厂与钢贸企业的交易中，往往占有较大优势，相对的议价能力较
15、强。2产业链过短提升下游企业议价能力钢贸行业主要从事钢铁的买卖和进出口的钢材流通业务，属于生产中的流通环节，并不从事生产，因此导致了钢贸行业的产业链较短。而较短的产业链，使得下游的买方很容易绕开钢贸企业，直接与钢材生产企业进行直接交易，进而使得钢贸企业与下游企业进行交易时，议价能力也不高，进而使得利润受到压缩。（五）钢贸行业的波特五力模型通过对之前分析的总结，得出了钢贸行业的波特五力模型：图表 8：钢贸行业波特五力模型上游钢铁生产企业的议价能力较强，使得钢贸企业的成本提升。行业内部竞争较为激烈 厂商集中度较低； 行业的服务对象、操作方式单一； 行业固有的周期性不明显，但受到存款准备金调整的影响较大； 行业整体正处于产业成熟期。产业链过短，导致下游企业的议价能力较强，从而使钢贸企业的利润受到压缩。目前还未有能够大规模替代钢铁的材料出现，因此没有能够替代钢贸行业的新的行业出现。行业中的必要资本量壁垒和网络化壁垒均不高，从而使得潜在进入者能够较为容易的进入。资料来源：银联信三、政策对钢贸行业的影响我国对钢贸行业的直接政策调整较少，而针对钢贸行业上下游的企业调控政策则较多。以下将对影响钢贸企业的主要宏观调
