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1、最最新金融工程复习题参考答案1金融工程复习题一、名词解释1、远期价格：远期价格是指在金融市场上，交易双方对未来交易的商品现在就确定的交易价格。2、远期利率协议：远期利率协议（FRA）是银行与客户之间或银行与银行之间对未来利率变动进行保值或投机而签定的一种远期和约。远期利率协议，是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始，在某一特定时期内，按协议利率借贷一笔数额确定的、以具体货币表示的名义本金的协议。3、远期汇率：远期汇率是现在确定的在未来进行交易的汇率。4、无套利定价：在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不存在。如果某项金融资产的定价不合理，市场必然出
2、现以该项资产进行套利活动的机会，人们的套利活动会促使该资产的价格趋向合理，并最终使套利机会消失。这时的金融资产价格即为合理价格。5、金融远期和约：金融远期和约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。6、金融期货合约：金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。合约双方都交纳保证金，并每天结算盈亏。合约双方均可单方通过平仓结束合约。7、金融期权：金融期权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。8、绝对定价法：绝对定价法就是根据金融工
3、具未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。9、金融远期和约：金融远期和约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。10、远期外汇和约：远期外汇和约，是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。交易双方在签订合同时，就确定好将来进行交割的远期汇率，到时不论汇价如何变化，都应按此汇率交割。11、期货交易：期货交易是买卖双方约定按照协议价格在未来某个时间交割某种资产的交易。12、保证金：保证金是进行期货交易时交易者在帐户中存入的部分资金。13、逐日结算制：逐日结算即每个交易日结束时，交
4、易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。14、套期保值：套期保值是通过在期货市场做一笔与现货交易的品种,数量相同的,但交易部位(或头寸)相反的期货合约(或远期合约)来抵消现货市场交易可能出现的价格波动风险。15、基差：基差是指一种商品的期货价格和现行现货价格之间的差异，基差风险就是有关基差的不确定性所引起的风险。16、最佳套期保值比率：最佳套期保值比率指保值者持有期货合约的头寸大小与需要保值的基础资产大小之间的比率，它实际上就是每一个单位现货部位保值者所建立的期货合约单位。17、利率期货：利率期货的基础资产是利率。买入一份利率期货合约，等同于进行存款；卖出一份期货合约，等同于
5、获得(提取)存款或借款。18、股票指数期货：所谓的股票指数期货，就是买入或卖出相应股票指数面值的合约。而一份股指期货合约的价值等于交易单位乘以股票指数。交易单位是指每一指数点所代表的价值。19、指数套利：指数套利是利用股票指数和成分股股票价格之间的差异来进行套利的交易，其操作通常是由拥有短期资金市场投资的公司来进行.20、期权交易：期权是买卖双方所签定的一种可转让的标准化合约。期权的买方可以按合约规定的条款，在特定的时间或时期内,按规定的价格买入或出售特定数量的某种金融资产。21、看涨期权：看涨期权规定买方可以按照约定的价格购买某种资产的一种权利。22、看跌期权：看跌期权规定买方可以按照约定的
6、价格出售某种资产的一种权利。23、欧式期权：欧式期权只能在到期日执行的期权。24、美式期权：美式期权在到期日及到期日之前任何一天都可以执行。二、填空题1、远期价格有_远期利率_和_远期汇率_两种常见的类型。2、_固定交割日的远期交易_是指事先确定具体规定交割时间的远期交易。3、_远期利率协议_是管理未来利率风险的金融工具。4、管理利率风险的金融衍生工具主要有_远期利率协议_，_利率期货_和_利率互换_。5、如果_结算资金大于零_，FRA 的卖方支付给买方结算金。7、如果未来市场利率可能下跌，为了避免利率风险，则公司的财务经理决定做一笔_卖出FRA 交易。8、远期交易比较适合_规模比较大_的交易
7、商。9、期货市场有_价格发现_和_避险功能_两大功能.10、_保证金制度_与_逐日盯市_是期货交易区别于远期交易的两个特征.11、期货交易的保证金分为_初始保证金_，维持保证金_和变动保证金12.期货交易者通常采取_交割_，_冲销_和_期货转现货_方式结束期货部位.13、基差风险主要是由于_套期保值期间基差价值的不确定性所_引起的.14、套利交易包括_跨时期套利_，_跨市场套利_和_跨商品套利_。15、期货比较适合_规模较大_的交易商.16.利率期货的基础资产是_利率_.17、买入一份利率期货合约，等同于_进行存款_；卖出一份期货合约，等同于_获得存款。18、利率上涨，利率期货价格要_下跌_，
8、而且变化的幅度相同。19、投机主要有两种形式是_空头投机_和_多头投机_。20、股票指数期货的交割是_现金交割_.（舍弃，有错）21、假定一种股票指数为每份1000美元，预计股息30美元，无风险利率为6%，一份指数期货合约价值将会是_2. 913.40美元_.22、股价指数可以被看成是_支付连续红利率的资产_的资产。23、股票指数期货主要应用于_利用股票指数期货进行套期保值_，_指数套利_和_股指期货的资产转换功能_。24、一张美国电话电报公司股票的当前市值是50美元。关于这种股票的一个看涨期权的的执行价格是45美元，那么这个看涨期权_是实值期权_.25、一个看跌期权在_执行价格低于股票价格_
9、情况下被叫做虚值状态。26、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于_股票价格减去执行价格。27、一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的大损失是_看涨期权价格_。28、一张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于_无限的_。29、一张处于实值状态的看涨期权的内在价值等于_零_。30、看涨期权的持有者_不需要_交纳保证金，看跌期权的出售者_需要_交纳保证金。31、一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是_执行价格减去看跌期权价格_。32、根据看跌期权与看涨期权理论，一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于看涨期权价格加上当前的执行价格减去股价_。33、一般金融产品主要采取_收益/风险均衡_定价方法
10、,而金融衍生产品主要采取_无套利定价方法_定价方法.34、互换的最基本类型包括_利率互换_和_货币互换_。三、单项选择1、远期利率协议用_来进行结算。A合同利率B 合约利率与参考利率的差额C 参考利率D 参考利率与合约利率的差额2、_风险可以通过多样化来消除。A预想到的风险 B 系统性风险 C 市场风险 D 非系统性风险3、远期合约的多头是_A. 合约的买方 B 合约的卖方.C. 交割资产的人 D 经纪人4、期货合约的条款_标准化的；远期合约的条款_标准化的。A. 是，是B.不是，是C.是，不是D 不是，不是5、远期合约_A、是合约，在到期日以现货价格买进或卖出一定数量财产的协议B、是合约，在
11、到期日以预定价格买进或卖出一定数量财产的协议C、是给予买方的权利，而非义务，即这些权利能让买方在将来某时间买进一定的财产D、是有商品的卖方和买方将来签定的合约（1）D (2) D (3) A. (4) C (5) B6、我国一家出口企业半年后将收到一笔美元外汇，该企业现在打算通过远期外汇市场按照固定的汇率把美元卖出，这属于金融工程里的（）思想A、消除风险B、分散风险C、减少风险D、转移风险7、投资市场上有一句著名的口语“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这属于金融工程里的（）思想A、消除风险B、分散风险C、减少风险D、转移风险8、20世纪70年代，美国经济学家（）在金融学的研究中总结和发展了一
12、系列理论，为金融学和财务学的工程化发展奠定了坚实的数学基础。A、考克斯（Cox）B、费雪.布莱克（Fisher Black）和麦隆.舒尔斯（Myron Scholes）C、罗伯特.莫顿（Robert Merton）D、马柯维茨（Markowitz）9、一份资产多头加一份看跌期权多头组合成（）A、看涨期权多头B、看涨期权空头C、看跌期权多头D、看跌期权空头10、一份资产空头加一份看涨期权多头组合成（）A、看涨期权多头B、看涨期权空头C、看跌期权多头D、看跌期权空头11、将现金流贴现一般采用（）。A、复式计息B、单式计息C、各期加总D、单复结合12、资产组合中，两种资产的相关性越大，抵补的效果（）
13、。A、越差B、越好C、不确定D、减弱13、当投资者预期某种资产的市场价格可能上涨时，它会采取（）A、买进该项资产的看跌期权B、卖出该项资产的看跌期权C、买进该项资产的看涨期权D、卖出该项资产的看涨期权14、风险资产持有者用一种或几种金融工具做一个（）的交易以消除风险，这就是套期保值。A、同向B、等额C、相反D、等同6、D、7、B8、C、9、A、10、C、11、D、12、A、13、C、14、C、15、在期货合约中，期货的价格是_A、由买方和卖方在商品交割时确定的B、由期货交易所确定的C、由买方和卖方在签定合约时确定的D、由标的资产的提供者独立确定的16、期货合约的条款中诸如商品的质量，数量和交付
14、日期_A、由买方和卖方指定B、仅由买方指定C、由交易所指定D、由中间人和交易商指定（舍弃）17、一个在小麦期货中做_头寸的交易者希望小麦价格将来_A、多头，上涨B、空头，上涨.C、多头，下跌D、空头，下跌18、一个在黄金期货中做_头寸的交易者希望黄金价格将来_A、多头，下跌B、空头，下跌C、空头，不变D、空头，上涨19、你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须_.买一份5月份的玉米期货合约B、买两份4月份的玉米期货合约C、卖一份4月份的玉米期货合约D、卖一份5月份的玉米期货合约20、基差的增大将对多头套期保值者_，对空头套期保值者_A、有害，有利B、有害，有害C、有利，有害D、有利，有利15. C；16. C；17. A；18. B；19. C；20. C 21、利用预期利率的上升，一个投资者很可能_A、出售美国中长期国债期货合约B、在小麦期货中做多头C、买入标准普尔指数期货和约D、在美国中长期国债中做多头22、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期
