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1、国美电器偿债分析论文作者姓名： 马晓东 专 业： 会 计 班 级： 会计六班 学 号： 39 指导老师： 杨颖 目录一、国美公司简介二、企业盈利能力分析指标（一）销售毛利率（二）销售净利率（三）成本费用利用率（四）净资产收益率（五）总资产利用率三、国美盈利能力体系分析（一）每股净利率（二）销售利润率 （三）主营业务毛利率（四）营业利润率（五）总资产利润率和总资产盈利能力四、结论及建议结论致谢词国美财务分析报告 -盈利能力分析摘 要: 随着世界经济的多样化，全球化以及一体化的发展态势，金融市场也渐具规范化、国际化及透明化，企业财务报表分析在企业财务管理中的地位越来越重要。本文结合上市公司国美电器
2、控股有限公司 0至 年度财务报表，利用财务报表提供的基本信息，分析各项财务指标，进行横向和纵向分析比较，并对国美电器的盈利能力进行综合分析，大致了解该公司的经营情况，分析国美的现状,并提出解决问题的方法和对未来发展的建议。关键词：财务报表、财务报表分析、盈利能力一、国美电器公司简介公司简介 ： 国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕。现任董事会主席为张大中。 国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示， 国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先
3、水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季打款等措施，国美集团终端空调零售价格在继续保持低于其他渠道的竞争优势，并力争在空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。 国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 编
4、辑本段企业发展历程1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。 目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。同时国美位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商务部公布的中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，
5、并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了实现销售额1200亿元的目标。 11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。6月国美电器在香港成功上市。在“百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。 在的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育
6、、留并重”的人才战略。 如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的中国企业500强排名中名列第五十三，中国企业500强排名中名列第三十七。，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。 ，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。 9月，福布斯公布亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。二、盈利能力分析指标盈利能力就是指企业在一定时期内赚取利润
7、的能力，利润率越高盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题;通过盈利指标在行业内的对比，可以衡量经营者的工作业绩。对企业盈利能力的分析，就是对企业利润率的深层次分析。在这里，主要以反映资本经营与资产经营盈利能力、产品经营盈利能力、上市公司盈利能力的财务指标进行分析。（一）、销售毛利率营业毛利率是指毛利占营业收入的比率，其中毛利是营业收入与营业成本的差。该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，体现了获利的基础和空间，没有足够大的毛利率便不能盈利。通常说来，毛利率随行业的不同而
8、高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大。与同期企业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策、产品或生产成本控制方面存在的问题。此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。其计算公式为：销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入100（二）、销售净利率销售净利率指企业一定时期营业利润同营业收入净额的比率。从利润表来看，企业的利润可以分为五个层次：主营业务毛利(主营业务收人-主营业务成本)、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。其中利润总额和净利润
9、包含着非主营业务(销售)利润因素，所以能够更直接反映主营业务(销售)获利能力的指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率。反映了当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，可用以衡量企业收益的质量。该比率大于l，说明企业销售回款情况良好，收益质量高;若该比率小于1，甚至出现负数，则在判断企业获利能力时必须进行深入分析。其计算公式为：销售净利率净利润/销售收入100%（三）、成本费用利润率成本费用利润率是指利润与各项成本费用的比率，它们是全面考核企业各项耗费所取得收益的指标。同利润概念一样，成本费用也可以分几个层次：主营业务成本经营成本(主营业务成本+营业费用+主营业务税金及附加)营业成本(经营成本+
10、管理费用+财务费用+其他业务成本)税前成本(营业成本+营业外支出)税后成本(税前成本+所得税)通常成本费用总额是指主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用之和。此指标反映企业在主营业务方面每投入1元成本能获得多少元的利润，该指标越大，表明在主营业务方面投入成本的利用效果越好，盈利水平越高。该指标的影响因素有产品品种构成、单位成本、单位价格三个因素。其计算公式为：成本费用利润率=利润/成本费用100%（四）、净资产收益率净资产收益率指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。它表明企业每使用1元的股东的投资，能获取多少元的净利润。该指标越大，表明股东全部投资获得的投资回报水平越高，企业对
11、股东全部投资的利用效果越大，盈能力越强。净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指净利润与平均净资产的比率该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。也称所有者权益收益率、股东权益收益率是杜邦分析体系的核心指标，其计算公式如下:净资产收益率=净利润/平均净资产100%（五）、总资产利润率总资产利润率是用于衡量企业运用全部资产获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指企业息税前利润与平均总资产的比率。此指标反映的是企业运用全部资产所获得利润得水平，即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明企
12、业投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。其计算公式如下:总资产利润率净利润/股东权益100%盈利能力分析表获利能力总资产利润率24.80%20.02%销售毛利率17.16%17.35%销售净利率4.53%5.13%净资产收益率24.73%19.88%总结曾经在证券报上有这样的业内人士评价过国美电器，下面我引入一下：，公司营业收入同比增长16.84%，四个季度单季分别同比增长0.16%、10.50%、8.02%、54.94%。去年，公司新进入地级以上城市22个，新开连锁店182家，店面总数达941家，连锁店面积达399.26万平方米，同比增长15.33%。可比店面全年销售收入
13、同比上升6.98%。公司完成内地除西藏以外所有省份的网络覆盖。公司应付票据同比大幅增长了97.72%，远高于收入增幅。东兴证券分析师高坤表示，这充分反映出国美受累于黄光裕事件的背景下，公司对上游话语权的提升。毛利率继续提升。，公司综合毛利率为17.35%，同比提升0.2个百分点；实现主营业务毛利率15.66%，同比提升1.13%。国信证券吴美玉称，毛利率提升一方面得益于公司销售规模不断扩大，与供应商的议价能力提升；另一方面，公司推进OEM、定制、包销等采购创新，创立自有小家电品牌松桥电器、深化与惠而浦的OEM合作模式、增加独家承销商品等。新增门店方面，尽管增加比较明显，但考虑到县镇店面积较小，
14、相关投入、费用亦相对较小，因此对公司整体期间费用率影响有限。渠道下沉至三四线城市，竞争日益激烈，市场不断发展，家电连锁零售商的门店布局也逐步下沉。公司人士透露，在加强重点地区、重点店面的开发，完善一、二线市场的布局的同时，将加大三、四线市场的开发力度，分享农村消费增长。这之中，江、浙、粤等发达地区的县级市场为布局重点。，国美电器三线市场门店占比提升2.4个百分点，一、二线市场门店占比分别下降2.2、0.3个百分点。，公司计划在三、四线市场开设200-300家县镇店。随着城镇化率的提升以及今年家电下乡品牌的拓展和价格界限的取消，800-1500的县镇店在量增的同时获得价涨的预期。二、国美盈利能力
15、分析财务分析属于公司等组织经营管理的重要组成部分，是一项专业性、综合性、技术性以及实践性都很强的工作,下面主要从(1)每股净利润（2）销售利润率(3)主营业务毛利率(4)总资产利润率和总资产盈利能力等四个方面进行对国美电器的盈利能力进行综合分析,提出问题并解决问题。（一）、每股净利润指标：每股净利润（又称每股收益）计算公式：EPS净利润/发行在外普通股流通股数用途：每股净利润反映企业净利润与发行在外股份人数之间的比例关系，表明投资者每持有企业一份股票所获得的净利润。该指标越大，说明企业每股的盈利能力越高，是衡量公司股票获利能力的重要指标，反映公司盈利情况。国美比上年增减基本每股收益25.61%0.1030.0820.088稀释每股收益30.61%0.0950.0820.088国美电器00.10.20.3稀释
