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1、 白银交易规则一、 粤贵银主要交易特点1、22小时交易制（早上6点亚盘，下午3点左右欧盘，晚上8点左右是美盘）2、 双向交易，可做多可做空（规避股市方面存在的市场风险、利率风险等）3、 保证金交易（10万激活默认8%保证金率，满足10笔建平仓后，10万资金可申请5%准备金率、20万申请4%、30万申请3%准备金率）4、 粤贵银根据国际现货白银（伦敦银）定价，伦敦银单位为美元/盎司，粤贵银是元/千克。换算的话，1盎司=31.1035克，所以粤贵银报价=伦敦银报价31.10351000即时汇率。因此每天早上9:15的人民币汇率中间价也值得关注，当汇率有大幅波动时，伦敦银没变，粤贵银会有一定波动。5
2、、 手续费双向征收，单边万分之八。交割滞纳金（隔夜费）万分之一。二、 粤贵银主要计算1、 保证金率（假定资金10万，交易量都为100KG，点位为4400，仅保证金率不同）8%：履约准备金=44008%100=352005%：履约准备金=44005%100=220004%：履约准备金=44004%100=176003%：履约准备金=44003%100=13200所以我们可以看出当资金量相同时，保证金率越低所占用的履约准备金越少。2、 风险率（交易中心规定，当风险率达到50%会强制转让平仓，所以风险率越大越好）风险率=账户净值履约准备金100%l 适用于1保证金率的假定条件下，8%：风险率=100
3、00035200=284.09%5%：风险率=10000022000=454.55%4%：风险率=10000017600=568.18%3%：风险率=10000035200=757.58%由此可见，当资金量、交易数量相同时，准备金率越低，风险率越高离强制转让平仓50%的风险率越远。l 当资金相同、保证金率相同，仅交易数量不同时：假定保证金率8%，10万资金100KG:风险率=10000035200=284.09%200KG：风险率=10000070400=142.05%由此可见，当资金量相同，点位相同，保证金率相同时，仓位越重，风险率越低，越接近于50%的强制转让平仓的风险率。3、 交易成本（
4、只按报价，即卖价来算）交易成本=点差+建仓手续费+平仓手续费；建仓手续费=建仓价（持仓价）交易数量0.08%平仓手续费=平仓价交易数量0.08%以报价4400建仓，4400平仓，1KG为例：交易成本=8+(4400+4400)10.08%=15.04,即在不考虑点差的情况下，我们的交易成本有15个点。影响白银走势因素 第一节 供需关系因素 一、供给因素（1）地上的现货白银存量全球大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银存量每年还在大约以2%速度增长。（2）年供给量现货白银的年供求量大约为4200吨，每年新产出的现货白银占年供应的62%。（3）新的银矿开采成本由于开采技术的发展，截止201
5、0年，现货白银开发成本在过去20年以来持续下跌。（4）现货白银生产国的政治、军事和经济的变动状况在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的现货白银数量，进而影响世界现货白银供给。中国黄金协会公布中国目前拥有11.65万吨白银储量，排名在美国、加拿大、墨西哥、澳大利亚和秘鲁之后位居全球第六位。这六个国家提供全球大部分白银供给。 二、需求因素（1）现货白银实际需求量（首饰业、工业等）的变化一般来说，世界经济的发展速度决定了现货白银的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用现货白银作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得现货白银替代品不断出现，但现货白银以其特殊的金属性质
6、使其需求量仍呈上升趋势。根据汇丰报告中的数据显示，汇丰预计2014年白银的工业和装饰需求要比2013年稍好，将会从2013年的4.75亿盎司增加至4.86亿盎司；白银首饰珠宝需求也将好于2013年，将会从2013年2.41亿盎司上涨至2.51亿盎司，同时银币银条需求将从去年1.1亿盎司增加至1.22亿盎司。（2）保值的需要现货白银储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资现货白银主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于现货白银相对于货币资产保险，导致对现货白银的需求上升，银价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋
7、势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购现货白银，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际银价大幅上升。（3）投机性需求投机者根据国际国内形势，利用现货白银市场上的银价波动，加上现货白银期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”现货白银，人为地制造现货白银需求假象。在现货白银市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司在即期现货白银市场抛售和在COMEX现货白银期货交易所构筑大量的空仓有关。 第二节、基本面因素 （l）美元汇率影响。美元汇率也是影响银价波动的重要因素之一。一般在现货白银市场上有美元涨则银价跌；美元降
8、则银价涨的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，现货白银作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，现货白银的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而现货白银价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对现货白银保值和投机性需求上升。 美元走势与白银走势图（2）各国的货币政策与现货白银价格密切相关。当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成现货白银价格的上升。 （3）通货膨胀对银价的影响。当CPI（消费者物价指数）处在恶性通胀（CPI年率大
9、于2.5%）时，CPI持续明显上升，则整体经济有通货膨胀的压力，利空美元，利好金银。倘若CPI处于良性通胀（CPI年率小于2.5%）或者通货紧缩（CPI年率小于零）时，若CPI持续明显上升，则美国物价通货膨胀抬头，美联储经济政策偏向于紧缩货币政策，利好美元，利空金银。 （4）国际贸易、财政、外债赤字对银价的影响。债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备现货白银，引起市场现货白银价格上涨。 （5）
10、国际政局动荡、战争等。国际上重大的政治、战争事件都将影响银价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向现货白银保值投资，这些都会扩大对现货白银的需求，刺激银价上扬。就以2013年8月21日在叙利亚发生的化武危机为例，当新闻爆出叙利亚内战存在使用化学武器时，西方国家一致威胁叙利亚政府交出化学武器，否则将采取军事打击。受此影响白银从4456一路攀升至4977，上涨521点，涨幅达11.69%，提供获利空间达233.84%；进入九月份，普京成功劝说叙利亚交出化学武器，这使得军事打击叙利亚的可能性大大降低，白银从4979一路下跌至4197，下跌782点，跌幅达15.71%，提供获利空
11、间达314.12%虽然叙利亚化武危机没有发生战争，但是在这其中，白银前后累计波动1303，提供获利空间达547.96% （6）股市行情对白银价格的影响。一般来说股市下挫，银价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，银价下降。 除了上述影响银价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界现货白银价格的变动产生重大的影响。 第三节 重大基本面事件 一、美国联邦储备系统 （美联储）美联储(Federal Reserve System，简称Fed)是美国的中央银行，相当于中国的人民银行。美联储管理着
12、美国国内所有的银行，换句话说美联储制定的政策，全美国的银行都要遵守。而美国是全球的金融中心，全球的国际贸易大部分都是以美元进行结算的，可以说美联储制定政策会直接冲击全球经济，对白银的影响也非同一般。美联储主席：珍妮特耶伦（Janet L. Yellen），女，1946年08月03日出生于美国纽约州布鲁克林，美国布朗大学经济学学士，耶鲁大学经济学博士，美国犹太裔经济学家及经济学教授。从2014年2月3日起，正式接替伯南克成为史上第一位女性美联储主席。任期：2014年2月3日-2018年2月5日。 美联储议息会议美联储每年会至少召开八次议息会议，每次议息会议主要召集美联储公开市场委员会委员们针对美
13、国经济发展状况讨论、制定、出台和调整货币政策。在每年美联储八次议息会议之中，其中有四次会后有美联储主席召开新闻发布会。下图是过去九次美联储议息会议给白银带来的行情冲击，从图表中可以看出每次美联储议息会议平均能带来272点行情波动，对应的获利空间达122.52%。尤其是2013年6月份美联储议息会议上，前任主席伯南克在发布会描绘了QE3政策退出路线图，当时令白银从4322一路连跌一周，最低下跌至3620。 美联储会议纪要美联储会议纪要就是记录在美联储议息会议讨论主要内容并进行归纳总结，每年发布八次。在美联储议息会议上，美联储会议决议只会将表决通过的结果向世人公布，而一些讨论没有通过或者没结果的议
14、题则会通过会议纪要向外发布，此外会议纪要同时公布哪些人支持了当前政策，哪些人反对当前政策。通过当前会议纪要可以很好了解美联储官员当前所持观点，进而推测美联储当前政策未来变化。美联储会议纪要发布时间：美联储会议决议公布三周后周四，夏令时是凌晨02:00，冬令时是凌晨3:00。下表是过去八次美联储会议纪要给白银带来的行情波动统计。每次美联储会议平均能带来131点行情波动，获利空间达59.77%。 时间20132.2120134.1020135.2320137.1120138.22201310.10201311.2120141.9平均值波动幅度（点）126899623017713412967131盈
15、利空间（%）44.1231.6842.95121.4476.4161.7564.635.2359.77 美联储主席半年度国会证词依照汉弗莱霍金斯法案（Humphrey Hawkins Act）的规定，美联储主席需在每年2月份和7月份，应当向国会提交经济与货币政策执行情况的报告。该报告主要对过去半年美联储政策回顾和总结，并对未来工作进行展望。报告结束后，美联储主席还需回答国会金融服务委员会委员的提问。美联储主席半年度国会证词当天行情统计时 间波动幅度涨跌波动点数获利空间2011年3月2日6835-7021涨18654.43%2011年7月13日7272-7750涨478131.46%2012年2月29日7588-6892跌696183.45%2012年7月17日5588-5422跌16659.41%2013年2月26日5776-5952涨17660.94%2013年7月17
