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1、. .第一章 财务分析概论一、财务分析的内涵：财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进展分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。二、财务分析的信息根底重点：一财务分析信息的种类内部信息与外部信息会计信息、业务信息；政策法规、报纸杂志定期信息与不定期信息会计、统计信息；政策法规、国外经济信息实际信息与标准信息为根底二年度财务报告公司根本情况会
2、计数据与业务数据摘要股本变动与股东情况董监事、高管、员工情况公司治理构造股东大会情况董事会报告监事会报告重要事项财务报告之四大主表资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表资产负债表根本信息：反映企业在某一特定日期财务状况的报表理论依据：“资产=负债+所有者权益时点报表,静态报表报表内的工程按流动性大小排列。提供信息：公司所掌握的经济资源公司所负担的债务公司的偿债能力公司所有者所享有的权益公司未来的开展趋势利润表根本信息：反映公司在一定期间的经营成果及其分配情况的报表。理论依据：“收入-费用=损益。动态报表、期间报表报表内工程按收入、本钱、费用、利润排列提供信息：反映公司获利情况反映公司利
3、润的构成反映税金交纳情况预测公司未来开展趋势股东权益变动表根本信息：反映企业在一定期间内，所有者权益各组成局部当期增减变动情况的报表。提供信息：1、所有者权益变动的原因2、所有者权益内部构造的变动3、为利润表和资产负债表提供辅助信息4、提供企业全面收益的信息现金流量表根本信息：反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。理论依据：现金净流量=现金流入-现金流出动态报表，期间性报表提供信息：反映净收益与现金余额的关系预测未来现金流量评价企业取得和运用现金的能力确定企业支付利息、股利及到期债务能力说明公司生产性资产组合的变化情况反映公司净收益的质量反映公司运营现金的能力反映公司的偿
4、债能力反映公司未来支付股利的能力现金流量表起着利润表和资产负债表之间的纽带和桥梁作用三、财务分析程序与方法程序：财务分析信息搜集整理阶段战略分析与会计分析阶段财务分析实施阶段财务分析综合评价阶段 战略分析：战略分析的目的：确定公司的利润驱动因素和主要风险为以下步骤的分析提供定性的根底战略分析的主要内容：行业分析竞争战略n 竞争战略n 两种竞争战略n 本钱领先战略n 差异化战略n 创造持续的竞争优势n 核心资产n 价值链n 企业文化公司策略n 公司策略n 两种公司策略n 多元化n 集中化 会计分析：步骤 (审阅会计报告-比拟-解释-修正)方法1水平分析法绝对值增减变动增减变动率变动比率值2垂直分
5、析法各工程比重-各工程重要程度-与前期比照，观察变动情况 比率分析定义：将影响财务状况的两个相关因素联系起来，计算比率，评价企业财务、经营状况。比率分析指标主要财务指标按分析主体或目的按分析内容按财务报表标准比率算术平均法综合报表法中位数法 因素分析定义：确定各因素对分析指标差异影响程度连环替代法要求：1分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度2根据分析指标的报告期基数与基期基数列关系式分析对象=实际总资产报酬率基期总资产报酬率3连环顺序替代，计算替代结果4根据比拟各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度5检验分析结果 图解分析法比照分析法bar chart构造分析图解法pie char
6、t趋势分析图解法line graph因素分解图解法综合分析雷达图法财务分析报告含义：财务分析主体对企业在一定时期的筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进展分析与评价所形成的书面文字报告。根本财务情况反映：主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见分析禁忌： 财务分析主体认识不清 没有明确的财务分析目标 依据资料仅限于财务报表 财务指标前篇一律 财务指标评价标准生搬硬套 财务分析方法单一 重定量分析，轻定性分析 财务分析报告的表现形式单一 财务分析报告的可读性差 财务分析报告格式不够标准 财务分析报告评价结论不全面 财务分析报告不能提出合理的建议 轻信财务报表
7、上的数据 轻信企业披露的非财务信息 不关心报表中的异常现象财务分析指标1、偿债能力指标1流动比率=流动资产/流动负债2速动比率=速动资产/流动负债 =流动资产-存货/流动负债3现金比率=现金+现金等价物/流动负债4资产负债率=负债总额/资产总额5产权比率=负债总额/所有者权益总额6所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额7权益乘数=资产总额/所有者权益总额8利息保障倍数=息税前利润/利息费用2、营运能力指标1存货周转率次数=销货本钱/平均存货2存货周转期天数=计算期天数/存货周转率3应收帐款周转率次数=赊销收入净额/ 应收账款平均余额4应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率5流动资产周转率
8、=销售收入/流动资产平均余额6固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值7总资产周转率=销售收入/资产平均总额3、盈利能力指标1资产报酬率=净利润/资产平均总额100%2股东权益报酬率=净利润 / 股东权益平均总额100%3销售利润率=利润总额/销售收入总额100%4本钱利润率=利润总额/本钱总额100%5每股股利=现金股利总额-优先股股利/普通股股数6股利发放率=每股股利/每股利润100%7每股净资产=股东权益总额 / 普通股股数8市盈率=每股市价/每股利润4、现金流量比率分析第二章 会计分析一、会计分析的目标财务报告与公司经济活动之间的相关度二、会计分析的内容会计报表报表附注解释性说明三、
9、会计分析的步骤1.确定公司主要的会计政策与公司主要利润和风险相关的会计政策2.分析会计的灵活性多种选择无选择3.评估公司的会计战略传递信号隐藏信息4.评价公司的信息披露质量是否对公司的会计政策和经济状况进展了充分说明目的何在 5.几个“红色警报未解释的会计变更未解释的“利润大户非同寻常的应收工程激增非常寻常的存货激增会计利润与现金流量之间关系的异常变动会计利润与应税利润之间关系的异常变动未预期的巨额减值非标准审计意见或注册会计师的变更关联交易资产负债表分析1.资产：是过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。（1） 流动资产n 流动资产企业的“王牌军现金、银
10、行存款、应收账款、应收票据、存货。n 现金锁在保险柜里的资产n 银行存款写在存折上的资产，存在银行里的钱n 应收账款别人欠你的钱，他知你知，除发票外再无其他证据，防君子不防小人。“一个都不能少。n 应收票据别人欠你的钱，他知你知，白纸黑字，盖章加印。n 存货公司里的库存，“还有多少隔夜粮（2） 固定资产n 固定资产企业的硬件n 固定资产折旧给固定资产买份养老保险n 固定资产的改进 医疗保险n 固定资产的处置旧的不去，新的不来。（3） 无形资产n 无形资产不具有实物形态的资产，也就是那种看不见漠不着，但确实存在的，一般很难用多少钱来衡量的资产，只有在特定情况下才能计算其价值。n 专利权 就是政府
11、对人们在种产品的造型、配方、构造、制造工艺或程序的创造上给予其在制造、使用和出售等方面的专门的权利。n 是国家对作者创作的作品以及出版商给予在一定年限中发表、出版和发行作品的权利。n 商标权就是企业拥有的为了把自己的产品与其他企业产品而加的特殊标志或图案的一种专利。n 商誉就是企业的声誉。由于企业的产品质量、管理、财务状况、资金信誉以及职工的素质和工作效率等方面，处于同行业中较优秀的地位，在消费者中有较高的信誉，企业的盈利能力也较强。2.负债n 负债：n 是指过去的交易或事项形成的现时的义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。n 负债分为：n 流动负债n 非流动负债n 企业负债n 短期融通
12、资金应付账款、应付票据、短期借款n 应付工资及福利n 应交税金n 或有负债n 长期负债n 公司债券3.所有者权益n 所有者权益的构成n 实收资本n 资本公积n 盈余公积、未分配利润n 股份公司股东n 所有者权益是企业所有者对企业净资产的要求权。净资产=资产-负债。n 所有者权益分为： 股本实收资本资本公积盈余公积未分配利润资产负债表水平分析资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动及工程的分析评价资产变动的合理性与效率性分析评价资产负债表变动原因的分析评价n 采用水平分析法，将资产负债表的实际数与n 选定的标准进展比拟，编制出资产负债表水平分析表。n 要计算某工程的变动额和变动率外，还应计算出该工程变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：某工程变动对总资产负债和所有这权益总额的影响%=某工程的变动额/基期总资产负债和所有者权益总额*100%资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析表的编制资产负债表构造变动情况的分析评价资产构造的具体分析评价资产构造与资本构造适应程度的分析评价(1) 资产构造分析。(2) 资本构造分析。资产负债表整体构造分析n 稳健型构造n 风险构造n 保守构造总资产水平分析分析步骤：n 分析总资产、各项资产变动状况n 发现变动浮动较大或对总资产变动影响
