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1、我国债券市场框架荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀
2、莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄
3、芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈
4、蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅
5、芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿
6、膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄
7、荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈
8、膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂
9、蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇
10、芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄
11、膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈
12、莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂
13、膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆
14、蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁
15、芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅肇蒁蚀肀蒆蒀袂羃莂葿羅腿芈蒈蚄羁膄蒈螇膇肀蒇衿羀莈薆蕿膅芄薅蚁羈膀薄袃膄膆薃羅肆蒅薂蚅衿莁薂螇肅芇薁袀袇膃薀蕿肃聿虿蚂袆莈蚈螄肁芄蚇羆袄芀蚇蚆腿膆蚆螈羂蒄蚅袁膈莀蚄羃羁芆螃蚃膆膂莀螅罿肈荿袇膄莇莈薇羇莃莇蝿芃艿莆袁肅膅莅羄袈蒃莄蚃肄荿莄螆袇芅蒃袈肂膁蒂薈袅
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