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1、上市公司投资价值分析报告（比亚迪002594） 题 目： 比亚迪投资价值分析报告 组 员： 第一小组 专 业： 00000 指导老师： 00000 时 间： 2014.4.212014.5.12 目 录一、 引言21. 研究的意义和目的22. 研究思路和框架2二、公司基本状况分析3（一）公司简介3(二)公司业务4(三)公司战略5(四)公司治理7（五）公司管理层8三、 公司所处行业分析8（一）汽车行业发展前景分析9（二) 牵引汽车行业市场竞争分析 10（三)比亚迪的竞争优势11四、公司财务状况分析13（一）偿债能力分析13（二）营运能力分析14（三）盈利能力14五、公司内在价值评估15（一）每股
2、收益15（二）市盈率15（三）净资产收益率16六、投资建议与风险提示17（一）股价走势17（二） 投资建议17（三） 风险提示 17一、 引言1. 研究的意义和目的意义：本文通过对比亚迪上市公司所在行业的分析、公司基本情况的分析、财务状况的分析、内在价值的分析，以求能够使现实和潜在的投资者能够从不同的角度来看待企业所处的阶段和经营的状况，并通过对公司的所披露的各项数据进行定量的分析和解读，使投资者能够对比亚迪经营的效果和效率有更好的定位，从而给投资者在选择是否进行投资或者选择投资量上作出相应的参考和指引，降低投资者可能面对的投资风险。目的：通过对比亚迪各方面的分析与评价，为投资者在选择对该上市
3、公司进行投资时提供一定的参考价值。2. 研究思路和框架本文先分析该公司的基本状况、所处行业、财务状况等方面进行分析，然后根据得出的分析数据和结论，给出投资建议和风险提示。基本情况分析行业状况分析财务状况分析内在价值分析 投资建议 二、公司基本状况分析（一）公司简介比亚迪股份有限公司（简称比亚迪，英文: BYD Company Limited，港交所：1211），是一家在香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，比亚迪股份有限公司于1995年2月成立，现拥有IT、汽车以及新能源三大产业，是一家集研究、开发、生产、销售为一体的深圳市重点高新技术企业。近年来在手机部件、汽车制造以及笔记本电脑代工
4、等方面也有发展。公司主席是王传福，集团总部及厂址都在深圳市龙岗区。公司董事局主席兼总裁、创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。 比亚迪创立于1995年2月10日，由20多人的规模起步，2003年成长为全球第二大充电电池生产商，同年收购秦川汽车有限责任公司，成立了比亚迪汽车有限公司。公司全称：比亚迪股份有限公司英文名称：BYD Company Limited注册地址：广东省深圳市龙岗区葵涌镇延安路公司简称：比亚迪法定代表人：王传福公司董秘：李黔行业种类：汽车制造业上市时间：2011-06-30招股时间：2011-06-21发行市盈率（倍）
5、：20.47发行方式：网下询价发行,上网定价发行主承销商：瑞银证券有限责任公司保荐机构：瑞银证券有限责任公司发行类型：新发发行性质：首发A股发行股票种类：A股发行方式：网下询价发行,上网定价发行发行公众股数量(万股)：7900人民币发行价格(元)：18实际募集资金(万元)：135383.5365实际发行费用(万元)：6816.4635发行市盈率(倍)：20.47上网定价中签率(%)：4.4866737总股本：2,354,100,000流通股：1,177,372,435H股：793,100,000邮政编码：518118公司电话：0755-89888888公司传真：0755-84202222公司网
6、址： (二)公司业务主营业务构成：(三)公司战略公司未来发展的战略：展望2014年，全球经济增长动力略有增强，全球经济发展将有所加快。国内方面，随着改革的全面深化，产业结构将加快转型升级，国民经济增长的质量和效益将持续提高，并为企业带来更为健康的经营环境。未来，集团将继续坚持技术、质量、责任的发展理念，加强质量、品牌和渠道建设，致力提升技术水平，加速推进新能源相关业务的发展，巩固集团于新能源汽车 行业的先行者地位。1汽车业务方面2014年，面对越来越严重的城市交通拥堵和基础设施瓶颈，可能更多城市将采取限行限购政策，将给汽车行业的增长带来一定压力。然而随着城镇化的稳步推进以及居民生活水平的不断提
7、高，三四线城市的消费能力将持续提升，进而带动整体汽车需求。集团良好的渠道布局契合市场需求结构的转变，未来将显着受益于三四线城市的需求增长。2.传统汽车方面集团预期广受欢迎的S6、速锐及L3等车型有望持续热销，并将于年内推出备受期待的全新高端SU V车型S7及新款A+级车型。S7搭载的是全新2.0T涡轮增压发动机及适时四驱系统，通过智能分配动力提升了整车的越野能力及稳定性。集团预期相关车型的推出将进一步丰富汽车产品组合，为集团的汽车业务的成长增添新的动力。此外，集团将进一步强化于汽车、IT两大领域的协同优势，致力于提升汽车产品的电子化、智能化程度，丰富汽车的互联网应用，推动传统汽车向智能汽车的演
8、变，全面提升消费者驾乘体验。3新能源汽车方面随着政府支持政策的不断深化，新能源汽车发展趋势将更加明确，新能源汽车推广速度有望显著加快。凭借政策的大力支持，集团于未来将积极推进新能 源汽车在私家车市场的应用，并继续坚定不移地推行公交电动化战略。推动公交电动化是提升能源利用效率、缓解城市空气污染的重要途径，也是集团长期关注和重点投入的发展方向。集团也将加速海外市场布局，积极推动新能源汽车于更多国家和地区的商业化运营，致力推动全球公共交通的电动化。集团将持续巩固并提升新能源汽车的核心竞争优势，致力于成为全球新能源汽车产业的领导者。4.手机部件及组装业务 随着移动互联网的快速普及和智能应用的不断丰富，
9、未来智能手机市场需求仍将保持快速增长。根据市场研究机构Gartner的预计，2014年全球智能手机出货量将增长到12亿至13亿部。未来，集团将继续加强研发，努力提升技术水平及产品质量，丰富产品组合，提升产品结构，加强与国内外品牌厂商的合作，积极争取高端电子消费品的订单，以提升于智能手机及其他移动智能终端的市场份额，抓住移动互联网和移动智能终端逢勃兴 起的历史性机遇，推动集团手机部件及组装业务的持续发展。5.二次充电电池及新能源业务 二次充电电池方面，预计未来来自移动智能终端的市场需求仍将持续。集团将积极开拓锂离子电池的应用领域，丰富产品组合，提升市场份额。集团于未来将致力巩固于二次充电电池市场
10、的领导地位，实现业务的平稳发展。6太阳能业务方面随着欧洲市场的恢复和中国、日本、印度等市场的崛起，太阳能产业的复苏趋势将更加明确。未来，集团将继续坚持成本控制措施，并加大市场开拓力度，捕捉未来光伏市场反弹的机遇，进一步缩减太阳能业务亏损。同时，集团将继续推进储能电站相关业务，最终实现比亚迪新能源汽车、太阳能电站和储能电站的绿色能源三大梦想。(四)公司治理1.公司治理的基本状况报告期内，公司严格按照公司法、证券法、上市公司治理准则、深圳证券交易所上市规则、深圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件的要求，完善公司治理机构，建立健全内部管理和控制制度，不断提
11、高公司的治理水平。 2.公司治理专项活动开展情况（1）“内幕交易防控工作”专题培训活动根据中国证券监督管理委员会深圳监管局关于“上市公司加强内幕交易防控工作”会议精神，为进一步有效推进内幕交易防控工作，公司结合实际，科学合理安排，开展了内幕交易防控的专题训活动。（2）投资者关系互动平台网上集体接待日根据中国证券监督管理委员会深圳监管局深证局公司字201357 号 关于集体接待日活动的通知的要求，公司为进一步做好投资者关系管理工作，加强与广大投资者的沟通联系，切实提高上市公司透明度和治理水平，公司参加了由深圳证监局联合深圳上市公司协会、深圳证券信息有限公司举办的“深圳上市公司投资者关系互动平台启
12、动暨网上集体接待日”的活动。公司与投资者通过深圳上市公司投资者关系互动平台进行在线交流，就公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励、可持续发展、现金分红、投资者保护宣传等投资者所关心的问题，进行“一对多”形式的沟通。3.内幕信息知情人管理制度的实施情况2013 年，公司严格按照信息披露事务管理制度、内幕信息知情人管理制度等有关制度的规定和要求，积极做好内幕信息保密和信息披露管理工作，从源头预防内幕交易。在定期报告披露前，登记内幕信息知情人信息并要求其签订保密承诺，将内幕信息知情范围控制在最小；在对外报送信息资料时，要求信息使用者登记并签订保密协议；避免定期报告披露前接待机构投资者调研，
13、机构来访调研时要求其签署保密承诺书，专人全程陪同，严格控制和防范未披露信息外泄。（五）公司管理层董监高姓名高管职务任职日期离职日期学历年薪(万元)持股总额(万元)持股数量(万股)王传福总裁2002-06-10-硕士及研究生364.00-王念强副总裁2002-06-10-本科404.0026250.541904.97吴经胜财务负责人2002-06-10-硕士及研究生454.0018752.72531.09吴经胜副总裁2002-06-10-硕士及研究生454.0018752.72531.09王传福（1966年2月15日），安徽省芜湖市无为县人，是中国广东省深圳市的比亚迪股份有限公司创始人、董事长兼
14、总裁，是深圳市人大代表、人大常委。王传福毕业于中南工业大学，后进入北京金属研究所，历任副主任，主任，副教授。他所创的比亚迪公司从制造电池出发，再进军手机零组件，后并购汽车公司，现在正在向油电混合动力车方向发展，他也是中国电动汽车知名人物。2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。比亚迪非同凡响。其掌舵人王传福，被称为“技术狂人”。他带领的这家深圳公司白手起家，13年中建立了涉及电池制造、手机配套、汽车等领域产值约200亿的高端制造企业。通过把可充电电池和电力汽车两个主业的嫁接，比亚迪声称要在2025年成为全球第一大商用车制造企业。针对中国企业普遍面临的“技术恐惧症”，他说，这种恐惧正是对手给后来者营造的一种产业恐吓，他们不断地告诉你做不成，投入很大，研发很难，直到你放弃。汽车？说穿了不过就是“一堆钢铁”。他强调，利用好中国的高级人才和低级人才，让其淋漓尽致地发挥，才是
