《论股票上市对于企业的影响》由会员分享，可在线阅读，更多相关《论股票上市对于企业的影响（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、论股票上市对于公司的影响 股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后,在交易所公开挂牌交易的法律行为,股票上市,是连接股票发行和股票交易的桥梁。无论就走完上市过程还是成为上市公司，上市都具有诸多长处。例如解决公司发展所需要的资金， 为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道,并借此可以形成良性的资金循环。其中最重要的涉及获取资金、赢得声望、价值重估和流向所有者的财富转移。上市的首要长处涉及： 一 获取更多资金以增进公司发展 上市最明显的长处就在于获取资金。非上市公司一般资金有限，也就意味着她们为维持自身运营提供资金的资源有限。需要筹资的公司可以通过上市获得大量的资金。通过公开发售股票(股权）,
2、一家公司能募集到可用于多种目的的资金,涉及增长和扩张、清偿债务、市场营销、研究和发展，以及公司并购。 公司有了巨额资金，就可以扩大规模，提高技术装备水平,特别是提高核心竞争力，使公司迅速发展。需要指出的是,公司上市后的发展变，而是质的奔腾。大多数公司就是上市后，和非上市公司拉开了距离。 公司运用资我市场融资不是一次性的,上市后还可以通过增发股票、 发行债券等多种形式再融资。和银行贷款相比，发行上市融资更具有优越性。银行贷款到期要归还,如果不能借新还旧,公司生产经营就要受到影响。而发行股票融资不需归还，公司可以沉着规划使用。二提高公司形象及声望 上市可以协助公司获得声望和国际信任度。随着公司上市
3、的宣传效应对于其产品和服务的营销非常有效。并且,受到更多的关注常常会增进新的商业或战略联盟的形成,吸引潜在的合伙人和合并对象。从私人公司向上市公司的转变还会增进公司的国际形象，并为顾客和供货商提供与公司长期合伙的信心。一种在国际资我市场上市的公司将在中国国内获得明显的品牌认同。 提高公司品牌价值和社会出名度,更容易获得订货、技术、人才和信贷。中国有超过 一亿股民,每日股票行情、媒体对上市公司的报道、证券分析师对公司的分析研究,实际成为面向亿万股民的免费广告， 产生巨大的广告效应， 从而提高公司的品牌价值和社会影响力。 三拟定和提高公司价值 股票上市后,公司股价有市价可循,便于拟定公司的价值,有
4、助于增进公司财富最大化。上市公司的估值往往比私人公司高。上市会立即给股东带来流动性,从而提高了公司的价值（注意,对于上市公司的财务透明和公司治理的规定也有助于提高其估值)。例如，当中国工商银行尚未上市时,高盛买下其一部分股权的成本是工行账面价值的12倍。当工行上市后,其股票市值达到了账面价值的2倍，公司的估值几乎翻了一番！ 四增强流动性 私人公司的所有权一般不具有流动性并且很难发售,对小股东而言更是如此。上市为公司的股票发明了一种流动性远好于私人公司股权的公开市场。投资者、机构、建立者和所有者的股权都获得了流动性,股权的买卖变得更加以便了。 尽管流动性可以提高公司的价值，但是这取决于诸多因素,
5、涉及注册权、锁定限制和持有期等。例如，典型的经营者和建立者会面对多种限制,不容许她们在公司上市后的若干个月内将股权兑现。流动性还为公司将增发股份卖给投资者进行再融资提供了更大的机会,协助公司的负责人排除个人担保，为投资者或所有者提供了退出战略、投资组合多样性和资产配备灵活性。 五有助于建立和完善鼓励机制上市公司股权对员工具有极大的吸引力。公司设立时， 一般是每股 1 元，而上市后,每股价格就也许变成数元、甚至几十元。持有公司股份的员工 往往一夜暴富。公司高管对将来没有任何后顾之忧，完全把心思都扑在了公司发展上。上市公司还可以通过股票期权来加大职业经理人的压力和动力。 上市公司可以使用股票和股票
6、期权来吸引并留住有才干的员工。股票持有权提高员工的忠诚度并制止员工离开公司而成为竞争者。如去年上市的阿里巴巴、巨人网络等中国公司,因员工持股而发明了数千名百万富翁、千万富翁，尚有数名亿万富翁。 六更有助于公司治理决定上市的私人公司需要重新审查其管理构造和内部控制。内部规范和程序的建立以及对公司治理原则的坚持最后会使公司管理更好、更加成功。执行内部控制并坚持严格的公司治理原则的公司将获得更高的估值.有助于建立现代公司制度，规范公司治理构造,提高公司管理水平。在公司发行上市过程中，证券公司、会计师事务所和律师事务所要对公司进行尽职调查，诊断公司在公司设 立、生产经营、财务管理、公司治理和内部控制等
7、各个方面存在的问题,对公司进行专业培 训和辅导,协助公司重组和改制,明确公司发展战略和募集资金投向。发行上市后，作为公众公司，公司需要对公众股东负责，更需要严格按照有关法律、法规及上市公司监管规定规 范运作。因此，发行上市过程实质就是全面加强基本管理、完善公司治理和内部控制、提高 公司管理水平的过程;发行上市可以使公司步入正规化、规范化的轨道,完毕向现代公司制度的转变。七利于公司合并和收购上市公司的股票市场和估值一旦建立，就具有了通过交易股票来收购其他公司的优势。通过股票收购相对其他的途径更为以便和便宜。由于具有了回公开市场进行再融资的能力,上市公司为钞票收购提供资金支持的能力也更强。上市也使
8、其他公司更容易注意到我司，并对与我司的潜在的整合和战略关系进行评估。 八退出战略和公司财富转移公司股票所处的公开市场也为最初的投资者和所有者提供了流动性和退出战略。上市也使人们在心理上更容易认同公司在财务上的成功，这无疑是个额外的好处。上市可以增长公司的股票持有者的个人净资产。虽然上市公司的持股人不立即兑现，可以公开交易的股票也可以用作贷款抵押。九提高公司经营的安全性和抗风险能力，成为百年老店。 提高公司安全性表目前如下几种方面:一方面，上市公司要规范运作，例如财务报表要通过审计，不能偷税漏税等,要接受 监管，这些自身就有助于公司安全经营；另一方面，公司有了富余的钞票,可以协助公司在市场 萧条
9、状况下更容易度过困难时期。这一点,在这次国际金融危机中，诸多上市公司老总感受 颇深；再次,上市公司依托规范化公司治理构造推动发展,公司可以通过职业经理人专业化管理而代代相传,成为百年老店。 上市带来的优势是巨大而深远的，但也必须考虑上市的重大不利因素和上市成本。这些缺陷涉及： 一披露专有信息,失去保密性 公司抵制上市的一种重要因素就是上市需要披露公司运营和政策中的专有信息。公司的财务信息可以从公开途径获取，有也许给竞争者带来知己知彼的战略优势。因此,必须建立保证公司专有信息保密性的有关机制。 公司的上市过程涉及了对公司和业务历史的大量的“尽职调查”。这需要对公司的所有商业交易进行彻底的分析，涉
10、及私人契约和承诺,以及诸如营业执照、许可和税务等的规章事务。不仅如此,监管目前也许还会规定对公司的环保历史和对环保条例和法规的遵守状况进行复查。违背这些原则的公司不仅会因此遭到惩罚,并且还也许被严禁进行融资。二披露和受托责任以及管理责任重大 上市公司必须不断的向所在交易所和多种监管部门提交报告。在美国,上市公司不仅要向证券交易委员会(SEC)提交报告,并且还要遵守证券法的有关条款以及全美证券交易者协会的交易指南。 公司高管、其管理层以及有关群体都对上市过程及公示文献中的误导性陈述或漏掉负有责任。并且,管理层也许还会由于违背受信责任、自我交易等罪名遭到股东的法律诉讼，无论这些罪名与否成立。管理层
11、压力增长。股民对业绩和回报有一定的规定。如果经营不佳，业绩下降，公司 股票会遭到投资者冷遇，甚至有退市的也许性三赚钱压力和失去控制权的风险上市公司的股东有权参与管理层的选举,在特定状况下甚至可以取代公司的建立者。虽然不浮现这种状况,上市公司也会受制于董事会的监督,而董事会出于股东的利益也许会变化建立者的原定战略方向或否决其决定。四上市后开销成本加大在海外上市的努力花销巨大。公司将上市筹集所得资金的12%-5用于上市进程的直接开销是很平常的。上市过程占用了管理层的大量时间并也许会打断正常的业务进程。并且，上市公司所面临的树立良好的公司法人形象的压力也会越来越大。上述压力会致使公司需要把钱用于履行社会责任和其他公益行为，而当公司是私营公司时这些都不是必要的。 总之,上市有利有弊， 但利远远不小于弊， 否则不会有千千万万公司趋之若鹜, 把上市作为奋斗目的.作为上市公司,应积极运用股票上市的优势,增进公司价值最大化.更重要的是完善公司机制,防备风险
