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1、序号（学号）长春大学旅游学院财务分析报告姓名学院专业班级指导教师年 月 日1企业概况 02 总体分析 02.1 经营状况分析 02.2 财务状况分析 23 偿债能力分析 33.1 短期偿债能力分析 33.2 长期偿债能力分析 44 营运能力分析 55 盈利能力分析 66 发展能力分析 97 杜邦分析 9附录一： 13附录二： 19五粮液财务分析报告1 企业概况宜宾五粮液股份有限公司 1998 年 3 月在深圳证券交易所上市，股票代码：000858，由四川省人民政府（川府函（1997） 295号文）批准成立，设立方式为募集方式设立， 发起人为四川省宜宾五粮液酒厂， 公司地址位于四川宜宾市。 上市
2、公开发行了人民币普通公众股8000万股， 经过历年的转送配， 截止到 2012年末该公司股本已增加到 379596.67 万股；五粮液集团有限公司前身是50年代初 8 家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”， 1959 年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”， 1998 年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。五粮液集团有限公司始终坚持“发展才是硬道理”的战略思想，坚持“敬业奉公， 精益克靡， 为消费者生、 为消费者长， 为消费者忧、 为消费者乐”的核心价值观，秉承“创新求进、永争第一”的企业精神，通过实施“酒业为主、多元发展”战略，超速发展，不仅成为全球规模最大、全国生态环境最
3、佳、产品品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地、中国酒业大王，而且在机械制造、高分子材料、民生科技、玻璃绝缘子、 大中小高精尖注射和精密塑胶制品、 循环经济、 电子科技等诸多领域占领高端， 形成了突出优势， 成为具有深厚企业文化的国有特大型企业集团。 建立有国家级企业技术中心和博士后科研工作站， 被批准为“全国白酒标准化技术委员会浓香型白酒分技术委员会”秘书处承担单位和第四批全国企事业单位知识产权试点单位， 是唯一三次获得国家质量管理奖，唯一两度获得“中国最佳诚信企业”殊荣的白酒企业。公司现有职工 5 万多人，占地约 10 平方公里。 2011 年实现销售收入487.29 亿元， 实现利税 1
4、39.18 亿元； 荣列中国企业500 强第 204位、 中国制造业500 强第 100位、中国企业效益200佳第 72位。2 总体分析2.1 经营状况分析如图表 2-1 所示， 11 年企业体现经营状况的各类指标与10 年相比，均有大幅度的提高， 直观地说明了 11 年企业的经营状况优于 10 年。 从表中可以看出， 营业收入相对上升了30.95%， 说明企业销售收入增加了； 毛利率相对增长了6.40%， 利润总额也有所增加 , 相对增加了 40.03%,纵观此三项指标, 利润总额的上升幅度最大, 营业收入次之 , 毛利率的上升幅度最小。这从侧面说明 : 企业 11 年销售收入大幅上升的同时
5、, 成本费用等也以适当的比例下降, 成本费用还是保持在相对合适的水平, 使得利润 总额也有很大的增加。除投资收益所带来的营业利润的增长，营业外收入也是利润总 额增长的有利因素。表2-1 : 2010-2012年企业主要经营状况指标对比表指标分析10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对1叶增长额相对增长%6增长额相对增长%6增长额相对增长%营业收入155413048092930.9568504633.66116597575.02毛利J率68.7166.1270.53-2.59-3.774.416.671.822.65利润总额60702484999524297140.03523
6、87261.63766843126.33图2-1 : 2010-2012年年企业主要经营状况指标对比表3, 000, 0002, 500, 0002, 000, 0001,0001, 000, 000500, 000020102012年企业主要经营状况指标对比表w 5040302010 0一营业收入|利润总额1 毛利玉X， _,一一L_i 1 1 J 内_一_ _ _ _1110年11年12年12年与11年此三项指标的对比，我们何以看出12年企业此三项指标也有大幅度 得上升，很明显的，12年企业的经营状况优于11年，从表中可以看出，营业收入、 毛利率、利润总额这三项指标12年比11年分别相对的
7、增长了 33.66%、6.69%、61.63%。 其中利润总额也以相当大的增长速度增长，结合本企业的实际情况，因企业的营业成本和固定成本占总成本比例较高，自从 10年以来，企业加强了对成本费用的控制， 因此成本费用控制地比较好，这直接对利润总额的计算产生了影响，即在销售收入增长下，成本费用增长幅度不大，其中就产生了一个杠杆效应，使得利润总额以很大的 幅度上涨。采取同样的方法，把10年与12年此三项指标作对比。我们可以发现，12年营业 收入较之10年相对增长了 75.02%,毛利率与利润总额也比10年相对增长了 2.65% 和126.33%。综上所述，10-12年企业总的经营状况有很大的提高和改
8、善，使的企业 利润总额以近乎2倍的速度增长；这与其独特的酿酒技术和创新手段不无关系，在产品高技术、高质量的保证下，五粮液的业绩保持了稳步的增长。 在白酒原料及税收的上涨情况下，五粮液及时调整产品结构，加大高档酒的生产及销售，减少低档酒的产量；高档酒产量的提高降低公司整体税赋， 五粮液公司选择合适的时机将酒的价格每 瓶上调了 60元，虽然引起不小的震动，但由于其品质的提升，很快获得了市场的认 同，价格上的优势使五粮液摆脱了单纯的数量增长的模式，走上了效益增长的道路。2.2 财务状况分析图2-2: 07-09年企业主要财务状况指标对比表表2-2: 2010-2012年企业主要财务状况指标对比表指标
9、分析10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对1叶增长额相对增长%8增长额相对增长%6增长额相对增长?流动资产2,136,9712,971,3143,792,233834,34339.04820,91927.631,655,26277.46存货451,478553,650668,002102,17222.63114,35220.65216,52447.96应收账款8,9317,5628,100-1,369-15.335387.11-831-9.30总资产2,867,3503,690,5844,524,764823,23428.71834,18022.601,657,41457
10、.80流动负债1,028,8341,340,9431,366,698312,10930.3425,7551.92337,86432.84总负债1,030,7401,345,9151,372,657315,17530.5826,7421.99341,91733.17所有者权益1,836,6102,344,6693,152,107508,05927.66807,43834.441,315,49771.632010-2012年企业主要财务状况指标对比表5f 000, 0004,000,0003 , 000, 0002, 000, 0Q01, 000, 000 0石标资产存贷口总资产溢动员靖匚息负债所
11、有者权益应收账si如图表2-2所示，11年各类与财务状况相关的指标与10年相比，除应收账款 有一定幅度的下降外，其他指标均有不同程度的上浮，其中流动资产上扬的程度尤其 高，流动资产的明显增加导致总资产也较 10年有了大幅度的增加。12年与11年相比，各项指标均有不同程度的提高，特别是所有者权益，增加了807438万元，相对增长了 34.44%,流动资产次之，流动负彳S提高幅度最小，说明 12年企业运营状况良好，存货的相对增长率略小于 11年说明在产品的供需协作上有了 进一步的提高，从数据中可以看出整个五粮液集团的产品销售好，利润高，盈利能力也有明显的提高。若将10年与12年相比，从中可以看出，
12、12年企业各类指标均高于10年，这足 以说明12年的财务状况优于10年，结合11年的数据，我们发现企业12年应收账款 数额没有明显的增多，企业流动资产却有了大幅的增加， 说明企业经营策略合理。由 于今年的通货膨胀，虽然12年的应收账款都高于11年和10年，但其在货币价值上 来说早已低于前两年；从公司的运转情况来看公司具有非常好的成长性。五粮液集团有规模化的资产，和良好的资产组合配置，公司盈利能力很强，其获 得现金流的能力也不俗，经营活动是获得现金流净额的主要来源， 总体来看，公司十 分具有投资价值。3偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力和短期 偿债能力。
13、增强企业偿债能力是决定企业能否筹集负债资金，保证企业生产顺利进行的关键，也是将企业推向市场，让企业在变幻莫测的市场竞争中求生存和发展的有力 保障。偿债能力的大小直接关系企业持续经营能力的高低，是企业个方面厉害关系所重点关心的财务能力之一；因此，偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内 容之一。企业的偿债能力分析对企业的管理者、债权人、投资者、供应商和顾客、以 及企业员工都有重要的意义。3.1 短期偿债能力分析短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的能力。它反映了一个企业是 否具有偿还到期的流动负债的能力，是衡量企业财务状况好坏的重要指标。通常短期 偿债能力分析的主要指标包括流动比率、速动
14、比率和现金比率。表3-1 : 2010-2012年企业短期偿债能力对照表指标分析10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年增长额相对增长增长额相对增长%.增长额相对增长流动比率2.082.222.770.146.730.5524.770.6933.17速动比率1.641.802.270.169.760.4726.110.6338.41现金比率1.381.802.170.4230.430.3720.560.7957.25图3-1 : 2010-2012年企业短期偿债能力对照图2010-2012年企业短期偿债能力对照图企业短期偿债能力的强弱与企业资产的流动性，以及流动资产的结构直接相关。 如图表3-1所示，可以直观的看出11年的流动比率与10年相差不大，基本上维持在 2左右，通过分析2010年的财务报告可以知道是由于五粮液股份有限公司流动负债 中预收账款大幅度增加，主要是预收酒类销售款，说明该公司酒类销售市场前景广阔， 以后两年两栋比率逐年增加，尤其是在 2012年上升到2.77,表明该公司的短期偿债 能力逐渐增强，流动负债的安全性较高。结合图
