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1、南开大学21秋金融衍生工具入门综合测试题库答案参考1. 营业推广方式可以分为面向消费者、面向中间商和面向内部员工三种方式。( )营业推广方式可以分为面向消费者、面向中间商和面向内部员工三种方式。( )答案： 2. 美式期权不能采用BS公式进行定价。( )A.错误B.正确参考答案：B3. 派生需求的例子是( )A、对经济学学生派生的棉毛衫的需求B 对劳动与资本生产的棉毛衫的需求C 生产棉毛衫中使用的劳动的需求D 对毛刷的需求参考答案：C4. 对进口商来说，可减少开证金额，少付开证押金，少垫资金；对出口商来说，又可要求银行须待全部货款付清后，才能向对进口商来说，可减少开证金额，少付开证押金，少垫资
2、金；对出口商来说，又可要求银行须待全部货款付清后，才能向进口商交单，收汇比较安全的结算方式的组合是()。A信用证与汇款BD/A与保理C信用证与托收D信用证与保函C5. 每种股票与市场指数间的协方差各是多少?每种股票与市场指数间的协方差各是多少?正确答案：6. 马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）正确答案：7. 财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。( )财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。()错
3、误财政部门作为政府的一个经济部门，不是直接执行政府的政治职能和社会职能，而是执行政府的一部分经济职能。8. 为什么需求的价格弹性较高，导致垄断竞争厂商进行非价格竞争?为什么需求的价格弹性较高，导致垄断竞争厂商进行非价格竞争?垄断竞争厂商的产品之间有较大的替代性，因而其需求的价格弹性较高，需求曲线接近于水平线。当垄断竞争厂商提高价格时，他的销售市场会缩小更快，使利润减少；反之，当垄断竞争厂商降价时，其他的厂商也跟着降价，他的销售量只会稍有增加，因此，垄断竞争厂商之间一般不愿意进行价格竞争，而宁肯进行非价格竞争(包括改进品质、包装、商标、做广告等)。9. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于
4、小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=0487rn
5、利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。10. 现代经济中信用货币的发行主体是_。现代经济中信用货币的发行主体是_。银行11. 政府拥有财政作后盾，因此在金融市场上是主要的资金供应者。( )政府拥有财政作
6、后盾，因此在金融市场上是主要的资金供应者。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：12. 金融中介机构通过降低交易成本，使得储蓄者受益。金融中介机构通过降低交易成本，使得储蓄者受益。此题为判断题(对，错)。正确答案：13. 当前国际分工的主要形式是( )间的分工。 A发展中国家与发达国家 B发展中国家 C新兴工业化国家与发达当前国际分工的主要形式是()间的分工。A发展中国家与发达国家B发展中国家C新兴工业化国家与发达国家D发达国家D14. 增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转让无形资产C提供加工、修理、增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转
7、让无形资产C提供加工、修理、修配劳务D销售不动产E进口货物正确答案：ACE在中华人民共和国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，为增值税的纳税义务人，应当依法缴纳增值税。15. 障碍期权比普通的欧式期权要更贵。( )A.错误B.正确参考答案：A16. 如果你是唯一的股东，且该项目只能通过权益融资，那么你会选择哪个项目?如果你为该项目出资80美元，如果你是唯一的股东，且该项目只能通过权益融资，那么你会选择哪个项目?如果你为该项目出资80美元，而银行贷给你剩下的220美元，那么你会选择哪个项目?正确答案：由于项目Y的净现值更高(28美元或20美元),因而你更倾向于项目Y。
8、如果你为了支付该项目而借入220美元,那么风险更高的项目X则更优。你投资80美元,下一年你所拥有股票的期望价值为14375美元。用现值表示,股票价值为11500美元(=14375美元125)。因此,你的权益投资的净现值为3500(=1150080)美元。如果你接受项目Y,你的权益投资的净现值为28美元(=13500美元12580美元)。可见,通过债务融资,你已将项目x所包含的额外的风险转嫁给了债权人,而你同时也接受了一个净现值较低的项目。但是,精明的债权人同样会参与到你选择项目x的过程中。因此,为了获得25期望收益率,债权人只有在你同意偿还300美元时才会借给你220美元。对于项目X来说,债权
9、人的期望收益将为275美元(=025200美元+050300美元+25300美元)。股东的期望收益将为125美元(=0250美元+050400美元一300美元+025600美元一300美元),股东将获得的净现值(NPV)为20美元(=125美元12580美元)。注意,在这样的借款条件下,只有项目Y才能达到盈亏平衡。17. 股指期货的交割方式是( )A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割参考答案：C18. 新古典宏观经济学的主要理论渊源是现代货币主义的理论观点和基本主张。( )新古典宏观经济学的主要理论渊源是现代货币主义的理论观点和基本主张。()正确19. 可转换债
10、券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成( )A.优先股B.普通股票C.金融债券D.公司债券参考答案：B20. 分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资( )。 A任何一笔公司债券的购买 B一种新公司债分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资()。A任何一笔公司债券的购买B一种新公司债券的认购C为实现消费进行的任何生产活动D以上都不是D21. 我国的质量认证分为_，_两种形式。我国的质量认证分为_，_两种形式。正确答案：企业自愿认 证国家强制性产品认证企业自愿认证国家强制性产品认证22. 中央银行货币性资
11、产总额增加，基础货币必然_。中央银行货币性资产总额增加，基础货币必然_。正确答案：增加增加23. 承运人签发倒签提单属于欺骗性质的行为。( )承运人签发倒签提单属于欺骗性质的行为。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：24. 在线性盈亏平衡分析中，产量安全度( ) A与盈亏平衡产量呈同方向变动 B与盈亏平衡产量呈反方向变动 C在线性盈亏平衡分析中，产量安全度()A与盈亏平衡产量呈同方向变动B与盈亏平衡产量呈反方向变动C越高，项目产品盈利的可能性就越小D越高，项目承担的风险能力越强E与盈亏平衡生产能力利用率呈反方向变动BDE25. 一个完全竞争性的厂商，其最后雇佣的那个工人所创造的产值大于雇佣
12、的全体工人的平均产值时，他必定没有实现最一个完全竞争性的厂商，其最后雇佣的那个工人所创造的产值大于雇佣的全体工人的平均产值时，他必定没有实现最大的利润。()正确26. 风险中性者的预期效用曲线是( )。 A一条直线，向右上方倾斜 B一条直线，向右下方倾斜 C一条凸向原点的风险中性者的预期效用曲线是()。A一条直线，向右上方倾斜B一条直线，向右下方倾斜C一条凸向原点的曲线D一条凹向原点的曲线A风险中性者的预期效用曲线是一条向右上方倾斜的直线。27. 假设一个消费者的收入为I，该消费者把他的全部收入都用于商品X和商品Y的消费商品X的价格为PX，商假设一个消费者的收入为I，该消费者把他的全部收入都用
13、于商品X和商品Y的消费商品X的价格为PX，商品Y的价格为PY，该消费者的效用函数为U(X，Y)=XaYb，其中a，b0。请说明该消费者的最优消费决策点，并在图上画出该消费者的收入消费曲线和恩格尔曲线。(中山大学2005研)正确答案：(1)根据题意可得出预算线方程为：PxX+PYY=I。rn 构造拉格朗日辅助函数L=XaYb一(PXX+PYY一I)。拉格朗日定理认为最优选择必定满足以下三个一阶条件：rnrn解得：最优选择(X*Y*)为rn (2)消费者的收入消费曲线rn 消费者的收入消费曲线是在消费者的偏好和商品的价格不变的条件下与消费者的不同收入水平相联系的消费者效用最大化的均衡点的轨迹。根据
14、消费者的最优选择可得出消费者的收入消费曲线如图212所示。rnrn (3)恩格尔曲线rn 恩格尔曲线表示消费者在每一收入水平下对某商品的需求量。由消费者的收入消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线如图213所示。rn(1)根据题意,可得出预算线方程为：PxX+PYY=I。构造拉格朗日辅助函数L=XaYb一(PXX+PYY一I)。拉格朗日定理认为,最优选择必定满足以下三个一阶条件：解得：最优选择(X*,Y*)为(2)消费者的收入消费曲线消费者的收入消费曲线是在消费者的偏好和商品的价格不变的条件下,与消费者的不同收入水平相联系的消费者效用最大化的均衡点的轨迹。根据消费者的最优选择,可得出消费者的收入消费曲线,如图212所示。(3)恩格尔曲线恩格尔曲线表示消费者在每一收入水平下对某商品的需求量。由消费者的收入消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线,如图213所示。28. 因纳税人、扣缴义务人计算错误等失误，
