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1、财务管理学课件第十章负债资本筹资负债资本筹资概述长期负债筹资短期负债筹资负债资本筹资的财务分析负债资本筹资决策01负债资本筹资概述0102负债资本筹资的定义它利用企业的信用关系和商业票据等作为债权凭证，在一定期限内获得资金的使用权，并到期还本付息。负债资本筹资是指企业通过向债权人借入资金来筹集所需资本的一种筹资方式。指筹集一年以内的短期借款，主要用于解决企业临时性流动资金不足的问题。短期负债筹资指筹集一年以上的长期借款，主要用于企业长期资金需求，如固定资产投资等。长期负债筹资指企业通过发行债券来筹集所需资金，债券持有人有权获得固定的利息回报并在债券到期时收回本金。发行债券筹资指企业通过租赁方式
2、获得资产的使用权，并按期支付租金，租赁期满后，企业可以选择购买该资产。租赁筹资负债资本筹资的种类相对于权益资本筹资，负债资本筹资的资金成本较低，因为债权人要求的回报率通常低于投资者要求的收益率。资金成本较低由于负债资本筹资属于债务性质，到期需要还本付息，一旦企业无法按时偿还债务，可能会面临破产的风险。财务风险较高在某些情况下，负债资本筹资可以享受税收优惠政策，例如利息支出可以在税前扣除，从而降低企业的实际税负。税收优惠负债资本筹资通常受到一些限制条件，如借款额度、利率、还款方式等，这些限制条件可能会影响企业的经营和投资决策。限制条件较多负债资本筹资的特点02长期负债筹资 长期借款筹资长期借款筹
3、资的概念长期借款筹资是企业向银行或其他金融机构借入用于固定资产和无形资产投资的款项，借款期限一般在一年以上。长期借款筹资的优点长期借款筹资具有资金成本较低、筹资速度快、借款弹性较大等优点。长期借款筹资的缺点长期借款筹资的缺点包括受银行信贷政策和经济环境的影响较大、财务风险较高、限制条款较多等。债券筹资是企业通过发行债券来筹集资金的一种方式，债券是持有人对发行人的一种债权凭证。债券筹资的概念债券筹资的优点债券筹资的缺点债券筹资的优点包括资金成本较低、可以发挥财务杠杆作用、稳定股票价格等。债券筹资的缺点包括发行条件多、筹资风险高、可能分散企业控制权等。030201债券筹资租赁筹资是企业通过租赁方式
4、取得资产使用权的一种筹资方式，租赁期满后，企业一般需要将资产所有权转移给承租方。租赁筹资的概念租赁筹资的优点包括可以避免设备陈旧过时、可以降低固定成本、可以保持企业财务状况良好等。租赁筹资的优点租赁筹资的缺点包括租赁费用较高、可能影响企业未来融资能力、可能分散企业控制权等。租赁筹资的缺点租赁筹资03短期负债筹资短期借款的种类包括生产周转借款、临时借款、结算借款等。短期借款的优缺点短期借款具有资金成本低、筹资速度快、借款弹性大的优点，但同时也存在还款压力大、风险高的缺点。短期借款筹资的定义短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入期限在一年以内的借款。短期借款筹资03商业信用的优缺点商业信用具有方
5、便、灵活、无需提供担保的优点，但同时也存在风险高、受企业信誉影响较大的缺点。01商业信用筹资的定义商业信用是指企业通过赊购或预收货款等商业信用方式筹集短期资金的一种筹资方式。02商业信用的形式包括应付账款、预收账款、应付票据等。商业信用筹资预收账款是指企业按照合同规定向购货方预收的款项，主要用于购买商品或接受劳务。预收账款具有增加可用资金、减少应收账款风险、改善企业财务状况等优点，但同时也存在降低企业资金使用效率、增加企业税收负担等缺点。预收账款筹资预收账款的优缺点预收账款筹资的定义04负债资本筹资的财务分析123负债资本成本是公司通过借款或发行债券等方式筹集资金所需要付出的代价，包括借款利息
6、、债券利息和发行费用等。负债资本成本的概念负债资本成本可以通过多种方法计算，如资本资产定价模型、风险溢价的计算、债券收益率曲线等。负债资本成本的计算方法负债资本成本受到多种因素的影响，如市场利率、公司信用评级、公司规模和经营状况等。负债资本成本的影响因素负债资本成本杠杆效应的概念01杠杆效应是指公司通过负债筹资增加股东权益回报率的现象。当公司的经营收入增长时，杠杆效应会放大这种增长，从而提高股东权益回报率。杠杆效应的计算方法02杠杆效应的计算方法是通过计算财务杠杆系数（DFL）来完成的，DFL=息税前利润变动率/税前利润变动率。杠杆效应的影响因素03杠杆效应受到多种因素的影响，如公司的经营状况
7、、财务状况和行业特点等。负债资本筹资的杠杆效应负债资本筹资风险的概念负债资本筹资风险是指公司过度依赖负债筹资而导致财务状况恶化的可能性。负债资本筹资风险的类型负债资本筹资风险包括流动性风险、信用风险和利率风险等。负债资本筹资风险的防范措施公司可以通过合理安排负债结构、加强风险管理、建立风险预警机制等措施来防范负债资本筹资风险。负债资本筹资的风险分析05负债资本筹资决策负债资本筹资的决策因素资本成本是筹资过程中最重要的决策因素，包括负债资本的利息和发行费用等。负债筹资会增加企业的财务风险，需要考虑企业的偿债能力和风险承受能力。税收政策对负债资本筹资有重要影响，不同税种和税率会影响企业的实际负担。
8、企业战略决定了企业的资本结构，进而影响负债资本筹资的决策。资本成本财务风险税收政策企业战略比较资本成本法比较风险法比较利益法每股收益分析法负债资本筹资的决策方法01020304通过比较不同筹资方案的资本成本，选择最低的筹资方案。通过比较不同筹资方案的财务风险，选择风险较小的筹资方案。综合考虑资本成本和财务风险等因素，选择综合利益最大的筹资方案。通过分析不同筹资方案的每股收益，选择能够提高每股收益的筹资方案。执行筹资计划按照最优筹资方案实施筹资计划，并加强筹资后的管理和监督。确定最优筹资方案综合比较不同筹资方案的优缺点，选择最优的筹资方案。评估筹资方案根据决策因素和决策方法，评估不同筹资方案的优劣和可行性。分析企业财务状况对企业财务状况进行全面分析，了解企业的偿债能力和风险承受能力。确定筹资需求根据企业战略和业务发展需要，确定合理的筹资规模和筹资用途。负债资本筹资的决策过程感谢观看THANKS
