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1、南开大学21秋金融衍生工具入门在线作业二满分答案1. “污染只能给人带来负效用，因此，应努力将污染水平降低到零。”这种说法对不对？为什么？“污染只能给人带来负效用，因此，应努力将污染水平降低到零。”这种说法对不对？为什么？这种说法不对。 在一定的技术水平下，某些产品只要进行生产，就不可避免地造成污染，要想将污染降低到零，企业需要支付非常高的成本或只能停产，是不合算的。因此经济学上追求的是通过政府或企业的行为，使污染达到最优的污染程度。下图显示了最优污染程度的决定： 下图中， MSC曲线表示污染造成的边际社会成本，MCA曲线表示的是减少污染所花费的边际成本(可以由企业支付，也可以由政府支付，也可
2、以由企业和政府分担)。在污染造成的边际社会成本等于降低污染的边际成本时，污染的最优程度也就决定了，即图中的E点，对应于横轴的W点。在E点右边，污染造成的边际社会成本大于降低污染的边际成本，继续降低污染是有利的。例如，在E点右边某一点上每生产一吨纸浆排出的污水所造成的社会损失是5美元，而治理这一污水所费成本是3美元，则用治理方法降低污水排放量就是有利的；在E点左边，降低污染的边际成本大于污染造成的边际社会成本，容忍污染是有利的。 2. 远期价格和期货价格是绝对相等的。( )A.错误B.正确参考答案：A3. 增发新股对财务结构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都
3、增发新股对财务结构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都将降低C负债总额以及负债结构不变D负债总额以及负债结构将改变正确答案：ABC4. 盯市制度会造成期货和远期价格的差异。( )A.错误B.正确参考答案：B5. 在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?(1)在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还要实现外部均衡，即保持国际收支平衡；并且伴随着稳定通货和平衡国际收支实现经济的适度增长和充分就业。为实现内外均衡目标，在市场经济条件
4、下，可供选择的政策工具，除了财政政策和货币政策，还有汇率政策。粗略地说，以财政政策、货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。 然而，若一国采取固定汇率制度，汇率工具就无法使用。这时，仅剩下财政政策与货币政策。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。例如，国际收支发生赤字，外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策。在这样的形势下，财政政策和货币政策要紧缩，则难以同时扩张；要扩张也难以同时实现紧缩。两方面的要求确实无法同时实现。同样，当一国国际收支盈余与通货膨胀同时存在时，财政货币政策也会左右为难。 (
5、2)蒙代尔指出只要适当地搭配使用财政政策和货币政策，就可以同时实现内外部均衡。蒙代尔认为，财政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。因此，在固定汇率制度下，一国也存在两种独立的政策工具来实现内外两方面的经济目标。比如，紧缩性财政政策趋于降低利率，而紧缩性货币政策则会提高利率。在其他条件不变的情况下，本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降则会恶化资本账户收支。由此可见，财政政策与货币政策的取向如果都是紧缩，对国际收支也会分别有不同的作用。所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。 6. 个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品，从
6、而形成更多的价值量这与商品价值量个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品，从而形成更多的价值量这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是矛盾的。正确答案：这种说是错误的。rn (1)商品价值量与劳动生产率成反比是指与整个部门的劳动生产率成反比。rn 整个部门的劳动生产率越高单位时间内生产的商品越多则生产单位商品所需要的社会必要劳动时间越少从而单位商品的价值量越小；反之劳动生产率越低则会使单位商品的价值量越高。因此商品的价值量与体现在商品中的劳动的量成正比与整个部门的劳动的生产率成反比。rn (2)提高个别企业的劳动生产率可以形成更多的价值量。rn 个别企业由于提高劳动生产率在同样时
7、间内就可以生产出更多的商品单位商品的个别劳动时间减少了。但是商品的价值量是由生产商品的社会必要劳动时间决定的。商品在售卖的时候仍然按照商品含有的社会必要劳动时间进行等价交换。所以个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量。rn (3)这个命题是不矛盾的。rn 在同一部门内个别企业由于提高个别劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量。整个部门的劳动生产率提高单位商品的价值量则减少。这两处的劳动生产率含义是不相同的。所以个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是不矛盾的。这种说
8、是错误的。(1)商品价值量与劳动生产率成反比,是指与整个部门的劳动生产率成反比。整个部门的劳动生产率越高,单位时间内生产的商品越多,则生产单位商品所需要的社会必要劳动时间越少,从而单位商品的价值量越小；反之,劳动生产率越低,则会使单位商品的价值量越高。因此,商品的价值量与体现在商品中的劳动的量成正比,与整个部门的劳动的生产率成反比。(2)提高个别企业的劳动生产率,可以形成更多的价值量。个别企业由于提高劳动生产率,在同样时间内就可以生产出更多的商品,单位商品的个别劳动时间减少了。但是,商品的价值量是由生产商品的社会必要劳动时间决定的。商品在售卖的时候仍然按照商品含有的社会必要劳动时间进行等价交换
9、。所以,个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品,从而形成更多的价值量。(3)这个命题是不矛盾的。在同一部门内,个别企业由于提高个别劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品,从而形成更多的价值量。整个部门的劳动生产率提高,单位商品的价值量则减少。这两处的劳动生产率含义是不相同的。所以个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品,从而形成更多的价值量,这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是不矛盾的。7. 股指期货不可以用来对冲市场风险。( )A.错误B.正确参考答案：A8. 我国某出口公司G收到国外来证，其中“DOCIJMENT、REQIRED”中要求如下：“BENEFI
10、CIARY S SIGNED DECLAR我国某出口公司G收到国外来证，其中“DOCIJMENT、REQIRED”中要求如下：“BENEFICIARY S SIGNED DECLARATION STATING THAT：13 ORIGI-NAL MARINE BL AND ONE SIGNED ORIGINAL OF EACH OTttER DOC-UMENT、PRESENTED AT THE BANK WERE SENT、DIRECTLY TO BLLHAIFA BY SPECIAL COURIER(IF SHIPMENT、EFFECTED BYSEA)ORPHOTOCOPY OF ORIG
11、INAL CERTIFICATE OF ORIGIN AND ONE SIGNEDORIGINAL OF EACHDOCUMENT PRESENTED AT THE BANK WAS AT-TACHED TO ATD ACCOMPANYING THE GOODS(IF SHIPMENT、EF-FECTED BY AIR)”(受益人签署的声明书，证明13正本提单和其他正本单据通过特别快件直接寄给BLL HAIFA(如果是通过海运)或原产地证书的副本与其他正本单据已随货物(若通过空运)。G公司将全套3份正本提单及所要求的发票、装箱单及其他REQUIRED DOCU-MENTS交给中国深圳通知行，后
12、经中行复审无异后，然后交全套单据寄往国外开证银行承兑。中行于到期日收到开证行通知：“因所交单据与信用证要求不符，拒付货款。不符之处为：信用证在所需单据第(7)款中要求，若为海运，13的正本单据需用特快专递直接寄往BLL HAIFA”。 因此，G公司立即与客户联系，说明由于工作疏忽没有按信用证要求办理，请其尽快付款赎单。不久客户办理了付款赎单，终于顺利解决了此案。请分析此案给予我们哪些教训?今后要怎样防范此类问题?正确答案：此案教训在于：(1)上述信用证条款是一个使受益人“进退两难”的条款。案例中的“13”提单条款埋藏着隐患如果我方按信用证要求向客户直接邮寄了13正本提单客户可以凭其去提货因为它
13、代表了物权凭证。之后客户仍有可能拒付信用证项下的单据造成“货款两空”。如果不向客户直接邮寄13正本提单那么会出现案中所出现的“不符点”遭到银行的拒付。本案客户总算接受单据化解了纠纷但并不意味着以后也都会接受或其他客户也能接受因此应引起重视。rn(2)今后的防范办法为酌情取消该条款。对于远洋客户完全没有必要在信用证中规定此条款因此可以不加考虑要求对方取消该条款。对于近洋客户有可能客户为了尽快去提货而要求向其直接邮寄13正本提单可以酌情考虑。但事实上客户完全可以凭其银行保函去办理提货的凭13正本提单去提货只不过是图个方便而已。但是对出口商而言如果信用证交单时再出现不符点有可能银行拒付货款可能会造成
14、货款两空。9. 期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有期货市场套利功能的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：10. 综合反应投资项目寿命期内各年末的资产、负债和所有者权益的表( )A. 损益表B. 资金来源与运用综合反应投资项目寿命期内各年末的资产、负债和所有者权益的表( )A. 损益表B. 资金来源与运用表C. 资产负债表D. 现金流量表参考答案：C11. 在2007年以来发生的全球性金融危机当中，导致大量金融机构陷入危机的最重要的一类衍生金融产
15、品是( )A.货币互换B.信用违约互换(CDS)C.利率互换D.股权互换参考答案：B12. 财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。( )财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。()错误财政部门作为政府的一个经济部门，不是直接执行政府的政治职能和社会职能，而是执行政府的一部分经济职能。13. 出口贸易融资一般包括：_。 A出口押汇B打包放款C信托收据 D担保提货出口贸易融资一般包括：_。A出口押汇B打包放款C信托收据D担保提货AB14. 在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社会储蓄，从而使社会的资金来源降低到最佳水平之下。B、 储蓄具有利率弹性，低利率政策鼓励了自我融资从而减少了流入银行体系的资金来源，削弱了金融在配置资源中的作用。C、 低利率发出了供不应求的错误信号，不利于经济的发展。D、 导致资本密集度的人为的提高，对发展中国
