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1、 企业并购风险及其防范措施企业并购风险及其防范措施摘 要进入21世纪以来，国民经济迅猛发展，无论是国内经济还是全球经济市场化的推动，大型企业之间的竞争激烈，企业间的并购带来了一条新的发展生路，大型企业间的并购成为新的潮流和趋势。作为一种投资性质的活动，企业并购可以很好地对资源进行优化，增加经济规模，让企业具有更大的竞争优势。并购的案例也逐渐增多。但随着并购不断发展，一系列问题也接踵而至，并购活动从起步阶段到如今的发展中，仍不断地出现风险，严重影响并购成功进度。在享受并购带来的益处时，也不能忽视其中的危害性。企业并购中会产生政治、财务、整合、经营等风险，对于企业的发展乃至整个国民经济都不利，所以
2、针对这些风险所采取的对应防范措施至关重要。为保证企业并购有效进行，应重视并购中的风险，尤其对财务风险的防范。本文就针对企业并购的各类风险及相应防范措施展开讨论，只有对并购中的风险有充分认识，提前做好相应防范，才能有效规避，保证企业并购顺利实施。关键词：企业；并购；风险；措施 Enterprise merger risk and its prevention measuresAbstractSince twenty-first Century, the rapid development of national economy, whether domestic or global econom
3、ic market economy promote large, fierce competition between enterprises, mergers and acquisitions between enterprises has brought a new development way, large mergers and acquisitions between enterprises has become a new trend. As a kind of investment activities, mergers and acquisitions can optimiz
4、e the resources well, increasing economies of scale, so that enterprises have a greater competitive advantage. The merger case also gradually increased.But with the continuous development of mergers and acquisitions, a series of problems ensued, mergers and acquisitions from the initial stage to tod
5、ays development, continue to risk, seriously affect the progress. The success of mergers and acquisitions in the enjoyment of the benefits of mergers and acquisitions, also can not ignore the harm of them.Enterprise merger will be produced in the political, financial, integration, business risk, for
6、 the development of enterprises and national economy are unfavorable, so take corresponding preventive measures for these risks is essential. In order to ensure the effective merger, should pay attention to the risks in mergers and acquisitions, especially the prevention of financial risks. In this
7、paper,various risks and corresponding preventive measures are discussed. Only have a good understanding of the financial risk in mergers and acquisitions, ahead of the corresponding prevention, can effectively avoid the risk of mergers and acquisitions, mergers and acquisitions to ensure smooth impl
8、ementation.Key Words:Enterprise Merger Risk Measures目 录摘 要IAbstractII目 录III一 绪论1（一）研究背景1（二）研究目的1（三）研究意义2二 企业并购相关理论分析3（一）企业并购概述3（二）并购分析3三 企业并购风险5（一）政治风险5（二）财务风险5（三）整合风险6（四）经营风险6（五）审计风险7四 企业并购风险案例8（一）没有注重信息披露8（二）企业在财务方面产生问题8（三）企业高层有违法行为的嫌疑9（四）并购资产权属不明确9（五）买入资产和业务无协同效应10五 企业并购风险的防范措施11（一）企业加强风险概念，构建完备的
9、风险办理制度11（二）政府完善决策体系12（三）两边注重人才培养，促成业务与文化整合并购13（四）避免信息不对称13（五）分析和采集信息，在并购前做好研究14（六）并购其他方面整合14五 结束语17参考文献183一 绪论随着世界经济的不断发展，企业并购行为在世界经济舞台上扮演着越发重要的角色。现代社会中典型的一种经济组织形式是企业，它与并购有着密不可分的关系。企业并购是企业成长的一条重要途径之一，也是调整产业结构的动力。在企业并购的过程种存在着大量风险，这些风险贯穿于整个企业的并购，是决定并购能否成功的重要因素。本文主要对企业并购所存在的风险进行分析探讨，并做出相关的防范举措，以降低企业资本的
10、运营风险。（一）研究背景随着时代的进步，国民经济迅猛发展，无论是国内经济还是全球经济市场化的推动，竞争变得尤为激烈，企业之间的并购无疑带来了一条新的发展生路，可以很好地对资源进行优化，从而达到自身更好的发展目的。企业并购大多数情况下是为了将资源进行一系列的整合，达到对自身既定的目标。基本目的是发挥在战略上和财务上的优势。从战略层面讲，并购可以在增加公司整体规模的同时进而对其资本、口碑、土地、经营能力等进行整合，从而对它们之间加以分享或互相补充。并购之后，企业不断完善，甚至直接进入新的领域，扩大自身的市场占有率，在某种程度上减少了自身在市场上的竞争压力。可以更好地在市场中发挥优势，提高长时间获得
11、利润的可能性。在财务方面，企业并购的行为是将那些被低估价值的企业进行收购，减少交易和管理的成本，简化收购步骤，提高效益，改善公司运营水平，来提升收购一方企业的收益价值，最后收获到更多的财富。同样的，并购行为也有节约税额和加强融资的能力。但是随着并购的不断发展，一系列问题也接踵而至，其中蕴藏着的风险无处不在，并购活动从起步阶段到如今的发展中，仍在不断地出现风险，严重影响着并购成功的进度。正如一个硬币有两面，凡事都有好坏，在享受并购带来的益处同时，也不能忽视其中需要着重注意的地方。（二）研究目的通过研究本课题从而对企业并购的风险情况有进一步的了解与认识，并且了解到企业并购的含义、种类、风险及其防范
12、措施等。在今后的学习生活中，还会出现更多企业并购的案例，透过阅读资料、期刊文献，学习更多学者、专家的见解和分析，研究到企业并购风险的有关知识内容，对案例有更深刻的认识和理解。（三）研究意义企业并购中会产生一系列政治、财务、整合、经营等风险，对于企业的发展乃至整个国民经济都不利，所以针对这些风险所采取的对应防范措施显得至关重要，必不可少。为了保证企业并购能够有效进行，应该对并购途中的各类风险给予足够重视，不成熟的并购无法真正协助企业实现增大竞争力等目标。因此只有对并购中的风险有充分的认识，提前做好相应的防范，才能有效规避它们，保证企业并购顺利实施。而且我国正进入市场化的转型整合期，海内外并购表现
13、出很多问题，通过研究这个课题对于我国企业并购持续健康发展也是十分有利的。二 企业并购相关理论分析（一）企业并购概述并购大致包括合并和取得控制权，合并即两种不同的物体由于某个原因变成同一个个体。指超过一家或者更多的自力企业，逐渐构成同一家公司，一般由一家占上风的企业把一家甚至多家企业归并。取得控制权指一家公司用现金、凭证等购买其他公司的股份、资金，来得到对该公司的所有资本或者所有控制权。从行业的层面分，企业并购有许多不一样的种类：第一种是横向并购，指并购双方企业是属于同样的行业，在同一市场中。这样能够有效增加自身商品生产规模，减少成本，提升在市场中的竞争地位。第二种是纵向并购，指经营生产环节有高
14、度关联性的公司进行的并购，这样在生产活动中提高生产速度，提升效率，也省去部分路费、管理成本。第三种是混合并购，即和上面不同，在行业或生产过程都没有过多交集和相似之处的企业进行的并购。这种并购行为可以减少部分运营的风险，让公司在市场上更好地得以生存和发展。从购买方式上也有不同的分类情况，有现金来买另一企业的资产、股票，用股票购入资产或是股份，债权化为股权，直接并购最大股东取得间接控股权，无偿划拨等等。都是从不同的形式上达到同样的取得控制权的效果。（二）并购分析通过并购的行为，企业可以实现资本扩张，优化运营模式及效益，资源分配最优，提升自身各方面的本领。从另一个角度来看，企业间的并购还可以减少运营
15、成本，融资成本，增加利润，得到一些税方面的优惠政策等。最近这些年，市场经济一体化的进展十分迅猛，各个国家地区之间的企业并购数量、金额以及相关案例已经呈现飞速上升的现象，不管从国内或是国外来看，并购的活跃值明显居高不下，甚至并购的企业从过去单一的国有制，到现在许多私营单位的加入，可见企业并购的确能为公司的发展提供更优质的平台，无形之中也增强了企业的实力，竞争能力等，更好的获取市场资源，优化资源的配置。对于总体市场而言，良好的并购行为也无疑对市场有序稳定的发展奠定基础，让原先不足的人力物力得到充分发挥和更好的利用，实现自身价值。从中可以看出，并购活动与整个企业的发展都息息相关。但是相对的，并购中隐藏着的风险随之来临，这些风险或是因为总体市场，或者是来源于并购的对象，也可能由于公司自身的发展经营等。一定产生并购活动，就会有一定风险随之出现，企业接下来应该考虑的问题就是如何识别各类风险，有效规避这些风险，如果无法避免，如何将风险最小化，更好地控制住不至于对公司造成损失，为公司自身的良好发展出谋划策。并购活动实则并非一项易事，它是战略活动中一类需要和外界发生交易的行为。在完整的并购活动里，企业和并购对象以兼并或是收购的形式让自身或是双方都能够朝好的方向发展。不过由于国内在这一方面开始得比一些发达国家晚，同时国内市场情况本
