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1、汇兑损益对企业的影响与外汇风险防范李天懋年月日起，央行宣布实行以市场供求为基础.参考一篮子货币进行调节.有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一萸元，而是实行更富怦性的汇率制度这一改革对进出口型企业如何规避汇率风险捉出了新的挑战。木文主要论述汇兑损益对企业的彩响以及企业如何防范外汇风险。一、汇兑损益对企业的影响汇兑损益是在企业持有外币货币性资产和负债期间,由于外币汇率变动而引起的外币货币性资产和负债的价值发生变动所产生的损益J企业在不同经营悄况卜，汇兑损益的实际影响也不同。从企业产品进出口所占比例的角度可将企业分为三大类：第一类为产品出口型企业（产品出口率在%以上）.第二类企业为内销主导型
2、，第三类企业为内外们比例并在%左右。下而逐类进行分析。1第一类企业其产品大部分外销外销产品获得外币收入。如果其外币货币性资产和负债基本相当，除出口收汇外币种类与外汇负债货币种类不同町能产生外汇风险外，外汇汇率的变动对企业的影响是比较小的。如果外币货币性资产余额与外币负债余额之差相差悬殊，则期末有较大数额的汇兑损益。在汇兌收益时，企业的经营利润增加.并要承担支付所得税的义务从而产生现金流出；在汇兑损失时，经营利润减少，但可以为企业节约所得税的现金流出。总而言之在这种悄况下，不论是汇兑损失还是汇兑收益不会对企业造成的实质性的彩响，因为企业出口收到的是外汇，偿还外币债务也是使用外汇，而不需要用人民币
3、兌换成外币再偿还债务c故企业承担的外汇风险是非常小的。但是如果本币与外币的市场汇率下跌时将外币兑换成木币时将产生实质性的损失。第二类企业的产品主要是内销，外汇债务一般是曲外汇设备投资、技术引进或是生产中的材料等是用外汇进口而形成的。这类企业的产品们苗收入主要为人民币，而英相当一部分價务必须用外币资金来偿还,由于企业没有外汇收入或仅有少贤的外汇收入，要支付外汇债务必须用人民币兌换成外币再偿还债务。当债务外币汇率上升时使用人民币的兑换成本也相应地增加；反之，兑换成本F降。在这种情况卜，月末对外币货币性资产和负债进行汇率调整后的人民币余额，比较真实地反映了外汇资产和外汇负债的市场价值.充分体观了期末
4、汇兌损益调整的必要性；同时在外汇汇率变动幅度絞大时,企业所面临的凤险也很大。3第三类企业的产品内外销比例并占一半，这类企业只要能把握好外汇资产和外汇负债基木平衡.不论市场的外汇汇率如何变动.企业始终保持较小汇兑损益调整，这样外汇凤险也就变得很小。但这类企业山于实际悄况不同，在外汇业务具体操作上有一定的难度。二、外汇风险的种类外汇风险大致町以分为交易风险、会计风险和经济风险；1 交易风险是折由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。主要表现为）以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在货物装运或服务提供后，而货款或服务费用尚未收支这一期何，外汇汇率变化所发生的凤险）以外币
5、计价的国际信贷活动，在债权债务未淸偿前所存在的风险幺）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时111于外汇汇率的变化交易的一方可能用较多或较少货币去换取另i种货币的凤险。2 会计风险主要是指山于汇率变化而引起资产负债农中某些外汇项目金额的风险。会计凤险受不同国家的会计制度与税收制度所彫响：3经济风险是折由于外汇汇率发生波动而引起涉外企业未来收益变化的一种潜在的风险。经济风险是一种概率分析，是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程。经济风险的分析很大程度上取决于企业的预测能力，预测的准确程度将直接影响该企业在融资、销省与生产方而的战略决策。三、企业规避外汇风险的方法如何规避外汇
6、风险是众多涉外企业日常管理工作中的一项遼要内容。这一管理过程就是通过对彩响外汇汇率因素的分析和预测,采取相应的措施从而达到避免外汇风险的目的具有外汇风险的涉外企业对以结合毎笙交易的特点与贸易实务条件，采取一定的方法防止外汇风险。下而是企业规避外汇风险的儿种方法：计价货币从优法。在出口贸易中应该选择駛货币或具有升值越势的货币作为计价货币；在进口贸易中应该选择软货币或具有贬值趋势的货币作为计价货币.以减少外汇收支可能发生的价值波动损失。如果按照上述原则.会在货价上袋受损失，则町采取一半进出口货物的价值使用駛货币，一半使用轶货币.这样买卖双方心平等互利的基础上进行交易c在合同成交的金额较大时也nJ*
7、采用两种以上的货币组合计价，但应坚持駛软货币各半的原则。这样在不同货币汇率急剧变动时可相互缓冲抵销，使买卖双方都能避免外汇风险。提放施延)收付法。在提前支付货款的悄况下一般而言，债权人可以得到一笔一定金额的折扣。从这一意义上说提前付出贷款相同于投资；提前收取货款类似于借款。根据対汇率波动悄况预测分析的结果.选择适当的时机提前结汇，可以减轻因汇率剧烈变化所受到的损失。拖延收付是指进出口货币的推迟收取货款或推迟支付货款：尽管拖延收付与提前收付是反向操作方式，但目的都是为了改变外汇风险的时间结构。平衡法。平衡法是指在同一时期内创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同时期的资金反方向流动：在般悄况卜
8、S进出口企业取得毎笔交易的应收应何外汇货市完全平衡“是难以实现的。但是，在金额较大时.企业内部的采购部门、销售部门与财务部门密切合作对于一次性的外汇风险贸易仍町采用平衡法来抵伸其风险利用保值描施签订保值条款。外汇保值条款皿然都是以駛货币保值以软货币支付但有三种类型可根据业务的具体悄况，选择一种使用:()计价用皎货币支付用软货币。支付时按计价货币与支何货币的现行牌价进行支付.以保证收入不致减少。()计价和支付都用软货币，但签订合同时明确该货币与另一换货币的比价如支何时这一比价发生变化则原货价按这一比价的变动邮度进行调整()确定一个软货币与硬货币的商定汇率”如支付时软货币与駛货币的比价超过商定汇率
9、”一定幅度时才对原货价进行调整。选择好结舜方式c一般而言，即期结算方式，城符合安全及时收汇的原则；远期结算方式收汇安全有保障，但山于不能及时收款故汇率发生波动的概率就高.从而削弱了收汇的安全性。至于托收结算方式，山于商业信用代替了银行信用安全性大大减弱。方式安全，及时性放差就是方式，在贸易対手国家出口商品行悄下跌.外汇管制加强的悄况下，进口商往往不及时付款，收汇落空的风险也很大。所以，为达到安全及时收汇的目的要根撫业务实际悄况在了解对方资信的悄况下，谨慎而灵活地选择适当的结算方式。6利用外汇与借贷投资业务防止外汇风险的方法C.主要有以卜几种：()即期合同法。所谓即期合同法，就是具有外汇债权或债
10、务的公司与很行签订购买或出售外汇的BP期合同来消除外汇风险。例如中国某公司在天内要支付一笙金额为力美元的货款给美国出口商，该公司可直接与银行签订以人民币购买)美元的即期外汇买卖合同。天后，银行交割给该公诃的这笔美元即可用来支付给美国出口商。山于该公司以人民币购进了美元，从而实现了资金的反向流动，消除了天内人民币对美元汇率波动的凤险。()远期合同法c远期合同法就是具有外汇债权或债务的公可与银行签订购买或出售外汇的远期合同以消除外汇风险C具有外汇债权或债务的公司与银行所达成的远期交易木身同样具备外汇风险所包含的时间与本币、外币等因索C利用远期合同法通过合同的签订把时间结构从将來转移至I当前，并在规定的时间内实现本币与外币的冲销所以这种方法能够全部消除外汇风险即时间风险与价值风险0()借款法。借款法是指有远期外汇收入的企业通过向其银行借入一笔与其远期收入相同金额、相同期限.相同货币的贷款以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。作者单位：中国人民银行营业管理部
