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1、财务管理学笔记A总论1企业财务：指企业财务活动及财务关系，（企业再生产过程中的资金运动及资金运动所形成的经济关系），社会主义经济形态为商品经济，运動机制则为市场经济，企业再生产具两重性（使用价值的生产和交换、价值的形成和实现）。物资价值的货币表现就是资金。社会主义资金运动的客观基础是商品经济。从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫作资金的循环，周而复始不断重复的循环叫做资金周转。资金运动包括：资金筹集(运动的起点）、资金的投放（运动的中心环节）、资金耗费（运动的基础环节）、资金收入（关健环节），资金分配（终点与新开始）。2财务关系：指企业在运动中与各有关方面发生的经济关
2、系，与投资者与受资者的（所有权性质关系）、与债权人/债务人/往来客户間（债权关系/合同义务关系性质）、与税务机关間（税收权利义务关系/税收法律关系）、内部各单们间（结算关系）、与职工间的财务关系（结算分配）。财务管理职能：组织、调节和监督，它的内容是：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理；其区别于其他管理的特点是价值管理，对价值运动所进行的管理。其特点：涉及面广、灵敏度高、综合性强。3财务管理目标：是企业进行财务活动所要达到的根本目地的，财务管理目标的作用：导向、激励、疑聚、考核作用，其特性具有相对稳定性、可操作性(可计量、可追溯、可控制）、层次性。财务管理的总体目标：经
3、济效益最大化、利润最大化、权益资本利润率最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。4财务管理的原则：资金合理配置原则（通过资金活动的组织和调节，保证各物质资源有最优化结构比例，资金占用分对内对外，有形无形，货币非币、料品；资金来源分负债、主权、长负、短负等）；收支积极平衡原则（要求资金收支不仅在一定期间总量要求得平衡，而且在每一个时点上要协调平衡，是循环得以进行的条件）。成本效益原则(对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以求最多的盈利）；收益风险均衡原则（收益风险均衡要求企业对每一项财务活动，全面分析其收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡
4、的要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害，提高收益）；分權分口管理原则（在企业统一领导的前提下，合理安排各级单位和各职能部门权责关系，充分调动各级部门的积极性）；利益关第协调原则（在财务管理中利用经济手段协调国家投资者、债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单位的经济利益关系，维护各方的合法权益）。5财务管理环节：财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析。预测（明确对象目的，搜理资料，选模型、实施预测；决策（明目标、拟方案，评选方案）。计划（分析条件定指标，安排要求且平衡，编制表格调调目标）控制（定标准落责任、定差异消差异、评业绩行奖罚）。分析（搜资料掌情况、标对比揭
5、矛盾、因素分析明责任、提措施改进工作）；财务分析方法有对比、比率、因素3方法；财管环节有循环、顺序、层次、专业4特性6财务管理的体制：规范企业财务行为，协调企业同各方面财务关系的制度）。总体制是建立企业资本金+固定资产折旧、成本开支范围、利润分配等制度。7两权三层（所有权、经营权、股东会、董事会、经理层）。8内部财务管理方式（规定内部各项财务活动的运行方式，确定企业内部各级各部间财务关系）。内部体制要研究：资金控制制度+收支管理制度+内部结算制度+物质奖励制度。B 时间和风险价值1资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值，其实质是资金周转
6、使用后的增值额；其产生原因是资金投入生产经营活动，真正来源是工人创造的剩余价值，运用时间价值的必要性：是衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据；是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。2单利终值计算公式：终值FVn=PV。现值*(i利率*付利期）。(Future/present value）单利现值折现公式：PV。=FVn*1/(i*）；复利终值：FVn=PV。*(1+1)n或FVn = PV。*FVIF.i.n(复利终值系数)；复利现值:PV。=FVn *1/(1+1) n 或FVn *P VIF.i.n (复利现值系数)；后付普通/期末年金终值FVAn=A （1+i）t-1或=A*FV
7、IFA.i.n 年金终值系数Annuity）；年偿债基金（年金终值逆运算）A=FVAn*i/ FAIFA.i.n ；后付年金现值PVA0=A* *1/(1+i）t或=A* PVIFA.i.n （年金现值系数）；年资本回收额（年金现值逆运算）A= PVA0 *1/ PVIFA.i.n；全部不等额系列付款的现金PV。=U1 /(1+i)1+U2 /(1+i)2+、Un/（1+i）n。3投资风险价值（RVI）就是投资者冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称投资风险收益。投资决策分确定性、风险性、不确定性决策3种。投资风险价值可由风险收益额和风险收益率表示。而投资收益率=风险投资收益率
8、+无风险投资收益率。C筹资管理1 企业筹集资金是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动，企业筹资动机有：新建、扩张、调整、双重四类。筹资6项原则：合理性量、效益性向、及时性、节约性本、比例性构、合法性、共6项。筹资来源7项：政府财政、银行信贷、企业自留、非银金机构，其它企业单位、民间资金、外国和港澳台。筹资方式7种：吸收直接投资、发行股票、企业内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。金融市场：指资金供应者和资金需求者双方借助金融工具，进行交易而融通资金的市场。其两个特点为：以资金为交易对象和可以是有形或无形的市场。金融市场构成要素：资金供应者和资
9、金需求者+信用工具+调节融资活动的市场机制。市场上的融资方法有直接融通资金和间接融通资金两种；在金融市场中，与企业财务管理关系密切的市场有短/长期借贷、短/长期债券、票据承兑与贴现市场、股票市场6种。金融市场对于商品经济的运动具有媒介器、调节器和润滑剂的功能。2 企业资金来源：权益资本和债务资本；而资本金是权益资本的主要部分，资本金是企业在工商行政部门的注册资金，是以盈利和效益为目的，用于生产经营、承担民事责任而投入的资金。性质上是主权资金，目的是为营利，功能是用于生产及承担民责。资本金投资主体分国家、法人、个人、外商4类。资本金限额：股分有限1000，生产/批发50，零售30科投开发咨询10
10、万元。筹资本金期限有实收、授权、折衷三种资本制。资本金管理原则：资本确定原则、资本充实、资本保全、增值、统筹使用等原则。因素分析3 筹资数量预测三方法：因素分析、销售百分比、线性回归；因素分析法资本需要量（上年资本实际平均占用-不合理平均占用额）（1+/-预测年度销售增减率）（1+/-预测期资本周转速度变动率）。百分比法：选定与销售额有基本不变比率关系的项目称敏感项目，含现金、应收款、存货、应付款、应付费用等。4 权益资本一般由投入资本（股本）和留存收益构成，其筹资的方式称股权性筹资，有吸收投入资本、发行股票、企业内部积累3方法；吸收投入资本的主体为非股份制企业，其按权益资本分为国家、其它企业
11、、企内/城乡个人、外国等。吸入资本形式主要有现金、实物、产权或技术、土地；吸收投资的程序：定数、找投资单位、协商、签协议、取得资金；非现金投资（活动、固定、无形）要估价，无形资产主要有专利、专有技术、商标、商誉、土地使用权、特许经营权、租赁权、版权等。吸收投入资本的优点：增信誉、快产能、风险低；缺点：成本高、清晰度差；发行普通股（股份公司）：有优先/普通、注名/不记名、有面额/无面额、国家/法人/个人/外资等不同区别。股票发行程序：设定公司注册资本、交股款/发新股决议、发行申请、招股、认股、收款、选董事会、监事会等。股票发行方法：有偿增资/无偿配股/有偿无偿并行增股。有偿分公募发行、股东优先、
12、第三者分摊3做法；无偿分无偿交付、股票派息、股票分割3做法。股票推销分自销/承销两种。股票价值有票面、帐面、市场价值；新股价计算：分析法-每股价（总资产-总负债）/资本总额*股面值；综合法每股价=(年均利润/行业资本利润率/总投资本)*股面值；市盈法每股价=市售率*股利。发行股票优点：信誉高、无固定到期、无固定股利、风险小。缺点：成本高、散控制权。5 债务资本：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等，银行借款种类有政策性/商业/其它。银行贷款种类有信用/担保，按用途分基建/专项/流动贷款等分类；银行借款附带的信用条件有信贷额、周转信贷协议，补偿性余额、贴现法计息等；银借优点：速度块、成本低、
13、弹性好；缺点：风险大、条件多、数有限。企业债券有抵押/担保/信用、长/短期、记/无记名等分类；债券售价=债面值/（1+市场利率）+ （债面值）（债利率）/（1+市场利率）t， 有等价、折价、溢价等方式；债券等资优点：成本低、杠杆作用、保控制权；缺点：风险高、条件多、额有限。融资租赁分经营租赁（短期供出设备服务性）和融资租赁两种；融资租赁的租金受设备原价、设备残值、利息、租赁手续费、付租金次数等因素影响，前4 为主要因素；租金计算法：平均分摊法法：R租金=(设备成本C-残值S)+i利息+手续费F/支付次数；等额年金法 后付A=PVAn/PVIFA.i.n；先付A= PVAn/(PVIFA.i.n
14、-1+1)；优点：得资产、限制少、少风险、负担轻、税负轻、新来源；缺点：成本高。商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业间直接信用行为。应付账款信用分免费/有代价/展期信用三种。商业汇票：分商业承兑和银行承兑。票据贴现：贴现息=汇票金额*贴现天数*（月贴现率30天）；应付贴现票款=汇票金额-贴现息；商业信用优点：筹资便、限制少、无筹资成本；缺点：期限短、常占用流动负债。6 资本成本是衡量筹资、投资经济效益的标准，是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，又称资金成本，它包括用资费用与筹资费用两部分；资本成本概念是商品经济条件下资本所有权与使用权分离的必然
15、结果。资本成本率K=用资费用D/（筹资数P-筹资费f）或=D/P（1-筹资费用率F）。资本成本主要用于筹资和投资决策，有个别、综合、边际资本成本等形式。其作用有a比较筹资方式、选择筹资方案b评价项目可行性主要经济标准c评价经营成果尺度；个别资本成本有债务和权益成本两大类。长期借款成本Kt=长期借款年利It (1-企业所得税率T)/长期借款额L（1-长期筹资费用率Ft）=长期借额年率Rt（1-T）/(1-Ft)。债券成本Kb=债券年利Ib（1-所得税率T）/债券筹资额（总价）B（1-债券筹资费用率Fb）。7 资本结构指在企业资本总额（资金总额）中各种资本的构成比例。最基本结构为债务/权益资本比例
16、。资本结构最佳的标准是股权收益最大化或资本成本最小化，财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资本成本的筹资方式（比企业债券、优先股、租赁等）对增加所有者（普通股、持有者）收益的作用；息税前利润-固定性资本成本-所得税=所有者收益。所有者收益普通股数=普通股利。当息税前利润增长时，普通股每股利润有更大的增长率，前税息前利润下降时，普通股每股利有更大的降低率，这种作用称为财务杠杆作用；普通股每股利润的变动率对于息税前利润的变动率的比率能够反映这种财务杠杆作用的大小程度称为财务杠杆系数。DFL=（FPS/EPS）/（FBIT/E DIT）EPS为普通股利。EBIT为息利前利润。D流动资金管理1 流动资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金也叫营运资金，流动资产是相对于固定资产而言的，指可以在一年内或超过一个的一年营业周期内变现或者运用的资产。其构成要素分垫付于劳动对象、工资和其它币支出的资金；
