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1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页 共1页 上市公司分析 在实际证券投资活动中，投资者对上市公司的了解十分必要。投资者不参与上市公司的经营管理活动，可能不会影响其投资收益。但如果投资者对企业经营管理方面的情况和问题一无所知或知之甚少，那么其投资收益将面临很大的风险。了解上市公司，考察公司财务、经营和技术状况最为重要。这是因为投资者关心的是证券的市场价格，而证券的市场价格在很大程度上取决于公司的盈利水平，公司的盈利水平是通过公司的财务、经营和技术状况来反映的。公司的经营管理状况是投资者把实物经济与虚拟经济连接起来的桥梁。 第一节 公司财务分析一、财务报表的形
2、式 股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的一整套财务资料中，主要是一些财务报表。这些财务报表中对投资者最为重要的有：资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表。公司财务报表是关于公司经营活动的原始资料的重要来源。1、资产负债表资产负债表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或年中)财务状况的静态报告，资产负债表反映公司的资产负债之间的平衡关系。资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分（广义负债）包括负
3、债（狭义负债）和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。资产、负债和股东权益的关系用公式可表示为：资产负债(广义)负债(狭义)股东权益。2、损益表或利润及利润分配表 利润及利润分配表是一定时期内(通常是1年或半年内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。利润及利润分配表是一个动态报告，它展示公司的损益帐目，反映公司在一定时期的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。利润及利润分配表反映了两个资产负债表编制日之间公司盈利或亏损的变动情况。可见，利润及利润分配表对投资者了解、分析上
4、市公司的实力和前景具有重要意义。利润及利润分配表由四个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；第三部分是利润；第四个部分是公司利润分配去向。有的公司公布财务资料时以损益表代替利润及利润分配表，在实际中，后者似乎更多一些。在损益表的基础上加上利润分配的内容就是利润及利润分配表。3、现金流量表 以现金为基础编制的财务状况变动表，称为现金流量表。现金流量表是反映现金的来源及运用，以及不涉及现金的重大的投资和理财活动。它包括三个部分，一是经营活动产生的现金流量，二是投资活动产生的现金流量，三是筹资活动产生的现金流量。 二、财务报表的内容 上市公司公布
5、的会计报表是根据我国最新的会计制度，即1993年7月1日起执行的股份制试点企业会计制度编制的。会计年度为公历1月1日至12月31日，记帐本币为人民币，外币采用当月1日中国银行公布的外汇牌价折合成人民币。报纸上公布的报表一般是合并会计报表，所谓合并会计报表是以母公司、全资子公司及长期投资占被投资单位资本50%以上的控股公司的会计报表为基础，经抵消所投入的股本、内部往来及利润与亏损的上交与下拨后编制而成的。以下介绍财务报表的具体形式和内容，并举例加以说明。1、资产负债表表41是青岛海尔电冰箱股份有限公司于2001年3月17日在证券时报上公布的资产负债表，是包含有母公司数据及合并数据的报表。下面以此
6、为例对资产负债表各主要科目进行分析。 青岛海尔电冰箱股份有限公司 资产负债表 2000年12月31日 单位：万元人民币资产年初数年末数母公司合并母公司合并流动资产：货币资金38992490831796138194短期投资减；短期投资跌价准备短期投资净值应收票据18628498197125271应收股利23765347应收利息应收帐款26943662812133265952其他应收款14494286702883428235减：坏帐准备2072474825084709应收款项净额39366902044765889478预付账款46801534453122052616应收补贴款存货161225559
7、31315434838减；存货跌价准备1607160714831483存货净额14515539871167133355待摊费用140待处理流动资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计142235249568122054226310长期投资：长期股权投资999242171515076945404长期债权投资长期投资合计999242171515076945404减：长期投资减值准备长期投资净额999242171515076945404固定资产：固定资产原价5475212973654251141869减：累计折旧21563445362431353390固定资产净值331898520
8、02993888480工程物资在建工程506610975590732892固定资产清理-3-3待处理固定资产净损失固定资产合计382559617635842121369无形资产及其他资产无形资产927910563876410405开办费347长期待摊费用15其他长期资产无形资产及其他资产合计927910597876410427递延税项：递延税款借项资产总计289693378055317429403509负债及股东权益年初数年末数母公司合并母公司合并流动负债短期借款2794916449应付票据应付账款639623726580526205预收账款63574543代销商品款应付工资277198266
9、32460应付福利费25218133-546应付股利9412128281329414159应交税金6398676975689143其他应交款108283122169其他应付款434615638739884预提费用一年内到期的长期负债其他流动负债流动负债合计27190957052835882766长期负债：长期借款应付债券长期应付款住房周转金814654其他长期负债275-26长期负债合计8149290-23递延税项递延税项贷项负债合计28004966342835882744少数股东权益2311931696股东权益：股本47059470595647156471资本公积15164315164315
10、2954152954盈余公积27982329163671243846其中：公益金11912128581604317910未分配利润35005266844293335799股东权益合计261688258302289070289070负债及股东权益合计289693378055317429403509(1)流动资产。1)货币资金。是反映公司库存现金、银行存款和在途资金的合计数。它是公司最具有流动性的资产。其主要特点是：转化迅速。货币资金一经使用，该项货币资产就会消失，相应地会引起存货资产、固定资产或其他资产的增加或公司负债的减少；存量不稳定。公司货币资金的存量是由一定时期的流入量和流出量决定的，货币
11、收支业务的经常性和偶发性使公司的货币资金难以保持稳定的量；有一定的投资性。货币如以现金形式存在，则丧失了增值机会。公司所持货币资金量的多少，直接制约着公司的资产规模和支付能力。如果公司将资金全部投资于实物资产，虽然可以带动较大的经营规模，但却会使公司失去支付能力，日常开支难以保证；如果过多保留货币资金，又会使相当一部分资金丧失投资增值的机会。2)坏帐准备。是反映公司为弥补可能发生的坏帐损失，按照规定标准所提取的准备金。坏帐损失是指由于债务人破产、撤销或者死亡，以其财产或遗产清偿后，仍然不能收回的应收款；或者因债务人逾期未履行偿债义务，超过3年仍不能收回的应收款。我国备抵坏帐采用余款百分比法计提
12、，根据各行业的实际情况，按年末应收帐款余额的百分比计提备抵坏帐 。3)应收帐款净额。是指公司应收帐款扣除备抵坏帐后的净值。它能在充分估计可能发生的坏帐损失后真实地反映应收帐款的实际资金占用，消除了虚列的应收帐款。4)存货。是指公司期末生产经营过程中为销售或者供生产用的在库、在途和在加工中的各项资产的实际成本。它包括各种材料、库存产品、在途产品等。通常，存货占流动资产的份额较大，储备适量的存货，可以保证公司生产经营过程中销售和耗用的需要，为公司生产和销售创造有利机会。但任何存货都是一项资金占用，存货过量会造成公司资金的积压和浪费。(2)长期投资。长期投资是反映公司向其他单位投入的期限在1年以上的
13、资金以及购入1年不能变现或不准备随时变现的股票和债券。公司进行长期投资的目的概括地讲有以下三个方面：1)充分利用闲置资金，获取更多的收益；2)积累资金，以满足生产经营中的特定用途之需要；3)控制其他企业，使之与本公司的经营相配合。公司的长期投资按不同情况处理，若无法形成控制权，长期投资应按成本法进行核算，即长期投资帐面价值按实际支付的价款进行计价，分红收益计入投资收益，而不计入帐面价值。若公司对外投资按实际的投资成本记帐，而后随着被投资企业资产净值的增减变化，定期(一般为1年)按应享受变化部分对初始投资的帐面价值进行调整，即长期投资的帐面价值反映应享受投资企业权益中的实际份额，同时对投资计价变化部分列为当期投资损益。(3)固定资产。固定资产指公司为满足生产经营
