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1、新时期财务治理目标的最正确选择内容摘要：企业财务治理目标（又称企业理财目标），是评判企业理财活动是不是合理有效的标准。知识经济条件下，知识资本的作用取得了增强，对目前利用的财务治理目标产生重大的阻碍。为此，应提出适合知识经济的财务治理目标，笔者以为知识价值最大化是企业财务治理目标的最正确选择。关键词：知识经济财务治理目标知识价值最大化财务治理目标是企业进行有效的财务治理活动的前提，是企业进行财务活动的方向和目标。一个合理的财务治理目标应当具有可计量性，一致性，时期性特点。21世纪是知识经济迅速进展的经济时期，知识经济冲击和改变着工业经济时期旧的经济观念和旧的生产方式，探讨知识经济条件下的财务治
2、理目标具有现实的指导意义。知识经济对企业财务治理目标的阻碍一直以来，“股东财富最大化”或“所有者权益最大化”被视作传统企业财务治理的最正确目标。因为它克服了“利润最大化”目标没有考虑时刻价值、风险因素、可能致使财务决策短时间化等缺点。但是，事实说明，“股东财富最大化”目标是与物质资本占主导地位的工业经济时期相适应的，充分表现了企业所有者对投入企业资本增值最大化的要求。因为在那个时期，决定企业生存与进展的主导因素是企业拥有的物质资本，若是企业的物质资本越雄厚，其进展条件就愈优越，因此在企业里物质资本的所有者占据着统治地位，把握着企业资产操纵权和剩余索取权，其利益高于其它要素的所有者。传统工业经济
3、时期的产权理论及制度只注重有形资产和投入资本的配置，轻忽知识资本的有效配置，只注重出资者享有企业的剩余索取权，排斥智力劳动及其他相关利益者对企业的剩余分派权，从而会加重所有者（股东）、经营者和员工等利益相关者之间的冲突与矛盾。而知识经济是以人为本的经济，人力资本价值在新经济条件下企业的财务核算与治理进程中，所占的比重将相对上升，物质资本与知识资本地位的转变，使知识资本成为企业乃至整个社会经济进展的最重要的资源，是决定社会财富分派的最要紧的因素，知识资本比物质资本更具有增值性。因此，应把企业劳动者的知识资源加以资本化，并参与企业的税后利润分派，这是增进企业经济进展与增加的必然选择。美国一名专家曾
4、说过：企业知识资本的存量及其自我增值能力是企业财务治理核算的重心。因此这便决定了企业在知识经济时期里再也不是仅仅归属于股东，而是归属于其“相关利益主体”，如股东、债权人、治理人员、技术人员、顾客等。他们都向企业投入了专用性资本或知识资本，都为企业的剩余做出了奉献，因此也都有权分享企业的剩余。另外，企业的财务信息“上网”后，人们均能够通过互联网迅速查阅到企业的财务信息，大量的潜在股东都会实施对企业的投资打算，企业股东的数量会扩大，股权更趋分散，因此“股东”的概念更趋模糊化。正是在如此的背景下，新制度学派以为，企业是各类要素的所有者达到的一个契约，企业的利益是所有者与签约各方的一起利益，而不单单是
5、股东的利益，企业财务治理的目标应是企业中各要素所有者的利益达到相对均衡的集中表现，即不仅要表现企业所有者的利益要求，而且也要表现其他相关利益主体的利益要求。尤其是，在知识经济时期，随着经济全世界化，单个企业的行为只有有利于相关主体的利益，有利于社会利益的实现，才能使自身利益取得保障。知识经济条件下的财务治理目标企业财务治理目标是与经济进展紧密相连的，这一目标的确立老是随经济形态的转化和社会进步而不断深化。世界经济向知识经济转化，企业知识资产在企业总资产中的地位和作用日趋突出，知识的不断增加、更新、扩散和应用加速，深刻阻碍着企业生产经营治理活动的方方面面，使企业财务治理的目标向高层次演化。经济环
6、境不同，对财务治理目标的熟悉也不同。知识经济条件下，由于利益相关主体的多元化，不同的利益相关者对企业有不同的财务利益要求，投资者期望其资本有效增值最大化,员工期望其薪金收入最大化，政府期望企业的社会经济责任与绩效最大化等等。基于此，知识经济时期，企业的理财目标应转向“知识价值最大化”的综合治理目标。知识价值最大化不是指知识的购买价值最高或市场价值最高，而是指知识资本与物质资本的联合伙本运营的结果，使企业的经济价值最高。采纳知识价值最大化目标缘故如下：从利益主体角度看，能够形成最正确的利益主体协同制约体。知识价值最大化目标能够避免企业经营者为追求“股东权益最大化”或自身利益最大化，有损债权人及广
7、大职工等相关利益主体的利益。通过知识价值最大化目标的确立，有利于相关利益主体的利益平稳、；明确知识资本的核心地位，有利于保障知识资本者的利益，幸免企业核心职工的流失和核心技术的转移，从而降低企业的破产风险，有利于其他利益主体的权益保障。从企业经营目标看，有利于企业目标与社会目标的有机统一。知识经济时期，政府和社会公众更关切自己的生存环境，企业要处置好与环境的关系，企业对自然环境的奉献大，其价值才能取得表现，企业若是因排放废气、废水等对自然环境造成损害，它就要付出代价。因此，环境资源也是关系企业成长的因素之一。知识资源的共享性和可转移性的特点使知识价值最大化的目标能兼顾企业内外部利益，保护社会环
8、境，达到企业目标与社会责任目标的统一。有利于企业的长足进展。从资本组成角度看，有利于资本的最正确配置。在知识经济时期,企业成长的关键在于拥有有竞争力的核心技术，而这一核心技术确实是企业拥有的人力资源和信息资源。因此，企业必需树立以人为本的经营理念，这是企业可持续进展的源泉。知识价值最大化目标不排斥物质资本的作用，它的实现是有形物质资本和无形知识资本在最短时刻内最正确组合运营的结果。通过物质资本和知识资本的优化配置，充分发挥知识资本对物质资本开发和有效利用的功效，形成资本结构的有效配置。从企业进展的角度看，有利于企业长期稳固的进展。知识经济时期，企业生存和进展的关键在于人材的拥有。企业价值最大化
9、目标有利于企业在保证社会效益和生态效益的同时获取优秀人材.，形成最正确知识结构及良性知识流；企业价值最大化目标有利于发挥企业“团队生产”的作用，提高知识资本的制造价值。从信息利用的角度看，有利于信息的搜集与利用。信息是决策的基础，拥有了信息就拥有了市场，企业就找到了进展的方向。因此，信息资源也是阻碍企业成长的重要财务资源。信息是知识的一部份，知识价值的最大化无疑确立了信息资源在企业中的地位，提高了信息搜集的时效性，便于企业及时做出正确的财务决策。从价值衡量的角度看，便于确信指标的价值。知识价值最大化目标有利于知识资本与物质资本的资源配置，由于知识资本通过物质资本发挥作用，知识价值最大化表现的是
10、知识资本与物质资本综合的营运功效，这一目标能够用“知识资本的经济价值率”指标来衡量：知识资本的经济价值二企业的息税前利润一企业的资本总额X行业平均资金利润率知识资本的经济价值知识资本的经济价值率二X 100%比如用友软件公司，2003年的资本额为12元，税前利润为元，欠债资金9元，欠债利率为,权益资金13元，其中股本0元(每股一元)；清华同方公司2003年的资本额为80元，税前利润为元，欠债资金元，欠债利率为，权益资金元，其中股本0元(每股一元)，企业所得税率为33%。社会平均资金利润率取一年期贷款利率%。用友软件公司：知识资本的经济价值二企业的息税前利润一企业的资本总额X行业平均资金利润率=
11、(+9X%)-12X%=.62元知识资本的经济价值知识资本的经济价值=X100%资本总额清华同方公司：知识资本的经济价值二企业的息税前利润一企业的资本总额义行业平均资金利润率=(+X%)-80X%=.6元知识资本的经济价值知识资本的经济价值率=X100%资本总额X100%=%80通过上例能够看出，用友软件公司的知识资本的经济价值率高于清华同方公司的知识资本的经济价值率，说明用友软件公司的知识资本为企业制造的价值高于清华同方公司，用友软件公司在知识资本与物质资本的综合营运成效好于清华同方公司。用知识价值最大化作为财务治理目标，它符合财务治理目标的特点，这一目标通过知识资本的经济价值率来确信，具有可测定性，通过指标的分析，指导企业优化资产结构，提高息税前利润，优化资源配置，作为企业的理财目标具有可操作性。参考资料：1 .李心合,知识经济与财务创新J,会计研究，2000知0)2 .邓学衷，知识经济与企业财务治理创新J,吉林省经济治理干部学院学报，2000(1)3 .朱红莉，知识经济下的财务治理创新J,会计之友，2002(3)4 .杨超、何进日，新经济下企业财务目标浅论J,财会月刊，2001(8)5 .侯海平，新经济时期的财务治理J,财务与会计，2002(3)6 .黄财勇，浅析企业财务治理的目标J,财会月刊，2001(14)789
