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1、武汉凯迪电力股份有限公司公司债项目情况介绍武汉凯迪电力股份有限公司公司债项目情况介绍 武汉凯迪电力股份有限公司（下文简称“发行人”或“凯迪电力”）2011年公司债券公开发行即将开始，我公司作为主承销商，现将项目的有关情况介绍如下：一、项目简介 发行人名称武汉凯迪电力股份有限公司通过发审会日期2011 年8月17日拟发行规模不超过11.8亿元获得核准批文日期2011年9月2日债券信用级别AA债券期限5+2年债券利率区间 约8.5%担保情况连带责任保证担保我公司角色保荐机构（主承销商）上市地点深圳证券交易所签订合同名称承销团协议、保荐协议、受托管理协议二、发行人基本情况 1、主营业务主营业务：生物
2、质发电、环保发电、脱硫及电建承包、原煤销售等。发行人目前以生物质发电作为主要发展方向，生物质发电为国家大力扶持的产业，国家给予多种政策扶持，统一执行标杆上网电价每千瓦时0.75元。发行人目前已有4家生物质电厂投产并产生效益，2012年底将有24座生物质电厂建成。另外，发行人的原煤销售、电厂建设承包业务也将为发行人偿还本期债券提供稳定的现金流量。2、主要财务数据（1）合并资产负债表 单位：亿元 项 目2011.6.302010.12.312009.12.312008.12.31总资产 87.43 96.98 93.64 71.78 总负债 57.17 64.29 63.90 46.71 归属于母
3、公司所有者权益 24.60 19.53 18.98 15.54 资产负债率65.39%66.29%68.24%65.07%（2）合并利润表 单位：亿元项 目2011年1-6月2010年度2009年度2008年度营业总收入 13.80 33.59 20.06 18.55 归属于母公司所有者的净利润 6.06 3.06 1.88 0.14 （3）净资产收益率和每股收益项目2011年1-6月2010年度2009年度2008年度扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率（%） 26.8814.9211.430.94扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%） 5.9512.8411.28-0.79扣除非经
4、常性损益前每股收益（元）基本0.64 0.32 0.20 0.01稀释0.64 0.32 0.20 0.01扣除非经常性损益后每股收益（元）基本0.13 0.28 0.20-0.01稀释0.13 0.28 0.20-0.01三、募集资金投资计划 本期债券的发行总额不超过11.80亿元，发行人初步确定拟将5.00亿元的募集资金用于偿还银行贷款，调整债务结构；剩余资金用于补充发行人流动资金，改善发行人资金状况。四、主要卖点 1、发行人主要业务受到国家政策的大力支持。发行人以“绿色能源”为概念，利用煤矸石、铬渣等工业垃圾，以及农村农、林业生产过程中废弃的稻壳、秸杆等生物质为原料发电，资源化与减量化开
5、发新能源。我国政府近年来颁布了一系列相关政策法规积极推动包括生物质绿色能源在内的可再生能源利用，如可再生能源法、生物产业发展“十一五”规划、可再生能源专项资金管理暂行办法、关于发展生物质能源和生物化工财税扶持政策的实施意见、可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法、中国应对气候变化国家方案、促进生物产业加快发展的若干政策等，从政策导向、财政支持以及税费优惠等多角度鼓励与支持可再生能源利用。根据国家发改委发改能源（2010）1803号文件通知：生物质发电厂应布置在粮食主产区秸秆丰富的地区，且每个县或100公里半径范围内不得重复布置；生物质发电项目属于国家鼓励和扶持的产业，可获得多种税务抵免优惠；
6、生物质发电项目厂址位于经济开发区或产业工业园内的，当地政府和工业园区不仅大力支持生物质电厂项目，而且在国家扶持政策的基础上也给予优先上网，税收、费用减免，政府补贴等多种优惠政策。2010年7月18日，国家发改委下发关于完善农林生物质发电价格政策的通知，通知明确规定，对农林生物质发电项目实行标杆上网电价政策，统一执行标杆上网电价每千瓦时0.75元。目前国家正在制定有关新能源产业振兴的中长期规划，在可再生能源中长期发展规划和可再生能源发展“十一五”规划基础上对未来新能源的发展目标作出一定调整，这将有利于加快推进新能源产业的发展，对发行人业务的发展和转型也是一个良好的契机。2、发行人所处行业发展前景
7、广阔。根据可再生能源中长期发展规划，到2020年，生物质发电总装机容量达到3,000万千瓦，生物质固体成型燃料年利用量达到5,000万吨，生物柴油年利用量达到200万吨。从2006年到2020年，生物质发电新增装机容量2,800万千瓦，约需投资2,000亿。根据中国资源综合利用技术政策大纲，“十二五”期间，我国仍处于工业化和城市化加速发展阶段，面临的资源和环境形势将更加严峻，开展资源综合利用，推动循环经济发展，是我国转变经济发展方式，走新型工业化道路，建设资源节约型、环境友好型社会的重要措施。据国家发改委等相关部门的政策，“十二五”期间，我国主要将“提升矿产资源综合利用水平”、“提高废弃物资源
8、化水平”、“加强秸秆综合利用”作为资源综合利用的重点。随着对资源和环境重视程度的日益加强和国家政策的大力支持，发行人发展前景广阔。 3、发行人拥有良好的技术优势。发行人成立以来，一直秉承提升发行人的核心竞争力，促进发行人可持续发展的理念，不断研究开发具有自主知识产权的核心技术。发行人拥有技术中心，自主研发的循环流化床锅炉技术、生物质气化与联合循环发电结合的洁净生物质发电技术生物质气化联合循环（ICCC）发电技术和内循环烟气半干法脱硫技术都属于环保型发电技术，符合当前国际社会对环保的发展要求，具备一定的先进性和市场竞争力。同时，发行人在电厂造价控制设计过程中，结合国内外先进经验，从设计方案入手，
9、精心设计、优化系统，从总体方案到初步设计，从系统设计到分项细则，从专业分工到整体协调，把设计优化工作贯穿于整个电厂设计之中，大力推进设计的系统集成，有效地节约成本。2011年3月，国家科技部正式批复由武汉凯迪控股投资有限公司承建“生物质热化学技术国家重点实验室”。由凯迪控股建设生物质热化学技术国家重点实验室，是国家对凯迪生物质热化学技术领域在全球首创的一系列关键核心技术的认可与支持。国家重点实验室的建设必将完善凯迪电力生物质热化学技术领域的核心技术和产业化进程,对引领我国生物能源技术未来发展产生持续强劲的推动力量。4、发行人经营业绩良好，具备较好的融资能力和偿债能力。发行人作为上市公司,具有良
10、好的融资平台和市场信誉。发行人与商业银行一直保持着良好的业务合作关系，获得多家银行较高的授信额度，债务融资能力较强。截至2011年6月30日，发行人（合并报表口径）获得主要贷款银行的授信额度为78.50亿元，其中未使用授信额度为55.50亿元；发行人（母公司口径）获得主要贷款银行的授信额度为66.80亿元，其中未使用授信额度为53.43亿元。发行人在银行间保持了良好的信用记录，在偿还银行债务方面从未发生过任何形式的违约行为。此外，发行人为上市公司，具有广泛的融资渠道和较强的融资能力，可通过资本市场进行股权融资和债务融资。通畅的间接和直接融资渠道为本期债券的按期偿付提供了有力保障。发行人近几年主
11、营业务发展良好，经营业绩持续增长。2008年-2010年,发行人的营业收入分别为185,513.58万元、200,588.15万元、335,896.38万元，2009年比2008年增长8.13%，2010年比2009年增长67.46%。报告期内，发行人流动比率和速动比率保持稳中有升的趋势。2011年1-6月、2010年、2009年及2008年，发行人流动比率（母公司口径）分别为1.47、1.05、0.81及0.96，速动比率（母公司口径）分别为1.47、1.05、0.80和0.94。发行人流动比率和速动比率基本保持稳定。同时，2011年6月末、2010年末、2009年末及2008年末，发行人资
12、产负债率（母公司口径）分别为65.45%、62.65%、65.00%及55.06%，资产负债率基本保持稳定。2011年1-6月、2010年及2008年，发行人利息保障倍数（母公司口径）分别为4.55、8.20、2.01，利息保障倍数较高，另外2009年发行人利息支出小于利息收入。另外，为进一步提高债务偿还能力，发行人将通过强化经营管理，稳步提高经营效益，并加强产品（项目）管理，提高存货周转速度，尽量降低预付账款的金额，提高资产的流动性；通过建立和完善财务规划和资金监控机制等手段，优化资产及债务结构，统一配置和管理资金，有计划地安排长、短期债务偿还，回避集中偿还债务本息的风险，进一步提高发行人的抗风险能力和偿债能力。总体而言，发行人具有稳定的偿债能力。 5
