《2023年注册会计师财务成本管理综合题模拟试卷及答案与解析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023年注册会计师财务成本管理综合题模拟试卷及答案与解析（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷1及答案与解析一、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。0 G公司是一家生产企业，2014年度的资产负债表和利润表如下表所示： G公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2015年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益产生于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。G公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和
2、经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据： 为进行2015年度财务预测，G公司对2014年财务报表进行了修正，并将修正后的结果作为基期数据，具体内容如下表： G公司2015年的预计销售增长率为8，净经营性营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2(14年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负债净经营资产)作为201 5年的目标资本结构。公司201 5年不打算增发新股，税前借款利率预计为8，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计贷款利率计算。G公司适用的所得税税率为25，加权平均资本成本为10。 要求：根
3、据上述资料分析回答下列题。1 计算G公司2014年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和金融损益。2 计算G公司2014年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其仅益净利率高于或低于行业平均水平的原因。3 预计G公司2015年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。4 如果G公司201 5年及以后年度每年的现金流量保持8的稳定增长，计算其每股股权价值，并判断2015年年初的股汾被高估还是被低估。4 ABC公司201 2年1 2月31日有关资料如下表所示： 2012年度公司销售收入为4 000万元，所得税税率30，实现净利润100万元，分配
4、股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。5 若公司维持2012年经营效率和财务政策，且不打算增发股票。 (1)2013年预期销售收入增长率为多少? (2)2013年预期股利增长率为多少? (3)设A公司2012年末的股价是30元，股权资本成本是多少? (4)假设A公司可以按10的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以总负债和所有者权益账面价值为基础)?6 假设2013年计划销售增长率为30，回答下列互不相关问题。 (1)若不打算从外部筹集权益资金，并保持2012年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少? (
5、2)若想保持2012年经营效率和股利支付率、资本结构不变，需从外部筹集多少股权资金? (3)若不打算从外部筹集权益资金，并保持2012年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少? (4)若不打算从外部筹集权益资金，并保持2012年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少? (5)若不打算从外部筹集权益资金，并保持2012年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?6 大宇公司股票的历史收益率数据如下表所示： 要求：根据上述资料，分析回答下列题。7 计算大宇股票和市场收益率的平均值，并计算它们各自收益率的标准差。8 运用回归分析法，计算大宇股票的系数。9 假设大宇股票的收益率
6、均值为投资该股票的必要报酬率，求当时的无风险收益率。10 假设高盛公司股票的系数是大宇股票的两倍，高盛公司目前的每股股利为12元股，两年的预期增长率为30，再后两年预期增长率为25，将来转为正常增长，增长率为10，计算高盛公司股票投资的价值。11 目前高盛公司股票的市价为901元，如大宇公司按目前的市价购买预期的收益率是多少?11 甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资人股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业。甲
7、酒店和乙酒店的资产负债表数据与利润表数据如下表所示： 注：假设利息费用等于财务费用。 要求：12 按照改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2014年度的经营资产、经营负债、金额资产、金融负债、净经营资产、净负债、经营利润和净利息的金额，结果填入给定的表格中。小数点后取三位小数。13 根据改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2014年度的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率，结果填入给定的表格中。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。14 以乙酒店为基准使用连环
8、替代法并按照净经营资产利润率差异、净利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，计算甲酒店和乙酒店净资产收益率差异的驱动因素，结果填人给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。15 根据要求13计算的指标结果，简要指出甲酒店与乙酒店相比，在哪些方面存在不足?16 使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异?并简要说明理由。16 B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出
9、现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下表： B公司更新设备投资的资本成本为10，所得税率为25；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。17 计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值。18 计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值。19 计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。19 公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线2
10、012年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2015年1月1日投资，投资合计为1 200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10。已知：无风险的报酬率为4，项目现金流量的标准差为20。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。20 计算不考虑期权的第一期项目的净现值。21 计算不考虑期权的第二期项目在201 5年1月1日和2012年1月1日的净现值。22 采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。22 某公司年销售额100万
11、元，变动成本率70，全部固定成本(包括利息)20万元，总资产50万元，资产负债率40，负债的平均利率8，假设所得税税率为25。 该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可以使销售额增加20，并使变动成本率下降至60。 该公司以提高净资产收益率，同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。23 所需资金以追加实收资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。24 所需资金以10的利率借人，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。24 资料：2011年大同公司董事会正在研究其股利
12、分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股，净资产200万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下表所示： 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发的股份当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。25 假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金。26 假设采用剩余股利政策，计算各年需要增
13、加的借款和股权资金。注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷1答案与解析一、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。1 【正确答案】 净负债=金融负债一金融资产=300+1 5+600510=900(万元)，净经营资产=净负债+股东权益=900+1 100=2 000(万元)，税后经营净利润=(363+72+5)X(125)=330(万元)，金融损益=(72+5)(125)=5775(万元)。2 【正确答案】 净经营资产净利率=3302 000100=165，税后利息率=57700100=
14、642，经营差异率=165一642=1008，净财务杠杆=9001 100=082，杠杆贡献率=1008082=827，权益净利率=1 65+827=2477，权益净利率高于行业平均水平的主要原因是杠杆贡献率高于行业平均水平，杠杆贡献率高于行业平均水平的主要原因是净财务杠杆高于行业平均水平。3 【正确答案】 实体现金流量=3375(1+8)一2 0008=2045(万元)，税后利息费用=900(1+8)8(125)=5832(万元)，净负债增加=9008=72(万元)，债务现金流量=583272=一1368(万元)，股权现金流量=2045+1368=21818(万元)。4 【正确答案】 企业实
15、体价值=2045(10一8)=10 225(万元)，股权价值=10 225900=9325(万元)，每股价值=9 325500=1865(元)，由于股价为20元高于每股股权价值1865元，所以股价被高估了。5 【正确答案】 (1)销售净利率=25 资产周转率=4 000320=125 权益乘数=320192=16667 留存收益比率=40 04 由于满足可持续增长的五个假设，2013年销售增长率=2012年可持续增长率 =2631 (2)由于满足可持续增长的五个假设，所，以预期股利增长率=可持续增长率=2631 (3)股权资本成本=下期股利当前股价+股利增长率=(60100)(1+2631)330+2631=2884 (4)加权平均资本成本=税后负债成本负债比率+权益成本权益资产 =10(130)(11 92320)+2884(1 92320)=2016 【正确答案】 (1)
