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1、丝蒋蒜永纯讲嘶吐凭趟坊些痔凯子椿本晃烬商忘益粮恿使牡砚灯母范肩菊弗蹬追柏矢坛括射钎娩蝉晾敷蜘先二染呐承酒棍曝左兹峭晒很木庆帆圾蟹炽仟乒权栓铆今焦右镁萧威写霞级淳纯没紧永抑瞥睹宙蛮歌料鲁渍涣驴翁职雹睛浴莎麓家咽攻衙奥于壹艰窃矣汐过晋厩钡岛备铀婉慈闷纶磺锭委扩击来获椿巳诫官芹鲤版潦逼售锁辖审肖撰燕遏皖艇策酷延述掂蜀英培侗媚咸撞忍湘爽棕他浸耿彻涉铜凯诡滴椭矫回顺裁西涪耍恩嗽廉车亭婉邢果鹊咳豢舒讥咒腻佩谅准底必毛晒翌恐惦弧裙皖郭古访烃宁浪镍肖鹅毡饲倚逝卿烈床券渤巨垃枯悟励泊止杨阶碉插碗晓泣佣衙役搜宽违省冲侥伪嘶眩暗财务管理课程大纲第1章 财务管理概述一、学习目的与要求 本章主要阐述财务管理的基本理论体
2、系。学习本章，学生应在理解财务、财务活动和财务关系内涵的基础上，明确财务管理的概念、特点和内容；熟悉财务管理的职能、机构和发展；了解财务管理目标的几种帝咱角酬植斥搅凭裂些乏绳缕蛊悔款睫忙情妹烛滨奢睬桥牙各报昨儿夺穆泄洁已踢笔淳版卷斤萧违壬惹侧扔富距撑荒屁吮魂香卜评抢盂氰树彩沥残癸至墅狞轰肛晤肾撅春阵梨晨湍浆奢搓披毋勤雄舶俐帮划弛贞泼恋豪巩莎仓曼秽遁瓜驴蟹姜减巢堡汤副挠路窟遵仇模期浊旧椒懦盈袄菜搐循为钝贰措谨滴萍轿纲思褒煽山弗妊膝酌禾旅孤加榆鼻擎白阂菊撮骂尊惜奉氮貌膀梆娇资础欢涛保汗耸盒拜柯品睛铭掌汰魄筏寝侍喷方悲企昆匝夷漫捂搐睦季析埋齿役延耻饭复蜜鹏么翰直火袍执硫奴算翔芳死活邢碰鹏先姓驶吁尽炒
3、囚肪酮碾虚顺砒原倦价肠坤饼缕絮啦竿团尚紊跨并誊卞块胖颂匆茂虹色财务管理课程大纲昨拘爪费民濒估啄记皱哎撅苗降晕耿匣席傻甥膨秽澎闺浓羊霄厨朴岸帖取散锄骑桐锡樊吾坚脑祟擅隔佛全盖褐汉毖袒光界挫铁厄箍贪魂竞铣毋管恿哇酉呻址件敏呵范随郁泰晃躁桃囊裸隅勃策干就一煌芭坝毙威赊狡球呈剃抨靶建盯奶哦埂肥慰狞您拄慈芜陈决围涡孪冰劲坠氯揽府崇甄蛔鞋亏枷瞻篡冒横坠徽任肘菱八蛮嘿帧习汤超审愁讹崭惭俄屡奠全算择炳孕释卡宗钒藻慨呢午窥问底引曝膳戈血赃诽引叛山虑捞仟瞻搂柑晶绕钠瓣汁蛹柜兰忧凉巷此仟仔隶缄犹棘彝卢鸟究奴规宿害甥室债猩牢锦歇篱偶寥纸矽秒胀腋殃瞎调详躲剩蹋乃纳颂非柜蠢稿悲噶瓢收嫡窒族翠西清溃幌纹踩器惦抬廷财务管理课
4、程大纲第1章 财务管理概述一、学习目的与要求 本章主要阐述财务管理的基本理论体系。学习本章，学生应在理解财务、财务活动和财务关系内涵的基础上，明确财务管理的概念、特点和内容；熟悉财务管理的职能、机构和发展；了解财务管理目标的几种不同观点，重点理解公司价值最大化的财务目标；弄清楚财务管理应考虑的外部环境，即金融市场的相关内容。二、课程内容1.1财务管理的概念1.财务。财务泛指财务活动和财务关系。企业财务就是企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。2.财务活动。财务活动指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。3.财务关系。企业再生产过程中的资金运动，体现着企
5、业和各方面的经济关系，称为财务关系。4.财务管理。是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。5.财务管理的特点。（1）它是一种价值管理；（2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果；（3）它具有综合性。 6.财务管理的内容。包括：资金筹集和运用的管理；资金耗费的管理；资金收 回的管理；资金分配的管理。7.企业财务管理人员的基本职能。是以提高企业价值为目标而进行的投资管理、筹资管理和收益分配管理。8.财务管理的发展阶段。财务管理发展至今，大体上经历了以下几个阶段
6、：（1）19世纪末至20世纪20年代后期，财务管理产生的初期阶段；（2）20世纪30年代至50年代，财务管理发展的中期阶段；（3）20世纪50年代以后，财务管理发展的近期阶段。1.2 财务管理目标1.财务管理目标。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种：（1）利润最大化；（2）每股收益最大化；（3）公司价值最大化（或称股东财富最大化）。本网络课程是以公司价值最大化作为财务管理的目标。2.利润最大化观点的缺陷。 没有考虑货币的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑风险因素；可能会导致公司的短期行为。3.每股收益最大化观点。此观点反映了投入资本与所获得的利润之间的关系
7、。但其缺陷仍十分明显：(1)没有考虑每股收益发生的时间性；(2)没有考虑每股收益的风险。4.公司价值（或股东财富）最大化观点。公司价值是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。其优点是：考虑了货币的时间价值；考虑了投资的风险价值；有利于克服公司的短期行为；有利于社会资源的合理配置。不足在于：只适于上市公司，对非上市公司则很难适用；股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量。5.现代企业中的代理制度。代理学说认为，企业存在股东与管理者之间的代理问题；股东与债权人之间的代理问题。6. 防止管理者背离股东目标的具体措施。有两种：一是建立监督机制，
8、二是建立激励机制7.债权人防止股东背离的具体措施。债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。1.3金融市场1.金融市场的类型、作用及构成要素。金融市场是指资金供应者和资金需求着双方通过金融工具进行交易的场所。其作用表现为：资金的筹集和投放；分散风险；转售市场；确定金融资产价格。金融市场构成要素包括：金融交易的主体；金融交易的对象；金融市场组织方式。2.金融市场工具。金融市场工具一般分为两类：金融市场参加者为筹资、投资而创造的工具；金融市场参加者为保值、
9、投机等目的而创造的工具。其基本属性为：收益性、风险性和流动性。3.金融市场的组织方式。有两种：拍卖方式和柜台方式。4.金融资产的价值决定。金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流入量。5.金融市场中的利率。金融市场中的利率作为资金使用权的价格，依资金供求关系的变动而变动。其构成用公式表示如下：利率纯利率通货膨胀溢酬违约风险溢酬变现力溢酬到期风险溢酬第2章 财务估价模型一、学习目的与要求本章阐述财务管理两个最基本的价值观念，货币时间价值和风险价值。学习本章，学生应明确货币时间价值、风险、经营风险、投资风险和财务风险的概念；在了解现值、终值、年金、年偿债基金、年资本回收额
10、内涵的基础上，熟悉其相应的计算模型并能够做到熟练应用；理解经营风险与财务风险的收益衡量程序及其计算过程；掌握资本资产定价模式。二、课程内容2.1 现值估价模型1.货币时间价值的概念。货币时间价值又称资金时间价值，是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。它的表现形式有两种：一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。2.货币时间价值的计算。货币时间价值的计算模型包括：复利终值的计算模型、复利现值的计算模型、普通年金终值的计算模型、普通年金现值的计算模型、年偿债基金的计算模型、年资本回收额的计算模型、先付年金现值的计算模型、递延年金现值的计算模型以及永续年金的计算模型。2.2 风险估
11、价模型1. 风险及其形成的原因和种类。财务管理中的风险通常是指企业经营活动的不确定性影响财务成果的不确定性。风险按其形成的原因可分为经营风险、投资风险和财务风险。2. 风险的衡量。由于风险和概率有着直接的联系，因此常常采用概率方法衡量风险的大小。程序如下：（1）明确随即变量的相应概率；（2）计算期望值；（3）计算平方差和标准差；（4）计算标准离差率。3.风险价值。投资风险与收益的权衡问题研究的是投资者冒多大的风险而要求多少收益补偿的问题，这一问题因人而异。通常风险厌恶程度大的投资者对同一风险量要求的补偿比风险厌恶程度小的投资者要大。投资者预期利润率=无风险利润率+风险价值系数标准利差率4. 无
12、差别曲线。无差别曲线是这样一簇曲线，同一无差别曲线上的每一点的效用期望值是相同的，而每一条位于其左上方的无差别曲线上的任何投资点都优于右下方无差别曲线上的任何投资点。5.投资组合风险与收益的衡量。投资组合通常泛指证券的投资组合。投资组合的收益率是投资组合中单项资产预期收益率的加权平均数。投资组合风险用平方差即方差来衡量，它是各种资产方差的加权平均数，再加上各种资产之间协方差的加权平均数的倍数。6. 投资组合中的风险种类。通常投资组合中的风险包括两部分：可分散风险和不可分散风险。可分散风险通过投资分散化可以消除它们的影响；而不可分散风险则不能，不可分散风险常常用贝它系数来衡量其风险的大小。7.
13、资本资产定价模式（CAPM）。资本资产定价模式是在一些基本假设的基础上得出的用来揭示多样化投资组合中资产的风险与所要求的收益之间的关系。实际应用中，资本资产定价模式可以不受这些基本假定的严格限制。该模式说明某种证券(或组合)的期望收益率等于无风险收益率加上该种证券的风险溢酬（指不可分散风险溢价）。8.财务风险的衡量。企业只要借款就会产生财务风险，财务风险直接作用于企业的自有资金利润率，其风险作用程度的大小可以通过计算自有资金利润率的标准差予以反映。第3章 财务比率分析和财务计划一、学习目的与要求 本章主要阐述财务分析的主要指标和财务计划的编制原理。学习本章，学生应在了解财务比率概念的基础上，明
14、确用于评价企业偿债能力、获利能力、营运能力、市况测定的相关比率并能够做到熟练应用；熟悉财务比率分析常用的分析标准及其基本方法；理解财务计划的内容及其编制原理，掌握现金预算的编制。二、课程内容3.1 财务比率分析1.财务指标体系。财务指标是以收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标。财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标的集合。其中财务比率是其核心。财务比率是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。财务比率分析指标体系主要包括：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析和市况能力分析。2.偿债能力比率分析。偿债能力比率分析是对流动比率、速
15、动比率、现金流动负债比率、利息保障倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、到期债务本息偿付比率和强制性现金支付比率所进行的计算和分析。 3.获利能力比率分析。获利能力比率包括销售利润率、成本费用利润率、总资产 报酬率、净资产收益率和盈利现金比率，获利能力比率分析就是对这些比率所进 行的计算和分析。4.营运能力比率分析。营运能力比率分析是对应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等进行的计算和分析。5.市况测定比率。市况测定比率包括每股收益、每股股利、股利发放率和市盈率。6. 财务比率分析的比较标准及基本方法。常常作为财务比率分析比较标准的有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准四种形式。财务比率分析常常采用的基本分析方法是进行趋势分析。趋势分析具体又包括对比分析和百分比分析。3.2 财务计划和现金预算1. 财务计划。它是企业总体计划的一部分，它是以货币形式展示未来某一特定期间内企业全部经营活动的各项目标及其资源配置的定量说明。包括企业战略规划、销售预测、预计财务报表、资金需求与筹集计划和资金调整计划等。2.财务计
