网络金融研究与发展策略

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1、网络金融研究与发展策略所谓网络金融，又称电子金融 (e-finance) ，是指在国际互联网(Internet) 上实现的金融活动，包括网络金融机构、网络金融交易、网络金融市场和网络金融监管等方面。 它不同于传统的以物理形态存在的金融活动， 是存在于电子空间中的金融活动， 其存在形态是虚拟化的、 运行方式是网络化的。 它是信息技术特别是互联网技术飞速发展的产物，是适应电子商务(e-commerce) 发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。1999 年是中国电子商务大发展的一年，同时也是网络金融大发展的一年。 这种快速的发展势头预示着中国金融业务将经历一场历史性的变革：网络革命。一、发展网络金

2、融的必然性网络金融的发展有其必然性， 即网络金融的发展是网络经济和电子商务发展的内在规律所决定的，可以从以下三方面加以分析：(一)在电子商务体系中网络金融是必不可少的一环。完整的电子商务活动一般包括商务信息、 资金支付和商品配送三个阶段， 表现为信息流、 物流和资金流三个方面。 银行能够在网上提供电子支付服务是电子商务中最关键要素和最高层次，起着联结买卖双方纽带的作 用。可见，网络金融将是未来金融业的主要运行模式。这种转变是必 然的， 因为电子商务开创了一个新的经济环境， 这种新的环境需要金 融业的积极参与才能很好地发展， 同时金融业只有适应这一环境的变化才能获得在未来电子化社会中生存和发展的

3、机会。（二）电子商务的发展改变了金融市场的竞争格局，从而促使金融业走向网络化。 电子商务使网上交易摆脱了时间和空间的限制， 信息获得的成本比传统商务运行方式大大降低， 表现在金融市场上就是直接融资的活动比以前大大增加， 金融的资金中介作用被削弱， 出现了脱媒现象。电子商务的出现动摇了传统金融行为在价值链中的地位，使传统金融机构失去了在市场竞争中所具有的信息优势。（三）降低成本：网络金融的巨大吸引力。建立起一个金融网站，可以做到每天应对数以万计的用户查询和交易业务而不降低服务质量， 同时使交易成本大大降低。 BoozAllen&Hamiltor 估计银行处理一笔交易的费用， 虚拟形态的网络银行的

4、成本比物理形态的分行的成本低 100 多倍。电子商务的发展使金融机构大大降低了经营成本，提高了经营效率，这是网络金融得以出现并迅速发展的最主要原因。二、网络金融的特征在美国， 网络金融是二十世纪的最后五年才开始出现和发展的新事物， 对它的认识还处于初级阶段， 只有市场发展推动下的商业实践和探索。但从过去其飞速发展的五、六年的过程来看，基本可以得出网络金融的一些主要特征：(一)业务创新网络金融以客户为中心的性质决定了它的创新性特征。 为了满足客户的需求， 扩大市场份额和增强竞争实力， 网络金融必须进行业务创新。这种创新在金融的各个领域都在发生，比如在信贷业务领域，银行利用互联网上搜索引擎(Sea

5、rchEngine) 软件， 为客户提供适合其个人需要的消费信贷、房屋抵押信贷、信用卡信贷、汽车消费信贷服务；在支付业务项域，新出现的电子帐单呈递支付业务(EBPP ，ElectronicBillPresentment&Payment) 通过整合信息系统来管理各式账单(保险单据、账单、 抵押单据、 信用卡单据等)。 在资本市场上，电子通讯网络(ECNs ， ElectronicCommunicationNetworks) 为市场参与提供了一个可通过计算机网络直接交换信息和进行金融交易的平台，有了 ECNs ，买方和卖方可以通过计算机相互通讯来寻找交易的对象， 从而有效地消除了经纪人和交易商等传

6、统的金融中介， 大大降低了交易费用。(二)管理创新管理创新包括两个方面： 一方面， 金融机构放弃过去那种以单个机构的实力去拓展业务的战略管理思想，充分重视与其他金融机构、 信息技术服务商、资讯服务提供商、电子商务网站等的业务合作，达 到在市场竞争中实现双赢的局面。 另一方面， 网络金融机构的内部管理也趋于网络化， 传统商业模式下的垂直官僚式管理模式将被一种网络化的扁平的组织结构所取代。（三）市场创新由于网络技术的迅猛发展， 金融市场本身也开始出现创新。 一方面， 为了满足客户全球交易的需求和网络世界的竞争新格局， 金融市场开始走向国际联合， 如 2000 年 4 月英国伦敦证券交易所、 德国法

7、兰克福证券交易所宣布合并。 另一方面， 迫于竞争压力一些证券交易所都在制定向上市公司转变的战略， 因为作为公开上市的公司， 交易所将可以利用股票资金以更富有创意的方式与其他的交易所、发行体、投资者及市场参与者建立战略合伙关系和联盟。（四）监管创新由于信息技术的发展， 使网络金融监管呈现自由化和国际合作两方面的特点： 一方面过去分业经营和防止垄断传统金融监管政策被市场开放、业务融合和机构集团化的新模式所取代。另一方面，随着在网络上进行的跨国界金融交易量越发巨大， 一国的金融监管部门已经不能完全控制本国的金融市场活动了。 因此， 国际间的金融监管合作就成了网络金融时代监管的新特征。三、中国网络金融

8、的发展及主要问题（ 一 ） 网络银行的发展及问题1999 年是中国电子商务大发展的一年，同时也是中国网络银行业务由广告宣传走向实际应用的一年。 1999 年中国的网上购物的交易额估计已达到了 5500 万元以上中国网络银行业务的发展速度惊人。中国银行业的网络金融业务主要包括： 对公及个人帐务查询、 企业内部资金转账、银行转账、信用卡申请、代收费业务、网上购物支付及各种信息咨询业务。 从网上业务内容来看， 我国银行的网上服务还处于初级阶段， 即对初级的银行业务的网络化阶段， 业务种类不多，业务量较小，网上业务还不能成为银行盈利的手段。中国网络银行业务的发展只有短短的 3 年时间， 在 1999

9、年有了实质性的发展。 而这一年的发展也暴露了中国银行业在技术、 管理等诸多方面的问题。根据中国互联网信息中心的统计报告和市场调查，我国互联网用户最为关心也最为不满的两大问题是安全与支付， 这二者均与金融系统有着密切的关系。1 安全问题这是最关键的问题。 网上交易的安全性主要包括三个方面， 即确保银行身份的正确、 确认客户身份和保证数据的保密性和完整性。 这 些安全要求目前都有相应的实现技术。 同时还必须有一套健全的安全管理制度来规范人的行为， 并且还应当有一套安全稽核的方法进行事后监督以便及时发现问题。而这些往往在人们讨网上银行的安全时容易被忽略。在安全系统中认证中心的作用是非常重要的， 数字

10、认证最大的服务对象是电子商务用户，第三方的认证中心（CA）将会在商家与消费者之间建立一个信任的桥梁， 所以， 可以说所有的电子商务活动均离不开认证中心的参与。 目前我国尚未建立国家级的认证中心体系， 而网上的交易必须有统一的认证系统来保证安全。 现在各金融机构的支付结算业务要么主要在本行系统账户进行； 要么就象招商银行一样实行最高交易额的限制性措施，这些都极大地阻碍了电子商务的发展。2 支付与结算支付和结算问题是阻碍电子商务发展的最大因素之一。从1999年各主要的电子商务网站和门户网站的支付方式来看， 网上支付只是众多支付方式中的一种， 还远远不能满足网上购物的需要。 网上支付不能满足电子商务

11、发展的主要因素， 除了安全问题以外， 就是我国金融业的支付系统和支付工具已十分落后，经营管理方式过时。网上支付还有另一个亟待解决的问题就是结算效率。 目前主要发卡行的结算速度有很大的差别。以 8848 网站销售数据来看，购货款的结算时间普遍较长。 在此期间虽然客户信用卡上的钱已经划出， 但8848 网站却一直得不到确认通知，给不少消费者和 8848 网站造成 了相当大的困扰，影响了它们的使用效率。3 转变金融管理者和经营者的管理观念在我国即将进入信息时代的时候这一问题变得尤为重要。 在新的网络经济环境下， 管理理念将发生巨大的变化， 特别是在对待竞争与合作的关系上，需要更加深入的认识。以信用卡

12、在中国的发展为例， 到目前为止中国信用卡产业的发展态势是， 对外从四大国有商业银行到新兴商业银行， 都与国际主要信用卡组织展开了合作， 对内却迟迟不能实现相互之间的合作； 各家银行都开展了国外信用卡的国内代理业务，而相互之间只能是竞争对手， 只想抢占地盘。 这种局面一方面造成了信用卡市场上表面的浅层的激烈竞争。 另一方面则是大规模的重复建设和资金的大量浪费， 造成整个金融支付系统迟迟不能实现改革的目标， 同时给消费者的消费带来了极大的不便。这种缺乏合作的竞争观念， 是一种非常初级的竞争观念， 它只看到有限的市场和固定大小的蛋糕， 没有意识到网络经济的特征。 信用卡作为一种新兴和网络化的产业，

13、需要采用合作竞争的战略， 才能培养和拓展市场， 达到双赢的结局。 国外的市场发展经验已经完全证明了这一战略的正确性。实际上，加强合作，相互提供业务领域，已经成为确立自身竞争地位的一个重要途径。中国即将加入世贸组织对我国金融机构尽快转变经营管理思想，打破官僚的组织机构，构建新型的、适应网络化、信息化时代需要的金融体系敲响了警钟。如果管理思想、方式以及战略不改变，在未来的竞争中将很难取得成功。4 二 ） 网络证券的发展及问题上网开展证券交易在国外已经被证明是最具发展潜力的网络金融业务。我国的一些券商从1997 年开始探索网上证券业务，推出了各自网上证券经纪系统。 到目前为止， 有近百家证券营业部开

14、展了网上业务，投资者开户数约为25 万，大约1 的交易是通过网上完成的。目前国内证券网站有两类： IT 类证券交易网站和券商类证券交易网站。 1996 年底出现了由 IT 业经营的证券类网站， 这些网站在经营上有两个突出的特点： 一是建立全而又全的金融门户网站。 二是提供专而又专的个性化定制服务。即推出基于互联网、手机、寻呼机和个人无线数据接收在内的多通道个性服务， 服务内容十分全面。 另一类是券商类证券交易网站。从网站的建设上来看，券商的网站与 IT 业的证券网站有着明显的区别： IT 业网站的内容十分丰富， 管理模式先进； 而券商的网站除了网上交易的功能以外， 信息资讯服务十分缺乏、速度慢

15、、规模小， 不能满足用户多方面的要求。这说明证券业对互联网的认识与IT产业有着很大的差距。提供网上证券交易服务对于中小券商来说比大券商更具吸引力。因为大券商已经在全国范围内建立了以营业部为主体的传统店面式经营格局， 其市场竞争的优势来自营业部的数量和由此带来的巨大客户群。 另外， 对大券商来说营业部模式与网站模式同时经营势必会出现管理上的冲突， 这将对大券商的传统管理体制、 企业文化等产生很强的冲击。 而对于中小券商来说， 投资一个营业部的投资支出和管理支出都较大， 且受到证监会政策上的限制。 在支持同等客户的条件下。建立和运行网站开展网上交易的投资只是传统营业部投资的三分之一到二分之一，且成功避开了监管部门对开设营业部的限制。因此，财力并不雄厚的中小券商在进入1999 年以来开始积极向网络券商转型。目前，网络证券发展的主要问题表现在以下两个方面：1 政策与监管问题。网络证券在中国刚刚开始发展，许多方面还处于探索阶段， 网络证券的发展需要的是高度透明和自由化的市场经济，而现阶段的市场运行，还存在着较强的政策干预色彩。当前以