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1、国际金融管理习题全套期保值方法的选择美国F公司将在180天后支付20万英镑，公司的选择有：(1)不保值，(2)远期外汇交易保值，(3)货币市场保值，(4)货币期权交易保值。该公司得到的金融行情如下今天的即期汇率：GBP/USD1.50180天的远期汇率：GBP/USD1.47利率：GBPUSD180天存款利率4.5%4.5%180天借款利率5.0%5.0%期限为180天的GBP看涨期权协定价格为$1.4&期权费为0.034公司预测180天后，市场上的即期汇率水平如下：可能出现的结果发生概率1.4320%1.4670%1.5210%公司决定选择花费美元成本最少的方法套期保值。解：(1)不保值避险
2、180天后F公司按当时即期汇率买入英镑的美元成本计算如下：预期180天后的即期汇率水平买入20万英镑需要支付的美元成本概率$1.43/$28.6万20%$1.46/$29.2万70%$1.52/$30.4万10%(2)远期外汇交易保值口买入180天远期英镑20万，未来美元成本固定为：20万X1.47=$29.4万D(3) 货币市场保值今天借入180天期限的美元，即期换成英镑，将英镑存入银行180天，180天后用到期的英镑本息和共20万对外支付。20万今天需要存入银行的英镑额=195,599(1+4.5%X180/360)今天需要借入的美元额=195,599X1.5=美元293,3990180天
3、后需要偿还的美元总债务=293399X(1+5%X180/360)=$300,733O(4) 货币期权保值买入180天期GBP看涨期权。结果如下：180天后可能的行使还是每单位英镑的美元成本买入20万英镑概率即期汇率放弃期权（含期权费）的美元总成本$1.43/放弃1.43+0.03=1.46$29.2万20%$1.46/放弃1.46+0.03=1.49$29.8万70%$1.52/行使1.48+0.03=1.51$30.2万10%比较这几种结果可以看出，远期外汇交易保值的结果优于货币市场保值。而期权保值的结果有80%的概率成本高于远期交易。因此，三种保值策略中，远期外汇交易保值是最好的方法。不保值的成本更少（90%概率），所以F公司也有可能不保值，除非F公司对风险的厌恶程度非常高，宁愿稳定未来现金流。1、空中客车公司出售了一架A400给美国Delta航空公司，并开出6个月后支付3000万美元感谢您的阅读，祝您生活愉快。1
