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1、浙江财经学院第二学期财务管理课程期末考试试卷(A卷)考核方式:考试考试日期:月日合用专业、班级:0会计C班题号一二三四五六七八九十总分得分评卷人（共大题）一、单选题(每题1分，共10分）1下列指标中可以较好地反映公司价值最大化目的实现限度的是（ )。.税后利润B.净资产收益率C.每股市价剩余收益2若某股票的系数等于,则下列表述对的的是( )。A该股票的市场风险不小于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险不不小于整个市场股票的风险.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关.证券投资组合的非系统风险具有的特性是()。A对各个投资者的影响限度相似可以用系数衡
2、量其大小可以通过证券投资组合来削减D只能回避而不能消除4.已知(F/，1%，9）=13.579,（F/A，10%，11)=18.51。则、0%的即付年金终值系数为(）。A.7.1 .15.97 . 4579 D.12.5795某公司今年股利估计为每股02元,并将以每年的速度增长，该公司股票的值为1.,若无风险收益率为4%,市场平均风险报酬率为2%,则该股票的内在价值为（)。.0.5元/股B 1元/股C. 0元/股D.2元/股6.已知某投资项目按1折现率计算的净现值不小于零，按16折现率计算的净现值不不小于零,则该项目的内部收益率肯定（）。A.不小于14,不不小于16%B.不不小于4C等于5%D
3、.不小于16%某公司预测的年度赊销额为60万元，应收账款周期为0天，变动成本率为60%，资金成本率0%,则应收账款的机会成本为（ )万元。0 B.6 C3 .28.某周转信贷合同额度为200万元，承诺费率为2,借款公司在年度内使用了10万元,因此,必须向银行支付承诺费（ )元。 、600、00 C、800 D、9009某公司估计下期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为40万元,则本期实际利息费用为( ）万元。A0 B65 C.300 D15010公司采用剩余股利政策进行收益分派的重要长处是（ ）。A.有助于稳定股价B获得财务杠杆利益C减少综合资金成本D.增强公众投资信心二、多选题（每题2分,
4、共2分）1按照资本资产定价模型，影响证券投资组合必要收益率的因素涉及(）。A.无风险收益率 .市场收益率投资组合中各证券的系数 D多种证券在证券组合中的比重2下列各项中,属于年金形式的项目有( )。A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金.年资本回收额 D偿债基金3净现值与获利指数的共同之处在于(）。A都考虑了资金时间价值因素 B.都以设定折现率为计算基本C都不能反映投资方案的实际报酬率 D.都反映了资金投入与产出之间的关系4与股票投资相比,债券投资的长处有(）。 A本金安全性好B.投资收益率高 C购买力风险低D.收入稳定性强证券投资相对于实物投资的区别重要涉及( )。.投资风险较
5、大B.流动性较差C交易成本较高D价值不稳定6下列有关信用期限的表述中，对的的有（）。.缩短信用期限也许增长当期钞票流量B延长信用期限会扩大销售C减少信用原则意味着将延长信用期限D延长信用期限将增长应收账款的机会成本7公司债券筹资与一般股筹资相比较，( ）。公司债券筹资的资金成本相对较高B.一般股筹资可以运用财务杠杆作用 C债券筹资的资金成本相对较低 D公司债券利息可以税前列支，一般股股利必须是税后支付 8有关收益分派政策,下列说法对的的是（）。A.剩余分派政策能充足运用筹资成本最低的资金资源，保持抱负的资金构造B固定股利政策有助于公司股票价格的稳定C.固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的
6、对等.剩余股利政策有助于股价的稳定和上涨9若上市公司采用了合理的收益分派政策，则可获得的效果有(）。A.能为公司筹资发明良好条件 B.能解决好与投资者的关系改善公司经营管理 D能增强投资者的信心1下列各项中，会影响流动比率的业务是( )。A用钞票购买短期债券 B用钞票购买固定资产用存货进行对外长期投资 D从银行获得长期借款三、判断题(每题1分,共10分）对1.经营者和所有者的重要矛盾是所有者支付经营者的享有成本与经营者发明的公司价值之间的矛盾。() 错2.只要证券之间的收益变动不具有完全负有关关系,证券组合的风险就一定不不小于单个证券风险的加权平均值。(）错3甲方案在三年中每年年初付款00元,
7、乙方案在三年中每年年末付款30元，若利率相似，则两方案的终值乙方案较大。( )对.在对同一种独立投资项目进行评价时,用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标会得出完全相似的结论，而采用静态投资回收期有也许得出与前述指标相反的结论。( ) 错5.收账费用与坏账损失呈反向变化关系,收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，公司应不断加大收账费用,以便将坏账损失降到最低。( )对6.公司钞票持有量过多会减少公司的收益水平。（)错7与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险也相对较小。(）错8放弃钞票折扣的机会成本与折扣率成反方向变化。(）错.收益分派上的资本保全约束是为了维护投
8、资者的利益。( )错1.权益乘数的高下取决于公司的资金构造,资产负债率越低,权益乘数越大,财务风险越小。(）四、简答题（每题5分,共1分）1简述可转换债券筹资的优缺陷。2.简述公司价值最大化目的的优缺陷。五、计算题（每题10分，共50分）1.股票甲和股票乙构成的股票组合。已知股票市场组合的原则差为01；股票甲的盼望报酬率是2，系数是.3,与股票组合的有关系数是065;股票乙的盼望报酬率是16%，系数是9，原则差是015。规定:(）根据资本资产定价模型,计算无风险报酬率和股票组合的报酬率;(2）计算股票甲的原则差；（)计算乙股票与市场的有关系数。1（1）22%=无风险报酬率1.3(股票组合报酬率
9、-无风险报酬率)6=无风险报酬率9（股票组合报酬率-无风险报酬率) 解上述两个方程式,无风险报酬率=25 股票组合报酬率17.5(2）甲股票=甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差 则:1.甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差,甲股票与市场组合的协方差1.30.01=.013有关系数甲股票与市场组合的协方差/(甲股票的原则差市场组合的原则差） 则:0.5=0.013/(甲股票的原则差0.) 因此甲股票的原则差=0013(0.650.1)0.2(3)乙股票与市场组合的协方差=.90.0=0.0乙股票的有关系数0.009/（0.15.1）=0.6。.某公司拟投产一新产品,需要购买一套专用设备
10、估计价款000元,追加流动资金14582元,假设建设期为零,所需资金所有为自有资金。设备按年提折旧，采用直线法计提,净残值率为零。该新产品估计销售单价20元/件，单位变动成本2元/件，每年固定经营成本00元。该公司所得税税率为0%;投资的最低报酬率为10。规定:（1)计算净现值为零时的息税前利润；（2)计算净现值为零时的销售量水平(计算成果保存整数）。附:（/A,10%,)=3.90 (P/F，10%，5）=0.6203甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票构成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30和20%,其系数分别为.0，1.0和.。市场收益率为1%，无风险收益率为0%。
11、股票目前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股12元的钞票股利，估计股利后来每年将增长8。规定：（)计算如下指标： 甲公司证券组合的系数;甲公司证券组合的风险收益率(RP);甲公司证券组合的必要投资收益率（K)；投资A股票的必要投资收益率。()运用股票估价模型分析目前发售A股票与否对甲公司有利。4MC公司初的负债及所有者权益总额为 00万元,其中，公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为%,每年年末付息，三年后到期）;一般股股本为4 000万元（面值1元, 000万股）;资本公积为2 000万元;其他为留存收益。该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有如下两个筹资方案
12、可供选择。方案一:增长发行一般股，估计每股发行价格为元；方案二：增长发行同类公司债券，按面值发行,票面年利率为8%。估计可实现息税前利润200万元,合用的公司所得税税率为33。规定:(1)计算增发股票方案的下列指标:增发一般股股份数；全年债券利息（2)计算增发公司债券方案下的全年债券利息。（3)计算每股利润的无差别点,并据此进行筹资决策。5.某公司负债总额为25万元，负债的年平均利率8%,权益乘数为2,全年固定成本总额为万元,年净利润6.7万元。所得税率33%。规定：根据上述资料，(）计算该公司息税前利润；（2)计算该公司已获利息、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数;（3）计算该公司总资
13、产净利率和净资产收益率。浙江财经学院第二学期 财务管理课程期末考试试卷(卷）参照答案及评分原则(共五大题)一、单选题(每题1分，共10分)1 2C3. CA 5. B6.A . 8. C 9 10 二、多选题(每题2分，共20分)ABCD 2.BCD3 ABC 4AD .A6BD 7 8. C .BD1. BD三、判断题（每题1分,共0分)1对 2.错3.错。.对5.错6对.错8错.错10.错四、简答题(每题分,共1分）1略2略五、计算题（每题1分，共50分）1.(1)2无风险报酬率+（股票组合报酬率无风险报酬率) 16无风险报酬率09（股票组合报酬率无风险报酬率) 解上述两个方程式,无风险报酬率2% 股票组合报酬率=1.5(2）甲股票甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差则：.3=甲股票与市场组合的协方差/市场组合的方差,甲股票与市场组合的协方差.30.01=.01有关系数=甲股票与市场组合的协方差/（甲股票的原则差市场组合的原则差） 则：0.500/（甲股票的原则差0.1） 因此甲股票的原则差=0.1/(0.65.1）.2(3）乙股票与市场组合的协方差=0.0=0.0乙股票的有关系数=.09(0.0.1）0.。（)净现值为零，即预期将来钞票流入量的现值应等于流出的现值:假设预期将来每年钞票净流量为A,则：即:NPV=（PA,0%,）1482（P/,10%
