外汇交易基础知识

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1、外汇交易基础知识一、外汇的概念系1、外汇：狭义上原指外国货币，广义上通常指以外国货币表示的用于国际结算的支付手 段，包括外国货币（钞票、铸币）、国外银行存款、银行支票和汇票、期票、息票、外国债券及 可以在外国兑现的凭证。2、外汇买卖：系原指外币与外币间的兑换行为，即以一种外币兑换成本国货币，或以本国货币兑换成一 种外国货币，或一种外币兑换成另一种外国货币的行为。3、外汇交易的头寸：系暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额（通称“敞口头寸”），系多头（long position）、空头（short position）、平仓（square）.4、起息日：系买卖双方将资金交付给对方的日期，也称交割日。二、外

2、汇买卖业务形成的过程：系历史的回顾：系 自有人类以来，最初人们是通过以物换物的形式来满足彼此需要的。历史上自有货币 的产生就有货币的兑换，不过目前公认的国际外汇买卖形式大约可追溯到1880年，那么我们就从 1880年起，对不同的货币汇率制度时期做一个简单的回顾。系国际外汇市场汇率制度经历了以下几个阶段：（一）金本位制度（18901914年一战爆发）：系金本位制度是一种根据货币黄金含量来决定货币比率的固定汇率制度。系金本位制度构成国际支付制度基础的依据是18世纪中叶休姆的“物价与黄金流入机能理 论”。他认为一国之对外贸易持续发生逆差，其汇率若下跌至黄金输出点，将会促使黄金外流， 货币供应量因而减

3、少，物价随之下跌，使该国出口竞争力增强，导致贸易收支最终均衡。金本位制度系金本位制度有两种形式，金块本位制和金币本位制。系金块本位制主要是纸币流通形式，没有实在的金铸币流通，但规定纸币含金量，可自由 兑换。系金币本位制的特征是金币流通，黄金起双重作用即国际间债权债务的支付工具及国内兑换 和付款的媒介。金本位制度系由此看出执行金本位制度各国须遵守以下规则：系1、各国中央银行须保证在某特定价格，无限量的买入或卖出黄金。系2、各国中央银行应保有一定的黄金，作为货币发行的储备。系3、各国黄金与金币可自由买卖与进出口。（二）两次世界大战之间的国际货币制度（19141939年）系金本位制度崩溃，由于交战国

4、军费开支沉重，经济不景气，应付庞大的财政开支的唯一 办法是增加货币发行量，为了维护本国的黄金储备，许多国家放弃金本位制度，实施了严格的外 汇管制，金本位制度宣告结束，一战后虽有短暂恢复，但由于随之而来的世界性经济危机、战争 赔款等因素，各国不能遵守金本位制度所要求的规则，金本位制度崩溃了。（三）二次大战后的国际货币体制-金汇兑固定汇率制度时期 （ 1944-1970年）二战后，形成了以国际货币基金为中心的金汇兑固定汇率制度时期，1944年7月 1日通过的布雷顿森林 体系，确定了以黄金确定各国货币之间的固定比价的原则，建立了以美圆为中心的国际货币体系，“双挂钩、 一固定、上下限、政府干预”是核心

5、。布雷顿森林体系内容系双挂钩规定：*1、美元与黄金挂钩，35美元=1盎司黄金（1盎司=31.10克），及1美元=0.88671克黄金, 并承担兑换黄金的义务。*2、其它各国的货币与美元挂钩,各国货币必须规定含金量。 一固定：一国货币含金量一经确认,不得轻易改变。上下限：汇率变动不得超过固定汇率或黄金官价上下1% 政府干预：一旦突破上下限,各国政府承担干预的义务,使汇率恢复在限度之内。（四）布雷顿森林协定制度的崩溃 以美元为中心的资本货币体系使战后四分之一世纪保持着汇率的相对稳定,促进和扩大了国际贸易。然而从四十年代末,美国发动侵朝战争、57年第三次经济危机,60年代侵越战争,美国 黄金大量外流

6、,美元信用急剧下降,1968年出现黄金抢购风潮,美元危机开始爆发,使一盎司黄 金兑35美圆官价瓦解,加速了布雷顿森林体系的瓦解。1971年两次美国经济危机,8月,美国宣布实施新经济政策,宣布停止各国中央银行向美国 兑换黄金,放弃维持美圆平价的义务,实行自由浮动汇率,布雷顿森林协定制度崩溃,固定汇率 制结束。（五）进入浮动汇率制度时代 1971年8月15日,美国宣布实行自由浮动汇率；1972年,英国宣布实行浮动汇率制；1973年,日本、联邦德国、法国、比利时、荷兰、卢森堡、丹麦等西方主要国家及地区的大都宣布实行浮 动汇率制度,世界进入浮动汇率时代。目前,由于电子科技和国际贸易的发展,每日交易量达

7、到1万5仟亿美元。三、客户进行外汇买卖的动机: *1、国际贸易结算的需要：-出口收汇是外币，结汇成人民币；或进口付汇是外币，需要兑换成另一种外币。*2、国外投资的需要：-如购买美国房地产、股票、债券等，、需兑换。 *3、外汇保值需要：-浮动汇率制下，防范汇率风险，固定进出口成本。 客户进行外汇买卖的动机*4、资本项下带来的外汇买卖。*5、外币存款的需要：如低息货币换成高息货币。例如，客户可以将手中低息的日圆兑换 成高息的英镑以取得更高的利息回报。*6、金融投机的需要：利用国际外汇市场的波动，低买高卖赚取汇差。国际外汇市场每日 的交易量在1万5千亿美圆左右,大多是投机交易四、国际外汇市场的汇率及

8、标价方式*（一）汇率*1、概念：外汇汇率又称“汇价”，是一国货币以另一国货币表示的价格，亦即本国货币 兑外国货币的兑换比率。*如下面银行的报价：*GBP/USD 1.6263/71间接标价法*USD/JPY119.17/20 直接标价法汇率的表示方法系 汇率的标价总是5位有效数字，斜线的左方是银行买入价，买入左边货币的价格，即报 价银行愿意以1.6263的汇率买入英镑，卖出美圆；斜线的右方是银行卖出价，即报价银行愿意以 1.6271的汇率卖出英镑，买入美圆。一个基本点为报价的最小单位，即0.0001。AFX=ASIAN SPOTSRICBid/AskContributorLoc SrcEUR1

9、1,2157/60MONTE PASCHIMIL啊JPY1109,33/9,36BOA TOKYOTOK BOA(GBP1,8281/83ARAB BANKLON ABA(CHF11,2685/87LEHMAN BROSLON LEF)AUDt0.7675/77JP MorganGFX JPF)NZD10,7071/81ROYAL BK CANSYD RBOCAD11,2356/66SOC GENERALEPAR SGA)HKD7,7700/05UOB HKHKG UQMSGDt1.6770/75CITIBANKSIN CTR/国际外汇市场汇率报价A2、影响汇率的主要因素：系（1）基本经济因素

10、：-货币购买力、国际收支状况（顺差，本币升值；逆差，本币贬值）、货币利率、通货膨胀系（2）政治及新闻舆论因素：凯利事件系（3）央行干预：日本央行系（4）心理因素和市场预期系（5）其他因素：-如石油价格、黄金价格、股票价格、经济指数、自然灾害、战争等。（二）常用的标价方式：系1、直接标价法（价格报价法）：以外币为基准货币，即每一单位外币合多少本币。如USD/JPY、 USD/CAD等。国际外汇市场，大多采用直接报价法。即以1美圆二？本国货币来表示。2、间接标价法（数量报价法）：系以本币为基准货币，即每一单位本币合多少外币。如EUR/USD、GBP/USD等。目前澳元、 英镑、欧元、新西兰元等采用

11、间接报价法。系判断方法：即不论是直接报价法，还是间接报价法，凡是扮演商品角色的货币，即为被报 价货币；凡是扮演价格角色的货币，即为报价货币。举例说明系例如：一台电视机=1200元，在这里“一台电视”为商品，是被报价货币，1200元为价格， 是报价货币。即（多少）报价货币?=1被报价货币系又如：1GBP=1.60USD,GBP扮演商品角色，为被报价货币；USD扮演价格角色，为报价货币。4、交叉汇率的计算：崇当两种货币无直接兑换比率，而必须通过第三种货币间接计算而得之的兑换率，称为交叉 汇率。（1）两种货币兑第三种货币均为直接标价法系例1： USD/CAD=1.4100/1.4110系 USD/Y

12、EN=120.50/60系 CAD/YEN=?系BID RATE即询价者卖出CAD买入YEN的汇率（报价者买入CAD卖出YEN的汇率） 例1：系询价者按1USD=120.50YE N买入YE N卖出USD;系按1 USD=1.4110CAD 卖出 CAD 买入 USD;系可得 1.4110CAD=120.50YEN,即 1CAD=85.40YEN系OFFER RATE即询价者买入CAD卖出YEN的汇率（报价者卖出CAD买入YEN的汇率 例1、系同理可得 1.4100CAD=120.60YEN,即 1CAD=85.53YEN系答：CAD/YEN=85.40/53系结论:两种货币兑第三种货币均为直

13、接标价法，交叉汇率为交叉相除。 （2）两种货币兑第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法 楽例2： USD/HKD=7.7986/96GBP/USD=1.6150/60GBP/HKD二？楽BID RATE即询价者卖出GBP买入HKD的汇率询价者按1USD=7.7986买入HKD,卖出USD;楽按 1GBP=1.6150USD 卖出 GBP 买入 USD楽可得 1GBP=12.59 HKD楽OFFER RATE即询价者卖出HKD买入GBP的汇率同理可得1 GBP=12.60HKD楽答：GBP/HKD=12.59/60楽结论：两种货币兑第三种货币，一为直接标价法、一为间接标价法，交叉汇率为同边相

14、乘。五、国际主要外汇市场：（一）外汇市场：主要是指国际间进行外汇买卖的市场，它是通过先进的通讯和计算机网络 实现全球24小时不间断交易的无形市场。系国际主要的外汇市场：有伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港。前三位为伦敦、纽 约、东京，其中伦敦由于地理位置得天独厚，跨3个时区，交易量最大。国际主要外汇市场主要参与者：（二）市场参与者:楽1、金融机构楽2、公司企业楽3、外汇经纪人楽4、中央银行楽5、社会大众六、新中国成立后我国的外汇市场发展及现行的人民币汇率政策 目前，我国实行的是有管理的浮动汇率制度，人民币仅在经常项目下自由兑换；而央行通过进场干预，使人民币兑美元一直维持在8.27608.2

15、780元的狭小区间运行。中国政府曾表示，在2001年底加入世贸组织后，将逐步放宽人民币的波动幅度，以灵活应对多变的贸易形势，但没有提供明显的时间表。但实际上近年来人民币的波幅反而收窄了，仅有约0.01%，而中国外汇交易 中心的交易规则中，日波幅可达0.3%。人民币汇率走势图（2005、7、1）ProfessionalMont hly QCNY=CFXS Candle, MACD 12, 26, 9, RSI 14, FastSt och 5,3QCN Y=CFX S, Last Quote, Candle2005-7-31 8.2764 8.2765 8.2763 8.27641997-3-15 - 2005-10-26 (BEI989920000102030405人民币汇率的发展历程：系 第一阶段：“奖励出口、兼顾进口、照顾侨汇”阶段（50-52年，），根据国内外物价 波动情况及时调整人民币