第六章 练习与答案

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1、第六章证券投资的基本分析一、填空题：1、宏观经济分析的基本方法有：与两种。2、就是指由社会经济总体指标反映出来的经济增长速度、社会总供给与社会 总需求的比较关系、经济周期的运行阶段等问题。3、就是指产业结构分析，地区经济结构分析，消费结构分析等。4、 政府对经济的调控主要是通过和来实现的。5、是政府根据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政收支关系的一系列 方针、准则和措施的总称。6、是中央银行为实现其特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或 信用的方针、政策、措施的总称。7、中央银行贯彻货币政策、调整信贷与货币供应量的手段主要有三个：、。8、主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国

2、民经济中的地位，同时对不 同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。9、 行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是的重要环节。10、 对公司的分析可以分为、资产重组及关联交易等重大事项三 部分。11、是以公司基本活动为对象、以财务报表为主要信息业源、以分析和综合为 主要方法的系统认识企业的过程。12、 公司的财务表报表包括、和。13、是指对公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率， 判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。14、 流动比率可以反映公司的，一般认为，生产企业合理的最低流动比率是。15、 影响流动比率的主要因素是、流动资产

3、中的应收帐款数额和。16、 通常认为正常的速动比率为，低于 的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。17、 影响速动比率可信度的重要因素是。18、 一般来说，应收帐款周转率，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回。19、 资产负债率是除以资产总额的百分比。20、 资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的，反映的是公司资产、负债（包括股东权益）之间的。21、 资产负债和股东权益的关系用公式表示为。二、判断题：1、对发展中国家而言，经济发展速度越快越好。2、失业率是现代社会的一个主要问题。3、经济繁荣，利率下降；经济萧条，利率上升。4、发展中国家为保持经济增长速度应尽量扩大固定资产投资规模。5、经济运

4、行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济周期变化。6、通货膨胀对证券市场有利。7、利率水平提高，必然导致股价下跌。8、本币汇率下降必然导致股价下降。9、紧缩的货币政策会导致股价下降。10、在一个行业的初创期，说明该行业有很好的发展空间，所以股票价格较高。11、在行业的成长期，股价较为平稳。12、在行业的稳定期，股价比较平稳。13、在行业的衰退期，股价起伏不定。14、某行业投入品行业产品价格上涨，本行业股价上涨。15、若替代行业的产品价格上升，则本行业股价会上升。16、若互补行业产品价格上升，本行业股价会上升。17、在允许信用交易的条件下，买进股票的信用交易多于卖出股票的信用交易

5、时，说明多数 投资者预期股价上涨，则该种股票价格将上涨。18、在允许信用交易的条件下，当某种股票的远期买进少于远期卖出时，预示着股价将下跌。19、经济繁荣，债券价格上扬。20、当利率水平上升时，未到期债券的价格将下降。21、通货膨胀将使债券价格下跌。22、公司的信用级别越高，该公司发行的债券价格越高。23、当影响证券价格的因素发生变化时，股票价格和债券价格发生相同的变化。24、GDP增长，证券行情一定增长。25、当社会总需求不足时，使用松的财政政策，将促使证券价格上涨。26、当社会总供给不足时，单纯使用紧缩性财政政策，证券价格下跌。27、当社会总供给小于总需求时，增加财政赤字有助于实现社会总供

6、求平衡。28、当社会总供给大于社会总需求时，财政采取结余政策和压缩财政支出有助于实现社会总 供求平衡。29、当社会总供给大于社会总需求时，可以一方面减少财政赤字、减少财政支出；另一方面 减少税收、降低税率。30、当社会总供给小于社会总需求时，可以一方面增加财政支出和财政赤字；另一方面缩小 税收减免范围和数额，增加税收。31、当总需求膨胀导致总供求失衡时，可通过增加货币供应量实现两者平衡。32、当总需求不足时，应增加货币供应量。33、中央银行降低利率将使人们的消费倾向下降。34、中央银行提高利率将使人们的储蓄倾向上升。35、中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。36、中央银行提高再贴现率

7、，货币供应量增加。37、中央银行在公开市场上买进有价证券，货币供应量增加。38、当出现通货膨胀，经济过度繁荣，中央银行应采取紧缩的货币政策。39、当产品销售不畅、资金短缺、设备闲置时，中央银行应采取松动的货币政策。40、松的货币政策使证券市场价格上扬，紧的货币政策使证券市场价格下降。41、中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌。42、中央银行在公开市场上卖出有价证券，证券价格将上涨。43、外汇汇率上升，出口企业证券价格上升。44、外汇汇率上升，进口企业证券价格上升。45、一国资本市场开放，外汇汇率上升，本国证券市场价格上升。46、一国资本市场对外开放，本币汇率上升，本国证券市场价格上

8、升。47、外汇汇率过高，政府进行干预，证券市场价格上升。48、本币汇率过高，政府进行干预，本国证券市场价格下跌。49、在寡头垄断的市场上，在某种产品的生产中占很大份额的少数生产者对市场的价格和交 易具有一定的垄断能力。50、在寡头垄断的市场上，生产同一种产品的每个生产者的价格政策和经营方式及其变化会 对其他生产者形成重要影响。51、钢铁、汽车及少数储量集中的矿产品如石油等资本密集型和技术密集型产品的市场多属 寡头垄断类型市场。52、根据行业变动与经济周期变动的关系程度，可对行业类型进行划分。53、增长型行业的产业收入增长速率相对于经济周期的变动呈现非同步状态。54、投资者对高增长行业的股票十分

9、感兴趣。55、防御型行业的运动形态不受经济周期处于衰退阶段的影响。56、对防御型行业的投资属于收入投资，而非资本利得投资。57、食品业和公用事业在经济衰退时，其收入仍相对稳定。58、在产业周期的成长阶段，新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。59、在产业周期的成长阶段，生产厂商不能单纯地依靠扩大产量、提高市场份额来增加收入， 而必须依靠追加生产、提高生产技术水平、降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取 竞争优势，维持企业生存。60、在产业周期的成长阶段，行业的增长具有可测性。61、处于产业周期成长阶段的行业较适合于投资者投资。62、在产业生命周期的衰退阶段，原行业出现厂商数目逐步减少，

10、市场逐渐萎缩，利润下降 的萧条景象。63、公用事业是政府实施管理的主要产业之一。64、交通运输行业有必要由政府统一管理。65、投资者应选择增长型行业进行投资。66、投资者在选择投资对象时应排斥增长速度与国民经济同步的行业，因为这些行业的投资 回报不及增长型行业。67、投资者应选择处于生命周期成长期和稳定期的行业进行投资。68、投资者应避免投资于处于生命周期初创期的行业。69、基金资产是基金经营业债的指标器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依 据。70、设立速动比率指标的依据是资产的周转能力。71、不变增长模型比零增长模型更适用于计算优先股的内在价值。72、所有投资者都可以划分为个人投

11、资者和机构投资者两类。73、对于某一认股权证来说，其溢价越高，杠杆因素反而越低。74、公司分析分为基本分析和财务分析两大部分。75、反映公司在一定时期内经营成果的报表是损益表。76、利息支付倍数是企业经营业务收益与费用的比率。77、总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。78、净利润在我国会计制度中是指税前利润。79、上市公司经过送红股后，其资产负债率将降低。80、确定基金价格最根本的依据是其盈利水平和市场利率。81、可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。三、名词解释：1、证券投资基本分析：2、总量分析：3、结构分析：4、财政政策：6、货币政策：7、行业分析：8、财务报

12、表分析：9、财务比率分析：10、资产负债表：11、损益表：12、流动比率:13、速动比率：14、资产负债比率：15、存货周转率：16、总资产周转率：17、销售净利率：18、股东权益收益率：19、主营业务利润率：20、普通股每股净收益：21、股息发放率：22、市盈率：23、股东权益与固定资产比率：24、每股净资产：25、净资产倍率：26、现金流量表：四、辨析题（辨别是非并作简要分析）1、资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的动态报告。2、在分析公司的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不同的影响， 更适合企业间以及本企业不同历史时期的比较。3、通常认为正常的速动比率是2,

13、低于2的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。4、一般而言，只要利息支付倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。5、一般来说，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回越慢。6、一般来说，股东权益比率高，是低风险、低报酬的财务结构；股东权益比率低，是高风 险、高报酬的财务结构。7、一般而言，股东权益与固定资产比率越大，企业的资本结构越稳定。8、固定资产周转率越高，表明固定资产运用效率高，利用固定资产效果好。9、一般地说，如果主营业务收入增长率超过8%，说明公司产品处于成长期，将继续保持 较好的增长势头。1 0、资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。该指标越高，表明资产

14、的利用效 率越低。1 1、本利比是衡量普通股股东当期股息收益率的指标。12、净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之投资价值越高。1 3、股东权益收益率是反映投资收益的指标。14、利率水平提高，必然导致股价下跌。15、本币汇率下降必然导致股价下降。16、在允许信用交易的条件下，买进股票的信用交易多于卖出股票的信用交易时，说明多数 投资者预期股价上涨，则该种股票价格将上涨。17、经济繁荣，债券价格上扬。18、通货膨胀将使债券价格下跌。19、当影响证券价格的因素发生变化时，股票价格和债券价格发生相同的变化。20、GDP增长，证券行情一定增长。21、当社会总供给小于社会总需求时，可以一方面增加财政支出和财政赤字；另一方面缩小 税收减免范围和数额，增加税收。22、中央银行提高再贴现率，货币供应量增加。五、简答题、1、按经济周期分类行业特点比较？比较项目与经济周期关系产生原因典型行业成长型行业周期型行业防守型行业2、企业在生命周期阶段的盈利和风险状况比较?3、简述不同市场结构的特点?比较项目完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断生产者特点生产资料特点产品特点价格特点典型行业4、对比主要财务报表?资产负债表损益表现金流量表