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1、房地产投资基金未来发展空间大房地产投资基金是一种主要投资于房地产或房地产抵押有关公司发行股票 投资基金。按照是否直接投资于房地产可以将其划分为两类：一类是直接投 资房地产公司发行股票上；另一类是间接投资房地产业基金，即房地产抵押 基金，该基金主要是通过投资房屋抵押市场而间接投资房地产。美国是世界上最早成立房地产投资基金国家之一，也是金融制度、法律法规 相对健全国家，20世纪60年代，为解决房地产投资专业性要求高、资金需 求大、地域性强、流动性差等不利因素，美国出现了由房地产专业机构管理 房地产投资信托基金，其在汇集众多投资者资金后进行房地产投资。随着房 地产基金运作模式不断成熟和运作规模不断扩
2、大，当前房地产基金儿乎已经 渗入美国每一个大中城市房产经营活动中。房地产投资基金发展不仅为广大 投资者提供一种金融投资工具，也为房地产业发展提供了高效融资渠道，成 为连接金融和房地产两大行业纽带。美国房地产投资基金有开放式基金和封闭式基金区分，采用互惠基金共同基 金组织形式房地产投资基金基本属于开放式基金，而采用有限合伙制度组织 形式房地产投资基金多为封闭式基金。其中，以有限合伙制房地产投资基金 最为普遍，而采用开放式基金模式相对较少，约占30吼按下葫芦浮起瓢，房地产基金逐步兴盛在银行贷款收紧、IPO大门关闭、房地产信托受限局势下，房地产基金等另 类融资渠道开始勃兴。据统计，房地产基金募集活跃
3、度自2010年起开始回 升，全年共有10只基金募集到位18. 59亿美元，今年继续突进，其中多有 专业房地产企业参与设立，一季度6只房地产基金募集资金9. 67亿美元。全年估算增速近一倍。目前中国房地产基金总资金规模在500亿左右，而未 来发展空间更大。PE界人士表示，与多家主体竞相成立基金，拓展融资渠道紧密相关。如中房一样，2010年，多家房地产开发商成立了房地产基金，如复地、阳 光100等牵头成立盛世神州房地产投资基金，金地集团与瑞银环球资产管理 合作发起成立第一期房地产基金，复地成立上海复地景业股权投资合伙企业 等也属于有地产血统房地产私募基金。另有一类是以金融界投资人士为主题成立独立地
4、产基金平台，如前美林亚太 公司管理顾问公司董事总经理蓬钢即发起某地产基金。记者了解到，部分实 业资本也开始涉足此领域，今年新成立华夏双大（北京）股权投资基金股东方 即为黑龙江两名煤矿老板，在试水投资海南房地产后斩获颇丰，遂携数十亿 资金进入房地产基金业。一名业内管理人士表示，目前房地产基金十分混乱，主体繁多，做法大胆, 许多操作并不规范。“按规定基金不能作出投资承诺，但许多基金都与LP（投资者）有抽屉 协议，约定了最低收益率。”北京某房地产基金负责人告诉记者。并且，部 分基金还会与被投资方签订“对赌”协议，如果投资项目不能实现预期收益 或亏损，基金将取得多数股权。上述负责人说，她接触到一些地产
5、基金，针对一个项目投资时候不是为谋求上 市，而是对项目方提出，基金出20%资金，80潮殳权质押给基金，头3年每 年要给20虹25%回报，如果做不到，房地产投资基金就取得对方多数抵押股 权。”这种操作虽未尝不可，但如果以这种业务为主，那就是变相放高利贷 了，明投暗贷，风险很高。”清华大学“房地产投资总裁领导力再造高级研修班”，透过房地产宏观环境 分析和战略管理、房地产项目运作管理、人力资源管理、战略财务管理、房 地产营销策划、房地产融资案例研究等专题学习，针对当前国内房地产业发 展过程中存在问题设计教学体系，以建立企业现代科学管理模式为目标，注 重综合知识和能力培养，旨在帮助房地产经营者和行业管理者掌握科学房地 产开发、营销、管理规律及运作模式，获得最新房地产经营理论和方法，同时为参加者拓展相互交流、合作平台，获取更多优势资源，能够在这个充满机遇朝阳行业中彰显卓越、独占鳌头！
