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1、四川农业大学20年12月财务管理(本科)作业考核-答案注意：图片可根据实际需要调整大小某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面年利率为6%，每半年支付一次利息，5年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为()元。A.713.23B.918.93C.889.86D.706.29公司价值是指全部资产的()。A.评估价值B.账面价值C.潜在价值D.市场价值已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为()万元。A.6B.11C.25D.31可转换债券对投资者
2、来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为()。A.其他债券B.优先股C.普通股D.收益债券采用剩余股利政策的理由是()。A.为了保持理想的资本结构B.树立公司良好的形象，稳定股票价格C.使股利与公司盈余紧密结合D.使公司具有较大的灵活性某公司共有资金20000万元，其中债券6000万元、优先股2000万元、普通股8000万元、留存收益4000万元各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。则该公司的综合资本成本为()。A.10B.12.2C.12D.13.5有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初现金流入1000万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。A.3989
3、.18B.3131.36C.3626.96D.2846.42某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额(200元)提款的时间是()。A.第5年末B.第8年末C.第7年末D.第9年末如果认为，所得税税率的高低对公司股利支付率的高低具有一定的影响，并由此影响公司扩大投资所需资本的筹措方式，这种观点是()。A.股利政策无关论B.差别税收理论C.代理理论D.信号传递理论下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是()。A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是()。A.筹资速度慢B.筹资成本
4、高C.借款弹性差D.财务风险大不列不属于减少风险的对策()。A.准确的预测B.对决策方案进行多方案优选和替代C.向保险公司投保D.分散投资实施股票分割和股票股利产生的效果相似，他们都会()。A.降低股票毎股面值B.减少股东权益总额C.降低股票每股价格D.改变股东权益结构企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是()。A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式企业在进行应收账款管理时，除要合理确定信用条件和信用标准外，还要合理确定()。A.现金折扣比率B.信用期限C.现金折扣期限D.收账政策当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是()。
5、A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合假设A证券收益率的标准差是12%，B证券收益率的标准差是20%，A、B证券收益率之间的预期相关系数为0.2，则AB两种证券收益率的协方差为()。A.0.48%B.4.8%C.48%D.无法计算如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即()。A.债券的内在价值与市场价值一致B.债券的票面价值与有效价值一致C.债券的内在价值与票面价值一致D.债券
6、的市场价值与有效价值一致下列关于资本结构的说法错误的是()。A.迄今为止，难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时，不可避免的要依赖人的经验和主观判断D.按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大某公司发行面值为100元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是()。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到
7、期日债券价值等于债券面值C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动在下列各项中，属于经营活动产生的现金流入量的是()。A.吸收投资收到的现金B.销售商品、提供劳务收到的现金C.收回投资收到的现金D.收到的税费返还企业为满足预防性需要而置存的现金余额主要取决于()。A.企业对现金流量预测的可靠程度B.企业的借款能力C.企业愿意承担风险的程度D.企业在金融市场上的投资机会经济学家将证券的有关信息分为如下类别()。A.标准信息B.历史信息C.公开信息D.全部信息在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的
8、财富蛋糕”李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有()。A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化在确定经济订货量时，下列表述正确的是()。A.经济订货量是指通过安排合理的进货批量和进货时间，使存货的相关总成本最低的采购批量B.随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本呈反方向变化C.订货成本的高低与每次进货批量成正比D.储存成本的高低与每次进货批量成反比金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价格主要取决于市场预期即时间性和不确定性。()T.
9、对F.错企业为满足交易性需要所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。()T.对F.错MM理论认为，一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。()T.对F.错在应用比较资金成本法进行企业最佳资本结构决策时，如果息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润，企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利，因为将使企业资金成本降低。()T.对F.错敏感性分析通常要对全部可能出现的不确定因素逐个分析。()T.对F.错资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重。()T.对F.错差别税收理
10、论认为，一般来说，股利收入的所得税税率高于资本利得所得税税率，因此，资本利得对于股东更为有利。()T.对F.错现代公司制下，解决股东与经营者之间矛盾与冲突的上策是建立约束经营者的长期契约或合约。()T.对F.错当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。()T.对F.错经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来的不利影响。()T.对F.错【参考答案已附】参考答案：B参考答案：D参考答案：D参考答案：C参考答案：A参考答案：B参考答案：B参考答案：C参考答案：B参考答案：C参考答案：D参考答案：C参考答案：C参考答案：A参考答案：D参考答案：D参考答案：A参考答案：
11、C参考答案：D参考答案：D参考答案：BD参考答案：ABC参考答案：BCD参考答案：ACD参考答案：AB参考答案：F参考答案：T参考答案：T参考答案：F参考答案：F参考答案：T参考答案：T参考答案：F参考答案：F参考答案：F参考答案：财务杠杆效益是指企业在利用债务筹资的情况下而导致的普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效益。也可以理解为是利用债务筹资而给企业带来的额外收益。财务费用的固定性是财务杠杆效益形成的根本原因。财务风险是指企业由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。其来源主要有两方面：由于企业债务结构和现金流入的期间结构不配套而在特定时点上出现现金短缺所形成的到期不能偿付债务本息
12、的风险由于企业自身经营不善造成收不抵支而形成的到期不能偿还债务本息的风险。这也就是说，财务杠杆本身并不是风险产生的根源。企业在采取债务筹资方式取得资金并产生财务杠杆效益的同时，实际上也增加了普通股利润大幅度变动的机会，当企业资产收益率大于负债利率，则财务杠杆的作用将会使企业的所有者获得额外的收益，但一旦企业息税前利润下降或资产利润率低于负债利率时，财务杠杆的作用将会使所有者的收益下降的更快，可见，财务杠杆效应的存在会影响已经存在的财务风险。参考答案：(1)短期筹资政策的主要类型包括配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。1、配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其
13、特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。2、激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。3、稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。(2)短期筹资政策与短期资产管理政策之间的配合关系：1、公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用风险大、收益高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可以一定程度上平衡公司持有过
14、多短期资产带来的低风险、低收益，使公司总体的收益和风险基本均衡。2、公司采用适中的短期资产持有政策时，采用风险和收益居中的配合型政策，则与适中的持有政策匹配会使公司总体的风险和收益处于一个平均水平采用激进型的筹资政策，则增加了公司的风险水平和收益能力采用稳健型的筹资政策，则降低了公司的风险水平和收益能力。3、当公司采用紧缩的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产比例较低，使公司资金短缺风险和偿债风险最大，但同时盈利能力也相对要高。此时同样可以分别用三种短期筹资政策与之配合，产生不同的综合效应：与配合型筹资政策匹配，则对风险和收益没有太大影响，总体来说公司的风险依然很大，收益也较高与激进型筹资政策配合，则出现了两个风险高、收益高的政策的结合，加大了公司总体的资金风险，也在一定程度上提高了公司的收益水平与稳健型筹资政策配合，则可以对紧缩的持有政策产生平衡效应。参考答案：资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model 简称CAPM)是由美国学者夏普(William rnSharpe)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，
