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1、企业IPO上市流程详解辅导验收后不久就上报申发材料 (2017-01-14 20:56:12)转载分类：资本市场上市时间或者是否能上市与预披露时间关系不大。根据证监会关于新股发行改革的政策，以后只要企业向证监会提交了上市申请，就会马上预披露材料，所以预披露是最早的环节之一，之后还要经历反馈、见面会、初审会、发审会、核准发行、发行上市等等程序，而且企业最终是不是能上市也不确定，有可能在发审会中被否决或者中途就退出审核。依照流程，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一
2、个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。审核10大环节1、材料受理、分发环节证监会受理部门工作人员根据中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定和首次公开发行股票并上市管理办法(证监会令第32号)等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。2、见面会环节见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理
3、念及纪律要求等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。3、问核环节问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。4、反馈会环节审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。
4、反馈会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期三，由综合处组织并负责记录，参会人员有审核一处、审核二处审核人员和处室负责人等。反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通(问核程序除外)。保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求落实并进行回复。综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转审核一处、审核二处。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人进行沟通。审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人
5、及其中介机构应及时报告发行监管部并补充、修改相关材料。初审工作结束后，将形成初审报告(初稿)提交初审会讨论。5、预先披露环节反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务资料未过有效期的将安排预先披露。具备条件的项目由综合处通知保荐机构报送发审会材料与预先披露的招股说明书(申报稿)。发行监管部收到相关材料后安排预先披露，并按受理顺序安排初审会。6、初审会环节初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及其落实情况。初审会由综合处组织并负责记录，发行监管部部门负责人、审核一处和审核二处负责人、审核人员、综合处以及发审委委员(按小组)参加。初审会一般安排在星期二和星
6、期四。根据初审会讨论情况，审核人员修改、完善初审报告。初审报告是发行监管部初审工作的总结，履行内部程序后转发审会审核。初审会讨论决定提交发审会审核的，发行监管部在初审会结束后出具初审报告，并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。初审会讨论后认为发行人尚有需要进一步落实的重大问题、暂不提交发审会审核的，将再次发出书面反馈意见。7、发审会环节发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前发审委委员共25人，分三个组，发审委处按工作量安排各组发审委委员参加初审会和发审会，并建立了相应的回避制度、承诺制度。发审委通过召开发审会进行审核工作。发审会以投票方式对首发申请进行表决，提出
7、审核意见。每次会议由7名委员参会，独立进行表决，同意票数达到5票为通过。发审委委员投票表决采用记名投票方式，会前有工作底稿，会上有录音。发审会由发审委工作处组织，按时间顺序安排，发行人代表、项目签字保荐代表人、发审委委员、审核一处、审核二处审核人员、发审委工作处人员参加。发审会召开5天前中国证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。发审会先由委员发表审核意见，发行人聆询时间为45分钟，聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人有需要进一步落实的问题的，将形成书面审核意见，履行内部程序后发给保荐机构。8、封卷环节发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷
8、工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在落实发审委意见后进行。如没有发审委意见需要落实，则在通过发审会审核后即进行封卷。9、会后事项环节会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。存在会后事项的，发行人及其中介机构应按规定向综合处提交相关说明。须履行会后事项程序的，综合处接收相关材料后转审核一处、审核二处。审核人员按要求及时提出处理意见。按照会后事项相关规定需要重新提交发审会审核的需要履行内部工作程序。如申请文件没有封卷，则会后事项与封卷可同时进行。10、核准发行环节封卷并履行内部程序后，将进行
9、核准批文的下发工作。主板IPO基本审核流程 材料受理、分发环节证监会受理部门工作人员依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。 见面会环节见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。 问核环节问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。 反馈会环节审核一处、审核二处审核人员审阅文件后，撰写审核报告并
10、提交反馈会讨论。主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。 预先披露环节反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务资料未过有效期的，将安排预先披露，并按受理顺序安排初审会。 初审会环节初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及其落实情况。根据初审会讨论情况，审核人员修改、完善初审报告。 发审会环节发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前发审委委员共25人，分三个组。发审会以投票方式对首发申请进行表决，提出审核意见。 封卷环节发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新
11、归类后存档备查。封卷工作在落实发审委意见后进行。 会后事项环节会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。 核准发行环节封卷并履行内部程序后，将进行核准批文的下发工作。创业板IPO基本审核流程 材料受理、分发环节证监会受理部门工作人员依法受理创业板首发申请文件，并按程序转创业板发行监管部。创业板发行部收到申请文件后由综合处分发至审核一处、审核二处。 反馈会环节审核人员审阅发行申请人申请文件后，撰写审核报告并提交创业板发行部反馈会讨论。主要讨论初步审核中关注的重点问题，确定需要发行申请人补充披露及中介机构核查
12、落实的问题。 见面会环节见面会首先由创业板发行部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等，其后与发行申请人就企业情况及反馈意见中涉及的问题等进行一对一沟通。 问核环节问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在见面会后进行，参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、签字保荐代表人和保荐机构相关负责人。 预先披露环节反馈意见落实完毕、财务资料在有效期内的将安排预先披露。具备条件的项目由发审委通知保荐机构报送材料。创业板发行部收到相关材料后安排预先披露，并按受理时间顺序安排初审会。 初审会环节初审会讨论决定提交发审会审核的，创业板发行部在初审会结束后出
13、具初审报告，并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好发审会召开前的准备工作。 发审会环节发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前发审委委员共25人，分三个组。发审会以投票方式对首发申请进行表决，提出审核意见。 封卷环节发行申请人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在落实发审委审核意见后进行。 会后事项环节会后事项是指发行申请人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。 核准发行环节封卷完成后，履行申请批复程序，发行申请人领取批文后安排后续发行工作。IPO上市靠的
14、是实力,你需要满足基本的上市条件,主要是业绩方面的条件,当然还有守法经营和规范运营等方面的其他条件。但IPO上市中，靠的不仅仅是实力，而更多是靠人和，靠天时，靠人品，靠运气。靠人和，就是IPO上市中没人捣乱，没人举报，没有媒体铺天盖地的负面报道。有的企业上市中，内部员工举报，外部竞争对手举报，媒体铺天盖地的负面报道，整个社会谴责之声四起，这种渣滓企业怎么能上市，最后无奈撤材料或被否，悲惨的IPO上市经历。有家活熊取胆的企业，IPO上市遭遇媒体攻击，上个新三板也是如此，上个市咋就这么难啊?胜景山河、立立电子都过会发行了，等着敲钟的美梦就被媒体的负面报道击垮了。靠天时，就是上市的时机选择的特别好。
15、有的企业在行业高峰时报送IPO申请文件，但碰到大排队，在会期间行业大衰退，企业业绩大幅下滑，没办法只能撤材料，或者等待上会被否吧。有的企业在会时，股东移民要出售股份，股权发生变更，没办法只能撤材料。但现在又有案例可以在会期间股权发生变更，政策松动可惜没有沾光，要是该政策在以前就允许，那还需撤材料吗?靠人品，就是控股股东和高管的人品如何。高管和控股股东人品差，对职工、对中介、对社会唯利是图，克扣工资，压榨对方，搞得怨声四起，矛盾重重，上市过程中自然有员工四处举报，竞争对手举报,甚至出现中介机构内部举报，政府处罚,项目过会那是根本不可能。靠运气，就是靠人品，靠天时，靠人和。若天时好、人品好、人和也好，但就是碰到个别员工的不顺心、媒体的好奇心、企业生产偶发重大事故以及政策变动等等因素，还是挡不住的举报、负面报道，或者企业偶发重大事故，也是没法上市。因此，上市就是一种修行，最主要的是人品。有的
